Лига Инвесторов

Сегодня обсудим госкапитализм и пополнение портфеля
В пятницу (05.12.2026) было очередное пополнение портфеля. Закупаем активов на 20к рублей. У нас вновь прибывший боец в портфеле:

НМТП - 2200 шт ~ 19 700р

Сбер – 2 шт ~ 600р (чисто на сдачу взял)

Чем обусловлен такой выбор активов?
Сегодня напишу отдельный, развернутый пост, где напишу почему купил НМПТ, ЗА и ПРОТИВ. В целом хороший актив из новой для портфеля отрасли.

Общая обстановка на рынке
По старой традиции мы друзья каждый Новый год ходим в баню мы провели эту недели в ожиданиях новостей по писдилу. Но как обычно никакой конкретики не получили. Индекс Мосбирже рисует сопротивление на 2700, которое по всей видимости будет пробито к концу декабря если новостной фон, как и сейчас останется умеренно позитивным.

Госкапитализм
Думаю, что никто не станет спорить что в РФ именно такая система. Государство играет доминирующую роль, контролируя крупные компании в ключевых отраслях, таких как энергетика, нефтегаз, банки и т.д. Я решил об этом вспомнить, потому что замминистра финансов на днях сказал - Правительство РФ запустит маркетинговую кампанию, которая будет популяризовать фондовый рынок.

В целом супер классно и здорово, но есть опасения что:

1) Будет неэффективно (как обычно бывает в любых государственных инициативах)

2) Чтобы популяризировать рынок надо его не рекламировать, а надо дать ему расти и создавать соответствующие экономические условия для бизнеса. И когда рынок будет расти, когда из каждого утюга будут трубить о новых ценовых рекордах индекса Мосбиржи, когда знакомые начнут хвататься заработком на бирже – тогда люди придут в инвестиции и принесут свои деньги. А рекламировать рынок, стагнирующий 4 последних года, которым зависим от политически-переговорных новостей – идея сомнительная. То есть это конечно лучше, чем ничего и надо повышать информированность населения, но боюсь, что получится как в анекдоте – Вы жарьте! Рыба будет.

В целом у Госкапитализма на мой взгляд есть большой недостаток – при нем местами очень плохо работает «невидимая рука рынка». То есть экономику могут регулировать не спрос и предложение, не рыночные законы, а административные решения, принятые в высоких кабинетах. На примере СССР нам известно, что подобное управление экономикой работает очень плохо.

Кстати, инвесторы всего мира согласны со мной, можно хотя бы сравнить мультипликаторы американского фондового рынка и китайского фондового рынка (у китайцев большое влияние на экономику у государства). Так вот, у американского индекса SP500 мультипликатор P/E составляет 25, то есть в среднем компания там стоит 25 годовых прибылей. В Китае у индекса Hang Seng мультипликатор P/E составляет примерно 8. То есть китайская компания будет стоить 1 млрд$ и при этом ее американский брат близнец будет стоить 3 млрд$.

Кстати, P/E индекса Hang Seng последние годы падал из-за активного вмешательство государства в корпоративные вопросы и курса взятого на усиление контроля.

Вышесказанное не отменяет того, что у рынка РФ сейчас большой потенциал роста и на нем можно собрать отличный дивидендный портфель (чем я, собственно, и занимаюсь). Хотя об американских мультипликаторах нашему рынку можно только мечтать. Кстати, поэтому в Америке и в РФ разные модели потребления капитали. Ставь лайк, если интересно - напишу об этом

https://t.me/+7W2l-l9rRpI4NGQ6 - аналитика по финансам, бизнесу и инвестициям

Однако, есть доход, о котором некоторые инвесторы забыли - налог на полученный доход в виде вкладов. 2024 год был очень хорош по ставкам. И как-то тихо прошли изменения в НК РФ, по которым налог на доходы, полученные со вкладов нельзя взаимозачесть с вычетами за лечение, обучение и покупку недвижимости. Единственный вычет - 210 000 рублей (ст 214.2 НК РФ) который рассчитывается ежегодно в зависимости от ставки рефинансирования.

То есть, если получил по вкладам 200 000 процентами - налогов к оплате нет. Если накапало процентами два миллиона - то налог 13% нужно уплатить с 1 790 000 рублей. А это - 232 700 рублей.

в 2023 году мы продали кое-какое имущество барышни, она положила деньги на счет, подкопила и в этом году вместо однушки, на которую могла рассчитывать сразу, с учетом накоплений, успели до роста цен взять приличную двушку. Гульнули - на все - выскребли до донышка и еще немного подзаняли. Итог - денег нет, налог есть. Что делать?
А ничего тут не сделаешь - платить.
Просто до этого случая я при работе учитывала расклады по налогам, связанным только с недвижимостью, теперь буду учитывать и такие вот ситуации, чтобы определить бюджет будущих покупок.

Вы тоже проверьте личные кабинеты, вдруг и у Вас такой сюрприз?

______________

P.S. Пост не о том, что "охренеть! что делать!"
Пост - просто напоминание, что налоги есть.
И если профессиональные инвесторы при расчете доходности изначально учитывают необходимость уплаты налогов, то непрофессиональные иногда получают такой нежданчик. А непрофессиональных в период высоких ставок было много. Копили, складывали, перекладывали, распечатывали графики прироста капитала и вешали на стеночку в рамочку...
Налог со вкладов - это не самый большой сюрприз, который может прилететь. В недвижимости бывает и хуже.

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин снизились за неделю на -0,26% (прошлая неделя — -0,26%), дизтопливо подорожало на 0,35% (прошлая неделя — 0,52%), четвёртая дефляционная неделя в бензине удивляет (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,35%). Правительство установило полный запрет на поставки бензина за рубеж до конца года, также запрет коснулся ДТ. В.В. Путин подписал указ, который вводит мораторий на обнуление выплат по топливному демпферу с октября этого года по май 2026 г. Цена бензина пошла на спад из-за снижения спроса и выхода из ремонта некоторых НПЗ, но тот же ДТ растёт рекордными темпами.

🗣 Данные Сбериндекса по изменению потребительских расходов к 30 ноября снизились и находятся на уровне намного ниже прошлогодних значений (6,35% vs. 15,17%).

🗣 Из-за снижения ключевой ставки и смягчения ДКП кредитный портфель Сбера в октябре показал взрывные темпы: портфель жилищных кредитов вырос на 2% за месяц (в сентябре +1,5%), банк выдал 353₽ млрд ипотечных кредитов (+71,3% г/г, в сентябре 280₽ млрд). Портфель потреб. кредитов снизился на 0,5% за месяц (в сентябре -0,6%), банк выдал 165₽ млрд потреб. кредитов (+25,9% г/г, в сентябре 151₽ млрд). Корп. кредитный портфель увеличился на 2,6% (в сентябре +2,7%), корпоративным клиентам было выдано 3₽ трлн кредитов (+30,4% г/г, в сентябре 2,6₽ трлн).

🗣 Теперь регулятор устанавливает самостоятельно курсы валют с учётом внебиржевых данных ($ — 77₽). Рубль находится в комфортном коридоре, а значит, влияет положительно на инфляцию (снижение цен на импорт). Но с учётом дефицита бюджета, укрепление рубля негативный фактор для него.

🗣 Минфин увеличил займ за 2025 г. в ОФЗ до 6,981₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн) — это рекорд. В ноябре были реализованы дополнительные флоатеры, которые принесли 1,6₽ трлн выручки (инфляционный всплеск гарантирован). Дефицит федерального бюджета по итогам 10 месяцев составил 4,190₽ трлн или 1,9% ВВП (дефицит составил 403₽ млрд в октябре), поэтому новые правки бюджета увеличивают дефицит до 5,737₽ трлн. Проблема вырисовывается и в пополнении бюджета — НГД доходы просели из-за курса ₽ и цены Urals, к 28 ноября потрачено 2,7₽ трлн, при доходах в 500₽ млрд.

📌 При таких тратах дефицит бюджета необходимо чем-то восполнять, ₽ крепок, ставка пала на ОФЗ, что вполне логично (цена Urals на низких уровнях из-за наращивания добычи ОПЕК и санкций). При снижении ставки ЦБ ужесточил свой посыл, это можно увидеть в среднесрочном прогнозе октября: повысили прогноз инфляции на 2025 г. — 6,5-7% (было 6-7%) и ставку на 2026 г. — 13-15% (было 12-13%), ставка в среднем за год вышла 16,4-16,5% (в декабре ставку оставят или снизят на 0,5%). В декабре состоится заседание ЦБ РФ по ключевой ставке, на одной чаше весов — месячная инфляция октября/крепкий ₽/недельные темпы ноября, на другой — ускорившееся кредитование/дефицит бюджета/санкции от США/инфляционные ожидания, что выберет ЦБ загадка.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

🥇 $MGKL — МГКЛ раскрыл предварительные операционные результаты за 11 месяцев 2025 года.

— Выручка выросла в 3,6 раза г/г за январь-ноябрь. Прогноз за 11 месяцев — до 27 млрд рублей, что втрое выше результата за весь 2024 год

🇷🇺 Помощник президента Ушаков:

- Москва ждет реакции из Вашингтона на встречу Путина с Уиткоффом и Кушнером

- Пониманий о дате новой встречи российской стороны с Уиткоффом пока нет

📈 Лидеры европейских стран настоятельно рекомендовали президенту Украины не соглашаться на условия России по мирному урегулированию без наличия твердых гарантий безопасности со стороны США — WSJ

🇺🇸 Вице-президент США Джей Ди Вэнс допустил, что «хорошие новости» по поводу урегулирования российско-украинского конфликта появятся в течение нескольких недель.

Глава МИД Великобритании Иветт Купер заявила о готовности страны передать Украине замороженные активы России на $10,6 млрд.

Ожидается в течение дня:

🥇 $MGKL — Операционные результаты за 11 мес. 2025г - прошлые отчеты

📈 Визит Путина в Индию (день 2)

🇺🇸 18:00 — Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (м/м) (сент)

🇺🇸 18:00 — Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (г/г) (сент)

——————————

⚡️ Подписывайся на канал, чтобы получать ещё больше новостей, идей и полезного контента ⚡️

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход, а также активно пользуюсь депозитами. Размер моего портфеля уже более 8,3 млн рублей, и останавливаться я не собираюсь.

🔥 Чтобы не пропустить новые посты, скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там мои авторские обзоры облигаций, дивидендных акций, фондов, покупки, состав портфеля и много другого крутого контента.

✅ Пассивный доход за 2024 год составил 422 725 рублей, или в среднем 35 227 рублей в месяц. В 2025 уже больше. Так и должно быть, ведь я активно пополняю портфель, а все доходы реинвестирую. Сейчас примерно 35% портфеля в акциях, 37% в облигациях, 2,5% в биржевых фондах, 8,6% в ЗПИФах недвижимости и 16% на депозите.

Получение пассивного дохода — это осознанный выбор, а не лотерея. Её основа простая.

• Регулярность: систематическое направление свободных средств в инвестиции, и чем больше, тем лучше.

• Дисциплина: реинвест полученного дохода, чтобы капитал рос как снежный ком.

• Время: даже скромные, но регулярные вложения со временем превращаются в мощный финансовый актив, который обеспечит финансовую свободу и уверенность в завтрашнем дне даже когда рынок на дне.

Если пропустили, читайте про пассивный доход за октябрь — вышло 82 099 ₽.

💰 Капитал ноября

• Портфель на 1 ноября: 8 014 032 ₽

• Портфель на 1 декабря: 8 370 557 ₽

• В ноябре я пополнил портфель на 200 000 ₽

• Про покупки ноября написал в отдельном посте

Всё идёт по плану — ежемесячно пополняю на 200 000, чтобы за год вышло 2,4 млн. В ноябре снова 200 000. Уже 2,21 млн в этом году есть. Покупал я ЗПИФы, акции и облигации, весь пассивный доход реинвестировал. Получается, опять богатеть.

💰 Пассивный доход ноября

• Дивиденды по акциям: 0 ₽

• Выплаты по ЗПИФам: 2 983 ₽

• Купоны по облигациям: 22 913 ₽

• Проценты по депозиту: 18 192 ₽

Всего: 44 088 ₽

Все полученные выплаты:

Скрин из сервиса учёта инвестиций — все выплаты

В ноябре не было дивидендов от слова совсем. Довольствовался лишь купонами и рентой. Но квартальных выплат по ЗПИФам не было, только небольшие, но ежемесячные. По ОФЗ полугодовых купонов тоже не было, довольствовался корпоративными. Так что результат слабый.

Ноябрь стал седьмым по доходу в текущем году за 11 месяцев и также седьмым за последние 12 месяцев. Примерно как в апреле, мае и сентябре.

Вот такие столбики по пассивному доходу с акций, фондов, облигаций и депозита:

Скрин из сервиса учёта инвестиций — все выплаты

Видно, что пассивный доход растёт отлично, но без пополнений и реинвестирования такого бы не было.

📈 Динамика

• ноябрь 2025: 44 088 ₽

• ноябрь 2024: 29 398 ₽

• по сравнению с ноябрём 2024 (год к году): +14 690 ₽ (+49,96%)

• октябрь 2025: 82 099 ₽

• по сравнению с октябрём 2025 (месяц к месяцу): -38 011 ₽ (-46,29%)

• динамика по портфелю в ежемесячном отчёте

Хороший рост практически на 50% год к году. А ведь в ноябре прошлого года даже микродивиденды от Алросы были. А в этом году ноябрь бездивидендный, да ещё и декабрь будет ничем не лучше. Но хотя бы по ОФЗ выплата приличная.

📈 Текущий год

• Сумма за 11 месяцев: 655 325 ₽

• В среднем за месяц: 59 575 ₽

В декабре такие дела:

1️⃣ Во-первых, дивиденды от Европлана и Диасофта. Даже если успеют выплатить в декабре, это около 1 000.

2️⃣ Во-вторых, купоны — около 75 000. Из них львиная доля от 1 000 штук ОФЗ 26243.

3️⃣ В-третьих, недвижка. Около 5 000. РД ПРО квартальные будут, так что чуть больше ноября.

4️⃣ Напоследок, депозит. Тут предельно стабильно, около 18 000.

Почти 100 000 в декабре должно получиться. Хорошее завершение года.

Интрига: а в этом году интриг уже и не осталось. Так что пусть будет такая: получился ли в январе получить больше, чем в декабре? Там дивиденды от Лукойла, Роснефти, Татнефти, X5, квартальные по ЗПИФам.

Всего же пока что в этом году получил и реинвестировал 655 тысяч рублей. Дальше — больше! В следующем выпуске декабрь.

🔥 Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.

Честно говоря, думал будет больше интересных выпусков, перелопатил от B- до BB и почти у всех есть либо амортизация купонов, либо оферты, либо все вместе. так что, имеем то, что имеем. Отобрал лучших из худших.

⚙️ Из каких параметров приготовлена подборка?

✅ Отсутствие оферт

✅ Купоны без амортизаций.

✅ Выпуски на один год и более.

В чем прикол моих подборок про облиги? Если вам интересен регулярный, а еще лучше ежемесячный денежный поток, ну вот чтоб прям сейчас баблишко капало, то вы выбираете любую из представленных компаний и идете искать ее финансовые показатели. Если вас все устраивает, то приобретаете, получаете купоны и радуетесь до погашения.

💥 Автоассистанс 001-01

● ISIN: RU000A109UE5

● Цена: 100,7%

● Купон: 23% ( ₽)

● Дата погашения: 08.10.2027

● Рейтинг: BB

● Купонов в год: 12

● Текущая купонная доходность: 22,5% (YTM: 24,9%)

💥 Арктик Технолоджи Сервис БО-01

● ISIN: RU000A10BV89

● Цена: 116,9%

● Купон: 28% ( ₽)

● Дата погашения: 08.06.2028

● Рейтинг: BB

● Купонов в год: 12

● Текущая купонная доходность: 23,6% (YTM: 21,3%)

💥 Эфферон 001Р-01

● ISIN: RU000A10CH03

● Цена: 105,3%

● Купон: 22% ( ₽)

● Дата погашения: 17.08.2028

● Рейтинг: BB

● Купонов в год: 4

● Текущая купонная доходность: 20,8% (YTM: 20,8%)

💥 Урожай БО-04

● ISIN: RU000A108FE8

● Цена: 90,5%

● Купон: 20% ( ₽)

● Дата погашения: 11.11.2027

● Рейтинг: BB-

● Купонов в год: 4

● Текущая купонная доходность: 22% (YTM: 29%)

💥 Электроаппарат БО-03

● ISIN: RU000A10CPB0

● Цена: 105,4%

● Купон: 21% ( ₽)

● Дата погашения: 04.09.2030

● Рейтинг: BB-

● Купонов в год: 4

● Текущая купонная доходность: 19,8% (YTM: 20,6%)

💥 Унител БО-П01

● ISIN: RU000A107F07

● Цена: 92,7%

● Купон: 17% ( ₽)

● Дата погашения: 16.12.2026

● Рейтинг: B+

● Купонов в год: 4

● Текущая купонная доходность: 18,2% (YTM: 25,1%)

💥 ООО Л-Старт БО-02

● ISIN: RU000A10DLY9

● Цена: 100,1%

● Купон: 32% ( ₽)

● Дата погашения: 22.11.2029

● Рейтинг: B

● Купонов в год: 4

● Текущая купонная доходность: 31,9% (YTM: 32,4%)

Вот такая получилась подборка. На этом покидаем низшую лигу облигационного рейтинга. Далее уже перейдем к BB+ и выше по списку. В какой-то момент низкий рейтинг начинает играть злую шутку с эмитентами и доходности начинают снижаться. Мне это напоминает кривую Лаффера, когда при увеличении налогов, они перестают приносить все больше денег в казну из-за своей неэффективности.

С облигациями низшего кредитного качества ситуация обстоит примерно также. Никто не готов на себя брать такой высокий риск, отсюда и доходности соответствующие. Есть, конечно, пара бриллиантов, тот же Л-Старт, например.

Облигации могут приносить хороший и стабильный доход, тем более в условиях высокой ключевой ставки, но у них есть свои проблемы, помимо кредитных рейтингов, надежностей, дефолтов и так далее, о чем я имею в виду, можете почитать в отдельном посте, кому интересно. Невидимые на первый взгляд риски, но при их реализации, очень существенные.

В облигациях минимальная концентрация на одном эмитенте. Можно сказать, spray and pray. Диверсификация – наше все, холодная голова и здравый рассудок, что в один прекрасный солнечный день, кто-то может дефолтнуться. Всех обнял! 💙

По похожему принципу также выбирались облигации с рейтингом А+ вот тут, А здесь, А- тут, BBB и BBB- снова здесь. Данные подборки будут обновляться по мере того, как мы будем карабкаться по баобабу облигационного рейтинга все выше и выше.

Поставьте лайк 👍, если вам понравилось, для меня это самая лучшая поддержка!

Еще больше интересного в моем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы не потеряться, в нем рассказываю о своих покупках, обозреваю актуальные новости, делюсь своим опытом инвестирования.

Продолжаю покупать дивидендные акции и облигации. Основная задача — получение максимальных выплат с дивидендов и купонов в течение 10 лет. Все сделки и ежемесячные отчеты с промежуточными результатами публикую на канале (вот отчет за ноябрь).

Купил с 21 ноября по 3 декабря:
— 10 акций Сбербанка;
— 1 акцию Фосагро;
— 3 акции Новабев;
— 4 ОФЗ 26241;
— 3 ОФЗ 26252;
— 10 облигаций Село зеленое 1Р2 (на размещении);
— 300 паев фонда GOLD.

Состав активов и рыночная конъюнктура

1. Сейчас доля акций составляет 55,2%, облигаций 43,5%, золота 0,4%, ₽ 0,9% (целевые доли 55/43/2). К концу года целевые доли выравниваются, отстает только золото. Доходность XIRR, которая учитывает ежемесячные пополнения в разные периоды времени начиная с 2023 года и налоговые вычеты на пополнение ИИС, составляет 17,4%.

2. Индекс Мосбиржи находится около отметки 2650 пунктов. Настроение участников рынка постоянно меняется: сначала все росло на фоне вероятного улучшения геополитической ситуации, сейчас опять снижение. Когда начинается позитив и все растет не стоит забывать плохие отчетности, санкции, высокие ставки по кредитам. Начинается зимний дивидендный сезон, 27 компаний выплатят дивиденды. Лично меня интересуют ИКС5, Татнефть, Лукойл и Роснефть.

3. Кроме акций продолжаю покупать облигации и фонд на золото GOLD. В облигациях акцент на выпусках с погашение от 2 лет. Состав всех облигаций можно посмотреть здесь (актуально на 24 ноября).

Почему выбрал именно эти акции для покупки?

1. Сбербанк хорошо отчитался за 9 месяцев, но расходы растут быстрее чистой прибыли. Основная идея — постепенное улучшение показателей за счет увеличения объемов кредитования при снижении ключевой ставки. Прогнозные дивиденды за 2025 г. составляют 36,4 р. Целевой доля 15%, пока 18,8%, но постепенно буду ее снижать за счет покупки других компаний.

2. У Новабев основная идея — развитие сети магазинов Винлаб и выход сети на IPO. Отчет за 1 полугодие вышел неоднозначный: чистая прибыль сильно снизилась при росте выручки. При этом у Винлаба отчёт за 1 полугодие вышел позитивный, компания получилась статус ПАО, похоже IPO скоро.

3. Фосагро хорошо отчитался за 9 месяцев, несмотря на крепкий рубль, повышенный налог на прибыль и высокие ставки по кредитам. Долговая нагрузка снизилась, свободный денежный поток вырос. Компания сокращает долговую нагрузку, дивиденды за 3 квартал не будут выплачены, но финальные вполне могут быть.

4. В настоящее время состав акционной части такой:
— Сбербанк 18,8%;
— Лукойл 10,2%;
— Фосагро 6,6%;
— Россети Ленэнерго-ап 6,2%;
— МД Медикал групп 5,5%;
— ИКС 5 5%;
— Татнефть 4,7%;
— Новатэк 4,5%;
— Транснефть 4,2%;
— Роснефть 4,1%;
— Россети Центр и Приволжье 4,1%;
— Новабев 4,1%;
— Банк Санкт-Петербург 3,8%;
— Яндекс 3,6%;
— Газпром нефть 2,7%.

5. По секторам распределение следующее:

— банки 22,6% (-0,4%);
— нефть 21,7% (-0,7%),
— энергетики 12,6% (+0,5%);
— ритейл 9,1% (+0,2%);
— химия 6,6% (+0,7%);
— здравохранение 5,5% (без измений);
— металлурги 4,2% (без изменений).
Банки сохранили первое место, нефтянка немного просела. Продолжаю увеличивать доли других секторов: ритейла и химии.

Покупки облигаций

1. Доля коротких облигаций составляет 58%, поэтому увеличиваю долю среднесрочных и длинных выпусков, т.к. цикл снижения ключевой ставки продолжается. Участвовал в сборе заявок на размещение облигаций Село Зеленое 1Р2 (купон 17,25% на 2 года, торги начнутся 5 декабря).
2. Продолжаю покупку длинных ОФЗ 26241 (купон 9,5% с погашением 17.11.2032, YTM 14,6%), также добавил новый выпуск ОФЗ 26252 (купон 12,5% с погашением 12.10.2033, YTM 14,9%).

Дальнейшие планы

Покупать акции по списку и длинные ОФЗ с максимальной доходностью к погашению (YTM). Также первичные размещения корпоративных облигаций не останутся без внимания. Продолжаю действовать согласно стратегии: дисциплина, регулярность пополнений, разумные решения и терпение сделают свое дело.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про финансы и инвестиции.