Лига Инвесторов

Есть ряд исследований статистических данных, на базе которых выведено так называемое "Правило-4%". Суть правила объяснять долго, и у меня есть большие статьи на эту тему - если интересно, вы можете почитать их отдельно:

Правило 4% - о чём вам не расскажет Пенсионный фонд России

Неукоснительный Степан или самая простая, но эффективная инвестиционная стратегия

А я решил проверить это правило на практике:

▪️ Я кладу на отдельный счёт сумму, равную 300 ежемесячным расходам. Именно такой объем средств подразумевает это правило. И каждый месяц буду снимать с этого счёта средства. Я не буду пополнять этот счёт, а буду только снимать с него деньги - и буквально проедать их.

▪️ Ежемесячные расходы в рамках эксперимента - это биг-мак и маленькая кола, 1 раз в месяц. То есть, это расходы в миниатюре. К сожалению, я не готов выделить под эксперименты ради прикола сумму, равную 300 месячным расходам на всё наше питание (в случае с моей семьей это около 60к/мес или 18 млн сумма), так что я выделяю сумму, равную 300 расходам на фастфуд. А это один поход в ресторан быстрого питания в месяц. Я считаю, что этот набор останется в меню и через 25 лет после начала эксперимента. И он может отражать инфляционный рост широкой корзины товаров и услуг. Не зря индекс биг-мака, задуманный как мем, стал одним из популярных способов определения паритета покупательной способности в разных странах мира.

▪️ По состоянию на 2025 год в Петербурге такой набор стоит 206₽ + 99₽ = 305₽. А значит, мой портфель на старте должен стоить 91 500 ₽.

▪️ Сумма очень маленькая, и с такой суммой мне будет сложно составить диверсифицированный портфель из отдельных бумаг, следить за реинвестицией доходов и выравнивать доли. Так что я пожертвую частью доходности и составлю портфель из индексных фондов. Заодно попытаюсь развеять миф "если продавать бумаги для обеспечения пассивного дохода, они быстро закончатся!"

▪️ Стартовое распределение: 70% акции, 15% облигации, 15% денежный рынок (аналог накопительного счета на бирже). Оставляю за собой право менять распределение по ходу эксперимента.

▪️ Набор "бигмак+кола" может расти в цене медленнее инфляции или наоборот быстрее. Так что параллельно буду вести табличку, где будет рассчитан результат на базе официальной инфляции. С годами можно будет сравнить результат.

▪️ Мои ожидания: через 5, 10 и 20 лет на счете будет всё больше - не в номинальных рублях, а в бигмаках и колах.

Я закупил активы ещё вчера, так что к моменту первого вывода средств сегодня они успели подрасти. А могли и наоборот упасть. Впрочем, эти колебания в глобальном плане ничего не значат.

▪️ Старт 10.04.2025 (с корректировкой 11.04): портфель пополнен на 91 500 ₽, стартовал с 300 наборов "Бигмак+Кола".

▪️ Закупил три биржевых фонда в следующих пропорциях: 70% акции (TMOS), 15% корпоративные облигации (SBRB), 15% денежный рынок - аналог накопительного счета на бирже (LQDT).

▪️ Состояние счёта на 11.04.2025: 92 626 ₽ или 303 набора.

▪️ Выведено: 305₽ или 1 набор.

Ссылка на портфель тут:

https://snowball-income.com/public/portfolios/sJPmcgAzUN

Посмотрим, что из этого выйдет, ежемесячно буду публиковать статистику.

Продолжаю изучать отчетности эмитентов за 2024г. и по некоторым писать экспресс-анализ.

Сегодня смотрим отчетность одного из крупнейших провайдеров IT-инфраструктуры - АО Селектел.

На балансе компании сейчас имеется 6 дата-центров в Москве и СПБ, компания предоставляет услуги по выделению физических и облачных серверов, хранению данных и тд.

Кредитный рейтинг Селектел - АА- от Эксперт РА и А+ от АКРА.

Основные показатели за 2024г. по МСФО:

1. Выручка - 13 196 млн. р. (+28,7% к 2023г.);

2. Административные расходы - 2 012 млн. р. (+70,6% к 2023г.);

3. Операционная прибыль - 4 850 млн. р. (+23,2% к 2023г.);

4. Финансовые расходы - 1 541 млн. р. (+73% к 2023г.);

5. Чистая прибыль - 3 280 млн. р. (+19% к 2023г.);

6. Основные средства - 16 402 млн. р. (+56,7 % к 2023г.);

7. Денежные средства - 3 640 млн. р. (+34% к 2023г.);

8. Собственный капитал - 4 943 млн. р. (+33% к 2023г.);

9. Долгосрочные КиЗ - 11 569 млн. р. (+72% к 2023г.);

10. Краткосрочные КиЗ - 5 156 млн. р. (+29% к 2023г.);

11. Общая сумма задолженности по КиЗ - 16 725 млн. р. (+56% к 2023г.)

Компания достаточно активно растет, выручка +28% гг. при этом у нее значительная инвестиционная программа и за год объем основных средств на балансе увеличился на 56% (см. п. 6).

Конечно заметно, что операционная прибыль растет более низким темпом, чем выручка, из-за роста административных расходов(в основном рост зарплаты), а чистая прибыль растет еще медленнее из-за сильного роста расходов по обслуживанию долга (см. пп 1,3,5 и 2).

Но в целом, бизнес устойчив, прирост основных средств на балансе должен конвертироваться в дальнейший рост выручки, а когда ставка ЦБ начнет снижаться, компания вообще в потенциале может превратиться в голубую фишку и выйти на IPO.

Соотношение краткосрочных и долгосрочных заемных средств сбалансированное (см. пп 9-11), на счетах есть хороший запас кэша, это эмитент в декабре разместил на рынке выпуск флоатеров на 4 млрд. р. и не успел истратить.

Я всегда осторожно отношусь к компаниям, которые в период высоких ставок наращивают долг и стараются развиваться на заемные, но тут случай другой, компания растет, усиливает свои позиции на перспективном растущем рынке и рост ставки ЦБ конечно заметен, но пока давит не сильно на эффективность бизнеса.

Ликвидность отличная, собственный капитал солидный. Компания и развиваться успевает, и сделки слияний-поглощений проводит, и дивиденды выплачивает.

Отдельно хочется отметить качество предоставленной отчетности эмитентом, все очень подробно изложено и удобно оформлено, получил почти эстетическое удовольствие изучая отчетность Селектела.

В обращении сейчас находятся три выпуска бондов с фиксированной ставкой купона, со сроками погашения - ноябрь-25, апрель-26 и август-26. Доходность этих выпусков колеблется в диапазоне около 23% годовых к погашению, никаких оферт до погашения не будет. Вполне может подойти для консервативного краткосрочного и среднесрочного портфеля.

Кроме того имеется один флоатер, который компания разместила в декабре 2024г. в самый разгар падения рынка, поэтому им пришлось дать купон со ставкой КС+4%. Это высокий купон для такого рейтинга и отрасли, но в то момент со спросом инвесторов было плохо, поэтому эмитент переплатил, но в итоге сейчас этот выпуск торгуется с апсайдом по 102% от номинала, инвесторы хорошо оценили потенциал эмитента и его флоатер. Погашение этого выпуска запланировано на май 2027г.

В настоящее время облигаций эмитента в портфелях не держу, но он у меня на примете. Это крепкий инвестгрейд, пусть с не очень высокой доходностью, но можно купить и забыть.

Другие разборы отчетности совершенно разных эмитентов и инвестидеи можно найти здесь, велком https://t.me/barbados_bond

Данный пост не является инвестиционной рекомендацией и имеет информационно-аналитический характер. Это частное мнение автора, которое может измениться в любой момент при получении дополнительной информации. Каждый инвестор должен осознавать, что любые инвестиции в ценные бумаги сопряжены с различными рисками и ответственность за инвестиционные решения несет он сам.

Среди инвесторов преобладают мужчины и люди с высшим образованием. Половина инвесторов – в возрасте от 31 до 45 лет. Как правило, это семейные люди (71% в браке или состоят в отношениях, 70% имеют детей).

Почти треть инвесторов проживают в Москве (30%), 12% – в Санкт-Петербурге. Большинство инвесторов работают, более трети из них — служащие или специалисты, а каждый десятый руководит бизнесом.- ЦБ

Уже 40к на рынок вложил в этом месяце. Как вам стата вы согласны?

В первой части мы увидели:

Россия развивается как волна. Империя. СССР. Постсоветская модель.

Все три цикла — чёткие, узнаваемые, структурные.

И сейчас мы находимся внизу волны C.

В той самой точке, где график обычно замирает…

И вдруг начинает разворачиваться.

Что говорит волновая теория?

После волны C всегда начинается первая волна нового цикла.

Это не отскок.

Не «отдохнуть и снова туда же».

Это рождение нового тренда.

В другом направлении. С другой идеологией. С другой моделью.

Но есть нюанс.

Первая волна всегда выглядит слабо.

Никто в неё не верит. Все смеются.

Она не выглядит как «восстание с колен» — она выглядит как тихий, мучительный сдвиг.

Меняется не флаг — меняется мышление.

И мы уже это видим

Технологии выходят из-под глянца.

Бюджет разворачивается внутрь страны.

Часть элит теряет власть.

Поднимается внутренняя производственная база.

Финансовая система резко уходит от глобальной.

Регионы начинают звучать громче центра.

Люди массово ищут, как выжить и сохранить, а не потреблять.

Это — не победа.

Это — начало волны 1.

Сырой, жёсткой, неидеальной.

Но именно она запускает цикл.

Что будет дальше? Волны 2 и 3

Волна 2 — будет попытка вернуть старое.

Будет откат. Паника. Ностальгия по «тем временам».

Будут говорить: «Ничего не работает».

И это будет последний шанс продать старую модель.

А потом — волна 3.

Именно она изменит лицо России навсегда.

Она может быть цифровой. Может быть территориальной. Может быть ресурсной.

Никто не знает форму — но структура повторяется.

Когда?

2025–2026 — вероятный разворот.

Если модель сохраняется, именно в эти годы появятся первые признаки новой волны.

Не по телевизору. А в поведении людей. В спросе. В дискуссиях. В экономике снизу.

Что с этим делать?

1. Перестать смотреть в прошлое.

То, что было — не повторится. Никогда. Даже если похоже.

2. Следить за паттернами.

Эллиотт работает не на лозунгах, а на массе.

Смотри, как ведёт себя народ. Бизнес. Рынок.

Сравнивай с 1998, 1975, 1860. Там — ключи.

3. Занимать позицию до того, как начнётся волна 3.

Потому что когда она придёт — будет поздно входить. Все уже будут в тренде.

А пока все — в страхе. И это лучшее время.

Финал

Россия — это не просто страна. Это паттерн.

И он повторяется.

Сейчас — тишина перед первым импульсом.

И те, кто это видит — будут в позиции.

Все остальные — будут смотреть на график и говорить:

«Ну кто ж знал…»

Если было интересно — поддержи.

Поставь реакцию, скинь пост тем, кто в теме.

Чем больше вижу отклик — тем больше хочется делиться такими вещами дальше.