Вы говорите, что у вас нет конкурентов? Это плохо. Значит, либо рынка нет, либо вы его не искали. Принесите мне проект, у которого есть пять сильных конкурентов, но вы знаете, как их всех обойти. Чтоб они аж скрипели зубами!
Хедж-фонд Ares Management
Основанный в 1997 году Тони Ресслером, Беннеттом Розенталем и Джоном Киссиком, Ares Management начал с $2 млрд, фокусируясь на кредитных стратегиях в период кризиса доткомов. К 2025 году фонд управляет $350 млрд, став лидером альтернативных инвестиций. Их девиз: «Мы не избегаем риска — мы им управляем».
Философия Резлера: «Рынки цикличны, но дисциплина вечна. Мы инвестируем в то, чего боятся другие, и продаём, когда другие жадничают».
Переломный момент наступил в 2008 году Ares приобрёл пакет проблемных корпоративных кредитов за $0.30 на доллар, а к 2012 году реструктурировал их, получив $1.2 млрд прибыли. Это доказало, что даже в хаосе можно найти ценность через глубокий анализ и терпение.
Структура капитала и три кита альтернативных инвестиций.
Капитализация на 2025 год составляет $350 млрд. из которых 45% — кредитные стратегии через прямое кредитование, проблемные долги, обеспеченные долговые обязательства, 30% — частный капитал через поглощения компаний среднего рынка вроде покупки United Rentals за $4.2 млрд в 2021, 20% — недвижимость, куда входят коммерческая и жилая недвижимость, инфраструктурные проекты и 5% — венчурные инвестиции через зелёные технологии с цифровыми платформами. Заёмные средства составляют 1:2.5 — это консервативный подход с акцентом на денежный поток.
Ключевые особенности и правило «Двойного фильтра». Актив должен генерировать свободный денежный поток и иметь запас прочности в 20%. Глобальная диверсификация. 40% портфеля — вне США, в Европе, Азии с Латинской Америкой.
Менеджмент как культура «стратегов долгой игры».
1. Команда «ветеранов кризисов». 60% сотрудников — экс-банкиры из Goldman Sachs и JPMorgan, 20% — инженеры с опытом в Big Data, 20% — эксперты по ESG. Проводятся ежеквартальные «кризисные симуляции», где сотрудники на 72 часа погружаются в моделирование коллапсов, от дефолтов до кибератак.
2. Риск-менеджмент через дисциплину. Алгоритм Atlas анализирует более 15,000 параметров, от долговой нагрузки компаний до климатических рисков. В хедж-фонде работает правило «10% ликвидности», где 10% капитала всегда доступно для срочных возможностей.
3. Технологии как основа роста. Платформа Ares Nexus автоматизирует Due Diligence, сокращая время оценки сделок с 3 месяцев до 2 недель. Нейросеть Eos прогнозирует дефолты, анализируя паттерны из более чем 100 кризисов, включая Великую депрессию и пандемию 2020 года.
Секреты сверхдоходности и как Ares переигрывает циклы.
Стратегия «Теневой банкир». Прямое кредитование компаний, которым отказывают банки. В 2023 году $5 млрд вложений в стартапы зелёной энергетики принесли 22% доходности. Реструктуризация долга авиакомпании LATAM в 2021 году дала прибыль $900 млн. Поглощения «неудачников» и покупка проблемных активов с последующей оптимизацией. В 2024 году сделка с сетью фитнес-клубов Equinox дала прибыль $150 млн за год. Инфраструктурные ставки через инвестиции в порты Африки и солнечные фермы Австралии. Доходность инфраструктурного портфеля — 15% годовых.
Конфликты и парадоксы как цена масштаба.
Скандал с «зелёным камуфляжем» в 2022 году. Ares обвинили в экологическом лукавстве — 30% «зелёных» облигаций финансировали проекты с углеродным следом. Фонд пересмотрел критерии ESG, потеряв $300 млн. Инвестиции в частные тюрьмы США принесли $450 млн, но вызвали бойкот пенсионных фондов Норвегии. Рост активов до $350 млрд снизил гибкость — в 2025 году закрыты 5 нишевых стратегий из-за недостаточной ликвидности.
Заключение.
Ares Management — это гигант, который предпочитает работать в тени, превращая чужие проблемы в свою прибыль. Его сила в умении ждать, слабость в зависимости от кризисов, которые питают его рост.
Аудиоверсия Хедж-фонд Ares Management
Джон Овердек и Дэвид Сигел, Two Sigma Investments
В 2001 году Джон Овердек, серебряный призёр Международной математической олимпиады, и Дэвид Сигел, доктор компьютерных наук MIT, основали Two Sigma Investments. Их цель состояла, а том, чтобы превратить рынок в уравнение, где данные и алгоритмы заменяют интуицию. Марк Пикард, третий соучредитель, обеспечил операционную стабильность, но ушёл в 2006 году, оставив дуэту Овердека и Сигела управление империей.
«Рынок — это океан данных. Наша задача — найти в нём паттерны, невидимые человеческому глазу» — принцип, зашитый в название компании. «Две сигмы» отсылают к статистической модели, где 95,4% событий укладываются в два стандартных отклонения от среднего. Для Two Sigma это символ баланса между риском и предсказуемостью.
Капитализация хедж-фонда на 2025 год составляет $73 млрд. Two Sigma Securities является маркетмейкером для более чем 8,000 акций, обрабатывающий 300 млн сделок ежедневно. Two Sigma Ventures инвестирует в стартапы на стыке данных и технологий. Реализовано более 50-и проектов с 2012 года. Sightway Capital это прямые инвестиции в финансовые услуги и реальные активы. Практикуется использование заёмных средств 1:2, с акцентом на ликвидность и хеджирование через производные инструменты.
Ключевые особенности хедж-фонда это гибридная модель из сочетания алгоритмической торговли и венчурных инвестиций. Например, в 2024 году прибыль от крипто-арбитража составила $1.2 млрд и компенсировала убытки в энергетическом секторе. Глобальная сеть и офисы в Нью-Йорке, Лондоне, Токио и Шанхае, что позволяет ловить аномалии в режиме 24/71.
Менеджмент как культура «учёных-пиратов».
1. Команда гениев. 200 с лишним докторов наук среди 1,700 сотрудников. 17 сотрудников — медалисты Международной математической олимпиады. Проводятся еженедельные «лабораторные сессии», где аналитики соревнуются в создании моделей, предсказывающих ценовые аномалии.
2. Риск-менеджмент через алгоритмы. Алгоритм Athena анализирует более 1,000 источников данных — от спутниковых снимков до соцсетей — и генерирует более 10,000 прогнозов ежедневно. Практикуется правило «Чёрного лебедя», где 10% капитала резервируется для кризисных сценариев, таких как крах FTX в 2022 году.
3. Технологический арсенал. Суперкомпьютер Helios оптимизирует портфель, сокращая время расчётов с недель до минут. Блокчейн-платформа TradeSecure шифрует каждую транзакцию, предотвращая утечки, подобные инциденту 2014 года, когда бывший сотрудник похитил алгоритмы.
Секреты сверхдоходности и как Two Sigma переигрывает рынок.
Арбитраж микроструктуры. Алгоритмы ловят дисбалансы между биржами. В 2023 году разница цен на нефть Brent и WTI принесла $900 млн. Например, торговля криптовалютными парами ETH/BTC с доходностью 25% годовых. Предсказание через Big Data. Анализ тональности новостей. В 2024 году модель предсказала падение акций Meta за 48 часов до скандала с утечкой данных. Венчурная алхимия через инвестиции в стартапы вроде Anthropic и Neuralink. Доходность венчурного портфеля составила 35% годовых.
Конфликты и парадоксы как цена инноваций.
Инцидент с Гао в 2014 году. Утечка алгоритмов привела к ужесточению безопасности, но показала уязвимость даже перед внутренними угрозами. Этический вызов. Использование данных соцсетей для прогнозирования потребительского поведения вызвало споры о приватности. Проклятие масштаба. Рост капитализации до $73 млрд снизил гибкость. В 2025 году фонд закрыл 5 стратегий из-за недостаточной ликвидности.
Заключение.
Two Sigma — это симбиоз математики и технологий, где каждое решение это результат миллионов вычислений. Его сила заключается в бесстрастной логике, а слабость в неспособности предсказать человеческую иррациональность.
(Спасибо за лайки и комментарии, которые помогают продвигать книгу!)
"Какая ваша ключевая стратегия?" Управляющий отвечает: "Мы искажаем пространственно-временной континуум рыночных парадоксов". Инвестор кивает: "Понятно! А на самом деле?" Управляющий: "Мы иногда покупаем, иногда продаем. Иногда получается".
Риск того, что клиенты поймут, что вы на самом деле делаете.
Фарминг криптовалюты +2-3% в день без рисков — рассказываю стратегию про Хеджирование рисков в пулах ликвидности. В этом видео я покажу, как стабильно получать доход от 2 до 3% в день, используя метод низкорискового фарминга.
Мы разберем, как выбрать платформы для фарминга, на которых можно гарантированно зарабатывать, минимизируя риски. Я поделюсь проверенными подходами к выбору DeFi-протоколов, мониторингу ставок и оптимальному распределению средств.
Узнайте, как можно увеличить заработок на криптовалюте и зарабатывать каждый день, создавая пассивный доход без лишних сложностей.
Канал про арбитраж криптовалюты - много полезного: https://t.me/javeoff
Здравствуйте!
Пишу работу по обороту структурных продуктов в Европе и уже несколько дней думаю над получившейся статистикой. Вдруг у кого возникнут мысли на этот счет.
Я взяла данные с EUSIPA и заметила, что в первом квартале 2020 года был резкий скачек (109%) leverage продуктов, особенно with knock-out продуктов.
На мой взгляд, по время всех событий 1го квартала, оборот продуктов должен был сократиться. Значимые происшествия, которые я нашла:
1. Начало коронавируса
2. Обвал фондового рынка
Также обнаружила, что наивысший рост был в Германии, но связать это ни с чем также не смогла.
Буду очень благодарна за любые мысли на этот счет!
Добрый день. Сегодня поговорим о том, что делать если Вы никогда не сталкивались с инвестициями, но хотели бы больше узнать об этом. Статья будет интересна не искушенным участникам финансового рынка.
Итак, хотите инвестировать, открыли брокерский счет, но не знаете, с чего начать? На фондовом рынке есть такое понятие как биржевые индексы. Самые известные и надежные это страновые индексы, то есть которые привязаны к крупнейшим компаниям какой-либо страны. Они же являются экономическими ориентирами для финансового сообщества. Помните кризис 2008 года? Индекс Доу Джонса (о нем ниже) упал тогда примерно на 50%, ММВБ на 74%.
Для РФ важнейший индекс, это индекс ММВБ, который включает около 45 самых крупных и торгуемых компаний в РФ, для США это Промышленный индекс Доу — Джонса самый старый индекс США, которые включает 30 компаний и S&P 500 который включает в себя 500 компаний США. Само определение индекса мы взяли с Википедии. Биржевой индекс — это сводный индекс, вычисляемый на основе цен определённой группы ценных бумаг — «индексной корзины». То есть его цена рассчитывается исходя из цен на акции компаний, входящих в индекс.
Грубо говоря, если Вы купите 30 акции компаний, которые включает в себя индекс Доу — Джонса и будите держать их 20 лет, то за 20 лет ваш портфель вырастет на столько же, на столько вырос и сам индекс, а это 149% + ежегодные дивиденды, которые по Америке в среднем составляют около 2-3% годовых. Если масса нюансов, но в целом ситуация обстоит так. Делим 149/20 получаем 7,45% годовых, плюс 2,5% дивиденды, итого примерно 10% годовых в долларах США. Столько бы Вы заработали, инвестируя в индекс с 2000 года.
Исходя из вышесказанного, мы видим первую и простую торговую стратегию. Стратегию инвестиций в индексы. Но сразу возникает логичный вопрос. Допустим купить 30 компаний индекса Доу — Джонса я могу что бы собрать этот индекс самостоятельно, хотя опять же, компании в разных долях, так что задача не самая простая, а что если я хочу больше диверсификации? Мне что покупать 500 компаний из S&P 500 и разбалансировать их постоянно?
Если пойдем таким путем, то получим это.
А как называться статья? Простой способ? Хммммм.
Благо существует такой инструмент как ETF. ETF — это фонд, покупая который Вы, грубо говоря, скидываете деньги в общий котел вместе с другими участниками фонда, и компания-создатель фонда управляет общими деньгами фонда в соответствии с его политикой. Говоря об индексах все максимально просто купив ETF на какой-либо индекс это почти тоже самое что купить индекс.
Важный нюансы. Управляющие ETF берут процент за управление фондом. В США, особенно у крупных игроков, например, в Vanguard, он не существенен и составляет 0,17% годовых на ETF индекса Доу Джонса. Это очень важный момент, посмотрите проспект на сайте компании чей ETF вы собираетесь покупать.
Проспект — это документ, описывающий характеристики ценной бумаги. В нем будет вся исчерпывающая информация о характеристиках инструмента, в том числе комиссия за управление и инвестиционная политика.
Хотели написать мини пост в рамках пятницы. Но вышло так.
Для тех, кто дочитал до конца:
и небольшая таблица с расчетами среднегодовой доходности некоторых индексов на 2019 год.
Данные на основе собственных расчетов и публичных котировок.
РТС — это ММВБ в USD.
S&P 500TR это индекс S&P 500 который реинвестирует дивиденды в покупку ценных бумаг.
Вы наверно заметили, что DJI (Промышленный индекс Доу — Джонса) в таблице около 5% а в рассчитанном выше примере 7,5%. Разница обусловлена 2мя причинными, во-первых, среднегодовой рост рассчитывается по специальной формуле и это не то же самое что рост на двух конкретно взятых отрезках времени. Во-вторых, чем больше выборка измерения, тем более точен результат, еще есть третья причина, связанная экономическими циклами. Но об этом напишем в другой раз.
Спасибо что дочитали и прибыльных инвестиций!
