Серия «Сэр, разбогатеть - это мой гражданский долг!»

В августе центральные банки в очередной раз провели закупки золота, заграбастав в общей сложности 19 метрических тонн. При этом в первом полугодии центральные банки купили 415 метрических тонн золота. И пусть в августе Национальный банк Польши приостановил закупки золота, он стал крупнейшим покупателем золота в 2025 году, с довеском в 67 тонн.

Всемирный совет по золоту (WGC) отмечает, что резервы в августе нарастили семь центральных банков из числа достойных отслеживания. Казахстан стал ведущим покупателем, добавив 8 метрических тонн и доведя свой годовой прирост до 32 метрических тонн. Турция, Болгария, Китай, Узбекистан, Гана, Индонезия и Чехия добавили по 2 метрические тонны. Россия была единственным продавцом в августе, избавившись от 3 метрических тонн золота. Хотя в это же время Россия чеканила новую порцию «Георгиев-победоносцев», так что все не однозначно.

Кроме того в третьем квартале приток в профильные биржевые фонды (ETF) составил 26 млрд долларов США, при этом на рынки Северной Америки пришлось 16,1 млрд долларов США.

Общие активы под управлением выросли до 472 миллиардов долларов США, увеличившись на 23% по сравнению со вторым кварталом, при этом запасы выросли до 3 838 метрических тонн – правда это пока уступает 3 929 метрических тонн, зарегистрированных в ноябре 2020 года.

Кстати, аналитики Bank of America повысили прогноз по золоту до $5000 за унцию на 2026 год.

Китайский Shanghai Composite вырос на 1,32% до 3934, а Shenzhen Component — на 1,47% до 13725. При этом первый достиг самого высокого уровня за более чем десятилетие.

В росте лидировали акции горнодобывающих компаний на фоне укрепления цен на металлы и после того, как Пекин объявил о введении экспортного контроля на технологии производства редкоземельных металлов.

Лидерами роста стали Zijin Mining (10%), China Northern Rare Earth (10%) и Zhejiang Huayou Cobalt (6,7%). Акции технологических компаний также выросли на фоне потока инвестиций в искусственного интеллекта: ZTE Corp, Giga Device Semiconductor, Hygon Information, Foxconn Industrial и IEIT Systems выросли в диапазоне от 2,1% до 9,5%.

Mind Money: «Теперь инвесторы связывают надежды с форумом руководства Компартии, который состоится 20–23 октября, и возможной встречей Си Цзиньпина и Трампа на саммите АТЭС в конце этого месяца».

Тем временем гонконговский индекс Hang Seng потерял 77 пунктов, или 0,3%, закрывшись на отметке 26 752 пункта.

Mind Money: "В частности, в минус сработала новость, что HSBC Holdings планирует выкупить миноритарные доли в своём контрольном пакете акций Hang Seng Bank примерно за $13,6 млрд. Акции HSBC, котирующиеся на Гонконгской бирже, упали на 5,5%, в то время как акции Hang Seng Bank выросли на 26%".

Если оставить в стороне всемирное шоу Дональда Трампа с пошлинами, самым значительным макроэкономическим фактором рынка в 2025 году стал план Германии по выделению почти триллиона евро на оборону и инфраструктуру.

Хотя изначально предполагалось, что многолетний инвестиционный план по-настоящему начнет действовать в 2026 году, рынки практически сразу же заложили в цены существенный стимул для давно дремлющего потенциала роста крупнейшей экономики Европы.

Это объясняет значительную часть падения доллара в этом году.

Напомним, рост евро на 13% по отношению к доллару США в этом году произошёл после выборов в Германии в феврале. И фискальная поддержка — одна из главных причин, по которой инвесторы считают, что Европейский центральный банк не снизит процентные ставки ниже текущего уровня в 2% до следующего года.

Также в этом году ожидания массового заимствования привели к росту доходности 10-летних немецких облигаций почти на 30 базисных пунктов, несмотря на то, что ЕЦБ снизил ставки на целый процентный пункт. А 30-летние ставки выросли примерно на 70 базисных пунктов.

Но настоящий подъём произошёл на фондовом рынке: немецкий индекс DAX вырос на 22% с начала года, а индекс MDAX для компаний со средней капитализацией вымахал более чем на 20%. Оба индекса опередили индексы Уолл-стрит почти на 10 процентных пунктов. Сектор же оборонных высокотехнологичных компаний еврозоны вырос на колоссальные 75% в 2025 году, что более чем в три раза превышает рост «великолепной семёрки» крупнейших компаний Уолл-стрит.

И хотя прогнозы роста совокупной корпоративной прибыли в еврозоне на 2025 год снизились до нуля, прогнозы на 2026 год выросли более чем на 12%.

Короче говоря, от результатов Германии зависит очень многое.

Проблема в том, что ажиотаж вокруг этих планов несколько утих летом на фоне споров о том, как и куда следует распределять расходы, какие транспортные средства следует использовать и какие другие обещанные реформы будут реализованы в 2026 году.

Тем не менее, Deutsche Bank заявил, что его первоначальная оценка, согласно которой планы модернизации могли бы повысить потенциальный рост экономики Германии примерно на полпроцента, до 1%, к концу десятилетия, выглядит «все более обнадеживающей».

Правда, есть и другие оценки. Так, ожидания немецких компаний, отслеживаемые аналитиками Ifo, в августе достигли самого высокого уровня за более чем три года, но в прошлом месяце снова снизились.