Лига биржевой торговли

Дежурный аналитик Mind Money Сергей Кирюшатов: «Крути – не крути, а инвесторы не на шутку обеспокоены растущим долговым бременем страны на фоне обсуждения Конгрессом законопроекта о налогах и расходах, который, как ожидается, еще болееу худшит фискальные перспективы. То есть добавит к долгу США еще триллионы долларов».

Итак, на аукционе долг был продан с зашкаливающей доходностью 5,047%, что примерно на один базисный пункт выше, чем торговался до продажи. Анонимные покупатели, среди которых могут быть правительства, управляющие фондами и страховые компании, взяли долю продажи выше среднего в 69%. Это указывает, что иностранный спрос все-таки оставался устойчивым. Общий же спрос был немного ниже среднего, но в 2,46 раза превышал объем предлагаемого долга. Однако, это является самым слабым показателем с февраля.

Доходность 20-летних облигаций (US20YT=RR) выросла после аукциона до 5,127%, что является самым высоким показателем с ноября 2023 года. Напомним, 20-летние облигации обычно пользуются меньшим спросом, чем облигации с другими сроками погашения, включая эталонные 10-летние облигации и 30-летние облигации, которые предпочитают компании по страхованию жизни и пенсионные фонды. В общем, пусть прошедший аукцион «еще не катастрофа», но показал, что в ближайшее время не ожидается разворота в тенденции распродажи на длинном конце кривой доходности.

Кстати, три основных фондовых индекса США в среду показали самое большое падение с 21 апреля. А доходность 10-летних казначейских облигаций US10Y достиг 4,607%, что является самым высоким показателем с 13 февраля.

И, хотя в апреле Министерство финансов США заявило, что рассчитывает сохранить размеры аукционов на прежнем уровне по крайней мере в течение следующих нескольких кварталов, аналитики ожидают, что правительству США где-нибудь в начале следующего года придется увеличить размеры аукционов по размещению долгосрочных облигаций, чтобы профинансировать растущий дефицит бюджета.

Этот месяц становится для рынка тяжелым, поэтому инвесторы вновь вспомнили об этой известной поговорке.

Ее суть заключается в том, что в мае нужно продавать свои акции и возвращаться в них лишь в ноябре. Причем эта «традиция» пришла не от трейдеров, а от английских банкиров, которые на все лето разъезжались по своим поместьям.

Так что ее справедливость изначально вызывает вопросы.. На рынке США она какое-то время работала, но потом произошло то, что бывает с любой неэффективностью — ее начали использовать крупные игроки и все быстренько сломали :)

Работает ли это правило на нашем рынке?

В прошлом году Sell in May действительно сработал — индекс Мосбиржи «брутто» с мая по октябрь снизился на 21,6%, а с ноября по апрель 2025 года вырос на 17,3%. Если бы инвестор последовал этому совету, то смог бы хорошо заработать.

Но один год не показателен, поэтому возьмем более длинный период. С 2003 по 2025 год средняя доходность рынка с мая по октябрь составила 7,7%, а с ноября по апрель — 10,9%. Да, разница между ними есть, но уже не такая большая.

И не стоит забывать о том, что если вы уходите с рынка в мае, то вам нужно куда-то пристроить свободные деньги. И этот актив должен давать более 15% годовых, иначе вам нет смысла выходить из акций (которые давали 7,7% за полгода).

Это сейчас есть вклады и облигации, дающие очень жирную доходность. Но в среднем они были гораздо скромнее и иногда даже не могли опередить инфляцию. И сидеть только в них половину всего времени — это не самое лучшее решение.

Да, после ухода нерезидентов наш рынок сильно изменился. При этом Sell in May вроде как снова работает — с мая по октябрь индекс падал на 0,1%, а с ноября по апрель рос на 3,5%. Но стоит ли делать выводы по такому короткому периоду?

В общем, я бы не спешил следовать подобным «правилам» :) Их не подтверждает ни статистика, ни здравый смысл — даже если эта поговорка когда-то работала, то инвесторы своими действиями устранили эту неэффективность.

Лучше сразу иметь портфель с хорошей диверсификацией, чем прыгать из одного актива в другой. А то от таких прыжков на одних налогах разоришься :)

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.

Снижение ключевой ставки — это не просто сухая статистика. Это шанс для инвестора заработать, но только если знать, куда смотреть. Рынок акций взлетает и падает, как американские горки, и сейчас он на пороге нового витка. Готовы ли вы поймать волну?Давайте разберемся, какие компании могут стать вашими союзниками, а какие — скрытыми ловушками.

💼 Три стратегии для разных типов инвесторов: риск vs доходность

Рынок акций — это не игра в рулетку. Здесь важны холодный расчет и понимание, как ставки влияют на бизнес. Делим компании на три группы — от самых рискованных до «подушек безопасности».

🚀 Высокий риск: Большая игра на большую прибыль

Эти компании первыми взлетят при смягчении денежно-кредитной политики, но их долги и кредитные нагрузки делают их уязвимыми. Примеры:

• Самолет (уровень 1000₽) — ставка на восстановление компании.

• Селигдар (35₽) — золотодобыча: сырье в цене, но долги высоки.

• Газпром (115₽) — дивидендный гигант, но под давлением санкций.

❗Важно: Тут можно заработать быстро, но и потерять — тоже. Только для тех, кто готов к резким колебаниям.

📊 Средний риск: Баланс между стабильностью и амбициями

Компании с умеренными долгами и потенциалом роста. Снижение ставок для них — зеленый свет для развития. Кандидаты:

• Совкомбанк (14₽) — рост кредитования на фоне дешевых денег.

• Магнит (4000₽) — ритейл всегда в тренде, особенно с новыми инвестициями.

• Аэрофлот (60₽) — восстановление туризма + господдержка.

💡Совет: Здесь меньше волатильности, но и прибыль потребует терпения.

🛡️ Умеренный риск: Надежность прежде всего

Эти компании уже адаптировались к кризисам. Их акции — как швейцарские часы: дорого, зато предсказуемо. В фокусе:

• Сбер (280₽) — лидер с минимальным долгом и дивидендами.

• Яндекс (3800₽) — цифровизация никуда не денется.

• OZON (3000₽) — онлайн-шопинг даже в кризис.

🎯 Итог: Такие акции — основа долгосрочного портфеля.

⚠️ О чем молчат аналитики?

1. Геополитика vs экономика: Даже при снижении ставок санкции могут перечеркнуть все расчеты.

2. Рынок любит паниковать: Если индекс Мосбиржи упадет до 2400–2600 пунктов, это может стать точкой входа. Но готовы ли вы купить «на крови»?

3. Диверсификация — ваша суперсила: Не кладите все яйца в одну корзину. Сочетайте высокорисковые и защитные активы.

💬 А что думаете вы?

«Рынок акций — это зеркало эмоций», — говорил Уоррен Баффетт. А какие эмоции вызывает у вас текущая ситуация? Доверились бы вы компаниям с высоким долгом ради потенциального роста? Или выбрали бы стабильность? Пишите в комментариях — обсудим!

🔍 P.S. Помните: это не рекомендация, а повод задуматься. Инвестируйте только после анализа личных рисков. А если уже вложились в «темную лошадку» из списка — делитесь опытом! Ведь лучшие стратегии рождаются в дискуссиях. 💬🚀

Аналитики такую динамику курса доллара связывают со снижением импорта. Высокие процентные ставки внутри страны делают заемные средства менее доступными, что ограничивает спрос на импортные товары и валюту.

Если спрос на товар падает при стабильном уровне предложения, то устанавливается новая равновесная цена ниже предыдущей. Эта экономическая модель спроса и предложения характерна также и для валютных пар.

❗Но в текущих реалиях стоит помнить, что в бюджете на 2025 год курс заложен на уровне 96,5 рубля за доллар. Поэтому нынешняя ситуация долго не продлится ведь рост дефицита бюджета будет накапливаться как снежный ком. Для уравновешивания доходной и расходной части бюджета надо будет резать расходы, причем существенно, но на это вряд ли кто-то согласится, поэтому ждет ослабления национальной валюты уже к лету.

✅При этом движение пары доллар-рубль не является хаотичным - оно находится под контролем Центробанка, а значит данная ситуация устраивает регулятора. Кроме того и у Правительства, и у ЦБ имеются рычаги воздействия на курс рубля и они умеют их применять.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

Лекция лишней не бывает

Между тем, по данным Всемирного совета по золоту, в 2024 году совокупный спрос на золото достиг отметки в 4974 тонны благодаря растущему спросу со стороны инвесторов и активным закупкам драгоценного металла центробанками. При этом глобальный инвестиционный спрос на золото вырос на 25% год к году, до 1180 тонн, сигнализируя о том, что золото сохраняет стратегическое значение на глобальном уровне.

«Но увы, в рознице у инвесторов бытует подход к золоту, как не очень долгосрочному инструменту. Начался шторм – прячешься в тихую гавань, вышло солнышко, тебя в гавани как и не было. Между тем у золота есть очень важная черта - фундаментальную ценность как инструмента хеджирования и долгосрочного сохранения капитала», - в своей публикации на «Ивест-Форсайт» делится руководитель Mind Money.

Юлия Хандошко:

Не спринт, а марафон

Горизонт инвестирования является одним из важнейших факторов, определяющих стратегию вложений в золото. На словах большинство инвесторов заявляет о готовности держать актив в течение несколько лет, однако на практике поведение рынка показывает обратное: панические продажи при коррекциях и попытки «поймать дно» говорят о краткосрочном мышлении. Такой подход может исказить восприятие золота как инструмента для защиты капитала и обеспечения долгосрочной стабильности.

То есть золото — актив, ценность которого раскрывается на дистанции. К примеру, если бы инвестор вложился в золото в начале 2000-х, когда унция стоила около $270, и удерживал позицию до 2025 года, совокупная доходность превысила бы 1000%. Это подчеркивает роль золота как защитного актива, а не как инструмента для краткосрочных спекуляций. Здесь можно возразить, что, например, S&P 500 показал сопоставимую доходность, но стоит учитывать его сильную зависимость от экономических циклов.

В отличие от акций или облигаций, золото не приносит дохода в виде дивидендов или купонов и, по сути, не генерирует денежного потока. На первый взгляд, это может показаться недостатком. Однако, именно нейтральность золота к долговым рискам делает его востребованным в периоды неопределенности. Геополитические риски, кризисы доверия к валютам и рецессии — все эти явления практически невозможно предвидеть в краткосрочной перспективе, но именно они формируют ценность золота на долгом отрезке.

Место в портфеле
Когда дело доходит непосредственно до инвестиций в золото, важно забыть о привычных представлениях, будто его ценность определяется только текущими котировками. Золото — это не просто товар, как медь или нефть, и его настоящая ценность, как я уже упоминала, раскрывается в долгосрочной перспективе.

Вот почему драгметалл также нужно рассматривать в качестве дополнения к инвестиционному портфелю. В целом должная диверсификация — это основа любой успешной стратегии, и золото часто включают в портфель как средство хеджирования рисков.

Вспомните 2008 год, когда финансовый кризис заставил мировые рынки рухнуть, а золото продолжало дорожать. Чтобы не быть голословной: в начале 2008 года цена золота составляла $850 за унцию, на пике кризиса — она поднялась до $1000 за унцию, а в конце года произошла коррекция до уровня $800–900. Вы можете спросить: «И что, цена же практически не изменилась?» Но суть здесь в том, что основные фондовые индексы, такие как S&P 500, тогда обвалились более чем на 40% за весь год. То есть, традиционные активы в течение года обесценивались, а золото демонстрировало относительную стабильность и даже небольшой рост.