Лига биржевой торговли

В первом полугодии 2023 года добыча компании углеводородов составила 321,9 млн баррелей нефтяного эквивалента (1,7% г/г, во II квартале добыча составила 158,9 млн баррелей), в том числе 41,23 млрд куб. м природного газа (0,8% г/г) и 6,1 млн тонн жидких углеводородов (5,1% г/г).

Объём реализации природного газа, включая СПГ, в первом полугодии 2023 года составил 40,63 млрд куб. м (6,3% г/г, во втором квартале 2023 года составил 18,31 млрд куб. м). В России было реализовано 34,42 млрд куб. м природного газа (0,7% г/г). Объем реализации СПГ на международных рынках составил 6,21 млрд куб. м (53,1% г/г). Компания активно наращивает поставки сырья за границу, когда остальные ввиду санкций и спроса сокращают поставки (нефтяные эмитенты из-за решений ОПЕК+ и перенаправления поставок в Азию, Газпром из-за почти полной потери европейского рынка). Также Новатэк имеет ряд преимуществ:

Эмитент освобождён от windfall tax (налог на сверхприбыль). Также есть льготы по СПГ, которые предусматривают освобождение от уплаты НДПИ. Пониженные ставки по налогу на прибыль при производстве аммиака и водорода (экономия 1,5 трлн за 7 лет)

Рост производства увеличится в 2024 году, когда начнёт работу первая линия завода Арктик СПГ-2. Не стоит забыть и про Мурманский СПГ (2027 год)

Отсутствие каких-либо санкций и полный карт-бланш для дальнейших продаж сырья (СПГ развивает —Татнефть, Роснефть, Газпром)

Но стоит учитывать и слова главы Новатэка: «По EBITDA у нас будет процентов на 25 меньше, по прибыли—процентов на 30 меньше. Причина состоит в значительном снижении цены на СПГ по сравнению с прошлым годом. Эта ситуация сейчас в целом характерна для отрасли". Новатэк не публиковал отчёт по МСФО за 2022 год, поэтому делать какие-либо выводы насчёт финансовых показателей сложно, пока мы не увидим реальные цифры (в феврале Леонид Михельсон говорил, что чистая прибыль компании по итогам 2022 превысит аналогичный показатель 2021 года более чем на 50%, значит умножаем на 1,5 432 млрд). А снижение прибыли на 30% в 2023 году влечёт за собой снижение дивидендных выплат (дивидендная политика компании подразумевает выплаты в 50% от чистой прибыли по МСФО).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

В июне курс двигали крупные компании и банки, а не население, следует из материалов регулятора.

Спрос на иностранную валюту стабильно увеличивался в июне за счет спроса со стороны крупных компаний и банков, говорится в «Обзоре рисков финансовых рынков» Центробанка.

«Доля крупнейшего покупателя с начала месяца выросла с 10 до 40%». — констатирует регулятор. Доля крупнейших участников, которые входят в топ-5, возрастала в два раза и более, что дополнительно влияло на динамику курса рубля, признает ЦБ, он по отношению к доллару США за месяц ослаб на 10,4%. При этом основная причина ослабления, по мнению ЦБ, все же в том, что параллельно экспортеры заметно снизили продажу валютной выручки — с $9,1 в мае до $7,0 млрд в июне.

На фоне колебания курсов некоторые корпоративные клиенты банков начали конвертировать свои валютные кредиты в рублевые. Вследствие чего банки «одновременно начали покупки иностранной валюты, чтобы сбалансировать открытые валютные позиции». Именно этот каскадный спрос дополнительно давил вниз курс российской валюты, пишет ЦБ.

При этом внутриполитические события в конце месяца — ЦБ имеет ввиду мятеж ЧВК «Вагнер», чьи колонны 23 июня двигались в сторону Москвы, — оказали незначительное влияние на колебания курса. Граждане приобрели валюты за всю последнюю неделю месяца лишь на 4,1 млрд рублей, а в целом за июнь — на 0,3 млрд рублей.

Однако в «мятежные» выходные резко возросла волатильность на валютном рынке, в первую очередь внебиржевом. Взволнованные граждане покупали валюту в приложениях банков, где курс покупки с вечера пятницы местами был выше 90 рублей.

Резкий рост неопределенности способствовал краткосрочному всплеску котировок на покупку иностранной валюты в банках. Котировки на покупку валюты колебались в широком диапазоне. При этом физические лица приобрели в выходные дни иностранной валюты на 6,2 млрд рублей, 75% от этого объема пришлось именно на безналичную иностранную валюту.

Курс рубля поддержало «быстрое урегулирование ситуации» — курс доллара США на открытии утренних биржевых торгов 26 июня достигал 87,23 рублей, но к закрытию снизился до 85,09 рублей. Таким образом, относительно закрытия пятницы рубль ослаб всего на 0,46%.

Крупнейшими продавцами валюты оставались системно значимые банки — объем продаж составил 377 млрд рублей (в мае – 352 млрд рублей). Нетто-покупателями валюты на бирже в основном были более мелкие игроки банки, «приобретавшие валюту для импортеров и иных клиентов для осуществления ими международных переводов» — в июне купили валюты на 400 млрд рублей (в мае – 449 млрд рублей).

Источник: https://frankmedia.ru/131126

🗞 Новости часа

1. Минфин обсчитался

За первую половину 2023 года федеральный бюджет недобрал полтриллиона базовых нефтегазовых доходов, минимально необходимых правительству для обеспечения расходов. Сокращение сборов от нефти и газа за полгода составляет минус 47%. Доходы Минфина отстали от плана на 76,6%.

Минфин хочет резко сократить расходы бюджета на 10% с 2024 года из-за растущего разрыва между доходами и расходами. Дефицит бюджета оценивается в 3,41 трлн рублей.

Выпадающие доходы бюджета, сокращение расходов, плановая девальвация рубля - пока что все сходится. Для покрытия подобного дефицита бюджета у государства существует довольно ограниченный инструментарий: добровольные разовые налоги крупного бизнеса (которые могут ситуационно стать и многоразовыми), увеличение налогов/пошлин/акцизов, сокращение издержек и контролируемая девальвация рубля.

Пока что бьют из всех пушек.

2. Объем средств, похищенных кибермошенниками в РФ с начала 2023 года, достиг 4,5 млрд рублей

По сравнению со средними значениями 2022 года объем похищенных средств вырос почти на 30%.

Когда я смотрю на подобные цифры, в голове всего две мысли: как много у людей лишних денег, а также какая низкая у этих же людей финансовая грамотность.

Вопреки расхожему мнению (и фильмам про хакеров) в 21 веке никто уже давно не взламывает личные кабинеты, хакеры не подбирают коды безопасности и прочие крутые с виду штуки. Главный бич - обыкновенная социальная инженерия. Наши сограждане сами снимают деньги с карт, вносят на безопасные счета, а иногда еще и идут помогать ловить "мошенников", поджигая отделения банков. Среди жертв есть и сотрудники ЦБ.

Не пожалейте лишнего времени - расскажите своим родителям еще раз, как не попасть на уловку мошенников.

3. В Киеве объявили запись населения на подготовку к "национальному сопротивлению"

Информация об этом появилась на сайте мэрии города. Подготовка представляет из себя однодневные бесплатные учения по основам минно-взрывной деятельности, стрелковой подготовки и защиты от оружия массового поражения.

С 22 июня в Киеве началась всеобщая мобилизация.

4. Маск серьезно обеспокоился из-за конкурента

Бой и так активно обсуждался. Теперь появились и серьезные для него основания.

Владелец Twitter Илон Маск после запуска американской компанией Meta (признана экстремистской и запрещена в РФ) аналогичной его сервису платформы Threads указал на неприемлемость "нечестной игры". "Конкуренция - это нормально, нечестная игра - нет", - написал он.

Всего за сутки в приложении-конкуренте уже зарегистрировалось 30 млн пользователей и даже стал самым скачиваемым приложением в России. Сейчас число пользователей возросло уже до 70 млн.

Основные претензии команды Маска - к краже интеллектуальной собственности. Отмечается, что десятки бывших сотрудников Twitter были наняты в Meta, из-за чего могла быть передана конфиденциальная информация.

Честно говоря, никогда не разделял любовь к Twitter. Наверное, просто не умею емко излагать мысли. Как человеку, далекому от всех деталей, мне не очень понятно, какие именно секреты могли быть раскрыты (возможно, идея коротких сообщений, хех).

Похоже, что будет куда больше шансов решить конфликт на ринге прежде, чем разбирательство дойдет до обсуждения в судах.

5. В России тестируют безопасный интернет

Учения по организации устойчивой и безопасной работы Рунета прошли накануне ночью успешно. Вопрос о том, какие задачи преследовали организаторы учений, отключая международный сегмент интернета, он оставил без ответа.

Планов строить закрытый от внешнего мира Рунет в РФ нет, но нужно быть готовыми к тому, что РФ могут попытаться извне отрезать от магистральных линий связи.

Планов нет, но мы на всякий случай будем готовиться 🙂

В Китае уже давно существует "безопасный" интернет: с цензурой и блокировкой ресурсов. Правда это никак не мешает населению без особых проблем обходить эти блокировки, поэтому лайкать смешные видео с котиками в запрещенных сетях это не мешает.

✍️ Заметки инвестора

1. Проблемы рубля

На рынке нефти относительно спокойно, однако рубль падает. При этом рынок акций (а именно бумаги экспортеров) все еще никак не реагируют на эти события.

2. Минфин подливает масла

В июле объем недополченных нефтегазовых доходов составит 4,5 млрд руб (после 30 млрд руб в июне). Объем продаж юаней в рамках бюджетного правила с июля по август снизился почти в 2 раза, снизив поддержу рублю

3. Уходящий поезд

Завершается дивидендный сезон по итогам 2022 года, остается 12 компаний, где еще не закрыты реестры. Выделяются НМТП (покупка до 10 июля, доходность - 8,2%), Транснефть прив (до 18 июля, доходность - 12,1%).

4. Новые фавориты в Народном портфеле

Доля частных инвесторов в торгах акциями в июне снизилась с 80,4% до 76%. Лидером по прежнему выступает Сбербанк (35% от общего портфеля). Снизилась доля Газпрома (с 20,7% до 18,4%), при этом выросли веса Яндекса и префов Сургетефтегаза (до 5,7% и 5,9% соответственно)

5. Магнит задает тренды

После решения Магнита сделать выкуп акций у нерезидентов (на чем бумаги выросли на 15%), даже несмотря на дисконт к текущим ценам почти в 2 раза. Подобному примеру могут последовать и другие участники рынка. Многие экспортеры благодаря росту курса с начала 2023 года накопили значительный объем ликвидности

6. Разница между Brent и Urals снижается

В июне разница ценах российской нефти Urals к Brent снизилась до $19,4 - минимальному уровня с декабря 2022 года. Позитивная новость для компаний нефтегазового сектора РФ

7. Проблемы Газпрома

Но вот у Газпрома все больше головной боли - возникли риски для поставок через Украину (пусть никого не удивляет - поставки никуда не делись). Все из-за возможных санкций России против Нафтогаза (Украина) и судебных разбирательств. Впереди долгие тяжбы

8. Сезон отчетов в США

С 10 по 16 июля отчитываются компании США за II квартал. По итогам I квартала большинство отчиталось лучше ожиданий (из-за заниженных ожиданий). От этих данных будет зависеть настроение рынка - плохие отчеты добавят рисков коррекции, которая технически уже назрела

9. Саммит НАТО

11-12 июля в Вильнюсе встретятся представителя альянса для обсуждения российского-украинского вопроса. Ранее генсек НАТО уже заявил, что вступление Украины в организацию сейчас не представляется возможным, однако на этом заседании планируется подвести её ближе к этом событию, создав Совет НАТО-Украина

10. Саудовская Аравия снижает добычу

Сокращение составит 1 млн б/c сроком на 2 месяца, Россия дополнительно сократит экспорт на 500 тыс б/с. Из-за параллельного решения США приостановить продажи из стратегического резерва, возникший дефицит должен поддержать нефтяные котировки.

***

Автор статьи.