Лига Инвесторов

Куда перетекают деньги частников, кто из «народных любимцев» реально достоин внимания, что может быть полезного для моего портфеля? Ведь народный портфель — это своего рода бенчмарк для инвесторов. Но такой ли он эталонный?

👋 Кто я такой?

Меня зовут Лекс, и я веду канал Пассивный доход.

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Раз в месяц пополняю портфель на 20 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

⚖️ Что мне подходит?

Критерии у меня простые, что может пригодиться, а что нет. Акция должна быть дивидендной, бизнес должен быть стабильным. Нет выплат? Высокие риски? Токсичность? Сразу «мимо», досвидания, ауфидерзеен, гудбай. Смотрим! В скобках — что было месяцем ранее.

💼 Народный портфель октября

Сбербанк (ао и ап) — 36,1% (было 34,9%) в сумме. Интерес к Сберу проснулся благодаря рыночной просадке и несмотря на то, что до дивидендов еще далеко. У меня в портфеле имеется ✅. Последний отчет показал рост прибыли — отлично! Писал разбор по нему.

ЛУКОЙЛ — 13,8 (было 14,7%). Многие инвесторы испугались санкций и скинули акции. Ну и дивиденды пока не объявили. А вдруг их не будет? Я в это не верю (или не хочу верить). В моем портфеле есть ✅. Также есть разбор по нему.

Газпром — 13,5 (было 13,3%). Доля почти не изменилась, санкций больше не стало. Крайне токсичная бумага с мажоритарием, которому нет дела до миноритариев и нет дела до капитализации. Аргумент, что Газпром может вырасти, не убеждает ⛔️. Он растет лишь для того, чтобы потом всех снова разочаровать.

Банк ВТБ — 8,1% (было 7,8%). Снова доля выросла, логики тут не вижу. Этот синий банк даже хуже Газпрома. Загоняют же как-то людей в эту мерзость 🤮.

Т-Технологии — 6,8% (было 7%). Отличный банк, даже платит дивиденды, но пока они довольно маленькие. Доля немного снизилась. Этот банк у меня в виш-листе, но пока не беру.

Яндекс — 6% (было 5,9%). Доля немного выросла. Яндекс стал платить дивиденды, и это радует. Но они маленькие, и это уже не радует. Пока в виш-листе, но не в портфеле.

Полюс — 5,5% (было 5%). Объявил низкие дивиденды, разочаровав многих инвесторов. Но не меня, так как у меня в портфеле Полюса нет 😁.

Роснефть — 5,2% (было 5,5%). Напару с ЛУКОЙЛом попала под санкции (но ситуация не такая плохая), так что тоже лишилась определенной доли «народности».

Норникель — 5,2% (новый). Крайне интересная дивидендная акций (в прошлом). В данный момент я не готов ее брать под туманную перспективу в туманном будущем. ЧД/EBITDA растет из года в год, сейчас уже около 2x.

Кто выпал из народного портфеля?

ИКС 5. Снова вылетел из десятки, а ведь совсем недавно компания попала в индекс голубых фишек, инвесторы ждут хороших дивидендов, которые уже анонсированы. Я тоже жду. И X5 у меня в портфеле есть ✅.

Что в итоге

Самое важное для меня изменение — это не попадание Норникеля в топ и даже не выпадение из него X5. На десятое место претендуют многие компании, даже на 8 и 9. Норникель очень уважаю, но под дивиденды его брать рано. Ему нужно пройти долгий путь восстановления.

А вот то, что так сильно упала доля ЛУКОЙЛа! И продолжающий набирать долю ВТБ! Ну это писец какой-то! Ну как так-то, друзья… У инвесторов очень короткая память, все уже забыли про то, как ВТБ всех кидал, и толпа снова идет, верит. Неважно, какие там финансовые показатели, важно, что корпоративное управление ниже плинтуса.

У ЛУКОЙЛа ситуация сложная, но в нем я уверен. Многие испугались и продали, но многие продолжают наш с ним совместный путь. Его догоняет Газпром. Давненько он не был на втором месте… Неужели хочет вернуть его себе?

Под наблюдением у меня из этого списка Т-Технологии, Яндекс, Роснефть и немного Норникель. Точно пройду мимо Газпрома, ВТБ и Полюса. Сбер и ЛУКОЙЛ красавчики, продолжают возглавлять топ, хоть ЛУКОЙЛ и немного сдал.

P.S. Народный портфель — классный бенчмарк, но слепо копировать его в свой портфель — не мой стиль (да и вам не советую). У каждого своя стратегия. У меня — пассивный доход! Так что отбираю тех, кто платит и уважает миноров.

Я открыто публикую все свои сделки, вы можете их видеть в моем публичном портфеле! Чтобы ничего не пропустить, подписывайтесь на мой телеграм-канал, если вам интересен путь инвестора и то, как обычный человек идет к регулярному пассивному доходу.

Мои ссылки: публичный портфель | телеграм-канал | Смартлаб | Дзен

🏦 $BSPB — Банк «Санкт-Петербург» подводит итоги деятельности за октябрь 2025 года по РСБУ

Выручка составила 81.1 млрд рублей (+6.8% по сравнению с результатом за 10M 2024 года).

Чистая прибыль за 10M 2025 составила 35.9 млрд рублей (-14.6% по сравнению с результатом за 10M 2024 года).

🏦 $LEAS 🏦 $SFIN — На рынке лизинга состоится крупнейшая за всю историю сделка: Альфа-банк, который владеет 100% «Альфа-Лизинга» (входит в топ-3), приобретает у холдинга SFI лизинговую компанию «Европлан». Цена сделки составит 65 млрд руб. за 100% компании.

🏭 $CHMF 🏭 $MAGN 🏭$NLMK — Цены на стальные полуфабрикаты российских производителей в портах Черного моря за неделю 10–14 ноября снизились на $5–9, до уровня $435–436 за тонну

☪️ $ASTR 🏦 $SVCB — Совкомбанк купил 5,68% «Группы Астра»

🥇 $MGKL — Выручка группы мгкл за 10м 2025 выросла в 3,3 раза, до 22,3 млрд руб и превысила план на весь 2025 год в 1,5 раза

📈 Трамп готов подписать законопроект о санкциях против России только при условии сохранения за собой права принимать по ним окончательные решения

Ожидается в течение дня:

🥇 $MGKL — Операционные результаты - прошлые отчеты

🛒 $HNFG — Операционные результаты - прошлые отчеты + ВОСА по дивидендам, ранее сд рекомендовал 12р, 2.3%

🏦 Мосбиржа начнет торги ,фьючерсными контрактами на индексы биткоина (MOEXBTC) и эфира (MOEXETH)

🇷🇺 Госдума рассмотрит проект бюджета РФ на 2026-2028 гг во II чтении

——————————

⚡️ Подписывайся на канал, чтобы получать ещё больше новостей, идей и полезного контента ⚡️

Я активно инвестирую в дивидендные акции, а также в облигации и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Акций в моём портфеле уже на 2,7+ млн рублей, и к выбору выпусков я подхожу ответственно. В основном дивидендные.

🔥 Чтобы не пропустить новые классные обзоры дивидендных акций, скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там мои авторские обзоры акций, облигаций, фондов и много другого крутого контента.

Смотрите также:

• Дивидендные фавориты: топ дивидендных акций прямо сейчас

• Топ-15 дивидендов на ближайший год: кто больше всех заплатит?

• Топ-13 дивидендов по фундаментально сильным акциям

• Лидеры по дивидендной доходности на ближайший год для пассивного дохода

Зима близко. => Зимние дивиденды близко.

ЦИАН

• Дивиденд: 104 руб.

• Дивдоходность: 15,6%

• Купить до: 11.12.2025

Светофор-ап

• Дивиденд: 4,22 руб.

• Дивдоходность: 13,3%

• Купить до: 29.12.2025

Мордовэнергосбыт

• Дивиденд: 0,104087 руб.

• Дивдоходность: 11,5%

• Купить до: 11.12.2025

Европлан 💼

• Дивиденд: 58 руб.

• Дивдоходность: 10%

• Купить до: 15.12.2025

Пермэнергосбыт-ао

• Дивиденд: 26 руб.

• Дивдоходность: 7,11%

• Купить до: 18.12.2025

Пермэнергосбыт-ап

• Дивиденд: 26 руб.

• Дивдоходность: 6,82%

• Купить до: 18.12.2025

Займер

• Дивиденд: 6,88 руб.

• Дивдоходность: 4,6%

• Купить до: 12.12.2025

Бонус. Сразу после Нового года.

X5 💼

• Дивиденд: 368 руб.

• Дивдоходность: 14%

• Купить до: 5 января 2026

Так получается, что очень мало кто любит новогоднее настроение. Лишь ЦИАН, Светофор, Мордовэнергосбыт и Европлан. Ну, в X5 любят опохмеляться после на праздниках. Остальные плевать хотели на то, что инвесторам нужны дивиденды, чтобы купить подарки, и под ёлку положат ветку.

🔥 Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.

Даже на таких минорных нотах компания ДОМ РФ решили выйти на IPO, подтвердив наш любимый девиз нашего любимого рынка - это тот, который про чрезмерную веру в себя и отвагу 😜

А ведь на рынке IPO действительно всё еще печальнее, чем на фонде в целом. Ведь с начала года IMOEX опустился на 13%, а MIPO (тот самый индекс IPO Московской биржи) провалился уже на 18,5%.

Одной из ключевых причин такого движения вниз стало крушение надежд на снижение ключевой ставки. Инвесторы, рассчитывавшие на смягчение денежно-кредитной политики, были разочарованы жесткой позицией Центробанка. Депозиты оказались привлекательнее по доходности, чем акции, тут все логично.

Логичным остается и тот факт, что новые компании на рынке остаются менее востребованными на рынке. Непонятно, что от них ожидать, ведь многолетняя история работы с инвесторами отсутствует. Зачастую новые компании попадают не в первый котировальный список, что снижает не только спрос на такие бумаги, но и ликвидность. А низкая капитализация повышает и без того высокую волатильность в бумагах.

На этом фоне видим снижение индекса IPO до 535,32 пункта. В индекс входят 23 компании и только акции 7-и компаний индекса с момента публичного размещения показали рост, при этом максимальный рост наблюдался в медицинском сегменте: Озон фармацевтика (+43%) и Генетико (+38%).

По итогам 9 месяцев 2025 года в индексе IPO есть как компании с опережающим ростом цены акций, так и откровенные лузеры. Топ-3 выглядит так:

1. СмартТехГрупп (+25%)

2. Озон Фармацевтика (+21%)

3. АПРИ (+20%).

Тройка худших такая:

1. Диасофт (-51%)

2. Делимобиль (-50%)

3. ВУШ (-41%).

На этом фоне IPO ДОМ РФ с кредитным рейтингом ААА и 100% участием государства в уставном капитале выглядит скорее как стремление выполнить провалившийся план по размещениям (что также важно). Компания планирует разместиться в коридоре 1650-1750 рублей за одну акцию. Таким образом планируют привлечь не менее 20 млрд. рублей.

Однако стоит помнить, что эмитент предлагает дивиденды в размере 50% от чистой прибыли (аки Сбербанк) и скорее всего после публичного размещения будет придерживаться дивидендной политики. Рынок планирует дивидендную доходность в пределах 10-15% годовых.

Этот факт вместе с высокой капитализацией остаются драйверами для успешного размещения, а дальше уже рынок покажет правильно ли было выбрано время.

🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.

🏠 Эталон-Финанс: A-, купон до 20,5% ежемес. (YTM до 22,54%), 2 года, 1,5 млрд.

Эталон отличается сейчас от большинста публичных компаний сектора тем, что продолжает активно вкладываться в новую стройку и привлекать под нее новые объемы ПФ. Тем и живет, наращивая долговую нагрузку (именно через дешевое ПФ, а не через дорогой корпоративный долг) в надежде, что кризисный период в отрасли постепенно рассосется

Пока на вид – получается, операционка за 3 квартал довольно бодрая, с плюсом по объему реализации (научились обходиться без ипотеки) и рекордными продажами в деньгах за счет наращивания доли дорогих сегментов. Стратегия в любом случае выглядит гусарской, поэтому считаю, что премия «за сектор» тут должна присутствовать в полном объеме

Но рынок с этим, похоже, что не согласен: ближайший по дюрации выпуск Эталона 2Р-03 RU000A10BAP4 торгуется с YTM~18,5%, что весьма дорого не только по меркам застроев, но и по всему пулу A-. Новая бумага стартует с большим запасом, и по группе уступает сейчас только опальной Бруснике. На прошлой неделе она была лидером предварительных сборов в Тиньке (в два раза обгоняя Инарктику), что тоже говорит о повышенном интересе розницы к новом выпуску

Меня это размещение откровенно пугает явным несоответствием стартовых параметров реалиям вторички (хотя в норме всё должно выглядеть именно так, с явной осязаемой премией для покупателей)

Не исключено, что сильно раздуют объем (самый маленький из выпусков Эталона в обращении сейчас – 2Р-03 RU000A10BAP4 на почти 7 млрд., остальные и вовсе на 8-10 млрд.) Или укатают ниже плинтуса, хотя запас тут большой. Или всё сразу. Плюс Синара в оргах, чтобы уж точно сомнений не было, что будет весело

Но совсем отказываться тоже смысла не вижу. В пределах 19% планирую поучаствовать. Распределять объем между первичкой и вторичкой буду уже в процессе сбора – в целом, посидеть-подождать расторговки для себя считаю тут вполне допустимым (это очень субъективно, таки застройщик). По холду четкого мнения нет, но котлетить точно не стал бы – опять же, из-за сектора

🇷🇺 Нижегородская область: A+, флоатер КС+270 ежемес. (EY 20,99%), 3 года, 15 млрд.

Несмотря на явно возросший интерес к этой категории бумаг (широкий рынок как будто научился смотреть на них без привязки к формальному рейтингу) и как следствие серьезные укатывания купонов, брать субфеды с первички пока по-прежнему остается занятием выгодным

Флоатеров в субфедах всего-ничего, хороший ориентир – Якутия 35016 RU000A109L72 (A+, номинал со спредом 130). Соответственно, всё, что выше, – уже неплохо. Спекулятивно – совсем хорошо будет 180-200 или чуть ниже. Примерно так и планирую поучаствовать

🚚 ЛК Адванстрак: BB-, купон 25% ежемес. (YTM 28,08%), 2,5 года, 500 млн.

Подробный обзор эмитента и выпуска тут, мнение в целом положительное

⚙️ Моторные технологии: BB-, купон 25% квартальн. (YTM 27,45%), 2 года, 300 млн.

С момента размещения предыдущего выпуска весной 2024 года. Моторам сильно поплохело: основной бизнес сжался, хотя ранее ставка была именно на его рост, по 1п’25 идет огромный (по меркам компании) отток денег, и даже обслуживание текущих процентов/амортов уже не выглядит сколько-то возможным

Параллельно продолжается вывод средств на связанный бизнес (закалка стекла) – процесс откровенно тревожный. Во всяком случае для держателей долга, которых в такой схеме в любой момент могут «отцепить», отправив формального заемщика МТ в дефолт/банкротство

Выходить с такими вводными за новым займом без явной большой премии к рынку – выглядит то ли наглостью, то ли жестом отчаяния… Оба варианта мне решительно не нравятся. А если кому-то и нравятся – то считаю, что старый выпуск 1Р-04 RU000A107TD3 с YTM 30+% подходит для взаимодействия с эмитентом гораздо лучше. Сам – взаимодействовать ни в каком виде не планирую

👉Ссылка на полную табличку с размещениями

✅Мой телеграм, где много интересного: https://t.me/mozginvest(пишу про облигации и акции РФ, ЦФА)

— Ozon объявил о запуске программы обратного выкупа акций (₽25 млрд) в целях долгосрочной мотивации сотрудников. Совет директоров компании впервые рекомендовал выплату дивидендов. — несмотря на этот позитив, в акциях компании был сломлен глобальный аптренд, что говорит о возможном продолжении падения в ближайшие месяцы.

— Лукойл уведомил власти Ирака о форс-мажорных обстоятельствах на месторождении «Западная Курна-2», — Reuters. Если причины форс-мажора не будут устранены в течение 6 месяцев, компания прекратит добычу. — на этой новости и упал Лукойл ниже ₽5280, как показал в субботу в обзоре.

— «Дом.РФ» объявил о намерении провести IPO на Мосбирже. Начало торгов планируется 20 ноября. — давно у нас не было IPO.

— Криптовалюта официально признаётся имуществом, которое можно арестовывать и изымать, — Госдума РФ. — сначала ее надо найти.

— 95-летний миллиардер-инвестор Уоррен Баффетт готовится покинуть пост CEO Berkshire Hathaway к концу 2025 года, сохранив роль председателя совета директоров. — видимо, пора на пенсию.

— 63% компаний РФ в 2026 году закладывают рост себестоимости без учета инфляции, как и 2 года назад. 38% компаний планируют сокращать ФОТ, — «Актион Финансы». — неудивительно.

— Скидки на нефть Urals в портах Приморск и Новороссийск к 10 ноября выросли почти до $20 за баррель, — «Коммерсант». — давно такого не было.

— ЦБ планирует включить крупные переводы себе по СБП в перечень мошеннических признаков. Банки будут учитывать такую операцию, если в этот же день клиент переведет деньги другому человеку, которому не отправлял средства в течение полугода. — очередные ограничения движения денежных средств.

— Минфин в декабре впервые разместит два выпуска государственных ценных бумаг РФ, номинированных в юанях. — интересно, какой будет спрос.

— МЭА заявило о значительном риске снижения добычи нефти в РФ из-за новых санкций США. — тоже об этом думаю.

— Доля компаний с просрочкой по кредитам достигла рекордных 24%. С 2023 года она выросла в 2 раза, — «Известия». Сумма задержанных выплат по корпоративным кредитам — ₽3 трлн, а суммарная кредитная задолженность — ₽80 трлн. — риск дефолтов и банкротств вырос вдвое.

— Доля закрытий магазинов одежды, обуви и аксессуаров в общем числе закрытий точек в ТЦ Москвы выросла за квартал на 12 п.п. и в конце сентября достигла 50%. — магазины закрываются на фоне роста операционных расходов, налоговой нагрузки и падения спроса.

— Биткоин упал ниже $95,000. Рынок беспокоит неопределенность перспектив снижения ставки ФРС. Также резко упало золото на 5% после взлета к $4240. — золото, кстати, выросло к моей цели $4200, как прогнозировал ранее. Чуть выше $4200 набрал шорт по золоту с целью $4080, ниже которой и зафиксировал прибыль. Получился отличный шорт! Подробнее историю прогнозов по золоту можно посмотреть на моем канале.

— Онлайн-продажи продуктов (e-grocery) в РФ в январе-сентябре выросли на 28% г/г, до ₽1,15 трлн, — Infoline. В 2024 году оборот за 9 месяцев вырос на 44,37% г/г. — тоже признак падения спроса.

— Минфин США разрешил проводить операции с зарубежными активами «Лукойла» до 13 декабря 2025 года. Также разрешено проводить операции с участием ряда компаний «Лукойла» в Болгарии и структур, в которых организации имеют доли более 50%, до 29 апреля 2026 года. — небольшой позитив.

Кстати, чтобы всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов и не пропустить новые выпуски, присоединяйтесь к моему телеграм-каналу, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями.

Полагаю, собрал для вас самые важные новости за неделю. Спасибо, что дочитали. Если понравилась статья, поставьте, пожалуйста, лайк! Всем удачи и профита!

🛢️ По данным Минфина, НГД в октябре 2025 г. составили 888,6₽ млрд (-26,7% г/г), месяцем ранее — 582,5₽ млрд (-24,5% г/г). Нефтегазовые доходы продолжают снижаться по отношению к прошлому году, всё из-за укрепления ₽, санкций, пошлин и снижения цены на сырьё (средний курс $ в октябре 2024 г. — 96,2₽, цена Urals — 64,72$). Средний курс $ в октябре 2025 г. составил 80,9₽ (в сентябре — 83₽), средняя же цена Urals снизилась до 53,68$ за баррель по данным МИНЭК (в сентябре — 56,82$), как итог цена за бочку в октябре была равна ~4342₽ (в сентябре — 4716₽). С новыми правками по бюджету средний прогнозный курс $ за 2025 г. снизился с 94,3 до 86,1₽, цена Urals выросла с 56 до 58$, октябрьские поступления для бюджета катастрофически малы. Рассмотрим полноценно отчёт:

🗄 НДПИ (671,3₽ млрд vs. 677,2₽ млрд месяцем ранее). РФ в 2024 г. 6 месяцев не придерживалась плана сокращения, в начале 2025 г. происходила компенсация по добыче за ранее превышенные квоты, но начиная со II кв. РФ уже наращивает добычу. В сентябре 2025 г. добыла нефти — 9,382 млн б/с (+43 тыс. б/с м/м). В ноябре восьмёрка стран ОПЕК+ увеличили квоты на добычу в декабре на 137 тыс. б/с, Россия в декабре сможет добывать 9,574 млн б/с (правда на последующие четыре месяца рост объёмов будет поставлен на паузу).

🗄 НДПИ на газ снизился, как и экспортная пошлина (Китай увеличивает запросы). Недавно разбирал отчёт Газпрома за II кв. 2025 года: ослабление ₽ началось под конец III кв., но цена экспортного газа всё равно находится под давлением. Экспортная пошлина начала увеличиваться с III кв. (Китай начал наращивать поставки), также не забываем о повышении тарифов с 1 июля (идёт полноценная переориентация на внутренний рынок и подорожание газа на 50% за 3 года за счёт индексации). Газпром продолжает активно инвестировать: есть проект СПГ-Завода в Усть-Луге (заёмные средства — 2,882₽ трлн) и Сила Сибири 2 (требуется 1,5₽ трлн на 5 лет), да убрали нашлёпку в 600₽ млрд и не выплатили дивиденды за 2024 г., но с такой ставкой % по долгам растут, а значит о выплате дивидендов можно забыть и за 2025 г.

🗄 Налог на дополнительный доход (НДД) составил 327,8₽ млрд (в сентябре — -0,4₽ млрд), он платится в марте, апреле, июле и октябре, поэтому в некоторые месяцы доходы так разнятся.

🗄 В октябре Минфин выплатил компаниям по демпферу — 43,8₽ млрд (-59% г/г, в сентябре — 30,5₽ млрд). Правительство установило полный запрет на поставки бензина за рубеж до конца года, также запрет коснулся ДТ (атаки на НПЗ). В.В. Путин подписал указ, который вводит мораторий на обнуление выплат по топливному демпферу с октября этого года по май 2026 года (выплаты по демпферу вырастут).

📌 Минфин планирует недополучить доп. НГД за ноябрь в размере -48₽ млрд (при курсе $ в 81₽ и цене Urals 55$ за баррель сходится). В октябре планировали недополучить доп. НГД в размере 26,9₽ млрд, но разрыв сократился (суммарное отклонение составило +45,1₽ млрд, это разовый эффект из-за низких выплат по демпферу), а значит Минфин будет меньше продавать валюты, с 10.11 по 04.12 — 0,1₽ млрд в день (в октябре продавали ежедневно — 0,6₽ млрд). Проблема в том, что с учётом зеркалирования инвестиций и прошлых трат для финансирования бюджета, то продажи валюты составят 9,04₽ млрд в день (в октябре — 9,54₽ млрд в день, ликвидной части хватит в лучшем случае на 21 месяц при таком темпе продаж валюты/золота). Ноябрь для нефтяников (Лукойл, Роснефть, Татнефть, Газпромнефть и т.д.) получается сверх негативным (₽ крепок, цена Urals ниже 54$, но из-за санкций США на ЛУКОЙЛ/Роснефть скидки варьируются от 15 до 20$ за баррель).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor