По состоянию на 29.11.25г. стоимость портфеля Барбадос составляет 1 286 613 р. (+0,4% за неделю).

По итогам 291 дня проекта, портфель показывает доходность 35,9% годовых.

В остатках денежных средств учтены купоны от Айдеко и ДельтаЛизинг, которые уже не учитываются в стоимости этих позиций, но еще не поступили на брокерский счет, поступят в понедельник.

Неделя для корпоративных облигаций выдалась относительно спокойной, если не считать феерических первичных размещений коллекторов АСВ и Финэква.

В портфеле Барбадос принял решение, что пора сокращать позицию по Монополии 1Р3 и снизил ее в три раза со 150 лотов до 50. Никаких существенных новостей от эмитента нет, а срок погашения выпуска все ближе. Есть новость, что эмитент планирует провести внеочередное собрание акционеров в январе и переизбрать Совет Директоров, но никаких комментариев, что сие означает, компания не дала. Могу трактовать такую новость по разному, как в плюс, так и в минус.

Уверен, что уже в декабре появятся какие-то существенные новости по эмитенту, но по выпуску 1Р3 апсайд не очень велик и много не заработать при хороших новостях, а риск словить турбулентность очень даже реален, ну и бумага стала слишком нервной, поэтому решил в более спокойные активы перейти. Гоняться за высокими доходностями смысла не вижу, важнее сохранить то, что уже заработал.

На вырученные от продажи бумаг Монополия 1Р3 деньги частично докупил бумаги Денум 1Р1 и Фордевинд-2, часть денег пока не потратил, планирую покупки на предстоящей неделе.

По Денум наконец-то вышла отчетность за 9 мес. и она неплоха, компания продолжает стабильно увеличивать выручку и прибыль. В ближайшие месяцы не вижу тут каких-то серьезных рисков.

По Фордевинду увеличил позицию с учетом амортизации, которая начнется уже через месяц. Это будет подталкивать котировки бумаги вверх и даст хороший денежный поток в ближайшие месяцы, для гибкости портфеля это хорошо.

Если переложить доходность портфеля на географию, то наша бригантина пересекла флоридский пролив между Майами и Кубой и сделала остановку в Гаване, можно слегка расслабиться, ром, сигары и хорошая погода вдохновят на последний отрезок пути этого длинного инвестиционного марафона.

Оперативно за сделками в публичном портфеле и разбором отчетностей эмитентов (преимущественно ВДО), можно следить здесь 👉 https://t.me/barbados_bond

Итоги 40 недели проекта Барбадос

По состоянию на 15.11.25г. стоимость портфеля Барбадос составляет 1 278 065 р. (+0,9% за неделю).

По итогам 277 дней проекта, портфель показывает доходность 36,6% годовых.

Неделя началась с техдефолта в сегменте ВДО (Остром машин), но эмитент быстро вышел из техдефолта и далее неделя прошла относительно спокойно.

Неплохая статистика по недельной инфляции привела к росту ОФЗ, вслед за этим и корпоративные облигации немного подросли.

Вижу хороший спрос инвесторов на бумаги высокорейтинговой группы (отлично разместились на первичке субфеды и Инарктика). В сегменте ВДО ситуация сложнее, простыня не закрытых первичных размещение растет, предложение все увеличивается, а спрос ограничен.

В портфеле на прошедшей неделе сделок не было, для дальнейших действий хочу дождаться отчетности по Денум, ЛК Спектр и СмартФакт. Ну и раздумываю, что делать с Монополией.

Свободных денег в консолидированном портфеле мало, поэтому в размещениях на первичке в последние недели не участвовал. Но на следующей неделе возможно поучаствую в размещениях ДельтаЛизинг и АдвансТрак. По крайней мере прицениваюсь и анализирую два этих размещения.

Если переложить доходность портфеля на километры и географию, то бригантина плывущая на Барбадос пересекла Атлантический океан и подошла к Багамским островам. Далее можно посетить Майами и двигаться вдоль Карибских островов на юг.

Итоги 38 недели проекта Барбадос

По состоянию на 02.11.25г. стоимость портфеля Барбадос составляет 1 262 388 р. (+1,4% за длинную неделю с учетом рабочей субботы).

По итогам 264 дней проекта, портфель показывает доходность 36,3% годовых.

После заседания ЦБ РФ, решил немного изменить тактику управления портфелем Барбадос. Пятничное заседание ЦБ РФ внесло ясность не только по ставке ЦБ до февраля, но и дало понимание рынку, что быстрого снижения ставки не будет, как минимум до середины 2026г. Скорее всего продолжится снижение ставки маленькими шагами по 0,5%, а при локальных инфляционных всплесках могут делаться паузы.

Соответственно, для удержания доходности портфеля на достигнутом уровне (около 35% годовых), необходимо в оставшиеся 3,5 месяца держать в портфеле:

1. Либо бумаги с высоким купоном 25+%, чтобы поступающими купонами и их реинвестированием поддерживать доходность портфеля, при этом рост цены облигации особо будет не важен. Но очень важен риск-фактор и отсутствие высокой волатильности по бумаге.

2. Либо бумаги с более менее хорошей текущей купонной доходностью (я ориентируюсь на 21-22%), но которые рынком недооценены и имеют потенциал роста цены в ближайшие 3-4 месяца даже с учетом медленного снижения ставки ЦБ.

Исходя из этих ☝️ установок были ликвидированы позиции по Аренза-Про 1Р3 и Аренза-Про 1Р4. Меня вполне устраивал кредитный риск по эмитенту, но меня не устраивает текущая доходность. Эмитент по выпуску 1Р3 поставил новый купон на ближайший год - 20% годовых, считаю, что купон занижен и на рынке есть более интересные варианты по доходности.

Добавил в портфель облигации ДельтаЛизинг 1Р2, которые на мой взгляд соответствовали 2 пункту ☝️. Купон по этому выпуску - 24% до 28 года без оферт, есть амортизация с мая 26г., но она достаточно плавная. Покупал позицию по цене 106,5%, текущая купонная доходность составляла на тот момент 22,5%. На текущей неделе Эксперт РА повысило эмитенту рейтинг до уровня АА-. Сделка оказалась удачной, бумага достаточно быстро на хорошей отчетности и повышении рейтинга подросла на 2 фигуры.

На следующей неделе планирую продолжить ребалансировку портфеля с целью постепенного снижения риска и волатильности, при этом поддержания высокой текущей доходности. В портфеле есть денежная позиция, плюс кандидаты на продажу, над покупками думаю.

Если переложить доходность портфеля на географию, то в октябре бригантину немного помотало и отнесло течением в Саргасово море в направлении Бермудских островов. Теперь задача, как можно быстрее вырваться оттуда, чтобы не припарковаться на острове погибших кораблей (кто читал Беляева, тот поймет 😊).

За оперативными изменениями в портфеле можно следить здесь 👉 https://t.me/barbados_bond

Посмотрим на "Народный портфель" за август 2025 года. В августе портфель на 80% сохранил свой состав, однако изменились места многих компаний в рейтинге, по отношению к июльским ТОПом.

В итоге места распределились так:

• Сбер ао — 29,1%

• Лукойл — 14,9%

• Газпром — 14,2%

• Сбер ап — 7,1%

• Т-Технологии — 7%

• Роснефть — 5,9%

• Яндекс — 5,9%

• ВТБ — 5,8%

• Новатэк — 5,1%

• Полюс — 5%

топ-5 российских фондов:

• LQDT (доля – 35,7%)

• SBMM (19%)

• AKMM (18%)

• BCSD (2,5%)

• AMNR (2,5%)

Фонды, традиционно, без изменений, но вот уже много месяцев подряд я наблюдаю, как медленно но верно, постепенно отъедают долю у фонда денежного рынка ВИМ (LQDT) от ВТБ. Было время, когда он занимал более 50%. Процесс в принципе естественный. Больше фондов - хороших и разных!

В портфеле акций поинтереснее, по сравнению с июльским списком, нас покинули ИКС5 и Норникель, а в ТОП вошли Новатэк и Полюс. Немного перераспределились и места среди участников.

В моем портфеле, на данный момент, есть все акции из "Народного портфеля" текущей редакции, кроме акций компании Полюс. Их я не приобретал и пока к приобретению не рассматриваю.

14.09.2025 Станислав Райт — Русский Инвестор

Итоги 30 недели проекта Барбадос.

По состоянию на 06.09.25г. стоимость портфеля Барбадос составляет 1 223 942 р. (+0,6% за неделю).

По итогам 207 дней проекта, портфель показывает доходность 38,0 % годовых, результат еще сильнее откатился от гроссмейстерского уровня в 40% годовых.

Прошедшая неделя выдалась очень бурной, рынок эмоционально отыгрывал слабую отчетность некоторых эмитентов (больше всего досталось Монополии и Делимобилю), да и в целом чувствуется, что инвесторы нервничают в ожидании решения ЦБ РФ по ставке, которое будет озвучено 12 сентября.

Так как держу в портфеле достаточно большую долю бумаг Монополии, пришлось немного понервничать и поразбираться с эмитентом 👉 https://dzen.ru/a/aLal5Axc3jP-e6P-.

В среду, после выхода релиза по рейтингу, принял решение еще увеличить позицию по бумагам Монополии 1Р3, тем самым снизил среднюю цену покупки этой позиции до 98,68%. Логика сделки в том, что после панических распродаж, все кто хотел продать Монополию уже продали, далее цена бондов Монополии будет реагировать на выплаты купонов и на движения остального рынка. Думаю, что эмитент в ближайшие месяцы будет без проблем обслуживать свой долг (третий месяц уверенно растут тарифы на грузоперевозки, см. график), а после снижения ставки ЦБ, инвесторы успокоившись, обратят внимание на рыночную неэффективность и постепенно выкупят бумаги Монополии до доходностей в районе 30% годовых и ниже (процесс уже пошел).

Кроме увеличения позиции по бумагам Монополии, купил в портфель бумаги эмитента-дебютанта, IT-компании Айдеко, которая разрабатывает продукт в сфере кибербезопасности (разбирал эмитента и его отчетность здесь 👉https://dzen.ru/a/aLZ77xPPWEJsJBuk).

Очень доволен динамикой бумаг СФО РЛО-2, которые приобрел неделю назад (про эмитента писал здесь 👉 https://t.me/barbados_bond/583 и здесь 👉 https://t.me/barbados_bond/600).

Заметно просел флоатер Воксис-01 (неделю назад продал половину позиции, а надо было там продавать всю), так же неважно торгуется ТЛК 1Р2 (эмитент выходит с еще одним выпуском и инвесторам такая активность не понравилась).

В целом, ожидал некоторую коррекцию в ВДО и соответственно снижение доходности портфеля, пока она соответствует инвестиционной стратегии.

Если переложить доходность портфеля на географию, то каравелла продолжает свой курс на Барбадос где-то в Атлантическом океане между Кабо-Верде и Карибскими островами. На борту появился пассажир Лось, будем играть с ним в Монополию 😁