Лига биржевой торговли

1. Ничего нового эти санкции не привнесут. Единственное, на что они повляют - это возможность делать валютные переводы. Поэтому не нужно принимать поспешных решений и идти продавать там всю валюту.

2. Если у вас имеются валютные активы в одном из банков, который может оказаться под санкциями, возможно не стоит делать ничего. Если же хочется снизить риски и уйти из "токсичных валют", ничего не мешает конвертировать доллары и евро по банковскому или биржевому курсу, например, в юани - рубль будет укрепляться и ослабевать примерно одинаково ко всем основным иностранным валютам. Юаням в данный момент блокировка не угрожает. Снять доллары и евро, которые поступили до 09.03.2022, наверняка, успели все желающие, поэтому продление валютных ограничений также не должно стать сюрпризом.

3. Быть в валюте и при этом не покупать её возможно через еврооблигации - пример заработка на таких инструментах приводил в посте. Это позволит получать купонный доход (как по депозиту) и зарабатывать (или терять) на росте или снижении курса валюты

4. Если у вас в указанных банках хранятся только рублевые активы - не имеет смысла что-либо делать вообще, поскольку рублевым балансам санкции никак не угрожают.

5. Риски торговли валютными инструментами через брокеров в указанных банках возрастают, поскольку возможность как переводить туда валюты, так и выводить её обратно (ровно и как и возможность покупки валюты через биржу) может быть ограничена из-за санкций.

6.Кроме того, нужно помнить, что в отношении Альфа-Банка и Росбанка ранее уже были введены санкции (например, Альфа-Банк еще с апреля 2022 года не проводит валютные переводы в долларах и евро, а также не имеет возможности помочь клиентам с консервацией данных валют по биржевым курсам). Таким образом, ряд ограничений действует уже сейчас после санкций со стороны США, а европейские санкции лишь юридически закрепят ряд позиций.

Поскольку б (среднеквадратическое отклонение) для БР переменная, то логично было бы представить ее в виде функции, либо добавить к текущему значению б «функцию размытия» r(x,б). Тогда для биржевого распределения будем иметь формулу следующего вида:

Функция размытия r(x,б) должна быть такой, чтобы итоговая функция:

- была близка по форме к нормальному распределению

- имела более толстые хвосты

- площадь ограниченная графиком должна быть равна 1 ( сумма всех вероятностей равна 1)

Существует такая функция удовлетворяющая вышеперечисленным условиям:

Подставляя (3) в (2) получим функцию распределения вероятностей на основе нормального распределения, но с более толстыми хвостами. Назовем ее «биржевое нормальное распределение» (БНР)

Полученное распределение показывает, что вероятность распределена в виде узкого канала, либо идет смещение в сторону начавшегося тренда. То есть возможность получения прибыли лежит в работе внутри канала, либо в следовании тренду.

«Логнормальное» Биржевое распределение

В реальной торговле (например, акциями) у нас не бывает отрицательных цен.  Изменение цены актива в меньшую сторону (приближение к нулю) приводит к уменьшению дисперсии, выраженной в абсолютных величинах. Изменение цены с 1 рубля до 2 рублей в относительных величинах будет равно 100%, но в абсолютных изменение будет всего на 1 рубль. В вышеприведенных формулах используются абсолютные значения дисперсии. Поэтому нам необходимо учесть уменьшение дисперсии в зависимости от уменьшения цены. Обычно для таких целей используют логарифмическую зависимость. Но такая задача гораздо легче решается с помощью квадратного корня.

Для этой цели б (среднеквадратическое отклонение)  умножается на функцию сжатия дисперсии L(x,a)=(х/a)^0.5

Полностью формула биржевого распределения вероятностей выглядит следующим образом:

В сравнении с логнормальной функцией распределения она выглядит следующим образом:

LN – логнормальное распределение; БР – распределение по формуле (4)

В данном случае, мы так же видим более толстые хвосты, чем у обычного логнормального распределения. Полученная формула является более подходящей для описания распределения вероятностей при торговле на бирже. Но в дальнейшем, данная формула требует обкатки в реальных условиях.

Что вызывает рост инфляции?

• Если уровень спроса на товары и услуги превышает возможности предложения по его удовлетворению, говорят о проинфляционном влиянии факторов со стороны спроса

• Иногда на рост спроса могут повлиять слишком доступные кредиты, ускоренный рост номинальных доходов. Часто эти источники избыточного спроса называют «монетарными факторами инфляции» — давлением на цены в связи с созданием излишнего количества денег

• Когда дисбаланс на рынке товара или услуги возникает по причине недостаточного предложения, например, из-за неурожая, ограничений на ввоз продукции из-за рубежа, действий монополиста

• Может быть вызвана ростом издержек на производство и реализацию единицы продукции — из-за удорожания сырья, материалов, комплектующих, повышения расходов предприятий на заработную плату, налоги, процентные платежи и других затрат. Повышение издержек может привести также и к снижению объемов производства и, далее, к формированию дополнительного проинфляционного давления из-за недостаточного предложения

• Рост цен на импортируемые компоненты затрат может быть обусловлен как повышением мировых цен, так и снижением курса национальной валюты. Кроме того, ослабление национальной валюты может напрямую влиять на цены конечной ввозимой из-за рубежа продукции. Общее воздействие изменения обменного курса на динамику цен называют «эффектом переноса» и часто рассматривают как отдельный фактор инфляции

Для дефляции все факторы работают наоборот

Экономическая теория выделяет как особый фактор инфляционные ожидания — предположения относительно уровня будущей инфляции. Ожидаемый уровень инфляции учитывается производителями при принятии решений, касающихся установления цен на их собственную продукцию, ставок заработной платы, определения объемов производства и инвестиций. Инфляционные ожидания домохозяйств влияют на их решения о том, какую часть средств, имеющихся в их распоряжении, направить на сбережение, а какую — на потребление. Такие решения влияют на спрос и предложение товаров и услуг и, в конечном счете, на инфляцию.

ЦБ каждой страны устанавливает свою цель по инфляции для стимулирования экономики. Например, на данный момент цель ЦБ РФ по инфляции составляет 4%.

Влияние инфляции на фондовый рынок

С одной стороны рост инфляции вызывает рост процентных ставок в экономике, как следствие растет требуемая доходность от вложений в акции и снижается коэффициент P/E (т.е. капитализация должна падать).

Но инфляция – это не что иное как увеличение цен на производимые компаниями товары т.е. рост инфляции приводит к более высоким темпам роста прибыли компаний (E в коэффициенте P/E).

Какое из влияний инфляции пересилит нужно смотреть в каждом конкретном случае. Как правило, первой реакцией является снижение фондового рынка. Связано это с тем, что требуемая от бизнеса доходность быстрее реагирует на рост процентных ставок в экономике вызванный ростом инфляции, чем прибыль компаний на рост инфляции.

Теперь про дефляцию

При дефляции люди перестают тратить, так как можно подождать и позже купить за те же деньги чуть больше, чем раньше. Но если спрос падает, то нет и необходимости производить товары в том же объеме. Производство сокращается, а это ведет к замедлению экономического роста.

Последствия дефляции:

• Спираль дефляции. Наиболее опасным для экономического роста следствием дефляции считается вероятность возникновения спирали «спад — снижение цен». Это ситуация, когда снижение уровня цен вызывает цепную реакцию: снижение производства → снижение заработной платы → рост безработицы → снижение спроса → очередное снижение уровня цен, которое запускает следующие пункты на новый виток

• Сокращение ВВП. При падении спроса на товары и услуги производства вынуждены снижать цены, что отрицательно сказывается на показателях номинального валового внутреннего продукта (ВВП).

• Рост безработицы и уменьшение зарплат. Во время дефляции работодатели, сталкивающиеся с необходимостью снижать цены, а значит, несущие издержки, вынуждены перекладывать их на работников и снижать зарплату, а иногда и уволнять сотрудников

• Увеличение реальной стоимости долга. Дефляция связана с увеличением процентных ставок, что приведет к увеличению реальной стоимости долга. В результате потребители, скорее всего, отложат свои расходы.

Дефляция, как и инфляция, тоже бывает положительной. Среди положительных последствий дефляции отмечают:

• Рост экономики, исходя из реальных потребностей населения. Дефляция может сменить бурный, местами неоправданный рост потребления спокойным развитием экономики, исходя из адекватных и реальных потребностей

• Снижение или полное исключение финансовых кризисов неплатежей, ликвидности. Повышение ценности денег позволяет избежать избыточного кредитования — вместо жизни в долг люди и предприятия могут себе позволить жить на собственные заработки

• Снижение риска надувания пузырей на рынках активов

Чтобы застраховаться от дефляции, инвесторы могут покупать облигации инвестиционного уровня, акции компаний потребительского сектора, дивидендные акции и хранить средства в наличных деньгах.

Важны не инфляция и дефляция сами по себе, а правильный баланс всех экономических показателей, при котором происходит рост, а не падение экономики и, соответственно, улучшение, а не ухудшение уровня жизни людей.

И инфляция, и дефляция способны повлиять на экономику как негативно, так и позитивно.