Лига биржевой торговли

Человек, сделавший хлопок самым продаваемым товаром на земле, не смог заработать на этом ни цента. Речь идет об Эли Уитни, который изобрел устройство, способное извлекать хлопок и оставлять семена.

Дело в том, что за использование своего изобретения он запросил у плантаторов слишком высокую цену. Уитни хотел, чтобы они платили ему треть урожая, и эту пропорцию владельцы плантаций посчитали откровенно хищнической.

🤔 Он отказывался изменить свои требования, будучи уверенным, что производители хлопка не смогут выиграть конкуренцию без его устройства. И он был прав, ведь эта технология была по истине революционной. Однако плантаторы, получив его машину, не стали платить ему треть от урожая, а просто скопировали его изобретение.

В ответ Уитни потратил большую часть своего времени и все свои деньги на судебные тяжбы с теми, кто украл его идею. В конце концов он отсудил у них 90 тысяч долларов, и все эти деньги ушли на погашение долгов перед адвокатами.

🤔 Если бы он изначально назначил разумную цену за свою машину, то получил бы целое состояние. Самое интересное, что в последствие он усовершенствовал фрезерный станок и получил большой госзаказ на производство пистолетов, но все заработанные деньги Уитни снова спустил на судебные тяжбы и борьбу с плантаторами.

История фондового рынка знает множество историй, когда люди позволили жадности взять над ними верх, и это привело их к краху и разорению.

📈 Тут можно вспомнить о Джейкобе Литтле — одном из самых первых спекулянтов, жившем в начале XIX века. Он никогда не откладывал денег на черный день, и все заработанное вновь пускал в оборот. За свою жизнь он терял состояние 8 раз, но умудрялся отыгрываться, пока рыночная паника 1857 года не оставила его без гроша в кармане. Ему пришлось жить на попечении своего протеже и умереть сломленным человеком.

📈 Или же взять к примеру самого известного спекулянта в истории биржи Джесси Ливермора, который терял свой капитал 4 раза, прежде чем совершить самоубийство в 1940 году. К счастью, у него хватило здравого смысла выкупить перед этим семейные долги у кредиторов и не оставить свою семью в долгах.

📌 Почему же чувство жадности так распространено на рынке? Можно подумать, что все дело в деньгах (и для некоторых это действительно так), но если копнуть чуть глубже, то все окажется несколько сложнее. Жадность возникает не только из-за денег, но и из-за статуса. Вот что сказано об этом в книге «Игра на деньги»:

«Ирония в том, что это — игра на деньги, а деньги — это лишь способ вести счет. Но настоящая цель игры — это сама игра. Настоящим игрокам вы можете заменить деньги на бусины или на зубы кита, и они все равно не перестанут играть.

Стремление к статусу существует в животном мире миллионы лет, и вряд ли в будущем эта ситуация как-то изменится. Инвесторы подвержены этому стремлению особенно сильно, ведь единственным способом оценить их статус являются деньги».

🔥 Так что когда цены на активы начинают расти, людей привлекают не только деньги, но и воспринимаемое обществом изменение их статуса. Как однажды сказал Уоррен Баффет:

«Люди начинают интересоваться чем-то потому, что это растет, а не потому, что они что-то начали в этом понимать. Просто парень по соседству, который глупее их, начинает стремительно богатеть, а они — нет».

Но прежде чем поддаться чувству жадности, следует задать себе вопрос - готовы ли вы пойти на что-то большое и потерпеть крах, или же лучше перестрахуетесь? И прежде чем ответить, не забывайте, что из-за жадности вы точно откажетесь от безопасного маршрута и пойдете по опасному пути.

❗️ Цена жадности очень высока - и заключается она вовсе не в деньгах, которые вы можете потерять, а в той жизни, которую вы могли бы иметь.

*****

🔥 Если пост был вам полезен, то ставьте лайк и подписывайтесь! Так же переходите в мой профиль - там вы найдете и другие статьи на тему финансов и фондового рынка! :)

К моему сожалению, модератор считает, что тег "без рейтинга" в этих постах излишний, поэтому я попробую по старинке -- с двумя комментами для минусов)
И, как и вчера, практически без изменений...

Доброе утро, всем привет!

Как там американцы тратят денюжку со своих кредитных и дебетовых карт?

Bank of America дает следующую картину трат американских домохозяйств с кредитных и дебетовых карт по секторам. Годовые изменения. В марте 2023 (синий столбик) и апрель 2023 (красный столбик.

Как-то ретейл совсем просел. Особенно лухури с мебелью.

В целом траты по картам по данным Bank of America замедляются давно. А вот с марта уже пошло не замедление, а снижение трат, т.е. уход в отрицательную зону в годовом исчисление.

Всё это похоже на развевающийся флаг нашей с вами России...

*********************

США продолжают продажу нефти из своего стратегического резерва.

На 5 мая нефти там осталось 362 014 тысяч баррелей.

Напомню, ходят разговоры о возвращении покупок после текущего цикла продаж, который закончится вот уже скоро.

***************************

Про ситуацию с кредитами в США

В первом квартале домохозяйства в США продемонстрировали признаки растущего финансового стресса: остатки на кредитных картах не сокращались так, как это обычно происходит в начале года, а просрочки по большинству видов потребительских кредитов росли.

Согласно отчету, опубликованному Федеральным резервным банком Нью-Йорка в понедельник, общий долг домохозяйств увеличился на 148 миллиардов долларов, доведя общую сумму до 17,05 триллиона долларов. Балансы в настоящее время на 2,9 трлн долларов выше, чем непосредственно перед пандемией.

Потребители обычно накапливают больше долгов по кредитным картам в конце года, во время сезона отпусков, а затем сокращают эти остатки в начале следующего года, иногда с помощью возврата налогов. Но впервые за 20 лет в этом году этого не произошло, что говорит о том, что некоторые домохозяйства испытывают трудности из-за повышения цен и, возможно, полагаются на кредитные карты для поддержания своих расходов.

“Балансы по кредитным картам в первом квартале не изменились и составили 986 миллиардов долларов, что противоречит типичной тенденции снижения баланса в первых кварталах”, - пишут исследователи в отчете.

Общий уровень просрочки оставался низким по сравнению с историческими уровнями и составил 2,6%. Но доля просроченных долгов — то есть просроченных как минимум на 30 дней — растет по большинству видов кредитов, включая кредитные карты и автокреды.

Объем выданных ипотечных кредитов резко сократился в первом квартале до 324 миллиардов долларов, что является самым низким показателем со второго квартала 2014 года.

Более 70% долга американских домохозяйств - это ипотека.

Отмечу, что сегодня на канале MarketScreen будет много графиков по долгам домохозяйств в США, ибо вышел соответствующий майский отчет Нью-Йорского федрезерва. Приходите, смотрите. Дабы не ждать завтрашнего утра.

**************************

Тут наш старый друг Майкл Бьюрри прикупил акции региональных банков.

Напомню, кто есть гражданин Бьюрри. А это тот самый управляющий хедж-фондом, про которого рассказано в фильме The Big Short («Игра на понижение» в отечественном кинопрокате). В общем, предсказал тот самый мировой финансовый кризис, закупился CDS и заработал на падении много-много денег. С тех пор все за ним пристально смотрят и пугаются каждого поста.

И вот, согласно заявлениям регулирующих органов, хедж-фонд Майкла Бьюрри Scion Asset Management приобрел 150 000 акций First Republic Bank прежде, чем банк был куплен JPMorgan.

Далее, Scion купил 250 000 акций PacWest Bancorp. Также в течении квартала были приобретены 125 000 акций Western Alliance Bancorp. Добавляем сюда 850 000 акций New York Community Bancorp.

Другими банками, приобретенными Scion в течении квартала были Capital One Financial Corp. (75 000 акций), Wells Fargo & Co. (125 000 акций) и Huntington Bancshares Inc. (184 900 акций).

Согласно отчетам, рыночная стоимость портфеля акций Scion в США на конец первого квартала составляла около 107 миллионов долларов.

Интересно было бы узнать время и цену входов.

************************

Если вы интересуетесь, когда настанет рай, то... уже скоро!

Прекрасное электрическое будущее ждет нас. Только вдумайтесь, к 2025 году замещение варварских машин с двигателями внутреннего сгорания машинами богоугодными зелеными с двигателями электрическими уберет из потребления 886,7 тысяч баррелей ежесуточно. Мопедики и скутеры освободят 1,1 млн барр. в день.

А всего каждый день будет не нужно потреблять 2 465 500 баррелей.

Вот оно, настоящее счастье. Не нужны баррели. Нужны только гигаватты. А их возьмем, конечно же из солнца и ветра.

************************

Про юани

За последние полгода изменилась структура покупателей и продавцов на рынке юаня. До октября 2022 г. основной группой поставщиков юаня на внутренний рынок выступали "прочие банки", приобретавшие юани на внебиржевом рынке у нерезидентов. Прочие банки продавали приобретенные юани на биржевом рынке российским СЗКО, которые тем самым удовлетворяли спрос граждан и бизнеса на депозиты в юанях. Таким образом, в этот период происходил нетто-приток юаневой ликвидности на внутренний рынок.

С октября 2022 г. ускорился приток юаней на российский рынок за счет экспортеров, при этом сохранялся спрос на данную валюту со стороны компаний для оплаты импорта. В результате основными поставщиками юаней на биржевом рынке стали работающие с экспортерами СЗКО. До марта 2023 г. в качестве нетто-покупателей юаней на внебиржевом рынке выступали нерезиденты, в апреле 2023 г. основными покупателями стали нефинансовые компании. Данные покупки в основном использовались в целях оплаты импорта.

*****************************

Интересные новости приходят от европейского росстата

Помните, еще недавно мы дружно радовались их торговому дефициту? Ну когда количество денюшек от экспорта товаров меньше, чем количество денюшек, которые приходится платить за импортируемый товар.

По первой оценке за март 2023 экспорт еврозоны составил 269,2 млрд евро (на 7,5% больше, чем в марте 2022). Импорт же показал цифру 243,6 млрд евро (на 10% меньше, чем в марте 2022). Таким образом в марте 2023 случился торговый профицит в размере 25,6 млрд евро.

По Евросоюзу цифры аналогичные.
Экспорт - 242,2 млрд евро (+9,4%)
Импорт - 217,5 млрд евро (-13,2%)
Итоговый профицит - 24,7 млрд евро.

Возникновение профицита обусловлено не столько ростом экспорта, сколько снижением импорта. Если брать по статьям расходов, то просел импорт сырья и энергии. Тут, возможно, играет роль снижение цен. Также снизился импорт «иной производственной продукции» (помимо химии, оборудования, авто).

*********************

От Европейского Банка реконструкции и развития прилетело...

Выпустил он очередной, на этот раз майский, прогноз по экономикам региона. В котором, о ужас, пересмотрел прогнозы по порванной в клочья экономике в сторону... повышения. Пишут, что в этом году наша с вами экономика упадет не на 3,0%, как думали еще в феврале, а всего на 1,5%. А следующий год и вовсе будет отмечен ростом.

Как читать такое европейским гражданам - непонятно. Ведь еще недавно им объясняли совсем другое. Да и продолжают объяснять.

************************

ПРО НАШУ С ВАМИ НЕФТЬ

Сегодня увидел свет очередной отчет Международного энергетического агентства по поводу нефти.
Спойлер - зрада...

Пишут печальное... Россия не выполнила обещанное сокращение добычи сырой нефти, а экспорт достиг послевоенного максимума, поскольку Москва стремится увеличить доходы от энергетики для финансирования военных расходов.

Кремль пообещал сократить добычу на 500 000 баррелей в день в марте и сохранить ограничения до конца года в отместку за западные санкции. В то время как Министерство энергетики России заявило, что сокращения были близки к этой цели в прошлом месяце, данные отслеживания танкеров показали рекордные объемы экспорта морским путем, в то время как внутренняя переработка сырой нефти только начинает снижаться из-за технического обслуживания нефтеперерабатывающих заводов (интересно, откуда такие волшебные данные?)

Добыча сырой нефти в России в апреле составила около 9,6 млн баррелей в сутки. Это всего на 200 000 баррелей ниже февральского уровня. Согласно отчету, доходы страны от экспорта нефти выросли на 1,7 миллиарда долларов до 15 миллиардов долларов в апреле, но все равно снизились на 27% по сравнению с предыдущим годом.

По данным МЭА, скидка, с которой торгуется российская нефть по сравнению с эталонной маркой Brent, сократилась в прошлом месяце до 24,35 доллара за баррель. В результате средневзвешенная цена на морские поставки в стране выросла до 60,12 доллара за баррель, что немного выше предельных цен. Цена на смесь ESPO, продаваемую на Азиатско-Тихоокеанском рынке, составила в среднем 73,18 доллара за баррель. С момента своего появления он неизменно торговался выше предельной цены.

“У России, похоже, нет особых проблем с поиском покупателей на свою сырую нефть и нефтепродукты”, - заявило МЭА.

**************************

ПОЗНАВАТЕЛЬНОЕ

Просто для повышения образованности.

Наиболее популярные имена в разные периоды времени в США.

Интересно, как в целом снижается процентная доля самого популярного имени за 100 лет.

*************************

Если у кого возникают вопрос - отчего не падает американский рыночек.

Еще не кончилась весна, а уровень байбеков уже приблизился к уровню всего прошлого года.

Кстати, на второй картинке динамика байбеков и индекс S&P500. Наглядненько.

Байбек - это выкуп эмитентом своих собственных акций. Деньги не идут в инвестиции в развитие компании. А пылесосят свои акции с рыночка. Увеличиваются фактические доли крупнейших акционеров.

**************************

Закончил. Повторюсь, заходите ко мне на канал MarketScreen. Сегодня планируется много графиков про долги американских домохозяйств.

Проблемы с Китаем, банковский кризис, риск дефолта, приближающаяся рецессия… - всё это не мешает американскому фондовому рынку расти к историческим максимумам и пребывать в эйфории.

Вернее не всему рынку, а только главному индексуS&P 500 – в который входят 500 крупнейших компаний США (Microsoft, Googl, Amazon и т.д.)

Безумие? Да, но сейчас мы кратко разберёмся в причинах этого паранормального роста и узнаем кто виноват:

Одна из главная причин – это buyback (обратный выкуп) — выкуп компанией собственных акций у инвесторов и последующее их «уничтожение».  Тем самым акций становится меньше, а их цена – больше.

Байбек является главным драйвером роста акций, обходя даже хорошие отчеты компаний (EPS).

И все крупные компании в этом году ударными темпами его проводят: Google объявил  buyback на $70 млрд, Apple - 90 млрд, Chevron - $75 млрд и так далее.

Уже сейчас объем объявленных байбеков равен всем обратным выкупам 2022 года. А ведь тогда он был рекордный.

****

Давайте разберем всю махинацию на простом примере:

Компания состоит из 10 акций. То есть 1 акция – 10% всей компанией.

И вы решили эту одну акцию купить по 10 рублей (цена на бирже).

Теперь у компании 2 владельца: вы с 10% и Сын Маминой Подруги (СМП) с 9 акциями  или долей в 90%.

Компания хорошо поработала и принесла чистую прибыль в 50 рублей. СМП, как главный акционер, решил направить всю эту прибыль на байбек.

Вы свою одну акцию продавать не захотели, а вот СМП продал 5 своих за все 50 рублей. (По рыночной цене). Эти акции были «уничтожены» и теперь компания состоит всего из 5 акций. 1 у вас и 4 у СМП.

Но теперь 1 акция - это 20% предприятия, а не 10%.  (У вас  20% доли в компании, а у СМП теперь только 80%)

Так что и цена поднялась. Теперь одна акция стоит 20 рублей, т.к. за неё покупаешь больше доли в компании.

***

Получается никакого обмана нет? Вы ведь тоже в плюсе, так как  цена вашей акции выросла на 100%. (с 10 до 20 рублей)

Но вот проблема. Из-за мирового кризиса в следующем году ваша компания заработала на 50% меньше. И в связи с этим, СМП сказал, что никакого байбека не будет. (А он все еще главный, хоть у него доля и в 80%, а не в 90%)

После такого заявления акции компании рухнули до 5 рублей за штуку.

- «Постойте», скажет внимательный читатель. – «Но почему до 5, а не до 10 рублей? Ведь компания получила на 50% меньше прибыли, а не на 75%»

Всё просто. Когда вы покупали акцию по 10 рублей – она стоила дорого, так как компания и до этого проводила постоянные байбеки, чем поднимала цену акции выше «реальной» на ожиданиях дальнейших байбеков. А сейчас этого нет и цена упала до «реальной».

Вы разочаровались в компании, да и нужны деньги (например, на чупа-чупс) и продали свою акцию за 5 рублей обратно Сыну Маминой Подруги.

В итоге спустя пару лет инвестиций вы потеряли 5 рублей, а СМП заработал 55 и владеет 100% компании. (50 от байбека, а за 10 рублей он вам загнал акцию в самом начале и -5 р на покупку вашей акции обратно)

****

На этом графике наглядно видно влияние байбека на рост СнП 500. Первые попытки надувания пузыря начались в 2005 году, но разбились об ипотечный кризис 2008 года.

Однако после этого с 11-12 года уже ничто не мешало «надувать» рынок непрерывным «обратным выкупом» с повышением сумм, этого самого выкупа.

Тот же Apple в последние годы проводит байбек не только с прибыли, но и даже больше – компания берет деньги в долг, что бы сделать выплаты!

Под дивиденды и байбек взяла долг в 115 млрд долларов ранее и еще в этом году $6.5 млрд.

Таким образом, за последние 10 лет Apple выкупил акции на $549 млрд! И это превышает рыночную стоимость 494 компаний из S&P 500, то есть самых больших и дорогих компаний Америки!

В результате  на совокупную долю Apple и Microsoft в настоящее время приходится 13% в расчете индекса S&P 500.

Но почему компании так спешат именно сейчас? Причины две:

• Приближается мировой кризис из-за высоких ставок ФРС, что уронит цену акций, как в нашем примере. А ведь владельцам бизнеса выгоднее продавать как можно меньше акций, за как можно более высокую цену (что бы не терять большую долю в компании)
• Президент США предложил увеличить в четыре раза налог на байбек.

Да, в правительстве США понимают, какой пузырь надувается на бирже. Резко повысив налог  – они сделают байбек не привлекательным для акционеров. (Ну или по крайней мере не таким выгодным)

Но что будет, когда объем байбека снизится из-за налога, а прибыль компаний уменьшится из-за кризиса? Фондовый рынок США упадет.

И в каждом моём посте обязательно на этом месте появляется комментарий: «Опять Америка загнется? (Вставьте нужную цифру) лет это уже слышу»

Нет, США не загнется. Но рынок упадет.

Давайте проведём эксперимент: я  возьму шорт (ставка на падение) акций Apple.

Да, там сейчас идёт безумный рост, как раз на байбеке, но к концу лета он должен кончится и я предполагаю, что акция упадёт. Почему сейчас, а не летом? Потому что смотрите все причины в начале этого поста. Я не знаю, произойдут ли они, но лучше буду в позиции заранее.

***

К слову, взять шорт Эпл было сложно. Раньше я торговал в Тинькофф и альфа-банке, но санкции снесли альфу еще в прошлом году, а Тинькофф попал под них пару месяцев назад, так что и там шортить иностранные бумаги больше нельзя, поэтому использую его для российских. Так же не работает и Сбер с ВТБ.

Международные брокеры и вовсе воротят нос от российских инвесторов.

А так как я не хочу в один неприкрасный день обнаружить замороженный счёт из-за очередных санкций, то мой выбор пал на биржу UTEX.

Эта биржа работает в России, но зарегистрирована в Эстонии, что должно обезопасить меня от очередного пакета наших западных друзей.

Если кто-то что-то знает про эту биржу, буду рад прочитать в комментах!

***

Так что предлагаю посмотреть куда приведет меня этот шорт. Сейчас, пока идёт байбек я всё еще ожидаю рост Эпла, но к концу лета акция должна завалиться!

***

Ну вот и всё!

С вами был @Ded.Banzay, и я потратил гору времени на этот пост. Благодарю всех, кто дочитал.

Если понравилось, ставьте лайк и подписывайтесь! 🔥 Лучшая мотивация для работы!

Так же создал канал в Telegram, на случай бана (https://t.me/Ded_Banzay_official), куда выкладываю как "пикабушные" посты, так и кратко комментирую все самые важные новости России и Мира без цензуры.

П.С. описал некоторые механики немного упрощенно, не кидайтесь тапками.