Основатель Grab Энтони Тан в 2012 году запустил сервис MyTeksi позже Grab в Куала-Лумпуре. Его цель состояла в том, чтобы решить проблему небезопасных и неэффективных такси в Малайзии. Сооснователь Тан Хуи Линг разработала алгоритм, который соединял пассажиров с проверенными водителями.

Первые инвесторы.

Уникальный рынок ЮВА с 650 млн жителей имел 90% неорганизованного транспорта. Локализация, где Grab адаптировался к местным условиям через наличные платежи и поддержку мопедов GrabBike. Анти-Uber, где правительства Таиланда, Филиппин и Индонезии поддерживали Grab как местного игрока. Первые $10 млн в 2013 году вложили Vertex Ventures и Gobi Partners. Позже к ним присоединились Tiger Global и SoftBank. Партнёр SoftBank Раджив Мисра сказал: «Мы увидели в Grab не такси-сервис, а будущее мобильности всей Азии».

Как Grab поглотил Uber.

К 2016 году Grab расширился до 8 стран, но главный прорыв случился в 2018-м. Сделка с Uber, когда в обмен на выход из ЮВА Uber передал Grab свои активы в регионе, получив 27,5% акций. Экспансия в финтех и запуск GrabPay, страхования и микрокредитов. Партнёрство с Hyundai и Mastercard через разработку EV-такси и цифровых кошельков. К 2019 году Grab охватил 500+ городов, а его оценка достигла $14 млрд. В раунде 2021 года AltimeterCapital и BlackRock вложили $4.5 млрд, готовя компанию к SPAC-IPO.

IPO через SPAC, взлёт и коррекция.

В декабре 2021 года Grab провёл слияние с SPAC-компанией Altimeter Growth Corp при оценке $40 млрд. Крупнейшее IPO юрлица из ЮВА. Однако после дебюта акции упали на 50% из-за высоких убытков $1.1 млрд в 2022-м на фоне роста конкуренции. Макроэкономические риски. Инфляция и ужесточение регуляции в Индонезии и Вьетнаме. Снижение спроса на поездки. После пандемии восстановление шло медленнее, чем ожидалось.

Ранние инвесторы уже успели заработать.

SoftBank ($3 млрд превратились в $8+ млрд на пике). Uber (акции Grab превратились в $2.5 млрд). Vertex Ventures ($10 млн превратились в $400+ млн).

Как Grab зарабатывает.

Комиссии за поездки и доставку составляют 20% с каждого заказа в GrabFood и GrabCar. Финтех услуги, комиссии за переводы, кредиты и страховые продукты, составляющие 30% выручки в 2023-м. Реклама и подписки через партнёрства с брендами в приложении и премиум-сервис GrabUnlimited. К 2023 году выручка Grab выросла до $2.3 млрд, а количество пользователей достигло 35 млн.

Риски, которые инвесторы преодолели.

Конкуренция с Gojek. Индонезийский стартап бросил вызов Grab, но проиграл после слияния с местным гигантом Tokopedia, образовав GoTo. Регуляторные барьеры. Банк Индонезии ограничил GrabPay, вынудив компанию партнёриться с местными банками. Падение спроса на поездки во время пандемии компенсировал рост доставки еды. GrabFood вырос на 300% в 2020-м.

Уроки для венчурных инвесторов.

Ставка на региональных чемпионов. Grab показал, что в ЮВА можно построить гиганта, игнорируя глобальных конкурентов. Экосистема как защита. Диверсификация в финтех и доставку снизила зависимость от одной вертикали. Терпение к монетизации. Потребовалось 10 лет, чтобы Grab вышел на путь к прибыльности.

Grab это история о том, как венчурные инвесторы разглядели в хаосе развивающегося рынка основу для цифровой революции. Их успех доказал, что даже в условиях волатильности и политических рисков можно создать компанию, которая станет «кровеносной системой» для экономики целого региона. Сегодня Grab это не просто приложение, а символ того, как технологии меняют жизнь 650 миллионов человек.

«Юго-Восточная Азия это не один рынок, а десятки разных. Мы построили Grab, чтобы объединить их» © Энтони Тан, CEO Grab.т

Аудиоверсия Феноменальный взлёт такси Grab

Читая состав продукта в магазине, бывает мы ужасаемся напечатанному на упаковке набору слов. У нас промелькает мысль (с явно негативной окраской): «да тут одна сплошная химия». Такая житейская неприязнь ко всему химическому объясняется простым отвращением к неестественному и сложному. Смотря на названия перфторан, метилпреднизолон, сульфасалазин, становится как-то не по себе.

(для справки: это незаменимые фармацевтические препараты, без которых не обходится лечение некоторых серьезных заболеваний и травм. Например, перфторан - это временный искусственный заменитель крови с функцией газообмена)

Забавно, но подобная ситуация наблюдается и в сфере, оторванной от бытовых вопросов - в сфере венчурных инвестиций. Конечно, нельзя переносить обыденное на корпоративное и говорить, что поголовно все управляющие фондов ненавидят и презирают химию. Ведь если это может приносить деньги, то все равно, что это. Но реальность такова: смотря на статистику капиталовложений и отчёты фондов, складывается впечатление, что химия буквально избегается (не просто так). Химические стартапы получают «мизерные» деньги при необходимости огромных затрат на запуск проекта.

Однако и этому есть простое объяснение (как и в случае с «житейской неприязнью»). Вкратце: долго и сложно. Несмотря на инновационность и необходимость исследований в химии и их дальнейшую коммерциализацию с потенциальными «иксами».

Разберем поподробнее. Отличительною особенностью запуска химического стартапа является гиперфокус на R&D (Research and Development/НИОКР). Разработка и изучение молекулы, материала занимает много времени. Для R&D нужны реагенты, оборудование, лаборатория, да и химики, в конце концов. И это всё совсем недешево. К примеру, хроматограф (базовый аппарат для анализа вещества) стоит от двух миллионов рублей.

И если университетского оборудования с энтузиазмом студентов может хватить на создание одного лабораторного образца, то при масштабировании начинаются проблемы. Создается парадокс: многие фонды требуют TRL (Technology Readiness Level) не менее 6-7 и выше (по 9-тибальной шкале). А чтобы добиться такого уровня TRL нужны деньги. Вопрос: откуда их брать и что делать, если их не хватает?

Из этого следует, что на протяжении всего пути стартапу нужны инвестиции. Также нужно железное терпение, ведь первые крупные продажи (промышленное производство) могут начаться только через 5-10 лет. Что часто не вписывается во временные рамки фондов по выходу проекта на рынок. К очень большим деньгам и разработке добавляются и регуляторные особенности. Патенты, ГОСТы, сертификаты безопасности и прочая волокита (а в медтехе/фудтехе/фармацевтике это становится настоящим кошмаром). Если вещество не будет проходить нормам безопасности, то никто его в продажу не допустит. Это очевидно. А если игнорировать регуляторы, то инновационный химический стартап быстро станет наркокартелем в глазах государства. И ещё, сможет ли химик объяснить финансисту, почему стоит вложиться в нанокомпозитную термоустойчивую пьезоэлектрическую плёнку, а не в дейтинг-приложение или SaaS-стартап? Да ещё и вложиться в сотни раз больше и вкладываться регулярно. Иначе говоря, у многих (большинства) фондов нет экспертизы в due diligence химических проектов.

Так и получается, что химическим стартапам достается лишь капля от инвестиций от венчурных фондов, в то время как, например, IT получает большую часть инвестиционных средств (около 80% от всех сделок). На панеле Venture Guide от Московского Инновационного кластера за два года была найдена только одна компания, получившая инвестиции в размере 120 тысяч долларов от частного бизнес-ангела., в марте 2025. Для сравнения, средний размер одной сделки в посевном раунде за 1-ое полугодие 2025 года составил 330 тыс. долларов.

Особенно примечательно то, что на Venture Guide, в отраслевой классификации, вообще отсутствует категория "Химия и новые материалы".

Если рассматривать инвестиции от государственных фондов, структур и холдингов, то ситуация иная. В 2024 году было проинвестировано 1,7 триллиона рублей в химическую промышленность (данные РИА Рейтинг, Росстат, ПКР). Однако, это уместнее назвать субсидиями от государства и антикризисной поддержкой компаний в условиях санкционного давления и усиленного импортозамещения. Холдинги направляют большую часть средств на производство базовых продуктов, экологию, цифровизацию и логистику. Деньги (80-90%, около 900 млрд рублей) вкладываются в нефтехимические комплексы и замену импорта базовых полимеров (полипропилен, полиэтилентерефталат и пр.) и удобрений (инвестиции от ФосАгро, Уралхим). Например, этиленовый комплекс ЭП-600 в Нижнекамске получил 200 млрд рублей от государства и холдингов, включая госгарантии и льготные кредиты, Иркутский полимерный завод также получил 250 млрд рублей, включая корпоративные инвестиции. Лишь малая часть (10-15%, не более 190 млрд рублей) идёт на спонсирование инноваций, НИОКР, новых материалов и «зелёной химии». Этим занимаются подразделения корпораций (Сибур-Инновации, отделы Еврохима и ГК Титан) и государственные фонды и нацпроекты («Новые материалы и химия» с планом инвестиций в 170 млрд на пять лет). Но в целом, дисбаланс финансирования прекрасно виден.

И тут назревает главный вопрос: если это так трудно, дорого, долго, да еще и в условиях санкций и огромной нагрузки на экономику – то стоит ли вообще этим заниматься?

Мой ответ: да, стоит.

Если рассматривать позицию с точки зрения государства, то это даёт стратегический суверенитет в области высоких технологий (с избавлением от сырьевой зависимости) и способствует импортозамещению. Что может создать из России мощного геополитического конкурента в химической отрасли. Общество тоже в плюсе. Получает новую технологию, двигающую и развивающую мир. Корпорации также получают свою выгоду, приобретая и спонсируя стартап. Это ускоряет выход продукта на рынок, обеспечивая конкурентное преимущество в бизнесе. Короче, все в плюсе!

Если с точки зрения инвестора или фонда, то химический стартап при должном финансировании может стать настоящим монстром на рынке. Уникальный продукт становится единственным таковым на десятилетия. Иначе говоря, становится монополистом, захватывая огромные доли рынка. Потому что конкурентов попросту не будет, т.к. те самые сложности, о которых я писал в начале, становятся естественным барьером. А это - сверхвысокая доходность. Одна долгосрочная инвестиция способна окупить все провалы фонда. А в случае IPO уникальное предложение становится магнитом для частных инвесторов, увеличивая в тысячи раз оценку и доходы компании.

Вывод таков: да, химия – это трудно, затратно и долго. Но именно за этими препятствиями скрывается настоящий прорыв в технологиях, отрасли и доходности. Уровень сложности проблемы пропорционален награде от её решения. Химические алгоритмы и молекулы становятся решением глобальных проблем. А вместе с решением приходит и соответствующая прибыль.

TikTok это приложение, перевернувшее мир соцсетей. Сегодня он оценивается в $300 млрд. В 2016 году это был лишь экспериментальный проект китайского стартапа ByteDance. Как венчурные инвесторы предугадали его успех и превратили рискованные вложения в золотую жилу?

За счёт чего TikTok победил конкурентов.

В 2014 году основатель ByteDance Чжан Иминь запустил в Китае приложение Douyin. Это был аналог TikTok для локального рынка. Уже через год оно собрало 100 млн пользователей, а алгоритм рекомендаций, анализирующий поведение юзеров, показал беспрецедентную вовлечённость.

Что заметили инвесторы.

Гиперперсонализация контента: алгоритм учился на каждом просмотре, удерживая внимание пользователей дольше, чем YouTube или Instagram. Взрывной рост в Азии: Douyin обогнал Weibo и стал культурным феноменом среди молодёжи. Стратегия глобализации: вместо копирования западных аналогов ByteDance планировал адаптировать успешную модель для других рынков. Первыми в это поверили Sequoia Capital China и SIG Asia, вложившие в ByteDance $100 млн еще в 2014–2016 годах. Их аргумент был: «Если алгоритм покорил Китай, он покорит и мир».

Сделка века или поглощение и рождение TikTok.

В 2017 году ByteDance купил за $1 млрд приложение для создания роликов, популярное в США и Европе. Это был ключевой шаг для выхода на Запад.

Почему инвесторы поддержали сделку.

Готовая аудитория: 60 млн активных юзеров, которых можно было перенести в TikTok. Технологический симбиоз: алгоритм ByteDance совместно с контент-платформой создали идеальный микс. Стратегия: TikTok избегал политического контента, делая ставку на развлечения, что снижало риски блокировок. После сделки в ByteDance вложились SoftBank Vision Fund и KKR, оценив компанию в $20 млрд. К 2018 году TikTok возглавил рейтинги App Store в 35 странах.

Как TikTok монетизировал внимание.

Инвесторы видели, что TikTok это не просто соцсеть, а рекламная экосистема будущего. Путь к прибыли требовал экспериментов. Реклама: короткие рекламные ролики, встроенные в ленту. Тикток-магазины: интеграция шопинга через прямые эфиры. Блогеры: финансирование топовых авторов, чтобы удержать их от перехода в YouTube. К 2021 году выручка ByteDance достигла $58 млрд.

Риски, которые инвесторы просчитали и не смогли предвидеть.

Блокировка в Индии в 2020 году: TikTok потерял 200 млн пользователей, но компенсировал это ростом в США и Европе. Давление США: угроза запрета при Трампе заставила инвесторов лоббировать интересы ByteDance через структуру Oracle. Конкуренция с Reels и YouTube Shorts: сетевой эффект вирулентности TikTok оказался сильнее. Несмотря на это, акции вторичного рынка продолжали расти, принося инвесторам десятикратный возврат инвестиций.

Уроки для венчурных инвесторов.

Упор на алгоритмы, а не на контент. Успех TikTok это победа машинного обучения над человеческим кураторством. ByteDance адаптировал TikTok под культурные особенности каждой страны. Например, в Японии это были аниме, а в Бразилии — танцы. Важно доверять данным. Инвесторы Sequoia месяцами изучали метрики Douyin, прежде чем вложиться в глобальную экспансию.

TikTok стал кейсом, где венчурные инвесторы сделали ставку не на модную соцсеть, а на технологию, способную переопределить внимание миллиардов. Их успех это напоминание, что прорывные идеи часто рождаются на стыке инноваций, дерзости и готовности идти против хайпа.

«В 2016 году все говорили, что рынок соцсетей захвачен, но TikTok доказал, что если вы меняете правила игры, конкурентов не существует» © Нил Шен, управляющий партнер Sequoia China.

Waymo начала свой путь в 2009 году как секретный проект Google Self-Driving Car. К 2016 году, выделившись в отдельную компанию, она стала первой, кто запустил коммерческий сервис автономных такси Waymo One в Фениксе Аризона. Ключевые преимущества: Накопленные данные: 20 млн миль тестовых поездок к 2020 году. Искусственный интеллект: Алгоритмы, обученные на симуляциях, эквивалентных 20 млрд миль. Партнёрства: Сотрудничество с автогигантами Stellantis, Volvo и логистическими компаниями UPS и JB Hunt. Эти факторы сделали Waymo технологическим лидером, но для масштабирования требовались внешние инвестиции.

Первый раунд инвестиций и зачем Alphabet открыла двери.

В марте 2020 года Waymo привлекла $2.25 млрд от фондов и корпораций. Silver Lake, Andreessen Horowitz — венчурные гиганты, верящие в ИИ. Magna International, AutoNation — автопромышленные партнёры, заинтересованные в интеграции технологий. Mubadala, CPPIB — суверенные фонды, ищущие доступ к прорывным инновациям.

Причины инвестиций.

Рынок автономных такси: Прогнозируемый объём к 2030 году $1.5 трлн по оценке McKinsey. Лицензирование технологий: Возможность продавать софт и сенсоры другим производителям. Инфраструктурное преимущество: Waymo уже имела работающий сервис в США. Оценка компании на тот момент достигла $30 млрд, но к 2023 году снизилась до $20 млрд из-за замедления темпов коммерциализации.

Стратегии монетизации или как инвесторы планируют заработать.

Автономные такси Waymo One: Действующий сервис в Сан-Франциско, Фениксе и Лос-Анджелесе. Планы расширения на 20 городов к 2025 году. Грузовые перевозки Waymo Via: Партнёрство с UPS и JB Hunt для автономных грузоперевозок. Тестирование маршрутов в Техасе и Калифорнии. Лицензирование технологий: Сделка с Stellantis в 2023 году на интеграцию системы Waymo Driver в фургоны Ram. Продажа лидаров и сенсоров сторонним производителям. Потенциальное IPO: Хотя точные сроки не названы, инвесторы рассчитывают на публичный выход после достижения устойчивой прибыльности.

Вызовы и конкуренция.

Регуляторные барьеры: Жёсткие требования к безопасности в США и ЕС. Технические сложности: Аварии с участием беспилотников замедляют доверие. Конкуренция: Tesla Full Self-Driving, GM Cruise, Zoox от Amazon и китайские стартапы. Несмотря на это, Waymo сохраняет лидерство благодаря глубине технологической базы и поддержке Alphabet.

Перспективы для инвесторов.

Рост рынка: К 2030 году 15% новых автомобилей могут быть автономными по данным Boston Consulting Group. Экосистемный подход: Интеграция с сервисами Alphabet Google Maps и Cloud усиливает позиции. Глобальная экспансия: Переговоры о запуске в Европе и Азии. Даже при текущей оценке в $20 млрд, инвесторы вроде Silver Lake и Andreessen Horowitz рассчитывают на доходность 5–10x в долгосрочной перспективе.

Уроки для венчурных инвесторов.

Долгосрочное видение: Автономный транспорт требует времени. Это может занять 10 лет. Стратегические партнёрства: Союзы с промышленными гигантами снижают риски. Доверие к данным: Waymo доказала, что качественные данные это ключ к превосходству в ИИ.

Waymo это история о том, как венчурные инвесторы сделали ставку на будущее, где машины ездят без водителей. Несмотря на технические и регуляторные преграды, их уверенность подкреплена технологическим лидерством компании. Сегодня Waymo не просто стартап, а символ грядущей транспортной революции, где каждый доллар инвестиций приближает мир к новому уровню безопасности и эффективности.

«Автономные технологии изменят мир так же, как когда-то изменил его интернет. Мы в самом начале этого пути» © Дмитрий Долгов, CTO Waymo.