Лига биржевой торговли

• Акции банков. Позитив для банков заключается в снижении стоимости фондирования и росте кредитования (Совкомбанк $SVCB, Сбер и Т-банк)

• Акции компаний потребительского рынка. Снижение кредитных ставок подстёгивает потребительский спрос (Магнит $MGNT, Лента $LENT и Икс 5)

• Акции застройщиков. При снижении ключевой ставки начнёт расти спрос на ипотеку, а вместе с ним и спрос на жильё (Самолет $SMLT, Эталон и Пик)

• Акции компаний роста. Такие компании способны существенно нарастить свои показатели за счёт более активных вложений в свои инвестиционные проекты (Яндекс $YDEX, Ozon и Whoosh)

• Акции компаний, имеющих возможность вывести свои дочерние предприятия на IPO. Это увеличит их собственную капитализацию (Ростелеком $RTKM, МТС и АФК Система)

• Компании, ориентированные на экспорт, но имеющие высокие объёмы долга в рублях, такие как Роснефть $ROSN, Газпром, Мечел и Сегежа $SGZH

Также можно выделить металлургический сектор, но для его восстановления необходимо не только снижение ключевой ставки, но и смягчение ограничений на кредитование, а также рост внутреннего спроса (Северсталь $CHMF и ММК)

Не забудем и про многострадальный IT-сектор, некоторые эмитенты изрядно выдохнут при снижении ставки, так как это сможет способствовать достижению прогнозов по росту прибыли компаний (Позитив $POSI, Астра и Софтлайн)

📍 Отдельно выделил бы, следующие компании:

Ренессанс страхование $RENI - может выиграть от снижения ключевой ставки за счёт переоценки инвестиционного портфеля, в котором большая часть (88%) — облигации и депозиты, чувствительные к ставкам. Ожидается, что снижение ставки в приведёт к росту стоимости портфеля и переоценке активов, что, в свою очередь, спровоцирует ускорение роста прибыли за счёт высоких процентных доходов.

Делимобиль $DELI - каршеринговый сервис существенно зависит от импортных автомобилей и комплектующих. Снятие барьеров в логистике и финансовых транзакциях поможет снизить расходы компании на закупки и повысить маржинальность бизнеса.

Европлан $LEAS - один из лидеров на рынке лизинга легковых и грузовых автомобилей. Лизинговая отрасль сейчас находится под давлением высоких процентных ставок.

Также при снижении ставки позитивно отреагируют облигации, особенно те, что имеют длинную дюрацию (ОФЗ и корпоративные облигации с длинным сроком погашения от 3 лет).

Наш телеграм канал

✅️ А какая по вашему мнению компания или сектор способны продемонстрировать быстрые темпы восстановления своих финансовых показателей? Всех благодарю за внимание.

'Не является инвестиционной рекомендацией

Валюта резко выросла, несмотря на то, что в разрыве между доходностью двухлетних государственных облигаций по обе стороны Атлантики не произошло никаких изменений, что обычно является надежным индикатором изменений обменного курса евро/доллара

Причины вполне очевидны: тарифные войны Дональда Трампа, опасения оттока капитала из долларовых активов, а также историческое фискальное стимулирование Германии, изменившее перспективы континента.

Но если хотя бы часть триллионов долларов европейского инвестиционного капитала в США действительно намерены вернуться домой, как многие подозревают, то ЕЦБ предстоит решить любопытную головоломку. Как он справится с дезинфляционными эффектами столь быстрого роста валюты и внутренним спросом, который он мог бы катализировать?

Более низкие ставки с перспективой дальнейшего смягчения явно не оказывают серьезного влияния на евро. Большинство наблюдателей за ЕЦБ ожидают еще одного или двух сокращений после четверга, в то время как денежные рынки имеют «конечную ставку» около 1,75%, нижнюю границу предполагаемого ЕЦБ диапазона «нейтральный».

Действительно, если большая часть репатриации капитала из избыточных активов США приходится на инвестиции в акции, то более низкие ставки ЕЦБ могут даже ускорить отток из США за счет улучшения перспектив роста более дешевых акций в Европе.

Перспектива более высоких заимствований в Германии и на общеевропейском уровне должна также способствовать поддержанию долгосрочной доходности по фиксированным доходам, расширяя пул «безопасных» инвестиций.

Лето началось не лучшим образом — можно сказать, за эти выходные мы увидели два «черных лебедя».

Началось все с решения стран ОПЕК+, которые решили увеличить свою добычу. Если раньше они сдерживали цены, то сейчас пустили нефть в свободное плавание — так картель борется с конкурентами и с собственными членами (Ираком и Казахстаном).

В долгосрочном плане это хорошо, а вот на короткой дистанции у многих возникнут проблемы. Все-таки чем больше на рынке нефти, тем ниже ее стоимость — а учитывая текущий курс рубля, нашим нефтяникам будет особенно больно.

И это уже видно по свежим отчетам — в 1 квартале прибыль Роснефти составила 170 млрд. рублей (на 57% ниже прошлогодних показателей). Во 2 квартале все будет еще хуже, ведь средняя стоимость бочки Urals снизилась с 6450 до 4813 рублей.

У того же Лукойла дела идут чуть получше, потому что у него есть кубышка и процентные доходы. Но в целом у нефтяников все плохо — это касается и Татнефти (по ней бьет новая формула НДПИ), и ГПН с Сургутом (включение в SDN-лист).

А учитывая долю нефтегазового сектора, это ударит по всему нашему рынку. Хотя ему и так приходится тяжко — его поддерживали надежды на скорое перемирие, но после вчерашних событий о каком-то позитиве можно забыть.

Как я уже много раз писал, такие переговоры никогда не проходят гладко. А после таких провокаций и подавно — за ними точно последует какой-то ответ, что еще больше поднимет ставки. Так что тут даже оптимисты могут потерять веру...

Учитывая такой внешний фон, у нашего рынка только одна дорога — это вниз и вправо :) Так что не только выходные, но и вся неделя будет тяжелой — нас ждут и неприятные заявления, и пара слабых отчетов, и крупные дивидендные гэпы (Лукойл и Татнефть).

И когда пессимизм достигнет своего пика, наступит время для разворота рынка. В этом может помочь наш ЦБ, который в пятницу огласит решение по ставке — все-таки есть небольшой шанс, что денежная политика начнет смягчаться.

Нам очень нужен этот приятный сюрприз, ведь сколько можно заваливать нас негативом :)

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.