Лига биржевой торговли

Этот сектор так же считается тихой гаванью — ведь каким бы ни был кризис, а продукты и одежда будут нужны всегда.

Но жизнь вносит свои коррективы, поэтому «пищевики» не всегда защищают вложения акционеров. Все мы помним недавние случаи РусАгро и Инарктики, когда их бумаги с треском летели вниз… так что от проблем не застрахован никто.

Еще одна особенность этого сектора — это привлечение заемного капитала. Ведь чтобы расширить производство, в него нужно что-то вложить, а это что-то сначала нужно занять. И в период высоких ставок эти долги сильно давят на маржинальность.

Добавьте к этому растущие издержки (зарплаты, сырье, логистика), и получите очень странную картину. А странность ее заключается в том, что прибыль компаний отстает от инфляции, хотя в теории она должна быть с ней на одном уровне.

Так кто же тут выглядит наиболее интересно?

✅ Абрау-Дюрсо. P/E = 14х (исторический P/E = 15,5х)

Настоящая шкатулка с сюрпризом. Компания закрылась от акционеров — годового отчета до сих пор нет, хотя его пообещали выложить еще в апреле. Так то инвесторам остается лишь гадать, как обстоят дела с прибылью и возможными дивидендами.

При этом после допэмиссии доля мажоритария выросла до 95%. Перспектив я тут не вижу — более того, в такие мутные истории лучше не лезть.

✅ Новабев. P/E = 12х (исторический P/E = 10х)

Проигрывает от перехода к здоровому образу жизни — мало того, что снижаются продажи алкоголя, так еще и маржинальность падает два года подряд. Новые магазины не дают былого эффекта, зато долг стремительно растет (долг/EBITDA = 2х).

Учитывая оценки и темпы роста, эти акции скорее упадут еще на 20-25%, чем покажут восстановление.

✅ Черкизово. P/E = 9х (исторический P/E = 8,5х)

Это довольно крепкий бизнес, но в последнее время он забуксовал. Тому есть две причины — компания не может переложить издержки на покупателей (мешают конкуренты и ФАС), плюс у нее очень большой долг (долг/EBITDA = 3х).

В обращении находится лишь 2,5% акций, поэтому котировки почти не падают (продавцов-то нет). Но и потенциала для роста тут не видно.

✅ РусАгро. P/E = 4х (исторический P/E = 6,5х)

Тут нет смысла оценивать бизнес, потому что уже завтра все может измениться. Владелец находится под следствием — ему могут как впаять штраф, так и отменить покупку «Солнечных Продуктов» (и развернуть другие сделки).

Поэтому пока непонятно, какие тут будут потери. При позитивном сценарии акции ждет ракета, при негативном — торпеда :)

✅ Хэндерсон. P/E = 8х (исторический P/E = 10х)

Добавлю сюда представителя швейного дела. В этом его уникальность, но в этом же и его риск — если вернутся западные бренды, то этот бизнес сильно пострадает. Сейчас же все довольно неплохо — прибыль растет на уровне инфляции, а долга у компании нет.

Ее акции оцениваются справедливо, и на горизонте года тут особо не заработаешь (максимум 10-20%).

✅ ИНАРКТИКА. P/E = 6х (исторический P/E = 7х)

Занимает монопольное положение, поэтому может спокойно повышать цены. Отсюда хорошие результаты даже тогда, когда был массовый мор рыбы — выручка выросла, денежный поток в хорошем плюсе, а долг на комфортном уровне (долг/EBITDA = 1х).

Если рыба полностью восстановится, то тут возможен рост на 25-30%. Главное обойтись без новых «черных лебедей».

❌ Красный Октябрь — вне рейтинга

Хоть я и люблю сладкое, но эту компанию оценить не сумел :) У нее нет прозрачных отчетов, уровень долга неизвестен, а оценка (P/E = 20х) выглядит неадекватной. В общем, пусть спекулянты играются с этой «конфеткой» сами.

Какие можно сделать выводы?

📝 Очередной сектор, который нельзя назвать перспективным — тут есть крепкие имена, но ракету в них ждать не приходится. Да и рисков в этой «защитной» сфере хватает

*****

Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам и рынку.

🔹 Сжатие цены и хвосты вкупе с возросшими объемами выступают хорошим индикатором скорого импульса. Шикарно работает на таймфреймах от М5 до Н4.

Обратите внимание, я выкладываю свои посты на разных площадках, потому рекомендую подписаться на мой тг канал, где они все есть в одном потоке. Там я делюсь информацией в онлайн-режиме.

На этой неделе расскажут о своих прибылях и убытках

Walmart (WMT)

Консенсус-прогноз по прибыли составляет 0,57 доллара на акцию при выручке в 165,87 миллиарда долларов, что соответствует росту выручки на 2,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.  Инвесторы настроены оптимистично. Трейдеры, торгующие опционами, прогнозируют повышение прибыли на 5,8%, а акции в среднем выросли на 5,7% за последние кварталы.

Alibaba Group Holding (BABA)

Консенсус-прогноз по прибыли составляет 1,48 доллара на акцию при выручке в 33,08 миллиарда долларов, что соответствует росту выручки на 7,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.  Инвесторы настроены оптимистично в связи с публикацией отчета о прибылях компании: 83,9% ожидают роста бумаг. Трейдеры, торгующие опционами, прогнозируют рост прибыли на 7,3%, а акции в среднем выросли на 5,2% за последние кварталы.

Applied Materials (AMAT)

Консенсус-прогноз по прибыли составляет 2,31 доллара на акцию при выручке в 7,12 миллиарда долларов, что соответствует росту выручки на 7,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Инвесторы настроены оптимистично в связи с публикацией отчета о прибылях компании: 92,6% ожидают впредь более высоких показателей. Трейдеры, торгующие опционами, прогнозируют повышение прибыли на 6,7%, а акции в среднем выросли на 5,1% за последние кварталы.

Cisco Systems (CSCO)

Консенсус-прогноз по прибыли составляет 0,92 доллара на акцию при выручке в 14,05 миллиарда долларов, что соответствует росту выручки на 10,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Инвесторы настроены оптимистично. Трейдеры, торгующие опционами, прогнозируют повышение прибыли на 5,5%, а акции в среднем за последние кварталы выросли на 4,3%.

JD.com (JD)

Консенсус-прогноз по прибыли составляет 0,99 доллара на акцию при выручке в 40,20 миллиарда долларов, что соответствует росту выручки на 11,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Инвесторы настроены оптимистично в связи с публикацией отчета о прибылях компании, и 80,0% ожидают повышения. Трейдеры, торгующие опционами, прогнозируют рост прибыли на 8,5%, а акции в среднем выросли на 6,1% за последние кварталы.

Американские фонды акций четвертую неделю подряд терпят отток инвестиций. За неделю чистый отток средств из фондов с большой и средней капитализацией составил $13,6 млрд и $1,12 млрд д соответственно.

Тем временем отток средств из американских фондов акций малой капитализации сократился до шестинедельного минимума в $917 млн.

Секторальные фонды США увидели чистую сумму продаж в размере $2,89 млрд. Инвесторы распродали бумаги финансовых, технологических, металлургических и горнодобывающих фондов на сумму $1,18 млрд, $507 млн и $420 млн соответственно.

Краткосрочные и среднесрочные государственные и казначейские фонды увидели чистые покупки на сумму $1,15 млрд, что отменило чистые продажи на сумму $765 млн на предыдущей неделе. Муниципальные долговые фонды также увидели чистые добавления на сумму $1,06 млрд.

В то же время инвесторы зашли в фонды денежного рынка на сумму $28,4 млрд, что стало крупнейшей еженедельной чистой покупкой с 5 марта.

Между тем, пусть данные за этот год указывают на устойчивость экономики, консенсус-прогнозы, опросы настроений и другие «мягкие данные» еще далеки от радужных. Соответственно, экономическая статистика, которая будет озвучена на предстоящей неделе, очень важна. Индекс потребительских цен за апрель во вторник даст свежий взгляд на тенденции инфляции, а розничные продажи в апреле в четверг предоставят новейшее окно в потребительские расходы.

Тимофей Крупенков: «Опасения, что импортные пошлины могут привести к росту цен и замедлению роста, не сняты с повестки. И если индекс потребительских цен окажется выше прогнозов, а розничные продажи не оправдают ожиданий, вернутся страхи по поводу «стагфляции»».

Помимо данных, на следующей неделе больше американских компаний опубликуют квартальные результаты, включая розничного гиганта Walmart (WMT.N), чей отчет призван дать представление о поведении потребителей и стоимости импортных товаров.

Наконец, инвесторы продолжат следить за переговорами администрации Трампа с другими странами в надежде на достижение новых соглашений.

Кстати, в пятницу Фондовые индексы США закрылись в боковике. S&P 500 снизился на 0,1%, Dow Jones упал на 119 пунктов, в то время как Nasdaq 100 завершил торги в основном без изменений. Кратковременный подъем настроений последовал за объявлением о торговом соглашении между США и Великобританией, но сохранялась неопределенность в отношении того, приведут ли переговоры с Китаем к значимому прогрессу. В дополнение к осторожному настроению, президент Трамп выдвинул идею о снижении тарифов на китайский импорт до 80% с нынешних 145%, заявив при этом, что «многие торговые сделки» находятся в стадии заключения.

Как бы там ни было, Pinterest подскочил на 4,8% на сильных прогнозах доходов от рекламы, в то время как Expedia упала на 7,3% после того, как не оправдала ожиданий по выручке, а Affirm упала на 14,5% из-за слабых прогнозов на четвертый квартал. Смешанные корпоративные результаты подчеркнули более широкую настороженность инвесторов на фоне торговых препятствий. S&P 500 завершил неделю снижением на 0,7%, в то время как Nasdaq потерял около 0,6%. Индекс Dow упал примерно на 0,2%