Лига биржевой торговли

Вышел отчёт за 9 месяцев у компании ЭЛ5-Энерго, которая с недавнего времени принадлежит Лукойлу ⛽️. Это одна из немногих компаний в секторе электрогенерации за которой я пристально слежу и верю, что акции компании в будущем будут стоить больше 1 рубля. Но не все так просто в этом кейсе и ситуация стала хуже по сравнению с 6 месяцами!

📌 Что в отчёте?

— Выручка и прибыль. В P&L уже не так хорошо все, как было квартал назад, потому что за 6 месяцев рост по выручке составил 13%, то за 9 месяцев рост составил уже 9% с 44 до 48 млрд. Компания показала в третьем квартале ровно такой же результат по выручке, что и год назад!
А расходы на месте не стоят, поэтому маржинальность операционной прибыли сильно сильно сдулась с 35% за 6 месяцев до 27% за 9 месяцев ⚠️

Пока форвардный P/E рисуется около 4, но я все равно не покупаю данную акцию из-за проблемы долга.

— Долг. Основным нюансом является огромный долг компании, который составляет 29 млрд, который уменьшился меньше чем на 1 млрд, а чистый долг уменьшился еще на 2 млрд из-за роста дененых средств, но этого всего недостаточно! Если год назад компания отдала на % расходы 2.4 млрд, то в этом году отдали 3.6 млрд, то есть рост составил в 1.5 раза ⚠️ Как такое возможно? Ставка кратно выросла, а компания перезанимала в этом году долг под высокие ставки, поэтому и выходит так, что почти половина операционной прибыли уходит не акционерам, а кредиторам!

У компании на данный момент висит коротких долгов на 7 млрд, которые придется рефинансировать еще дороже ‼️

— Основные средства и Capex. А куда компания тратит прибыль, если долг не уменьшается? На Capex! В целом Лукойлу не куда спешить (для него ЭЛ5 - это мини компания), поэтому можно медленно развивать компанию. Главное, чтобы опять огромное обесценение в 4 квартале не нарисовали как было в 2022 году.

— Дивиденды. Их не будет, пока долг не нормализуется, а это вряд-ли произойдет раньше 2026 года (думаю, что уже срок может перенестить еще дальше), поэтому любителям дивидендов ловить тут нечего.

📌 Новый риск

Ходят слухи (верить или не верить, решайте сами), что Лукойл хочет объединить все свои электрогенерирующие активы в одну структуру. И тут возникает риск: ЭЛ5 будет ПОД или НАД в новой структуре? Если будет первый вариант, то ничего хорошего не светит миноритариям, так как ей отведется роль дочерней структуры с потенциальном риском выкупа и делистинга ⚠️

Второй вариант намного лучше, но вопрос тут в том: а откуда у ЭЛ5 будут деньги на покупку этих активов, если они с долгом справиться не могут!

📌 Мое мнение по компании 🧐

Наблюдается падение темпов роста выручки и маржинальности, так и долг не успели особо загасить, поэтому не вижу смысла залетать в эту историю!

Вывод: ждать и ещё раз ждать на заборе, но терпеливых ждёт успех с данной историей, просто надо вовремя залететь, а этот момент опять откладывается!

Подпишись, мне будет приятно!

https://t.me/roman_paluch_invest

🎉 Время проходит незаметно, мне уже 32 года, но чувствую я себя на те же 20 лет, такой же молодой и озорной, такая же жажда к жизни, и стремление к самосовершенствованию. Хотелось бы поделиться с вами, что я осознал к своим годам:

💬 Семья — это ваша опора и надежда. Никто, по сути не будет вас так поддерживать, ценить и любить, как семья. Поэтому берегите родителей, уделяйте им время и почаще звоните, если они далеко находятся от вас. Заботьтесь и воспитывайте своих детей, особенно пристально следите за ними в ранние годы, это самые бесценные моменты, а они вас одарят искренней любовью. Дети — это подарок жизни.

💬 Большие деньги не сделают вас счастливым. Да, какая-то финансовая независимость должна присутствовать в вашей жизни, но если на вашем счету достаточно нулей, то гнаться за богатствами и думать, что от этого вы расцветёте — бред. Заметил за собой, что счастье в мелочах, которые достаются либо бесплатно, либо ты платишь за них маленькие суммы: рисунок твоего сына на 23 февраля, разговор по душам с друзьями, поход с любимым человеком на выставку или в музей, путешествие на машине по необъятной России.

💬 Хотел бы я вернуться назад и что-либо поменять в своей жизни? Не за что! Этот путь я бы прошёл так же. Потому что если бы я что-то изменил, то моя личность и мышление исказились, а главное, что, возможно у меня не было ребёнка. Так что я не жалею о пройденном пути, живу настоящим и строю планы на будущее.

💬 Твоё тело — твой храм. Ты должен осознать, что если ты его пичкаешь вредными привычками, не даёшь ему отдыхать или у тебя постоянный стресс/нервы, то до добра это не доведёт. Сейчас пока тебе 20-30 лет ты этого не замечаешь, но в 40-50 лет это всё вылезет на поверхность и тогда уже может быть нанесён непоправимый урон твоему телу. Поэтому, следите за своим здоровьем, проявляйте хоть какую-то физическую и умственную активность, отдыхайте/релаксируйте, начните уже менять свой образ мышления.

💬 Найдите своё любимое хобби. Будет круто, если это хобби перерастёт в работу, потому что я вижу много людей, которые ходят на работу без энтузиазма и желания, просто изничтожая себя на ней. В конце пути у вас останется семья и любимое дело, будет обидно, если вы потратите всю свою сознательную жизнь на нелюбимо дело.

💬 Коммуникация вживую — это, то что не хватает многим. Нас захватили мессенджеры, социальные сети, игры и т.д., но общение вживую приносит куда больше пользы (связи, работа) и эмоций.

💬 Мой старт в жизни начался с низов. Я с маленького городка, никаких сверх подачек в жизни не имел, работаю в МЧС России, но моё хобби — инвестиции, разборы отчётов компаний и освещение экономически значимых событий (сказываются финансы и кредит). Сейчас имею какой-никакой капитал, признаюсь на некоторых площадках толковым аналитиком и мне пишут слова благодарности люди (спасибо вам, это реально мотивирует продолжать дальше). Поэтому, если вы также находитесь без каких-то сверх подачек от жизни и проживаете в глубинке — это не значит, что жизнь на этом закончена, представьте, что вы играете в стратегию, вы просто начинаете с 1 уровня, у вас целая жизнь впереди, чтобы дойти до 100.

💬 Дисциплина должна стоять во главе угла вашего долгосрочного инвестирования и накопления капитала. Если делать одно и то же дело на протяжении долгого периода, то вы обязательно придёте к успеху. Не оглядывайтесь на других, кто-то сойдёт с пути, а кто-то выберет другой, главное это ваша цель и дисциплина.

💬 На пенсию в 25-35-45 — такой дешёвый популизм. Да, финансовая независимость должна быть (она как раз даёт вам больше времени проводить с семьёй и любимым делом), но вы должны продолжать заниматься своим любимым делом, приносить пользу обществу и передавать свой опыт другим, а иначе это какая-то деградация.

Вроде написал банальные вещи, которые лежат на поверхности, но большинство людей которых я знаю по работе или просто встречаю в тех или иных жизненных ситуациях не выполняют и половины этого. Никогда не поздно задуматься о данных аспектах.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Открывающая глаза диаграмма, европейские акции находятся почти там же, где и в начале века.

Динамика рынков акций:

заходите на тг канал https://t.me/TradPhronesis