Лига биржевой торговли

Впервые в рейтинге ста самых доходных компаний России появились две букмекерские компании: «Фонбет» и «Winline». А вот прошлый лидер, «Газпром» - вылетел из топ-100 самых прибыльных компаний РФ.

Так, пунктов приёма ставок стало больше на 37% год к году (1,6 тысячи). Рост связан с популяризацией ставок в регионах. По итогам года объём букмекерского рынка в России может достичь 1,6 трлн рублей. «Фонбет» и «Winline» увеличили свои доходы в 2 раза с 2022 года.

«Фонбет» обошел такие компании как: «Магнит», «МТС», «ПИК», «Самолет», «Мегафон» и «Авито».

Закрыли казино, но появились букмекеры🤧

буду рад подписке на мой тг-канал "Кирюха поделился!"

💳 По данным ЦБ, в августе 2024 г. прибыль банков составила 435₽ млрд (+42% м/м, +23,2% г/г, за вычетом ~18₽ млрд дивидендов, полученных от российских дочерних банков), фиксируем 2 месяц подряд увеличения прибыли относительно прошлого месяца (в июле — 306₽ млрд, за вычетом ~44₽ млрд дивидендов, полученных от российских дочерних банков), также значительный отрыв продемонстрирован по сравнению с прошлым годом — 353₽ млрд в августе 2023 г. Стоит отметить, что доходность на капитал в августе составила 35,4%, что весьма недурно для банковского сектора. Теперь приступим к интересным фактам из отчёта, а также раскроем тайну увеличения чистой прибыли:

🟣 Значительный рост прибыли связан с валютной переоценкой длинной ОВП (~130₽ млрд vs. 16₽ млрд в июле), вызванной снижением курса ₽ к € и $ (на 7% и 5% в августе по сравнению с 0,9 и 0,7% в июле). При этом, поскольку банки хеджируют длинную позицию в недружественных валютах короткой в ¥, они дополнительно заработали на укреплении ¥ к $ и € (на 4% и 6% соответственно)

🟣 Основная прибыль (включает ЧПД, ЧКД, операционные расходы и чистое доформирование резервов) сократилась до 257₽ млрд с 264₽ млрд в июле, из-за роста отчислений в резервы на 35₽ млрд, прежде всего по корпоративным кредитам. При этом на фоне активного корпоративного кредитования (плавающая ставка), ЧПД увеличились на 26₽ млрд

🟣 Количество прибыльных банков возросло по сравнению с июлем (261, или 82% от общего числа, в июле 250 и 79% соответственно)

🟣Балансовый капитал увеличился на 289₽ млрд, как вы понимаете темпы ниже, чем в чистой прибыли сектора. Этому есть объяснение: отрицательная переоценка ценных бумаг — ОФЗ (-85₽ млрд, доходность по классике растёт, поэтому сейчас банки предпочитают флоатер, а не классику) и переоценка валютных субординированных займов (-49₽ млрд, курсовые разницы влияют в обе стороны)

Данные изменения видны по отчётам:

🏦 Сбербанк в августе отчислил колоссально большую сумму на резервы — 93₽ млрд (в прошлом месяце 38,1₽ млрд, до этого Сбер 4 месяца подряд отчислял меньшие суммы, чем в 2023 г.). Портфель жилищных кредитов вырос на 1,2% за месяц (в июле 0,9%), 231₽ млрд ипотечных кредитов (в июле 208₽ млрд). Портфель потребительских кредитов увеличился на 0,8% за месяц (в июле 1,2%), банк выдал 272₽ млрд потреб. кредитов (в июле 281₽ млрд). За август корпоративным клиентам было выдано рекордных 2,4₽ трлн кредитов. Вклад же Сбера в общую банковскую прибыль в августе составил 38,2%.

💯 По данным ЦБ, в августе 2024 г. спрос в кредитовании составил 461₽ млрд (1,2% м/м и 23,2% г/г, месяцем ранее — 448₽ млрд). В августе 2023 г. он равнялся 978₽ млрд, фиксируем 2 месяц подряд снижения относительно прошлого года. Ипотечных кредитов было выдано на 375₽ млрд (в июле 356₽ млрд), в августе 2023 г. выдали 849₽ млрд. Потребительское кредитование составило 193₽ млрд (+1,3% м/м, в июле — 208₽ млрд), в августе 2023 г. — 314₽ млрд. В автокредитовании продолжается безумство — 103₽ млрд (+4,5% м/м, в июле — 111₽ млрд), во многом из-за того, что с октября повысят утильсбор, и цены новых авто вырастут. Рост корпоративного кредита остаётся высоким — 1,5₽ трлн (+1,9% м/м, в июле — 1,8₽ трлн), в августе 2023 г. — 1,1₽ трлн. Корпоративные кредиты в основном выдаются с плавающей ставкой, а значит, бизнес кредитуется под +20% и темпы выше чем год назад, когда ставка была 12%.

📌 Как вы можете заметить в августе банки увеличили свою прибыль из-за курсовых разниц, но основная прибыль снижается из-за ужесточения ДКП (снижение кредитования и нормализация резервирования). Не стоит забывать, что снижение индекса RGBI/курсовые разницы давят на баланс банков, есть большая вероятность, что на октябрьском заседании ставку могут поднять до 20%. Поэтому у меня нет уверенности, что банковский сектор продолжит получать сверх прибыль до конца года.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

🔔 Мы допускаем, что потребуется дальнейшее повышение ключевой ставки на ближайшем заседании — заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

🔔 По данным Росстата, за период с 17 по 23 сентября ИПЦ вырос на 0,06% (прошлые недели — 0,10%, 0,09%), с начала сентября 0,24%, с начала года — 5,52% (годовая — 8,75%). С учётом динамики инфляции под конец сентября — есть проблески замедления, но мы в лёгкую по сентябрю можем выйти на 0,4% (~9% saar), у нас в запасе ещё неделя и месячный пересчёт (недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами). Естественно, что 9% saar многовато по году, поэтому регулятор признал, что прогноз по инфляции в 2024 г. в 6,5-7% будет превышен и пересмотрен.

🔔 Минфин, конечно, снизил долю займа в 2024 г., но снижение смешное (до 3,92₽ трлн, всего на 150₽ млрд). Сумма остаётся рекордной с начала пандемии. Данный факт подтвердился анонсом новых выпусков, где купонная доходность рекордная из всех выпусков ПД (12-12,25%), а общий объём выпуска составит 2,75₽ трлн.

Также мы имеем несколько фактов о рынке ОФЗ:

✔️ Минфин с октября 2023 г. по июнь 2024 г. не использовал флоатеры, рассказывая, что в этом году нецелесообразно использовать данный вид ОФЗ, но ситуация со спросом и поведением банков заставила, вновь прибегнуть к флоатеру.

✔️ Согласно статистике ЦБ, в августе основными покупателями ОФЗ на вторичном рынке были вновь физические лица, а также НФО за счёт собственных средств — на 16,6₽ и 9,5₽ млрд соответственно (значительно сократив объёмы). Крупнейшими продавцами стали 6 месяц подряд СЗКО, продав ОФЗ на сумму 23,7₽ млрд (в июле продали на 53₽ млрд). На первичном рынке крупнейшими покупателями стали в очередной раз СЗКО, но сократив свою долю до 55,8% от всех размещений с 91,8% в июле (скупали любимые флоатеры).

✔️ Доходность большинства выпусков перешагнула за 17% (ОФЗ 26238 торгуется по 52% от номинала с доходностью 15,56%, кто покупал по 100%, то имеют сейчас -48% по активу). Если рассматривать данные ЦБ о средней max ставке по вкладам физ. лиц до 1 года в топ-10 банках, то во II декаде сентября она составила 17,986% (годичные ОФЗ дают доходность выше 18,9%).

А теперь к самому выпуску:

▪️ Классика: ОФЗ — 26247 (погашение в 2039 г.)

▪️ Флоатер ОФЗ—29025 (погашение в 2037 г.), купон изменяется в зависимости от среднего значения ставки RUONIA.

Спрос в классике составил 45,3₽ млрд, выручка — 10,3₽ млрд (средневзвешенная цена — 79,42%, доходность — 16,53%). Спрос во флоатере снизился — 154,9₽ млрд, выручка — 29,3₽ млрд (средневзвешенная цена —94,3%). Таким образом, Минфин заработал за этот аукцион 39,6₽ млрд. Согласно плану Минфина на III кв. 2024 г. необходимо разместить 1,5₽ трлн (размещено 672₽ млрд), план провален. Как будут восполнять бюджет, большой вопрос (НГД по бюджету сокращены, а финансирование из ФНБ не изменилось).

📌 Минфин хочет занять приличную сумму в 2024 г., анонсировав новые выпуски ОФЗ и отдав предпочтение долгосрочным бумагам с ПД, то плюс в ОФЗ — это фиксация повышенного % на долгие годы в "безрисковом" инструменте. При этом надо понимать, что инфляционная спираль раскручивается и в октябре могут повысить ставку до 20% (топливный рынок лихорадит, цены на бытовые услуги растут высокими темпами, корпоративное кредитование показывает рост, ослабление ₽, а ещё с 1 октября повышают утильсбор).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Сопротивление на 2800 индексом взята и оттестирована сверху. Но выше не мы не пошли, началась коррекция. Теперь нам светит боковик 2800 — 2900. И это если индекс гос. облигаций RGBI не уйдет ниже 102☝️ В противном случае думаю, что облигации утянут вниз и индекс Мосбиржи.

Прошу обратить внимание, что я выкладываю свои посты на разных площадках, потому рекомендую подписаться на мой тг канал, где они все есть в одном потоке. Так вы гарантированно ничего не пропустите.