Лига биржевой торговли

С помощью нехитрой математической формулы мы с вами сегодня займемся вычислением того, где находится степень вашей личной финансовой свободы на шкале между сомалийским фермером и кремниевым Цукербергом. Ну, точнее, сначала нам придется придумать, как их между собой сравнивать – и поможет нам в этом KFC!

Вполне возможно, что этот улыбающийся капустный братишка будет финансово посвободнее вас! Нет времени объяснять, чуть ниже расскажу, почему

Это материал из цикла «Метод улитки»: напоминаю, что я пишу книгу про личные финансы и выкладываю каждую главу в свободный доступ. Первая глава лежит вот здесь, предыдущая (про житейский бухучет) доступна по этой ссылке – а ниже, получается, будет продолжение. Но в целом, каждую главу можно смело читать по отдельности – так что, если вы пропустили предыдущую, то можно сильно не париться и просто читать дальше.

Глава 3. How to Level Up: Семь уровней финансовой свободы

В предыдущей главе мы выяснили стартовую точку нашего финансового путешествия – текущий размер вашего капитала. А теперь неплохо бы определиться, куда конкретно мы собираемся прийти, и как мы поймем, что находимся в пункте назначения. Как справедливо заметил Чеширский Кот, если достаточно долго идти, то куда-нибудь обязательно попадешь. Но если произвольное «куда-нибудь» вас не устраивает – то вам будет полезна карта с проложенным маршрутом и отмеченными ключевыми вехами. Именно такую карту мы и попробуем составить в этой главе.

Не беспокойтесь, составлять «карту желаний» и вешать ее на холодильник, в лучших инфоцыганских традициях, не придется. Хотя, если вас от такого прет, то почему бы и нет...

Аршином общим не измерить

Если говорить о накоплении финансового капитала как о способе укрепления личной свободы и безопасности – то будет не лишним определить, каким образом мы будем измерять прогресс в достижении этой благородной цели. Самым очевидным вариантом выглядит установка ориентира в виде некой конкретной суммы денег: «если у тебя есть миллион долларов – то ты свободен; с полумиллионом ты полусвободен, ну и так далее». Удобно!

У такого подхода есть один существенный недостаток: он совершенно не работает в качестве универсального мерила для всех. С точки зрения сомалийского фермера, зарабатывающего меньше доллара в день, вы уже сейчас сказочно богаты, и рассуждать о каком-то наращивании капитала – это, право слово, только с жиру беситься. А в глазах условного многомиллиардного Цукерберга, вы никогда и близко не выйдете из статуса «нищеброда обыкновенного», даже если улучшите свое финансовое положение в несколько десятков раз.

Лицо Цукерберга, когда ему рассказали, сколько денег ты мечтаешь заработать к 40 годам

Да и для конкретного человека его личная «капитальная лестница вознесения в светлое будущее», если выражать ее в абсолютных числах, больше напоминает едущий вниз эскалатор: чем больше ступенек преодолеваешь – тем больше их возникает наверху. Спросите у любого человека – сколько ему необходимо денег для полного и бесповоротного достижения счастья, и вы всегда услышите одинаковый по своей сути ответ: «в несколько раз больше, чем есть сейчас».

В общем, в качестве универсального мерила нам явно нужен какой-то чуть более хитрый показатель, чем просто сумма накопленного капитала. Такой, который будет позволять одинаково неплохо оценить уровень финансовой свободы для людей с совершенно разным уровнем благосостояния; но при этом будет достаточно простым в расчете.

Коэффициент финансовой свободы

В первой главе мы обсуждали, что одной из важнейших функций финансового капитала является обеспечение независимого источника для покрытия ваших жизненных потребностей. Чем большую уверенность дает накопленный капитал в том, что вы сможете покрывать свои текущие расходы даже в случае прекращения получения трудовых доходов (зарплаты), тем более вы свободны в распоряжении своим временем и своей жизнью.

Для измерения этой уверенности я предлагаю использовать коэффициент финансовой свободы (КФС), который как раз и показывает, сколько годовых расходов покрывает ваш капитал. Рассчитать его просто: возьмите текущий размер своих чистых активов и поделите его на объем ваших расходов за год (оба эти показателя должны быть у вас под рукой, если вы выполнили домашнее задание из предыдущей главы).

Когда услышала, что путь к финансовой свободе лежит через KFC

Преимуществом данного коэффициента является то, что помимо количества денег в вашем кармане, он учитывает также и уровень ваших потребностей – и это может в корне поменять восприятие ситуации. Ваш накопленный годами тяжкого труда капитал может показаться смешным для какого-нибудь успешного программиста из Кремниевой долины (он столько зарабатывает за пару недель), но при этом расчет КФС вполне может показать, что вы свободнее его. Ведь весь свой впечатляющий доход он вынужден тратить на аренду баснословно дорогого дома и частную школу для детей – так что жить приходится, в буквальном смысле, «от зарплаты до зарплаты».

Вмененная рента

Когда я написал, что коэффициент финансовой свободы считается предельно просто, я вас немножко обманул. Есть один чуть более сложный нюанс, который нам по-хорошему всё же нужно учесть, и имя ему – вменённая рента. Попробуем разобраться в этой концепции на простом примере.

Позвольте мне представить вам Василия: он является счастливым обладателем капитала в размере 10 млн рублей, который размещен на банковском вкладе. (Видимо, сделка по продаже чебуречной из позапрошлой главы всё-таки прошла успешно.) При этом на жизнь он тратит 1 млн рублей в год – в том числе 600 тыс. рублей на аренду квартиры и 400 тыс. рублей на еду, блэкджек и прочий кутеж. Несложно посчитать, что КФС Василия равен 10 – его капитал покрывает ровно десять годовых расходов.

А теперь давайте представим, что Василий снял свои 10 млн рублей со вклада и выкупил в собственность квартиру, которую он ранее арендовал. Размер Васиного капитала не поменялся (он просто перетек из одного вида активов в другой), при этом его расходы уменьшились в два с половиной раза: ведь арендовать жилье Васе больше не нужно, так что он может прожить всего на 400 тыс. рублей в год. Получается, его КФС как будто бы тоже резко вырос в два с половиной раза – с 10 до 25, так?

Допустим, это Василий, который осознает всю тяжесть внезапно свалившейся на него финансовой свободы

Но подождите, что-то здесь выглядит подозрительным. И капитал, и уровень потребления Василия остались совершенно неизменными – он по-прежнему устраивает такой же точно кутеж в той же самой квартире. Почему же уровень его финансовой свободы резко вырос? Неужели сам факт приобретения собственного жилья магическим образом улучшает финансовое благосостояние людей?

Конечно, нет – на самом деле, коэффициент финансовой свободы Василия не должен поменяться. До покупки квартиры Вася выступал исключительно как арендатор (то есть, нес расходы на съем), а после ее приобретения и вступления в законные права владельца, он, по сути, заместил собой еще и предыдущего арендодателя (так что теперь может получать вместо него доходы от сдачи в аренду). Можно сказать, что, проживая в своей квартире, Василий-арендатор продолжает платить Василию-арендодателю всё те же 600 тыс. рублей в год – просто происходит это в скрытом, неявном виде. Именно это и называется «вмененной рентой», которую по-хорошему надо бы учесть в составе годовых расходов при расчете КФС – тогда получится, что и капитал, и расходы, и коэффициент финансовой свободы Василия совершенно не поменялись.

Так что, если вы живете в собственном жилье, при расчете КФС не забудьте учесть вмененную ренту. Прикиньте, сколько примерно стоила бы аренда аналогичной недвижимости в вашем районе, и прибавьте эту сумму к вашим расходам. В принципе, эту же сумму нужно прибавить еще и к доходам от капитала (вы же как бы арендуете у самого себя) – но так как доходы в расчете КФС не участвуют, это сейчас не критично.

Уровни финансовой свободы

Надеюсь, что вы уже рассчитали свой КФС, потому что сейчас мы займемся увлекательной игрой – будем определять, на каком уровне финансовой свободы вы находитесь. Всего я выделяю семь таких уровней.

Уровень 1: Долговая яма (КФС < 0)

Здесь и далее все рисунки автора, за качество извените!!

КФС может принимать отрицательные значения, если ваш капитал (чистые активы) меньше ноля – то есть, обязательства превышают имеющиеся активы. В эту ситуацию нетрудно попасть, если у вас есть привычка финансировать за счет кредитов такие совершенно необходимые траты, как покупка нового смартфона, отпуск на море и «свадьба покруче, чем была у Петровых». Жить в долговой яме крайне неприятно: засыпать ее можно только собственными деньгами, так что ваша ежемесячная зарплата будет уходить не только на прокорм вас самих, но и вашей ямы.

Ситуация усугубляется еще и тем, что яма вырыта в зыбучем песке: банки ежемесячно начисляют на остаток задолженности проценты. Даже если вы изо всех сил карабкаетесь наверх (отправляете на погашение долга все свободные средства), вы всё равно можете продолжать неумолимо сползать всё ниже и ниже – прямиком на дно. В общем, самый простой способ выбраться из долговой ямы – это не попадать в нее. Живите по средствам, не берите кредиты на потребление – и ваш сон будет гораздо спокойнее. (Напоминаю, что покупка жилья в ипотеку – это совсем другая ситуация: ведь в данном случае кредит не уходит безвозвратно на потребление, а используется для приобретения ценного актива.)

Уровень 2: Шаткий баланс (КФС > 0)

Когда ваш КФС переходит из отрицательной зоны хотя бы в ноль, хочется облегченно вздохнуть: по крайней мере, над вами больше не нависает бремя долга. Кажется, что вы наконец достигли баланса – по крайней мере, ваши активы теперь сбалансированы с обязательствами.

Однако, этот баланс всё еще является крайне шатким: любая непредвиденная финансовая неприятность запросто может отбросить вас на предыдущий уровень. Что, если вас уволят с работы? Что, если вам или вашим родственникам понадобится дорогостоящее лечение? Когда у вас нет никаких накоплений, любая из этих ситуаций может обернуться финансовой катастрофой. Ведь если денег нет, а потратить их жизненно необходимо – то сделать это можно только за счет кредитов из зыбучей ямы…

Уровень 3: Подушка безопасности (КФС > 0,25)

Когда ваш капитал позволяет покрыть хотя бы три месяца текущих расходов, наконец-то можно говорить о какой-то (пусть и краткосрочной) финансовой безопасности. Именно поэтому данный этап и называется «подушкой безопасности»: при начале какой-либо финансовой турбулентности (например, потере текущего источника дохода), даже если без синяков и ссадин обойтись не удастся – то, по крайней мере, вы сможете избежать полноразмерной финансовой катастрофы.

Уровень 4: Взлетная полоса (КФС > 1)

Как только ваши чистые активы переваливают за психологическую отметку в размере суммы годовых расходов, в финансовом положении происходят важные перемены – ведь ваш капитал уже явно не похож на обычную «подушковую заначку на черный день».

Во-первых, вы понемногу можете начинать заниматься по-настоящему долгосрочными инвестициями. Да, на этом этапе доходы от них вряд ли могут стать существенной статьей вашего бюджета – но сам факт того, что у вас появляются средства для долгосрочных капиталовложений, помогает существенно расширить горизонт финансового планирования.

Во-вторых, такой запас капитала позволяет чувствовать себя гораздо комфортнее и меньше беспокоиться о завтрашнем дне. Если даже в случае полной потери дохода вы и ваша семья сможете протянуть «на запасах» больше года – то это открывает новые возможности. Например, можно попробовать рискнуть и поменять работу на что-нибудь более сложное (и высокооплачиваемое). Есть, конечно, риск, что у вас ничего не получится, и вы только зря потратите усилия, время и деньги – но накопленный финансовый запас позволит вам пережить это без существенных проблем. Зато, если затея увенчается успехом, вы сможете разом выйти на качественно новый уровень доходов – прокачав, таким образом, свой человеческий капитал на десяток-другой миллионов рублей.

Уровень 5: Набор высоты (КФС > 5)

Пять годовых расходов – это уже достаточно внушительные чистые активы. Если грамотно распоряжаться таким капиталом, то доходы от его инвестирования могут составить существенную прибавку к вашим трудовым доходам. Именно поэтому на данном этапе важно закрепить навыки эффективного управления капиталом – об этом мы будем подробно говорить во второй части книги.

Любопытно, что начиная с определенного порогового размера капитала, дальнейшее увеличение КФС без инвестиций – только за счет сбережений – становится практически невозможным. Ведь капитал, который лежит без дела, каждый год понемногу (а иногда и помногу) подъедает увеличение общего уровня цен – инфляция. И чем больше ваши чистые активы – тем более вкусным выходит обед у инфляции.

Если вы храните деньги под подушкой (не финансовой, а обычной – с гусиным пухом), то инфляция в 5% будет отъедать от капитала размером в пять годовых расходов аж по три месячных расхода каждый год. То есть, даже если вы за год доложите в свою «копилку» три месячных расхода – ваш капитал в реальном выражении (с учетом повышения уровня цен) останется на том же уровне. Так что без инвестиций сильно набрать высоту не получится!

Уровень 6: Финансовая стабильность (КФС > 15)

Пятнадцать годовых расходов – это много! Конечно, недостаточно много, чтобы посчитать для себя денежный вопрос навсегда решенным и отныне совсем перестать беспокоиться о мирском. Но достаточно много, чтобы ощутить крепкую финансовую стабильность и, если вы этого еще не делали раньше, задуматься о том, на что вы тратите свой невосполнимый капитал времени.

У большинства людей существует определенный разрыв между тем, чем они хотели бы заниматься по жизни, и тем, на что они по факту тратят свое время. Пока этот разрыв обусловлен необходимостью зарабатывать на пропитание для себя и своей семьи, необходимость его поддерживать обычно не вызывает больших вопросов. Но если задача обеспечения вкусного и здорового питания решена не только на сегодня и на завтра, но даже на послезавтра и вообще на 15 лет вперед – то задумываться о высоких материях гораздо проще (что, однако, не означает, что задаваться этими вопросами стоит начинать только сейчас). Возможно, это неплохой момент, чтобы попробовать «поискать себя» и найти какие-то занятия, которые вас по-настоящему вдохновляют – даже если это означает, что вы несколько отвлечетесь от тех дел, которые могут принести вам наибольший доход.

Уровень 7: Финансовая независимость (КФС > 30)

Настоящая финансовая независимость наступает, когда доходы от инвестирования капитала позволяют полностью покрывать текущие расходы на жизнь в течение бессрочного периода времени. Как мы разберем в одной из следующих глав, этот порог как раз наступает где-то в районе капитала на 30 годовых расходов.

При этом мы, конечно, говорим не о ситуации, когда вы каждый год проедаете по 1/30 накопленных активов, а через 30 лет оказываетесь у разбитого корыта – предполагается, что ваш капитал должен сохраняться в относительной безопасности. Добиться этого можно только за счет инвестиций в активы с высокой долгосрочной доходностью. А вот подподушечная валюта или банковские вклады – это откровенно посредственный способ добиться финансовой независимости (но об этом – во второй части книги).

Выбираем ориентир

Конечно, приведенная выше классификация уровней финансовой свободы является весьма условной. В момент пересечения обозначенных границ КФС небеса не разверзаются, громовой бас не объявляет «achievement unlocked!», и вам не выдается новая порция очков прокачки персонажа для распределения (хотя такой мод к жизни я бы с удовольствием поставил). И если где-то в описании уровней указано «вот здесь пора бы задуматься об ХХ» – это не значит, что между строк я пытаюсь сказать «пока у вас недостаточно денег, даже не мечтайте об ХХ!»

Относитесь к уровням финансовой свободы всего лишь как к условным ориентирам, которые немного облегчают вам постановку личных финансовых целей и помогают не сбиться с пути. Собственно, предлагаю прямо сейчас этим и заняться – посчитайте, на сколько должен вырасти ваш текущий капитал, чтобы вы смогли перейти на следующий уровень.

При этом я не сторонник идеи о том, что каждому человеку в жизни совершенно необходимо достигнуть финансовой независимости к 35 годам (а может быть, даже раньше), иначе с ним что-то не так, и вообще – позорище. С одной стороны, здесь есть зерно истины в том, что рано или поздно почти всем из нас придется прекратить зарабатывать деньги своим трудом, и лучше бы к этому моменту обладать хотя бы зачатками финансовой независимости. С другой – далеко не всем повезло с успешной карьерой в высокооплачиваемой области, так что большинству населения России, увы, о какой-либо ранней финансовой независимости можно только мечтать.

Как бы то ни было, мой тезис состоит в том, что не обязательно сразу замахиваться на максимальный результат. Даже простой переход на следующий, ближайший к вам, уровень финансовой свободы уже способен качественно улучшить вашу жизнь. Если вы выбрались из финансовой ямы на шаткий баланс – это уже громадное облегчение. Если вы от подушки безопасности выкатились на взлетную полосу – это тоже отличный результат, который позволит вам чувствовать себя более комфортно. Не стоит недооценивать силу небольших шагов в правильном направлении!

Домашнее задание

• Рассчитайте свой КФС (коэффициент финансовой свободы) и определите, на каком уровне финансовой свободы вы сейчас находитесь.

• Поставьте ближайшую цель по накоплению капитала для перехода на следующий уровень финансовой свободы.

Главные мысли

• Коэффициент финансовой свободы показывает, сколько годовых расходов покрывает ваш капитал.

• Если вы живете в собственном жилье, то при расчете КФС необходимо прибавить к расходам вмененную ренту – рыночную стоимость аренды аналогичной по характеристикам недвижимости.

• Я выделяю семь уровней финансовой свободы: от долговой ямы (КФС < 0) до финансовой независимости (КФС > 30). Полезным будет знать, где вы находитесь сейчас и куда стремитесь.

• Не всем нужно обязательно ставить себе целью достижение финансовой независимости – но даже переход на следующий уровень финансовой свободы почти всегда может улучшить вашу жизнь.

* * *

В следующей главе мы вместе с улиточкой будем разбираться – как вообще связаны деньги и счастье? Правда ли, что «не в деньгах счастье», или плакать в салоне Мерседеса S-класса всё же приятнее? Если не хотите пропустить следующую главу – подпишитесь на мой ТГ-канал RationalAnswer.

Вопрос интригует, правда? В дело опять вступает математика, чтобы понять, насколько подобные цели достижимы.

Итак, 100.000 рублей в месяц = 1.200.000 рублей в год. К сумме вложений в 1.000.000 рублей это составляет 120% годовых (на этой цифре стало страшно).

Насколько эта цифра реальна?

Считаем дальше. В календарном году 247 рабочих дней. Делим 120% годовых на количество таких дней и получаем ориентир по доходности - 0,5% в день.

Если предположить, что финансово успешными будет только 60-70% рабочих дней, то ориентир по доходности увеличивается уже до 0,65% в день.

С целями определились. Теперь другой вопрос: а чему посвятить свой день?

Основной работе, семье или отдыху? Очевидно, что такие большие доходности достигаются лишь при наличии собственного бизнеса или постоянной активной торговле на фондовом рынке.

Достаточно ли для этого знаний, капитала и уверенности? Ответ на вопрос у каждого свой.

В таком случае перефразируем: сколько нужно денег, чтобы зарабатывать 100.000 рублей в месяц?

Здесь вопрос упирается в сроки, цель накоплений и допустимые риски. Рассмотрим несколько вариантов:

1. Депозит. Выходите получать 100.000 рублей ежемесячно или 1.200.000 рублей в год. Ставка по вкладам сейчас находится на уровне 8% годовых. Значит нужно понять х - необходимую сумму вложений.

Считаем: х = 1.200.000 х 100% / 8% = 15.000.000 рублей.

Таким образом, для получения дохода в 100.000 рублей ежемесячно необходимо открыть депозит в банке надо открыть на 15 млн рублей.

2. Облигации. Этот вариант более рисковый, поскольку несет в себе уже не риски банка, а риски отдельной компании.

Логика такая же, как по депозиту, но вместо ставки по вкладу будет размер купона. Возьмем облигацию ГК Самолет с купоном 13,25%.

Считаем: Х = 1.200.000 х 100% / 13,25% = 9.056.000 рублей.

3. Дивидендные акции. Еще более рисковый вариант. Предположим, удалось собрать портфель из экспортеров (Лукойл, Газпром, Роснефть) и зафиксировать дивидендную доходность (теоретически) в размере 15% годовых. Но в случае с дивидендами, доход поступает нерегулярно и, более того, в любой момент может быть отменен.

Считаем: Х = 1.200.000 х 100% / 15% = 8.000.000 рублей

4. Активный трейдинг. Таких трейдеров еще называют "скальперами". Для них не так важно, идет акция вверх или вниз, поскольку их задачей является на коротких временных промежутках уловить тренд в нужную сторону.

Таким образом, имея портфель в 1.000.000 рублей, для достижения цели в 100.000 рублей в месяц им нужно зарабатывать с этих денег 0,5-0,65% в день. Но на бирже есть возможность также открывать маржинальные позиции (имея 1.000.000 рублей инвестор берет в долг у брокера дает еще 2.000.000 рублей, проценты за который не нужно будет платить, если вернуть сумму в тот же день). Увеличив сумму в три раза, доход в день уже необходим на уровне 0,16-0,21%.

P.S

Мы рассмотрели 4 варианта и 4 разные стратегии. Самым привлекательным, разумеется, кажется последний вариант. Уже пошли проверять баланс банковского счета?

Если бы трейдинг был таким простым, как это кажется на цифрах, все бы мы сейчас были нескромно богаты. Однако в действительности риски, которые связаны с финансовыми рынками, рано или поздно срабатывают в полную меру, ставка инвестора не реализуется и вместо получения дохода он теряет часть своего портфеля.

Например, потеряв 10% от изначально вложенного 1.000.000 рублей для выхода на безубыток нужно будет заработать уже не 10%, а 11,1%. Если портфель упадет на 30% - 42,8%, а если на 50% - 200%. Таким образом, риски огромны, как и потенциальные прибыли.

Поэтому всегда скептически стоит относиться к предложениям различных Форекс-площадок, которые предлагают свои роботы с безупречной торговой моделью, ведь любая подобная модель рано или поздно срабатывает против инвестора.

Какой способ получения пассивного дохода используете вы?

Захотите почитать больше про экономику и финансы - welcome.

Многие из нас реально верят в том, что доживут до своей пенсии? Или что когда-то увидят свои пенсионные накопления?

Очень многие инвесторы мечтают в один момент создать такой портфель из ценных бумаг, который позволит им безбедно жить на дивиденды от старости. Давайте обсудим, возможно ли это.

Предупреждаю - в статье будет много статистики :)

Основные заблуждения

1. Нужно покупать дивидендные акции

Считается, что для пассивного дохода нужно покупать дивидендные бумаги, но это не так. Нет математической разницы между получением дивидендов размере 1% и продажей акций с прибылью в 1% от портфеля. Дивиденды создают лишь иллюзию стабильного пассивного дохода.

2. Средняя доходность портфеля показывает, сколько можно выводить из него ежегодно

Если средняя доходность 6% годовых, это не значит, что можно будет выводить по 6% от изначального депозита ежегодно. Поскольку рынок не только растет, но и падает. Акции сами по себе не приносят стабильного дохода, а разброс результатов может быть широким.

Например, уже в первый год, когда вы планировали вывести 6% прибыли, рынок может упасть на 20%.

Может тогда держать деньги в облигациях?

По статистике, для людей, которые планируют выйти на пассивный доход рано (в 30-40 лет) предпочтительнее иметь очень высокую долю акций в портфеле, а облигации должны полностью отсутствовать. Таким людям придется принимать больший риск и составлять агрессивный портфель, чтобы денег хватило надолго.

Какую среднюю прибыль от портфеля ожидать?

Лучший инструмент для предсказания результатов фондового рынка, который у нас есть - коэффициент PE Шиллера. Оговорюсь, что это не самый точный инструмент, поскольку рынок непредсказуем, но при этом лучшее, что у нас есть на сегодняшний день.

Согласно этой модели, если мы собираем портфель, где 85% составляют акции всего мира (широкий рынок), а 15% портфеля приходится на акции России, то реальная ожидаемая прибыль составит чуть больше 6% годовых после вычета инфляции.

Важное замечание: в последующей части статьи будут использованы цитаты из серии "выводить 30.000 рублей в месяц всю жизнь". Под этим следует понимать следующее: "30.000 рублей в месяц с регулярным индексированием на размер инфляции".

Например, доход через 20 лет составляет 30.000 рублей в месяц, но номинально вы будете выводить больше (например, 50.000 рублей в месяц), но ощущаться эта сумма будет так, как сейчас ощущаются те же 30.000 рублей.

Итак, представьте, что вы накопили в акциях 6 млн рублей и хотите выводить ежемесячно 30.000 рублей (что соответствует 6% годовых). И вот вы перестали работать, полагаясь на дивиденды, а рынок упал вдвое и у Вас уже осталось только 3 млн рублей.

Если вы будете продолжать выводить по 30.000 рублей в месяц, то это будет уже целых 12% от портфеля в год и такими темпами надолго средств не хватит даже с учетом восстановления рынка.

Монте-Карло: курорт или математическая модель?

Для большей точности используется симуляция Монте-Карло.

При более-менее позитивных ожидаемых значениях рынка при такой стратегии (6 млн руб и попытка выводить 6% годовых) средств на 50 лет хватит с вероятностью 38%, а в других 62% случаев к старости скорее всего вы станете банкротом и жить будет не на что.

Но вы можете изначально выбрать другу сумму для вывода, чтобы подстраховаться на случай негативных сценариев.

Сколько выводить? При помощи симуляции Монте-Карло определяем, что вы должны будете выводить в 2 раза меньше - всего по 14.500 рублей в месяц, чтобы на 90% быть уверенным, что денег вам хватит. И это невыгодно, потому что таким образом вы всю жизнь тратите по-минимуму, рассчитывая на худшие сценарии, которые, скорее всего, никогда и не наступят.

При обычном среднем сценарии к концу жизни накопится 50 млн рублей (и это с учетом инфляции, реальная же цифра будет еще больше), но ведь вы всю свою жизнь жили на 14.500 рублей. При такой стратегии вы скорее всего не сможете использовать все преимущества рынка.

Поэтому при выводе стабильной одинаковой суммы вы либо рискуете, что вам не хватит на всю жизнь, либо рискуете выводить слишком мало и к старости остаться с мешком денег, не насладившись толком жизнью.

Волатильная пенсия

Выход есть. Все равно можно использовать акции как пассивный источник дохода, только тогда придется выводить разные суммы в зависимости от ситуации на рынке, то есть добавить своей пенсии нестабильности. Если рынок растет - выводите больше, чем ожидали, а если падает - меньше, поскольку продавать много акций после падения неправильно.

Вернемся к предыдущему портфелю. Представим, что готовы к неограниченной волатильности своей пенсии.

Вы начинаете с вывода определенной ежемесячной суммы, но в случае падения рынка на 20% должны быть готовы снизить свою пенсию в текущем году на те же 20%. А в случае роста на 30% вы будете выводить уже на 30% больше. Таким образом, вы не знаете, какой будет ваша пенсия в будущем, но эта неопределенность сыграет вам на руку.

Допустим, у вас те же 6 млн рублей в акциях и вы решили выводить 20.000 рублей в месяц. Согласно стратегии к концу жизни вы в среднем будете выводить по 30.000 рублей, а сам портфель будет стоить около 9 млн рублей. В среднем всю жизнь вы будете испытывать небольшой реальный рост доходов (сверх инфляции). И это в средних значениях.

Если рассматривать худшие сценарии, то в 10% случаях вы будете доживать жизнь менее чем на 8.500 рублей в месяц. Это самые пессимистичные сценарии при наступлении, например, новой Великой депрессии.

В крайне позитивном сценарии пенсия составит более 110.000 рублей в месяц (с вероятностью в те же 10%).

Разброс огромный, но речь лишь о том, что будет через 50 лет после выхода на пассивных доход. Прогнозировать сложно, но такая стратегия позволяет при негативном сценарии вовремя сократить выводимую сумму, а при позитивном - получить заслуженный высокий доход. Но, конечно, очевидный минус - очень нестабильный размер пенсии.

И стоит ли оно того?

Многие возразят, зачем мне получать 20.000 рублей в месяц при портфеле в 6 млн рублей, если я могу купить квартиру и сдавать ее в аренду за стабильные 30.000 рублей. Даже если не брать в расчет необходимости искать квартиросъемщиков, ремонтировать жилье и тратить время, вы не знаете, как будет меняться рынок жилья и его аренды - недвижимость может подешеветь, аренда - упасть (особенно, если брать отдельный район конкретного города, поскольку на 6 млн рублей сложно создать нормальную диверсификацию в недвижимости в крупном городе).

Не забывайте, что в вашем портфеле акций (при правильной диверсификации) в любом случае есть сектор недвижимости, в том числе копании, которые зарабатывают на сдаче объектов в аренду, поэтому эти риски уже учтены в расчет.

Итого

От 3 до 5% изначальной стоимости вашего портфеля с постепенным повышением уровнем инфляции - это приблизительно та годовая пенсия, на которую вы можете рассчитывать. При условии, что вы рано хотите жить на пассивный доход и готовы к волатильности. Хотите бросить работу в 35 лет и готовы всю жизнь получать в районе 30.000 рублей - копите миллионов 10.

Верите в то, что ценные бумаги могут обеспечить пенсию?

Захотите почитать больше про экономику и финансы - welcome.