Сообщество - Лига биржевой торговли

Лига биржевой торговли

4 625 постов 8 285 подписчиков

Популярные теги в сообществе:

19

Как ВТБ присваивает чужое

ВТБ раскрыл результаты по МСФО за апрель: чистая прибыль составила 61,8 млрд руб. (рентабельность капитала 40,3%). За 4 месяца 2023 г. банк заработал 208,5 млрд руб., подтвердив прогноз по рекордной прибыли по итогам года (более 327 млрд руб.). Сильные результаты обеспечиваются ростом кредитного портфеля (+6,3% с начала года), снижением стоимости риска (0,3% в апреле) и единовременной прибылью от валютной переоценки. Также банк объявил о привлечении 94 млрд руб. в рамках второй допэмиссии, закрыв потребности в капитале на этот и следующий годы.

Если банки получают рекордную прибыль - значит мы стали беднее.

Поступают дивиденды по " заблокированным" иностранным акциям.
В том числе и на счета ВТБ.
Доллары дивидендов банк самовольно конвертирует в рубли по курсу 75,05 рублей/ доллар.

Профит

26

Разбогатеть против оставаться богатым

Разбогатеть против оставаться богатым

Джесси Ливермор был величайшим спекулянтом своего времени — он родился в 1877 году и стал профессиональным трейдером еще до того, как большинство людей узнало, что это такое. В итоге, к тридцати годам его капитал составлял более 100 миллионов долларов.

📌 Обвал фондового рынка в октябре 1929 года сделал Ливермора знаменитым и позволил ему вписать свое имя в историю. Напомню, что тогда всего за неделю рынок упал более чем на 30%, и многие инвесторы лишились всех своих сбережений.

Сообщения о самоубийствах спекулянтов с Уолл-стрит распространились по всему Нью-Йорку, поэтому его жена Дороти опасалась самого худшего. 29 октября, когда Джесси вернулся домой, она встретила его в слезах, и он сначала не мог понять, в чем же дело.

Когда он понял, чего боится его жена, он рассмеялся и сказал ей, что всю эту неделю он ставил на падение рынка: «У меня только что был лучший торговый день в моей жизни — мы сказочно богаты и можем делать все, что захотим!»

📈 Всего за один день Джесси увеличил свой капитал со 100 миллионов до 3 миллиардов долларов - в худший месяц в истории рынка США он сумел стать одним из богатейших людей в мире.

Пока семья Ливермора праздновала свой успех, другой мужчина в отчаянии бродил по улицам Нью-Йорка. Его звали Абрахам Германски и он сколотил состояние в бурные 1920-е годы, занимаясь строительством. Как все успешные американцы того времени, он очень любил фондовый рынок и делал агрессивную ставку на его рост.

26 октября 1929 года он пропал, а последний раз его видели идущим по Уолл-стрит — он рвал полоску ленты с котировками акций и разбрасывал эти кусочки по тротуару. Застройщик был разорен... больше его никто не видел.

🤔 Вот такой контраст — крах рынка 1929 года сделал Джесси Ливермора богатейшим человеком, а Абрахама Германски лишил жизни. Но давайте перенесемся на четыре года вперед.

После своего успеха Ливермор почувствовал небывалую уверенность в себе и торговал все агрессивнее и агрессивнее. Его долги росли - вскоре он потерял все и, в итоге, покончил с собой.

У Германски и Ливермора была общая черта — они были очень хороши в том, чтобы разбогатеть, но очень плохи в том, чтобы сохранить свое богатство. Дело в том, что получение денег и их сохранение требуют совершенно разных навыков.

📌 В первом случае требуется риск, оптимизм и самоотдача. Во втором — смирение и страх потерять то, что вы заработали. Кроме того, требуется бережливость и признание того, что по крайней мере часть вашего успеха можно объяснить удачей, поэтому не стоит рассчитывать, что прошлый успех будет повторяться постоянно.

По мнению Моргана Хаузела, самым важным качеством для достижения финансового успеха является выживание. Выживание очень важно, потому что благодаря ему сложный процент начинает работать на вас — необходимо пережить все взлеты и падения и остаться на рынке как можно дольше.

Можно потратить годы, выясняя, как Уоррен Баффет добился такого впечатляющего результата — изучать его систему поиска компаний, недооцененных акций и так далее. Но не менее важно знать, чего он не делал:

🔸 он не залезал в долги;

🔸 он не паниковал и не продавал во время 14 рецессий, которые он пережил;

🔸 он не запятнал свою деловую репутацию;

🔸 он не привязывался к одной стратегии и менял свой взгляд на рынок с течением времени;

🔸 он не перегорел и не ушел с рынка.

Он выжил, и это дало ему рыночное долголетие — он инвестировал с 10 до 92 лет, и сложный процент сотворил с его капиталом чудо. В какой-то момент навык сохранения оказался важнее навыка зарабатывать, и Баффет сумел это понять.

Нассим Талеб так же говорил об этом навыке: «Иметь преимущество и выжить — это две разные вещи: первое требует второго. Вам нужно избегать разорения. Любой ценой».

*****

🔥 Если пост был вам полезен, то ставьте лайк и подписывайтесь! Так же переходите в мой профиль - там вы найдете и другие статьи на тему финансов и фондового рынка! :)

Показать полностью
10

НМТП объявил дивиденды за 2022 год, бизнес процветает!

НМТП объявил дивиденды за 2022 год, бизнес процветает!

🚢 Сразу отмечу, что на сайте раскрытия информации данных по дивидендам нет, сведения о дивидендах приходили акционерам НМТП от брокера в виде пакета документов к голосованию. Совет директоров НМТП рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 год в размере — 0,798₽ на акцию (дивидендная доходность — 8,7%, если отталкиваться от текущих цен на акцию — 9,175₽). Дата закрытия реестра — 12 июля 2023 года. Последний день для покупки акций под дивиденды — 10 июля 2023 года.

Общая сумма дивидендов в случае их утверждения составит 15,369₽ млрд (годом ранее — 10,4₽ млрд). Чистая прибыль НМТП в 2022 году составила 27,168₽ млрд, сообщается в материалах компании к годовому собранию (что весьма недурно, это, конечно, не прибыль в 2019 году, но тоже, весьма внушительно). В стратегии развития до 2029 года, компания обещает направлять на дивиденды не менее 50% от ЧП по МСФО, принимая во внимание свободный денежный поток (как итог на дивиденды будет направлено 56,5% от ЧП).

Учитывая, что основным мажоритарием компании является государство (более 60% принадлежит Транснефти и 20% Росимуществу), то понятен такой существенный дивиденд, всё-таки бюджет страны испытывает серьёзный дефицит. Наверное, можно с уверенностью сказать, что в ближайшие годы данная акция станет неплохой "дойной коровой", учитывая как развивается наша экономика и как санкции подталкивают искать новые логистические маршруты.

С уважением, Владислав Кофанов

Рекомендую подписаться на мой Телеграмм-канал, чтобы не пропустить публикации. В нём я рассказываю про экономику, финансы, свои инвестиции и анализирую различных эмитентов. Становись финансово грамотным.

Показать полностью

Как уплачиваются налоги с операций по ценным бумагам?

В большинстве случаев НДФЛ с полученного дохода будет удержан и уплачен в бюджет налоговым агентом – эмитентом или брокером, в зависимости от ситуации.

Например, акционерное общество вам выплачивает дивиденды. В данном случае общество с суммы выплаченных дивидендов рассчитает сумму НДФЛ и удержит её. На руки вы получите дивиденды за вычетом НДФЛ.

Если вы на бирже купили акцию по одной цене, а через какое-то время продали её по более высокой цене, то вы получили прибыль от продаж и в данном случае налоговым агентом будет являться ваш брокер. Именно он рассчитает сумму налога и удержит её из денежных средств на вашем брокерском счёте.

Но существуют исключения, когда инвестор самостоятельно рассчитывает сумму НДФЛ и самостоятельно уплачивает её в бюджет.

Что это за случаи?

Например, вы торгуете иностранными ценными бумаги через иностранного брокера. Иностранный брокер не является налоговым агентом и поэтому не удерживает налог по российскому законодательству.

В некоторых случаях и российский брокер не удерживает исчисленный налог, а данная обязанность возлагается на налогоплательщика. К примеру, вы от торговли ценными бумагами получили прибыль и у вас возникла сумма НДФЛ к уплате. В данном случае брокер обязан удержать с вашего брокерского счёта необходимую сумму, но…. её там может и не быть. Тогда брокер уведомляет налоговую службу, что сумма налога составила столько-то, но удержать не имеет возможности. Налоговая служба в свою очередь направит требование налогоплательщику об уплате суммы НФДЛ. В данном случае налогоплательщик сам уплатит НДФЛ.

А как так получилось, что прибыль у налогоплательщика есть, а денег на брокерском счёте, чтобы уплатить налог, нет?

Всё просто. Многие инвесторы стараются не хранить денежные средства на брокерском счёте на конец и начало календарного года, а вкладывать их в ценные бумаги. Брокер же может удерживать денежные средства для уплаты НДФЛ только со свободных денежных средств, находящихся на брокерском счёте или при выводе денежных средств с него. Именно в этот период брокер рассчитывает налоговые обязательства и удерживает сумму налога. А свободных денег нет…. Это вполне законная оптимизация инвесторов.

В чём её суть?

Брокер сумму налога удержит у вас в начале года (обычно в январе), а самостоятельно по требованию налоговой налог нужно будет уплатить до 1 декабря. Разница в 10 месяцев для любого инвестора существенная. За это время этими денежными средствами он может себе заработать дополнительный доход. А главное, всё по закону.

Помните, что налог исчисляется только по факту получения дохода.

Например, вы купили акцию за 100 руб., и она в настоящее время стоит 120 руб., но вы её не продали. У вас есть потенциальный доход, назовём его «в уме», но не фактический, поскольку позиция (сделка) открытая. Или, проще говоря, денег у вас нет, у вас есть только акция – актив. Доход хоть и есть «в уме», но фактически его ещё нет, а значит, и нет НДФЛ.

Продав данную акцию сейчас за 120 руб. вы получили фактический доход (тот, который был ранее «в уме») в размере 20 руб. Позиция (сделка) закрыта. Ваш актив – акция, продана, а вы получили денежные средства, т.е. фактический доход. Поскольку есть фактический доход, то возникает и налоговое обязательство в виде НДФЛ.

Налоговое планирование также одно из условий успешных инвестиций.

#инвестиции #налог #НДФЛ #акции #облигации #брокер

Показать полностью
11

Риск и сожаление

Риск и сожаление

Дэвид Кэссиди был одним из самых популярных американских актеров — в 1970-е годы он снимался в сериале «Семья Партриджей», после чего стал настоящим кумиром для подростков.

🔥 Популярность телешоу и особенно Дэвида была настолько сильной, что его стали ассоциировать со своим персонажем в реальной жизни. Девочки не давали ему прохода, а его песни становились хитами. Фан-клуб Кэссиди попал в Книгу рекордов Гинесса как самый многочисленный в истории.

Став взрослым, Дэвид продолжил свою актерскую и музыкальную карьеру — он долгие годы играл на телевидении и на сцене, снискав себе славу как драматического, так и комедийного актера.

В 2001 году он совершил мировое турне, которое так же имело большой успех — его фанаты ностальгировали с ним по песням 1970-х годов и вспоминали свою молодость.

🤔 У Дэвида Кэссиди было все — слава, успех, деньги, поклонники... чего еще можно желать в этой жизни? Умер он в 2017 году, после чего его дочь озвучила последние слова своего отца: «Как много времени потрачено впустую...»

На смертном одре он жалел о том, что так мало времени проводил со своими детьми и внуками. Дэвид был готов обменять свои деньги и славу на лишнюю минуту со своей семьей, но было уже слишком поздно.

Как страшно осознавать, что уже ничего нельзя изменить. И мне интересно, станут ли подобные сожаления более распространенным явлением, ведь мы столько времени сейчас проводим в своих телефонах.

📌 Сожаления — очень опасные обязательства, потому что их конечные издержки становятся ясны через годы или даже десятилетия. И решения, которые являются самыми простыми в краткосрочной перспективе, на длительном горизонте порой оказываются самыми большими ошибками в нашей жизни.

Даниэль Канеман однажды сказал, что хорошему инвестору важно иметь хорошо выверенное чувство его будущих сожалений. То есть, нам нужно точно понимать, что мы будем чувствовать, если все пойдет не так, как мы планировали.

📌 Возможно, сожаление — это лучшее определение риска. Риск — это не то, сколько денег вы можете потерять. Это даже не то, что вы почувствуете, когда потеряете их. Реальный риск — это сожаление (или его отсутствие), которое может прийти спустя годы и десятилетия.

Джефф Безос так рассказывал о своем решении открыть книжный интернет-магазин:

«Структура, которую я впоследствии назвал структурой минимизации сожалений, невероятно упростила мне принятие решений. Я представлял себя в возрасте 80 лет и пытался оглянуться на свою жизнь, думая о том, о чем я буду сожалеть, а о чем — нет.

И я знал, что когда мне будет 80 лет, я не пожалею, что попробовал эту вещь под названием интернет. Единственное, о чем бы я мог пожалеть, так это о том, что не рискнул и не попробовал».

📌 Это очень глубокие мысли. Большинство людей боится потерпеть неудачу, думая, что после нее они не смогут добиться успеха. Возможно, после неудачного проекта каждый из нас будет опустошен, но к 80 годам мы будем смеяться над этим без сожалений.

С другой стороны, впадать в крайности так же не стоит - большинство людей могут себе позволить не быть великими инвесторами, но они не могут себе позволить быть ужасными инвесторами. После банкротства фонда LTCM Уоррен Баффет сказал: «Если вы рискуете тем, что вам нужно, ради того, что вам не нужно, то это просто глупо».

❗️ Мы тратим так много времени, пытаясь количественно оценить риск, когда ответ заключается в том, чтобы просто выяснить, будем ли мы сожалеть о своем решении или нет.

*****

🔥 Если пост был вам полезен, то ставьте лайк и подписывайтесь! Так же переходите в мой профиль - там вы найдете и другие статьи на тему финансов и фондового рынка! :)

Показать полностью 1
4

ВТБ отчитался за апрель и 4 месяца 2023 года — банк продолжает генерировать прибыль. Но разве это должно успокоить инвестора?

ВТБ отчитался за апрель и 4 месяца 2023 года — банк продолжает генерировать прибыль. Но разве это должно успокоить инвестора?

🏦 Банк ВТБ опубликовал неаудированные консолидированные финансовые результаты по МСФО за апрель и 4 месяца 2023 года. С учётом хороших результатов и продолжающемуся росту чистой прибыли акции эмитента реагируют на данную новость положительно, видимо, частные инвесторы забывают о прошлых поступках менеджмента (об этом ниже) и верят в светлое будущее банка. Теперь давайте перейдём к основным показателям банка:

▪️ Чистые процентные доходы: 60,4₽ млрд (233,6₽ млрд за 4 месяца)
▪️ Чистый комиссионный доход: 18,2₽ млрд (60,2₽ млрд за 4 месяца)
▪️ Чистая прибыль: 61,8₽ млрд (208,5₽ млрд за 4 месяца)

Можно уже с уверенностью говорить, что I квартал 2023 года самый успешный в плане чистой прибыли — 146,7₽ млрд (самым успешным до этого для ВТБ был III квартал 2021 года — 87₽ млрд чистой прибыли по МСФО). При этом мы можем с вами наблюдать рост чистой прибыли, как заявлял сам банк, он планирует в 2023 году прибыль по МСФО выше рекордных 327,4₽ млрд в 2021 году. Но почему меня лично это не обнадёживает?

🔹 Напомню вам, что банк проводил 2 этапа допэмиссии. Первая завершилась присоединением РНКБ (его докапитализировали на 7,1₽ млрд , как итог уставный капитал крупнейшего банка Крыма вырос до 52,3₽ млрд) и за счёт конвертации суборда выданного в 2014 году из средств ФНБ (100₽ млрд). В рамках второй допэмиссии на открытом рынке ВТБ привлечёт 94₽ млрд, закрыв потребности в капитале на этот и следующий годы (Frank Media сообщило, что допэмиссию ВТБ могут выкупить пенсионные фонды, конечно, раскрывать имена своих новых инвесторов ВТБ не будет). Доля государства в капитале ВТБ по итогам второй допэмиссии снизится с 76,4% до 61,8%. А это значит, что долю текущих акционеров просто размыли;

🔹 Становится понятно, что прибыль за 2021 и 2023 год пойдёт на восстановление капитала, потому что дивидендов за 2023 год не будет (думаю в скором времени будут обещания за 2024 год выплатить рекордные 😁);

🔹 Приостановка выплат по субордам (купонный доход не будет начисляться до момента возобновления дивидендных выплат, а значит нескоро). Думаю многие знают, что суборды существуют для того, чтобы в случае кризиса переложить всю «ответственность» на инвестора (поэтому доступны только квалам). Но осадочек же остался?

Есть ли у меня уверенность в светлом будущем банка — да, его точно спасёт государство различными способами, если наступит очередной кризис, но данное действие не распространяется на миноритариев, которые уже долгие годы ощущают всю "благосклонность" менеджмента.

С уважением, Владислав Кофанов

Рекомендую подписаться на мой Телеграмм-канал, чтобы не пропустить публикации. В нём я рассказываю про экономику, финансы, свои инвестиции и анализирую различных эмитентов. Становись финансово грамотным.

Показать полностью 1
3

Границы наших желаний

Границы наших желаний

Для большинства людей справедлива следующая иерархия желаний:

🔸 Если вы чего-то не хотите, и у вас этого нет, то вы не думаете об этом.

🔸 Если вы чего-то хотите и у вас это есть, то вы чувствуете себе нормально.

🔸 Если вы чего-то хотите, но у вас этого нет, то вы можете почувствовать мотивацию.

🔸 Если вы чего-то хотите, но не можете этого получить, то это сводит вас с ума.

Через несколько лет после ухода с поста президента в одном из интервью Ричард Никсон заявил, что богатые люди — одни из самых несчастных в мире, потому что им больше не за что бороться:

«Разве не хорошо иметь достаточно денег, чтобы позволить себе жить в очень хорошем доме, иметь возможность играть в гольф, устраивать приятные вечеринки, носить хорошую одежду, путешествовать?

И ответ таков: если у вас нет этих вещей, то они могут очень многое для вас значить. Но когда они у вас есть, очень часто они ничего для вас не значат».

🔥 Никсон преувеличивает, но его мысль о ценности того, за что вы боролись, подтверждается реальной жизнью. Об этом же писал Уильям Доусон в своей книге «В поисках простой жизни»:

«Есть тонкое удовольствие... в тревожных спорах, которые мы ведем с самим собой, можем мы или не можем позволить себе определенную вещь; в наших попытках оправдать нашу мудрость; в риске и безрассудстве наших действий; в долгожданной радости от нашего обладания этой вещью.

Но такого рода удовольствие никогда не знает человек с безграничными средствами. Поэтому человек, который может купить все, не ценит ничего из того, что он покупает».

🔥 Почему же так происходит? Все дело в нашем мозге — ему не нужны красивые дома, машины или драгоценности — ему нужен дофамин. В книге «Дофамин — молекула большего» этому явлению дано прекрасное объяснение:

«Дофамин — это химическое вещество желания, которое всегда требует большего — больше вещей, больше стимуляции и больше сюрпризов. В погоне за этими веществами его не останавливают ни эмоции, ни страх, ни мораль. С точки зрения дофамина ему не важно иметь, ему важно получать что-то новое».

📌 Так что наш мозг не особо хочет новых вещей. Ему хочется участвовать в процессе гонки и борьбы, предвкушая при этом получение чего-то нового. Чаще всего мы видим это в мире финансов:

🔸 Когда мы молоды, мы мечтаем о машине — о любой машине.

🔸 Когда мы покупаем машину стоимостью 300 тысяч, мы мечтаем о машине за 500 тысяч.

🔸 Когда мы покупаем машину стоимостью 500 тысяч, мы мечтаем о машине за миллион.

🔸 Когда мы покупаем машину за миллион, мы мечтаем о машине за пару миллионов.

🔸 Когда мы покупаем машину за пару миллионов, мы мечтаем о нескольких подобных машинах.

Миллионеры с завистью смотрят на мультимиллионеров, мультимиллионеры — на миллиардеров, миллиардеры — на мультимиллиардеров и так далее. Это продолжается практически до бесконечности...

Некоторые люди более восприимчивы к этому, некоторые — менее. Дофамин — это очень мощная ловушка. Ответьте себе на вопрос: «Что я хочу от денег?» Вы хотите новую машину? Новый дом? Дорогую брендовую одежду?»

❗️ Большинство людей на самом деле не хочет этого - они хотят то, чего не могут иметь. Но как только они это получают, граница их желаний сдвигается чуть дальше — в дело вступает дофамин, который совсем скоро задает им новый вопрос: «Что берем дальше?»

*****

🔥 Если пост был вам полезен, то ставьте лайк и подписывайтесь! Так же переходите в мой профиль - там вы найдете и другие статьи на тему финансов и фондового рынка! :)

Показать полностью
15

ФСК-Россети. Я прошёл 3 стадии с данными акциями, чтобы принять решение об их продаже

ФСК-Россети. Я прошёл 3 стадии с данными акциями, чтобы принять решение об их продаже

🔌 После слияния двух компаний и громких заявлений менеджмента я питал надежды о грамотном управлении, распределении прибыли и уважении миноритариев, но в очередной раз государственная компания дала щелчок по носу. Я подхожу к продаже активов скрупулёзно, особенно когда актив давал неплохой прирост тела и вроде бы дивидендные выплаты должны были лежать на поверхности (если не в этом году, то хотя бы в последующие), но меня добили 3 новости/стадии по эмитенту:

▪️ Совет директоров ФСК-Россети рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 год. Причём за 2021 год компания тоже не выплачивала дивиденды. Но во многом это было ожидаемое из-за инвестпроектов, на которые были направлены дополнительные доходы компании.

▪️ Увеличение уставного капитала ФСК-Россети для приобретения от государства региональных активов может достигнуть почти 120,45₽ млрд. Речь о размещении более 240,89 млрд дополнительных обыкновенных акций по номинальной стоимости 0,5₽. Доля текущих акционеров будет размыта и, конечно, миноритариев об этом даже не спросят.

▪️ Президент России Владимир Путин поручил правительству предусмотреть отказ от выплаты ФСК-Россети дивидендов по итогам 2022–2026 годов для финансирования инвестпрограммы. Получается, что, акционеры ФСК-Россети увидят дивидендную выплату не раньше 2028 года — прекрасно.

Что в итоге? Я продал свой пакет и зафиксировал прибыль (около 7%). Теперь передо мной стоит выбор нового энергетика в портфель, сейчас выбираю между Интер РАО и Мосэнерго (хотя считаю цену немного высоковатой и склоняюсь к Интер РАО).

С уважением, Владислав Кофанов

Рекомендую подписаться на мой Телеграмм-канал, чтобы не пропустить публикации. В нём я рассказываю про экономику, финансы, свои инвестиции и анализирую различных эмитентов. Становись финансово грамотным.

Показать полностью
Отличная работа, все прочитано!