Лига Инвесторов

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

☕#130. За чашкой чая..

В СМИ снова начинают разгонять новости о повышении добычи в июне от ОПЕК+... Ну, и как это в очередной раз "уничтожит" российскую экономику? (*)

🛢️ Сейчас видим, как Brent ходит между «пытаюсь закрепиться выше $70» и «как бы не улететь ниже $55 за полгода». Стоит рынку немного вздохнуть — тут же подлетает Саудовская Аравия с новым кульбитом или Трамп с твитом, способным снести $5 за день.

И вроде бы, с апреля нефть пыталась восстановиться после обвала, который мы и разбирали, но ОПЕК+ сделал все, чтобы этого не случилось. Они продлили до июня увеличение добычи на 411 тыс. баррелей в сутки, которое они уже активно реализуют. Рынок отреагировал соответственно...

Так зачем крупнейшие экспортеры сами убивают рынок? И что будет с Россией, у которой нефтяной сектор — главное направление экономики? Давайте разбираться...

🩸 Саудовская месть и раскол ОПЕК+: когда союзники немного поссорились

Вот это решение "увеличить добычу", ведь не просто статистика для любопытных СМИ, а отражение некого раскола внутри альянса. Главная причина — нарушения квот отдельными странами и борьба за рыночную долю.

🇸🇦 Саудовская Аравия немного обидилась, проанализировав, что пока она добровольно сокращает добычу на 1 млн барр/сутки, друзья: Россия, Ирак и Казахстан — стабильно нарушают лимиты. В 2024 году Россия качала на 100–200 тыс. баррелей больше, чем положено. (*)

И, конечно же, Саудитам это не понравилось. Министр энергетики заявил: «Мы готовы терпеть Brent даже по $50, если это вернёт дисциплину». Ну и сами нарастили резервные мощности до 5,6 млн баррелей/сутки. (*) Что не есть хорошо для нас.

📰 По данным СМИ, на заседании 1 июня ОПЕК+ вновь может нарастить добычу на те же 411 тыс. барр. Более того, в ноябре теоретически могут отменить добровольные сокращения на 2,2 млн баррелей/сутки — на год раньше плана.

А вот это точно будет больно.

💢 Почему нефть дешевеет, несмотря на санкции и "дефицит"?

Казалось бы, все эти конфликты, санкции, пошлины.. должны толкать цены на нефть вверх, и никакая ОПЕК+ не поможет. На деле — обратное. Почему?

1. Рост добычи вне ОПЕК+. США ставят рекорды, добывая 13,5 млн барр/сутки (18,6% мирового рынка) (*). Сланцевая нефть вытесняет ОПЕК+ из Азии, особенно из Китая и Индии, где спрос растёт медленнее ожиданий

2. Иранский фактор. Возможное возвращение Ирана на рынок (1–2 млн барр/сутки) при смягчении санкций Трампом создаёт избыток предложения. Это компенсирует эффект от санкций против России.

3. Слабый спрос. Замедление экономики Европы и нестабильное восстановление Китая (рост ВВП ≈ 4,5%) ограничивают потребление нефти. Прогноз спроса на 2025 год — 104 млн барр/сутки, но риски рецессии никто не убирает.

🇷🇺 Россия между нефтью и дырами в бюджете: что грозит инвесторам?

Очевидно, для России низкие цены на нефть — плохо. Нефтегазовые доходы составляют ≈ 28% бюджета, а военные расходы в 2024 году уже превысили нефтяные поступления (6,5 трлн рублей против 5,8 трлн)

Что сейчас имеем?

• ⚡Рост бюджетного дефицита. В 2024 году дефицит составил 3,2% ВВП, и в 2025 году он может достичь 4%, если цены не восстановятся. России придётся либо урезать расходы (что сложно в условиях конфликта), либо наращивать долг.

• ⚡Рубль. Падение нефтяных доходов снижает приток валюты. А укрепление рубля (доллар по 80₽) ещё и бьёт по экспорту.

• ⚡Пошлины Трампа на покупателей нефти РФ. Потолок цен на российскую нефть ($60) и запрет на импорт в ЕС сократили доходы. Вторичные санкции США против покупателей (например, Индии, берущей 40% экспорта Urals) могут увеличить дисконт до 25–30%, опустив цену Urals к $40.

Главное событие, которое будет решать многое, — 1 июня, где станет понятно, продолжит ли организация увеличивать добычу или нет. Я склонен считать, что дальнейшего увеличения не будет, хоть и сильно сомневаюсь

Как считаете, что сделает ОПЕК+ на следующем заседании?

Очень важна ваша поддержка — плюсани пожалуйста ♥️, и подпишись на канал, чтобы не упустить от меня что-то интересное!

Последние выпуски:

• 🩸 Банки режут ставки, а мы всё пытаемся заработать: Топ-5 вкладов мая: где ещё можно зафиксировать адекватную доходность!?

• 🏳 Инфляция «в нуле», а экономика уже устала расти. Почему Минфин скорректировал бюджет не в пользу простых людей.. Что происходит?

• ⚡ «Безрисковый» актив, говорили они… Почему облигации проседают? Кто виноват и как защититься? ТОП-4 причины с реальными примерами

Средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков снизилась до 19,79% годовых и продолжает планомерное снижение. Вариантов размещения денег под ставку большую или равную ключевой, становится все меньше.

Поэтому не тратим время попусту и идем смотреть актуальную подборку с лучшими вкладами сроком от 1 до 6 месяцев на май.

В предыдущей части мы рассмотрели самые выгодные предложения по накопительным счетам, сейчас мы выберем лучшие предложения по вкладам и другим финансовым инструментам сроком до 6 месяцев.

🥕 ТОП ВКЛАДОВ НА ФИНУСЛУГАХ ДЛЯ НОВЫХ КЛИЕНТОВ

* С учетом бонуса за первый вклад

✅ ВКЛАДЫ С ПРОМОКОДОМ BONUS55

** Если зарегистрироваться на Финуслугах по этой ссылке и применить промокод BONUS55, то при оформлении первого вклада получите до +5,5% годовых к ставке (max 4 000Р).

Лучшие вклады на 1-2 месяца:

1) До 23,5% — МКБ со вкладом "МКБ. Преимущество", на сумму от 10к до 3 млн, сроком на 1-2 месяца.

Лучшие вклады на 3 месяца:

1) До 26,1% — СОВКОМБАНК со вкладом "Оптимальный плюс", на сумму от 10к до 50 млн, сроком на 3 месяца.

2) До 25,5% — МКБ со вкладом "МКБ. Преимущество", на сумму от 10к до 3 млн, сроком на 3 месяца.

Лучшие вклады на 6 месяцев:

1) До 26,6% — АК БАРС БАНК со вкладом "Просто открыть", на сумму от 10к до 500к, сроком на 6 месяцев.

2) До 26,2% — БыстроБанк со вкладом "Выгодный-Финуслуги", на сумму от 150к до 50 млн, сроком на 6 месяцев.

3) До 26% — БыстроБанк со вкладом "Пополняемый (Финуслуги)", на сумму от 150к до 5 млн, сроком на 6 месяцев, можно пополнять первые 30 дней после открытия.

✅ ПРОМО-ВКЛАДЫ

** Без бонуса, уже с высокой ставкой

1) 30% — БАНК ДОМ.РФ со вкладом "Надежный промо", на сумму от 10к до 100к, сроком на 1 месяц.

2) 25% — БАНК ДОМ.РФ со вкладом "Надежный старт", на сумму от 10к до 500к, сроком на 1 месяц.

3) 23% — МКБ со вкладом "МКБ. Преимущество+", на сумму от 10к до 1 млн, сроком на 3 месяца.

✅ ВКЛАДЫ С ПРОМОКОДОМ RF46DA9DK

** Промокод по акции приведи друга RF46DA9DK - бонус 1 000₽ / 2 000₽ / 3 000₽ / 4 000₽ за первый открытый вклад от 100 001 / 200 001 / 300 001/ 400 001 рублей.

При открытии вклада на сумму 400 001₽ на 31 день с применением промокода, доходность с учётом бонуса 4 000₽ составит ~ 30,3% годовых.

В номинальном выражении доход будет равен 6 115₽ + 4 000₽ = 10 115₽.

1) 30,3% — МКБ со вкладом "МКБ. Преимущество", на сумму 400 001₽, сроком на 1 месяц.

Бонусы зачисляются в следующем месяце после окончания вклада.

🥕 ТОП ЧЕСТНЫХ ВКЛАДОВ НА ФИНУСЛУГАХ

* Бонусы отсутствуют, актуально для действующих клиентов.

Лучшие вклады на 1-2 месяца:

1) 18% — МКБ со вкладом "МКБ. Преимущество", на сумму от 10к до 3 млн, сроком на 1-2 месяца.

Лучшие вклады на 3 месяца:

1) 20,6% — СОВКОМБАНК со вкладом "Оптимальный плюс", на сумму от 10к до 50 млн, сроком на 3 месяца.

2) 20% — МКБ со вкладом "МКБ. Преимущество", на сумму от 10к до 3 млн, сроком на 3 месяца.

Лучшие вклады на 6 месяцев:

1) 21,1% — АК БАРС БАНК со вкладом "Просто открыть", на сумму от 10к до 500к, сроком на 6 месяцев.

2) 20,7% — БыстроБанк со вкладом "Выгодный-Финуслуги", на сумму от 150к до 50 млн, сроком на 6 месяцев.

3) 20,5% — БыстроБанк со вкладом "Пополняемый (Финуслуги)", на сумму от 150к до 5 млн, сроком на 6 месяцев, можно пополнять первые 30 дней после открытия.

Реклама. ПАО "Московская Биржа". ИНН 7702077840

🥕 ТОП ВКЛАДОВ В КРУПНЫХ БАНКАХ

1) 30% — Альфа Банк со вкладом "Альфа-Вклад Юбилейный", на сумму от 10к до 50к, сроком на 3 месяца, для новых клиентов, а также для всех у кого не было вкладов 1 год и на 26.04.25 сумма на накопительных и текущих счетах не превышала 10к.

2) До 20,5% — ВТБ со вкладом "ВТБ-вклад", на сумму от 10к, сроком на 6 месяцев.

3) 20% — Сбер Банк со вкладом "Лучший %", на сумму от 100к, сроком на 4-5 месяцев.

4) До 19,3% — Т-Банк со вкладом, на сумму от 50к до 30млн, сроком на 2-24 месяца, при открытии вклада на сумму от 700к в период с 01.05.-31.05.2025 и удержании до 10 июня, автоматически становитесь участником акции: «Розыгрыш 100% кэшбэк на все до 3 млн».

🥕 СМАРТ ПЛЮС

От 23% (от 20% после налога) за первое оформление страхового полиса Смарт на сумму от 100к до 1 млн сроком на 3 мес.

Почему от 23% (от 20%)? - да потому, что используя при оплате полиса карту с кэшбэком или кредитную карту, доходность данного продукта может увеличиться сразу на несколько процентов. Сам оформлял - проверял. Прошло все хорошо.

Итак, мы рассмотрели лучшие места размещения денег сроком на 1-6 месяцев. Дополнения или обнаруженные неточности приветствуются! Также кто не читал первую часть (там про накопительные счета) рекомендую ознакомиться.

Полезное про облигации:

• 9 интересных облигаций от аналитиков Совкомбанк Инвестиций NEW

• Самые надёжные облигации с ежемесячным купоном от аналитиков ГПБ Инвестиций NEW

• Лучше, чем банковские депозиты. 10 коротких облигаций с доходностью до 26% NEW

• Все доходности облигаций: какие бывают и чем отличаются от доходностей депозитов

• ОФЗ с доходом каждый месяц, чтобы богатеть равномерно в течение года

• Длинные ОФЗ с постоянным купоном

• Что такое: оферта, амортизация

• Какая разница между акциями и облигациями?

Если богатеете на облигациях и купонах, обязательно подписывайтесь и не пропускайте новые обзоры.

По мнению Цифры, наиболее интересными на данный момент являются валютные облигации. Курс рубля сейчас выглядит избыточно крепким, и в этих условиях стоит присмотреться к таким бумагам с расчетом на ослабление рубля, особенно принимая во внимание снижающиеся цены на нефть. Пока рубль крепкий, а ставки по вкладам пикируют вниз, самое время обратить внимание.

Не менее интересными являются рублёвые фиксы с погашением через два-три года от надёжных эмитентов. Они позволяют зафиксировать текущие уровни доходностей в условиях возможного снижения ставки ЦБ в течение этого времени. Вот и посмотрим.

Валютные

Оба предложенных выпуска — замещайки номиналом 1000 долларов. Не самые ходовые бонды для физлиц из-за стоимости. Варианты на мой взгляд ничем не примечательны. Стодолларовые облигации благодаря стоимости мне кажутся интереснее. Хотя замещайки Газпром капитал у меня в портфеле есть.

Газпром Капитал ЗО29-1-Д, AAA

• ISIN: RU000A105KU0

• Номинал: $1000

• Доходность: 6,85% $

• Купон: 2,97% $

• Купонов в год: 2

• Погашение: 27.01.2029

• Оферта: нет

• Амортизация: нет

Акрон БО-001Р-08, AA

• ISIN: RU000A10BGH8

• Номинал: $1000

• Доходность: 6,69% $

• Купон: 7,94% $

• Купонов в год: 12

• Погашение: 10.11.2027

• Оферта: нет

• Амортизация: да

Рублёвые фиксы

Не самый очевидный выбор. Два коллектора и государственный лизинг с офертой. Но вот указанный выпуск ПКБ у меня в портфеле присутствует. ГТЛК у меня есть выпуск 2Р7 без оферты, а АйДи Коллект нет, с рейтингом BB+ в настоящее время предпочитаю не связываться. Но аналитикам виднее.

ПКО ПКБ (Первое клиентское бюро) 001Р-04, A-/A

• ISIN: RU000A108CC9

• Доходность: 25%

• Купон: 17%

• Купонов в год: 4

• Погашение: 23.04.2027

• Оферта: нет

• Амортизация: да

ГТЛК 001P-18, AA-

• ISIN: RU000A101SC0

• Доходность: 23,69%

• Купон: 7,84%

• Купонов в год: 4

• Погашение: 23.05.2035

• Оферта: 07.06.2027

• Амортизация: нет

АйДи Коллект 001P-01, BB+

• ISIN: RU000A10B2P6

• Доходность: 27,91%

• Купон: 26%

• Купонов в год: 12

• Погашение: 27.02.2028

• Оферта: нет

• Амортизация: нет

Вот такая подборка фиксов на любой валютный вкус. Категорических возражений нет, но предпочтения у меня отличаются. Есть у вас что-то из этого?

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в облигации и дивидендные акции, финансы и недвижимость.

Теперь, согласно прогнозу Fitch, доходные пассажирские мили (RPM) останутся на уровне прошлого года или немного снизятся в 2025 году, хотя прежде ожидался пусть небольшой, но однозначный рост. То есть, внутренние туристические перевозчики с ограниченным запасом рейтингов могут столкнуться с давлением рейтингов. Fitch ожидает, что эта слабость будет сильнее всего ощущаться в бюджетном сегменте. В общем, бюджетным перевозчикам, обслуживающим внутренние туристические поездки США, таким как JetBlue (B/Негативный), Spirit (CCC+) и Allegiant (BB-/Негативный), особо не позавидуешь.

На этом фоне международные авиаперелеты держатся хорошо, несмотря на сообщения о меньшем количестве въезжающих гостей в США, поскольку на американские точки продаж приходится 75%-80% международной выручки сетевых перевозчиков США.

Игорь Юров: «Как всегда, в непростые времена сократятся корпоративные поездки, бухгалтерии начнет сокращать непрофильные расходы. С другой стороны, спотовые цены на авиатопливо снизились примерно на 20% в марте и апреле. Между тем, авиатопливо является второй по величине статьей расходов авиакомпаний после рабочей силы, составляя 20%-25% от общих расходов в 2024 году».