Инфляция потихоньку сдаётся, и у ЦБ появляется пространство для манёвра. Если 19 декабря ЦБ снова опустит ставку, это станет сигналом для всего рынка.

Аналитики сейчас выделяют ТОП-10 акций, которые больше всего выиграют от возможного снижения ставки 19 декабря. Давайте разберём этот топ и оценим инвестиционную привлекательность акций, рекомендованных экспертами.

ТОП-10 акций на декабрь 2025

В фокусе декабря — не сырьевой сектор (он под давлением санкций), а потребительский и финансовый. Именно здесь ждём опережающего роста.

Аналитики дали свой ТОП-10 акций на месяц. Я с ними во многом согласен, поэтому делюсь с вами сутью их рекомендаций и своими мыслями:

1. Т-Банк
   Это не просто банк, а один из лидеров всего финансового сектора. Кредитный портфель растёт вопреки кризису, а сам бизнес показывает феноменальную скорость развития. Главный триггер - это снижение ставки ЦБ. Тогда процентные доходы банка взлетят. К тому же банк платит ежеквартальные дивиденды.
   
   Моё мнение: Акция уже в моём портфеле. Мне нравятся стабильные квартальные выплаты и агрессивный рост. Планирую докупать, даже с учётом не самых высоких дивидендов (~6.3%).
   

2. СБЕР
   Самый большой и устойчивый банк в стране. Его акции сейчас стоят дешевле, чем реальная стоимость его бизнеса (зданий, технологий, денег клиентов). От него ждут хороших дивидендов (порядка 12%).
   
   Моё мнение: Базовый актив №1 в моём портфеле и у большинства инвесторов. Безопасность, прибыльность и хорошие дивиденды - то, что нам нужно!
   

3. ИКС5
   Люди могут экономить на многом, но есть не перестанут. X5 — бесспорный лидер, растущий на 20% в год даже сейчас. Дивидендная доходность под 14% при самой низкой оценке в секторе — идеальный защитный актив!
   
   Моё мнение: Держу и активно докупаю. Считаю, что это одна из самых привлекательных и стабильных историй на всём рынке.
   

4. Лента
   История возрождения: новый менеджмент перезапустил бизнес — и он пошёл в рост. Выручка +20%. Компания почти не реагирует на внешний шум. Главный будущий катализатор — обещание начать платить дивиденды.
   
   Моё мнение: Рост впечатляет, но для меня как для дивидендного инвестора «обещания выплат» — мало. Жду, когда реально начнут платить, а там посмотрим.
   

5. HeadHunter
   Снижение ставки ЦБ = рост найма = взлёт выручки HH. Прямая и мощная зависимость. Компания — абсолютный монополист в РФ/СНГ и №3 в мире! Скупает конкурентов и платит дивиденды, которые не снились многим «аристократам» (прогноз 12.4%).
   
   Моё мнение: Держу и докупаю. Это ставка на то, что рынок труда активизируется, как только ЦБ снизит ключевую ставку.
   

6. Новабев
   Вертикально интегрированный гигант и лидер алкогольного рынка РФ . Грядущее IPO «Винлаба» (сети розничных магазинов компании) может спровоцировать рост в котировках. Текущая дивдоходность привлекательна >10%.
   
   Моё мнение: Очереди в алкомаркетах красноречивее любых отчётов. Спрос устойчив. Жду роста и щедрых выплат. Акция в портфеле.
   

7. Яндекс
   Это не только поиск, но и такси, доставка еды, музыка, карты и многое другое. Компания большая и разносторонняя. Сейчас её акции оценивают не очень дорого. Начали платить дивиденды (около 8%).
   
   Моё мнение: Пока у меня этих акций нет, но я присматриваюсь. Дивиденды уже выше инфляции, а это плюс.
   

8. Ozon
   Раньше он много тратил, чтобы бизнес развивался, а сейчас перешёл к стратегии генерации прибыли и стремится максимально зарабатывать на каждом заказе. Рост компании замедлился, но теперь Озон выкупил свои акции и стал платить дивиденды - сигнал зрелости бизнеса. А их финтех (Озон банк) — тёмная лошадка с колоссальным потенциалом роста.
   
   Моё мнение: Вижу его экспансию вживую: ПВЗ растут, как грибы после дождя, а народ активно переходит на онлайн-покупки. Верю в долгосрочную перспективу развития бизнеса и планирую добавить акцию в портфель.
   

9. НОВАТЭК
   Несмотря на санкции, копания хорошо зарабатывает, а первые танкеры с сжиженным газом с «Арктик СПГ-2» уже пошли в Китай. Стабильно платит дивиденды десятки лет без отмен. Огромные перспективы роста!
   
   Моё мнение: Верю, что эта акция выстрелит, как только будет завершён конфликт с Украиной и появится надежда на снятие санкций. Держу в портфеле и докупаю.
   

10. Транснефть
    Вся нефть в России течёт по её трубам. Бизнес очень предсказуемый и прибыльный. Платит одни из самых высоких дивидендов на рынке (~15%).
    
    Моё мнение: Считаю, что эта акция обязательна для инвестора, который хочет стабильного и высокого дивидендного дохода.

Заключение

Пока все смотрят на геополитику, умные деньги готовятся к снижению ставки ЦБ и тут первым делом стоит сконцентрироваться на финансовом и потребительском секторах, которые первыми отреагируют на этот тренд.

Многие акции из подборки выше есть в моём портфеле:

Так что, считаю данный ТОП-10 вполне жизнеспособным. Если вы не знаете, что добавить в свой портфель, присмотритесь к этим бумагам!

А здесь я выкладываю всё: от разбора портфеля, до личной жизни инвестора - мой ТГ канал, подписывайся!

-  Кошкин, ты организовывал перепродажи кроссовок с Садовода или мощно арбитражил трафик? Или был Тик-Ток звездой?

С арбитражом трафика мне минут за 20 забанили личный аккаунт за рекламу каких-то витаминов для кетодиеты. Еще до кучи потерял тысячу рублей, что считал вообще неприемлимым. После недели самого дешевого пива в самых маленьких количествах отрекся от арбитража трафика навсегда.

С кросовками же, как-то само определилось - занятие гиблое. Примерно в это время в городе открылся кроссовочный магазин в котором на 3000р купил две пары и понял, что такого конкурента не перебить.

Был в ходу еще тикток. Но, как-то раз, увидал себя красавца на видео с рыболовных соревнований. Пока были волосы на месте все было не так плачевно, но будучи лысым в глаза бросается ОЧЕНЬ необычная форма головы похожая на что-то совсем уж нехорошее. Ну и мимика то ли испуганная, то ли срать хочется и не можется. Это сочетание так меня впечатлило, что с тех пор о тиктоках, видеоблогерствах и стримерствах не помышлял.

Но что же делал Кошкин 2020го года?

1. Вёл авторскую группу Вконтакте, рассчитывая на писательский опыт и знания университетских годов. Ковырялся месяц, само собой бесплатно и бездарно.

Новые посты писать быстро надоело, а долго ехать на старых, с учетом бешенного темпа, который он сам себе и задал, не удалось. Зачем по три поста за день лил, одному богу известно. Куда лил, откуда трафик брать собирался - не ясно. Честно говоря и сейчас пишу, а предложения с трудом складываются. К тому же, всегда до одури стесняюсь реакции жены на эти самые посты, что еще больше затрудняло письмо и сейчас и тогда.  Долго можно перечислять причины, следствия, технику исполнения задумки, но как именно зарабатывать на авторском паблике Кошкин 2020го даже не полагал, а потому просто писал пока не надоело. Группа померла, померли и 1000р, потраченных на рекламу.  В ту неделю пришлось обойтись без пива совсем, потому что зарплата задерживалась уже на неделю, а пособия на ребенка хватало только на самого ребенка.

Ситуация очень похожа на историю детства, которая в целом описывала концепцию жизни Кошкина и манеру ведения им дел года эдак до 2024. Можно даже сказать та история идет через мою жизнь красной нитью.

Собрался как-то наш класс в цирк поехать. По пути в цирк, детей 11-12 лет решили порадовать и завезти аш в самый Макдоналдс. Поселок не очень богат, Макдоналдс видали только на картинках.  Но, маленький я давным-давно пробовал гамбургер и даже имел игрушку смурфика - привез отец с командировки(я не был несчастным ребенком). В тот же раз я выбрал Чикен-Эменталь. Эменталь оказался не той стихии и сразу стал лезть наружу. Мелкий Кошкин чуть не обделался прямо в автобусе, но под самую кульминацию дерьмобес притих и не появлялся аш несколько часов. За это время был поход в музей, в котором всем настоятельно советовали сходить в туалет перед цирком. Да разве же убедишь маленького Кошкина в чужом туалете-то гадить, да еще и когда все прекратилось? Опыт в такого рода вещах приходит с возрастом и прецедентами. Ни того ни другого у меня не было.

Сразу по прибытию в цирк, дерьмобес опять активизировался и начал с новой силой тужить ошалевшего мелкого Кошкина. Я тогдашний уже знал аниме Наруто и вся борьба свелась к воображаемому контролю земляной чакры. Чакра наступала и отступала волнами, с каждым разом все страшнее. Строго говоря то и не цирк был вовсе. Клоунов не было, одни акробаты. И тут я прервал концентрацию. Посмотрел на очередного акробата, вращавшего тарелочки на палке. Тарелочки крутятся, я смотрю на тарелочки и понимаю что вот-вот обделаюсь. Ранее я не бывал в том цирке, и где туалеты знать не мог, поэтому просто отчаянно побежал вперед по коридору до тех пор пока маленько не обделался в штаны.

- Но почему же Кошкин не спросил где туалет у охранника?

А вот и просил, но несколько перепутал порядок. После казуса уже спокойно остановился, обстоятельно досрал и только потом пошел уточнять к охраннику где туалет. Нудные рассказы про помывки и выход относительно сухим из ситуации опустим, наверняка за жуткие подробности забанят аккаунт. В общем отделался минимальными потерями одного предмета одежды, справился одним словом. Точнее сначала оправился, потом справился. Системного подхода и ясного порядка действий в любом деле хоть мелким хоть большим Кошкиным не хватало.

Далее я решил покорять Авито и ломбарды. Были у меня старые телефоны, баян со второго класса и хлам в батином гараже. Торговать получалось замечательно до тех пор, пока не кончился хлам. Тут, конечно, я опять недожал и маленько забил хер, потому что еще была новая швейная машинка. То был подарок жене. Но жена меня такого любила, и верила, что каким-то образом я достигну богатства и величия, поэтому машинку продать предложила сама.  В ломбарде за нее хотели дать маловато, а на Авито не нужно было ставить цену на две тысячи рублей выше чем цена её покупки. Так машинка и осталась непроданной.

- Кошкин, а что же ты будешь продавать когда все кончится?

А об этом я конечно не думал. Лишь как обычно отдался полностью процессу, пока всё не закончилось. Правда в этот раз были заработаны небольшие деньги. А к ним еще до кучи сданные медные катушки из хлама того же гаража.

И вот, сколотив маленький первоначальный капитал в 5000 рублей, Кошкин 2020го решил стать богатым уже по настоящему. Очень тогда мне хотелось купить крафтового пива как в лучшие времена и порадовать подарками жену с дочерью, но тогда мне эта пятерка виделать последним шансом выбиться в люди. Вот это все звучит максимально тупопёздно, но вы можете хотя бы представить на ком наживаются инфоцыгане. Меня от цыган спасло лишь то что брать кроме анализов с моей души нечего, а кредит с такими доходами не выдали бы. Так вот, больше капитал брать неоткуда, хлам закончился, день рождения еще далеко.

Нет, вовсе не голос разума подсказал, что при выборе как разбогатеть при таких то денжищах, лезть в ставки и казино плохая идея. Я мощно невезуч и меланхоличен. Помните как Корж предлагал билет в лото купить? Так вот я уже тогда знал что в лучшем случае просто потеряю свои гроши предназначенные на простые радости. А в худшем билет гдет-потеряю, но уж точно не выйграю. Это едва ли не единственный аспект Кошкинского бытия без иллюзий и не поверите, сейчас я могу и билет в лото купить и коробку в игре какой-нибудь купить. К 29 годам ни одного приза!  В общем, случай обязательно играл в строго противоположную от желаемого сторону. Но может это и к лучшему, учитывая, что мое желаемое почти всегда могло бы привести  к катастрофическим последствиям для меня же самого и сейчас увидите почему. А потому, что я решил стать криптоинвестором, а затем уже криптотрейдером!

1. Подошел Алексей Кошкин 2020го к вопросу основательно.  Сначала надо было определиться, кем стать. "Инвестором" и радоваться небольшому, но стабильному приросту своих несметных богатств. Или "Трейдером", акулой рынка, для которой график движется строго вправо и есть возможность заработать при любой погоде. Разум мудреца Кошкина подсказывал, что нужно неспешно инвестировать и анализировать рынок как тогда казалось "фундаментально". Никаких кредитных плечей, работа только с "надежными" криптовалютами(!), токеномика, усреднение, покупки только на определенных уровнях, в общем все что до начала реализации всегда кажется хорошей идеей. Сердце же требовало внезапного богатства, потому что, во первых, денег на инвестирование чтобы оно подарило явный прирост состояния не было совсем, а во вторых, коли бы и были, то они могли понадобиться в любой момент и никакого инвестирования бы точно не вышло.

Строго говоря, той пятерки даже на внезапное богатство путем агрессивного трейдинга было не в полной мере достаточно, но и тут жена предложила к моим заработанным на авито грошам продать некоторое количество её золота. Золота было не прям много, но 20 тысяч рублей на первоначальный капитал я получил. Тогда рынок криптовалют падал. Разжившись совсем уж неприличным количеством денег я выбрал путь "Инвестора". С серьезными щами несколько раз собирал "Перспективный" портфель, но каждый раз то цена провалится, то блогер какой-нибудь монету обложит, поэтому тут же её продавал от греха подальше чтоб купить другую. Беда того Кошкина была не только в полном отсутствии знаний и подготовки. От постоянных метаний и последних денег я был несколько слаб на выдержку, а трейдинг открыл целый ворох поводов потерять остатки спокойствия и даже немного здоровья. Так как деньги были последние, еще и от золота жены, я испытывал тяжелейшие муки вины, что на пользу ни "инвестированию", ни трейдингу не шло. Первые 10 тысяч рублей укатал в тех самых попытках собрать инвестиционный(!) портфель. Далее ужаснувшись содеянному пришла идея попробовать эти десять тысяч быстро вернуть и пулей вылететь с рынка. Тогда на носу была конференция Маска и часть криптомудрецов надеялась что после неё биткоин полетит вверх. Вторая часть считала что все рухнет. Я же считал каждые пол часа по разному, читал всех подряд и натурально ссался от ужаса. В конечном итоге биткоин совершил мощнейший рывок вверх и рос на протяжении 7 дней подряд, а Кошкин 2020го в самом начале этого импульса потерял все деньги, так как работал на "разумном" плече х20 на все доступные средства. Грустил, смотрел на потерянные деньги и десятки, если не сотни тысяч рублей прибыли. Вместо логичных мыслей получать прибыль другим путем, на какое-то время я впал в тяжелое отчаяние и совсем уж в черные мысли.

Но заработай тогда на растущем рынке когда любое решение верное, я бы рисковал все заработанное проворонить в попытках отбиться при каком нибудь падении, а потом наверняка полез бы в кредиты в попытках заработать "как прошлый раз". Умнее к той поре я бы явно не стал. Теория косвенно подтвердилось. При следующих попытках заработать я еще раз потеряю 50 тысяч рублей с долгожданной и тяжело давшейся премии, потому что забыл выйти из сделки(между прочим тогда мог налудоманить с них уже 150 тысяч рублей.). А сильно позже, потеряю последнюю свою двадцатку, прежде чем научусь зарабатывать и не терять деньги. В итоге все конечно замечательно с возрастом стало, но такие истории рассказывать скушно.

Дальше планирую повспоминать всякие нищие бытовые фишки, эпичные события и продуктовую корзину года эдак с 19. Там еще ковид был, тоже очень интересное время, как раз согнавшее меня с продаж в производство. О чем конечно не жалею.

...В день потери первой двадцатки Кошкин всё таки попивает пиво, думает как разбогатеть и еще не знает, что холодильник помрет буквально на днях и придется научиться работать по настоящему.

По FTX риск такого сценария уже нельзя считать теоретическим. Основные выплаты сделаны, спорные кейсы отсеяны, а в категории невыплаченных  после выплат в 1 квартале 2026 года  , останутся  лишь самые проблемные кредиторы. Это классическая стадия, когда у суда появляются все основания сказать: «Реестр замораживаем, дальше — только финальные расчёты».

Важный эпизод уже произошёл. FTX Recovery Trust пытался провести через суд процедуру, которая фактически осложняла или сужала выплаты кредиторам из 49 стран, включая Россию, Китай, Украину и другие юрисдикции с крипто-ограничениями. Ходатайство отозвали, но с оговоркой «without prejudice» — то есть формально управляющий оставил за собой право вернуться к идее в другом виде.

Переводя с юридического языка на человеческий: траст уже пробовал протестировать границы допустимого и сузить круг тех, кому реально будут платить. И если в будущем появится возможность сделать это аккуратнее и «по форме», у него есть и мотивация, и опыт.

Те, кто будет медлить с оформлением, рискуют остаться с требованием, которым уже нельзя будет ни продать, ни законно распорядиться.

Есть ещё один пласт — человеческий. Чем ближе финал дела, тем больше вокруг FTX появляется «помощников»: от откровенных мошенников до полусамодельных команд, которые берут авансы и не понимают ни американской процедуры Chapter 11, ни требований к документам и KYC и затем пропадают.

На таком рынке ценность профессиональных проводников резко возрастает. Нужна команда, которая:

•  знает, как устроен FTX Recovery Trust изнутри процедуры;

•  понимает, какие формулировки в договорах реально работают в суде США;

•  умеет собирать и проверять пакет документов для русскоязычных кредиторов;

•  фильтрует покупателей и защищает от очевидных и неочевидных схем.

Один из проектов, который как раз и создавался под эти задачи для русскоязычной аудитории,  approved.ru. Его команда специализируется на сделках с требованиями к FTX: помогает оценить предложение, выбрать надёжного контрагента, подготовить юридически корректную уступку и пройти всю цепочку до фактического расчёта.

Это не отменяет права кредитора разбираться самому. Но в момент, когда времени остаётся всё меньше, а ошибок допускать нельзя, профессиональное сопровождение превращается не в «опцию», а в элемент защиты — от процедурных рисков, от человеческого фактора и от банального мошенничества.

Друзья, через неделю у меня зарплата, а значит пришло время готовиться к покупкам! Ведь почти 6 лет я дважды в месяц дисциплинированно инвестирую, создаю капитал, пассивный доход и открыто делюсь всеми своими результатами с вами.

В этом обзоре покажу 4 дивидендные акции, которые я планирую докупить в свой портфель 10 декабря.

Мой портфель

Вот так сейчас он выглядит (скрин из сервиса учёта инвестиций и приложения СБЕР инвестиции):

За последний месяц портфель прибавил +267 000р (+4.5%) за счет роста котировок акций на фоне мирных инициатив Трампа:

Во что планирую инвестировать в декабре?

В декабре у меня будет как обычно 2 пополнения: 10 и 25 числа (ЗП и аванс на работе).

Я проанализировал рынок и собрал четыре яркие идеи с дивидендами, покупка которых 10 декабря соответствует критериям моей стратегии:

Планирую инвестировать в 4 компании из 4х разных секторов:

1. IT - Хедхантер (выиграет от снижения ставки ЦБ и активизации бизнеса)

2. Нефтегаз - НОВАТЭК (экспортёр, выиграет от улучшения геополитики)

3. Финансы - БСП (банковский сектор, один из самых устойчивых в кризис)

4. Потребительский сектор - Мать и дитя (сектор услуг, защитный актив)

Получается неплохая диверсификация!

Почему именно эти акции?

Помимо того, что все 4 акции прогнозируют дивиденды на горизонте нескольких месяцев, они все имеют прибыльные финансовые отчёты и у них есть серьезные драйверы для роста котировок.

1) ХЕДХАНТЕР
Компания-монополист в рекрутинге, её прибыль напрямую зависит от активности бизнеса в РФ. Драйвер на 2026г — снижение ключевой ставки (прогноз до 12% к концу года). Это удешевит кредиты, подстегнёт инвестиции и спрос на подбор персонала.

• Дивидендная доходность — около 12% годовых.

2) НОВАТЭК
Акция с самым высоким потенциалом роста в случае прогресса по мирному урегулированию и смягчению санкций. Дополнительный плюс для этого экспортёра — выигрыш от ослабления рубля (прогноз ~94р/$ в 2026). Даже сейчас под санкционным давлением компания показывает рекордную выручку и рост денежного потока.

• Дивидендная доходность — около 6,5% годовых.

3) БАНК САНКТ-ПЕТЕРБУРГ
Мультипликаторы указывают на сильную недооценку из-за агрессивного создания резервов. Но банк запускает байбэк на 5 млрд р для поддержки котировок. Главный драйвер — улучшение экономики в 2026г, которое повысит качество кредитного портфеля и высвободит резервы. Это может привести к росту прибыли и дивидендов.

• Дивидендная доходность — около 15% годовых.

4) МАТЬ И ДИТЯ
Лидер в частной медицине России с 10-летним ростом выручки. Финансы безупречны: ноль долга и растущий денежный поток. Бизнес предсказуем благодаря устойчивому и растущему спросу на медицинские услуги. Котировки акции бодро растут против падения рынка - защитный актив.

• Дивидендная доходность — около 6,5% годовых.

Заключение

Список покупок составлен. 10 декабря планирую инвестировать в эти акции часть своей зарплаты. Что важно, у всех 4х акций есть хороший потенциал и понятные драйверы роста на фоне снижения ставки ЦБ и мирного урегулирования конфликта с Украиной!

Продолжаю формировать капитал на рынке, пассивный источник дохода за счет дивидендов и открыто делится всеми результатами с вами!

А здесь я выкладываю всё: от разбора портфеля и своих сделок до личной жизни инвестора - мой ТГ канал, подписывайся!

Вчера получил деньги на работе и, следуя своей стратегии, которой придерживаюсь уже почти 6 лет, вложил 150 000р в наш фондовый рынок. В этой статье я открыто показываю, как сейчас выглядит мой портфель и какие активы докупил.

Мой портфель сегодня

С самого начала своего инвестиционного пути я веду открытую статистику. Вот актуальное состояние портфеля:

Недавно я преодолел важный психологический рубеж — стоимость моего портфеля превысила 6 млн рублей. Такие цифры отлично мотивируют продолжать наращивать капитал. И что особенно приятно: вместе с капиталом растет и мой будущий пассивный доход от дивидендов.

🔥 Уже 6 лет я открыто и честно делюсь опытом создания капитала и пассивного источника дохода! Чтобы не пропустить новые полезные обзоры по теме инвестиций, подписывайтесь на мой  телеграм-канал.

Во что я вложил очередную зарплату

Я продолжаю практику регулярных инвестиций: два раза в месяц, с аванса и зарплаты, вот уже 5 лет и 10 месяцев. В этот раз я пополнил брокерский счет на 150 000р и распределил их следующим образом:

1) Дивидендные акции (37 000р):

• ИКС5

• Хедхантер

• Татнефть

По поводу своей стратегии отбора акций я писал ранее (можно почитать ТУТ).

2) Фонд ликвидности SBMM (113 000р)
Здесь я коплю деньги на покупку автомобиля. Использую этот фонд как лучшую альтернативу банковскому депозиту.

Подвожу итоги ноября

В ноябре общий объем инвестиций составил около 461 000р, которые были распределены так:

• Дивидендные акции: 74 500р

• Фонд SBMM: 368 500р

Впереди декабрь — последний месяц года. План остается прежним: продолжать направлять большую часть доходов на рынок.

Ежемесячно в акции я планирую вкладывать стабильно 70 000–100 000р, а на остальные деньги буду пополнять фонд ликвидности до достижения стоимости капитала в нём в 3 000 000р. После этого фонд будет продан, и я смогу купить запланированный автомобиль (ориентировочно - весна, лето 2026г)!

Заключение

Как видите, я продолжаю стабильно и дисциплинированно следовать своей долгосрочной дивидендной стратегии. Мой капитал постепенно растет, и я уверен, что его рост ускорится с улучшением геополитической обстановки.

Например, за неделю, на фоне новостей о мирном плане Трампа, мой портфель прибавил около +5% (или почти 300 000р):

При дальнейшем улучшении геополитики рост портфеля будет усиливаться, так как последние два года я активно покупал и усреднял акции (а не облигации!), в результате чего основная часть средств была инвестирована практически на самом "дне" рынка!

Продолжаю инвестировать дальше и открыто делится результатами с вами.

Читайте самые СВЕЖИЕ посты в моём ТГ канале

Основанный в 2003 году Дэном Морхедом, Pantera Capital начал как традиционный хедж-фонд, но в 2013 году совершил радикальный поворот, став первым институциональным инвестором, полностью сфокусированным на блокчейне и криптовалютах. Морхед, бывший глава макротрейдинга в Tiger Management, провозгласил: «Блокчейн — это не технология будущего. Это новая финансовая реальность». К 2025 году Pantera управляет $8.5 млрд, оставаясь пионером в криптоиндустрии.

Переломный момент наступил в 2014 году, когда фонд вложил $10 млн в биткоин по цене $650 за монету. К 2021 году, когда биткоин достиг $60 тыс., их прибыль превысила $1.2 млрд. Это решение стало символом стратегии «раннего входа» в перспективные активы.

Структура капитала как синтез венчура и хеджирования.

Капитализация хедж-фонда на 2025 год составляет $8.5 млрд., где 50% — это криптовалютные фонды Биткоин, Ethereum, Solana, а также стейблкоины и деривативы, 30% — это венчурные инвестиции через ранние раунды стартапов в DeFi, NFT, Web3, а 20% — арбитраж и макростратегии через использование волатильности крипторынка для краткосрочных спредов и хеджирования.

Ключевые особенности хедж-фонда это правило «5% риска». Ни одна позиция не превышает 5% портфеля, что минимизирует убытки при коллапсе отдельных активов, как например, крах FTX в 2022 году. Практикуется гибридная ликвидность и 40% активов хранится в стейблкоинах USDC и DAI для быстрого реагирования на рыночные шоки.

Менеджмент как культура «цифровых провидцев».

1. Команда «криптоевангелистов». 70% сотрудников — разработчики блокчейна или экс-трейдеры с опытом в Goldman Sachs и Citadel. Практикуются еженедельные «хакатоны идей», где аналитики соревнуются в прогнозировании трендов через анализ данных транзакций и соцсетей.

2. Риск-менеджмент через AI. Алгоритм Satoshi AI анализирует 10 млн. операций в день, выявляя аномалии вроде массового вывода средств с бирж перед обвалом. Правило «Чёрного лебедя». 15% капитала резервируется для покупки активов во время паники, как в 2022 году они купили SOL по $8, а продали за $120 в 2024 году.

3. Технологический арсенал. Собственный блокчейн PanteraChain для отслеживания инвестиций и автоматизации смарт-контрактов. Квантово-защищённые кошельки с мультиподписью, взлом которых потребовал бы 2^128 операций.

Секреты сверхдоходности или как Pantera переигрывает волатильность.

Стратегия «Стейкинг-машина». Делегирование активов в PoS-сетях Ethereum и Cardano. Годовая доходность составляет 12-18%, что принесло $600 млн в 2024 году. Как пример, стейкинг 5% портфеля в ETH 2.0 с 2020 года обеспечил рост вложений на 400%. Арбитраж между CEX и DEX через использование разницы цен на Binance и Uniswap. В 2023 году прибыль от арбитража составила $200 млн. Макро-игры с регуляцией и шорт Tether USDT перед аудитом в 2024 обеспечил прибыль в $150 млн. Лонг на гособлигации США с хеджированием через криптодеривативы дал доходность 9% годовых.

Конфликты и парадоксы как цена инноваций.

Скандал с Tornado Cash в 2023 году. Pantera инвестировала $50 млн в протокол, позже заблокированный OFAC. Фонд вернул 80% средств через арбитраж, но репутация пострадала. Инвестиции в мемные токены Dogecoin и Shiba Inu принесли $300 млн, но вызвали критику за спекулятивность. Ранние инвестиции в «умершие» проекты вроде Tezos привели к убыткам $120 млн.

Заключение.

Pantera Capital — это мост между анархией блокчейна и дисциплиной Уолл-стрит. Его сила в умении видеть ценность в хаосе, а слабость в зависимости от регуляторных ветров. История Морхеда настоящий парадокс. Трейдер, построивший империю на децентрализации, вынужден играть по правилам централизованных систем.

Слушать аудиоверсию Хедж-фонд Pantera Capital