Акции Credit Suisse упали ниже стоимости закрытия в пятницу
Акции UBS упали на 8,8% на открытии рынка после сделки по поглощению Credit Suisse. Акции самого Credit Suisse упали на 62% после сделки, опустившись ниже стоимости закрытия в пятницу, сообщает Financial Times.
Акции Credit Suisse
Пришло время определить, какая компания отправится в народный портфель в марте!
Как все проходит?
За основу взят индекс дивидендных акций (IRDIV) от управляющей компании "Доход". После мартовской ребалансировки, на сегодняшний день в состав индекса входит 21 компания. Исключаются из голосования акции компаний Транснефти-п и Норильского Никеля из-за их дорогой стоимости 1 лота. Генератор случайных чисел в диапазоне от 1 до 19, определяет 5 компаний, которые участвуют в голосовании. На покупку выделяется 5 000 рублей.
Народный портфель VS Индекс IRDIV
С момента старта "Народного портфеля" 30 января 2023 года, индекс вырос с 79,22 до 83,13 пунктов (рост 4,9 %). Сам портфель прибавил 4,2 %
Прошлый победитель
Компания Новатэк является крупнейшим независимым производителем природного газа в России. Компания занимается разведкой, добычей, переработкой, реализацией природного газа, жидких углеводородов и имеет двадцатипятилетний опыт работы в российской нефтегазовой отрасли.
Кстати заседание СД рекомендовало к выплате 60,58 рублей на одну обыкновенную акцию за II полугодие 2022 года.
Претенденты в марте
Генератор случайных чисел показал цифры 9, 10, 14, 16, 17, что соответствует следующим компаниям:
номер 9 - Татнефть
номер 10 - Сургутнефтегаз
номер 14 - Башнефть-п
номер 16 - ОГК-2
номер 17 - НМТП
На мой взгляд собрался достойный коллектив участников, а кто попадет решать вам, мои дорогие подписчики. Голосование стартует завтра в моём телеграм-канале и продлится до 21:00 по московскому времени!
Не является персональной инвестиционной рекомендацией!
Всем мира и добра, ставьте лайк, если вам понравилось!👍
Буду рад видеть Вас на моем телеграм-канале "Чердак с дивидендами"
UBS согласился купить Credit Suisse с поддержкой правительства Швейцарии. Сумма сделки ~$3,25 млрд, что 2,5 раза меньше фактической стоимости. Швейцарский ЦБ участвует в сделке выделением еще $108 млрд для поддержки поглощения и гарантиями о принятии убытков от сделки до $10 млрд.
Кроме того, полностью списаны субординированные облигации Credit Suisse почти на $16 млрд.
Банк со 166-летней историей прекратил свое существование.
Триггером стало банкротство ТОП-16 по размерам банка США - Sillicon Valley Bank. Следом объвил о своем банкростве не такой крупный Signature Bank. Спустя еще пару дней пришлось спасать First Republic банк, причем всем банковским сообществом США. Вскоре выяснилось, что существует проблема и с Credit Suisse.
Считается, что ни один кризис не повторяет предыдущий. Тем удивительнее, но в 2008 году ситуация развивалась ровно таким же образом.
В 2008 году первым обанкротился инвестиционный банк (Bear Stearns), который решили не спасать, поскольку дела у банка были крайне плохи из-за наличия на балансе дешевеющих ипотечных облигаций.
Спустя время проблемы возникли еще у нескольких финансовых институтов, самым крупным из которых стал Lehman Brothers. Компании предлагали различные варианты слияния и поглощения, но их акционеров не устроило, что акции оценивали для сделки на сотни процентов ниже их рыночной стоимости на тот момент.
В итоге сделка провалилась, Lehman Brothers не стали спасать ни ФРС, ни Минфин США и финансовый кризис перешел в острую фазу.
К сожалению, данную сделку нельзя считать решением всех проблем.
Во-первых, это доказывает, что США вернулись к той же проблеме, которую спешно пытались спасти массовой эмиссией денег в 2008 году. В итоге это дало миру целых 15 лет, в течение которых ... ничего не изменилось, только теперь место мусорных ипотечных облигаций заняли другие мусорные активы.
Во-вторых, в дело банковского кризиса вмешиваются уже правительства не только США (которые предоставляют кредитную линию в обмен на залог в виде облигаций по номинальной стоимости, об этом писал здесь), но и ЕС - в сделке по слиянию активно участвует Швейцария.
Банки США и ЕС тесно связаны между собой, поскольку зачастую просто напросто держат в портфелях ценные бумаги друг друга или их стран (как бы это не казалось парадоксальным).
В-третьих, поглощение (а правильно будет назвать эту сделку - спасением) Credit Suisse происходит не путем грамотного менеджмента, взаимовыгодного соглашения старон, а банальным поеданием одного конкурента другим, еще и при поддержке швейцарского правительства.
В-четверных, многие в этой новости упустили момент про списание субординированных облигаций банка Credit Suisse. Это облигации низкого кредитного качества и выпускать их могут только банки. Почему низкого качества? Они ничем не обеспечены (одной только репутацией самого банка) поэтому в любой момент банк имеет право просто взять и списать их в 0 (за подобные риски инвесторы получают по таким облигациям повышенные купоны). Что и было сделано в рамках данной сделки. В итоге еще $16 млрд просто испарились из финансовой системы в одном месте, но появились в другом в виде финансовой помощи.
Такие бумаги могут стать аналогом мусорных ипотечных облигаций, которые привели к краху множества инвестиционных компаний США в 2008 году.
В-пятых, по оценкам экономистов, еще 186 банков имеют те же риски, что и Sillicon Valley Bank (о котором речь шла в начале статьи). Функции АСВ в США выполняет FDIC (федеральная корпорация страхования депозитов), мягко говоря, не обладает необходимым запасом резервов, чтобы спасать и дальше.
Фактически в марте было принято решение обанкротить Sillicon Valley Bank (как менее значимый), чтобы у правительства США развязались руки для предоставления ликвидности банкам.
В данный момент - никак. Банковская система РФ фактически изолирована от капиталов США и ЕС, поэтому последствия банкротств пока не скажутся на деятельности финансовой системы (эффект ощутится через 2-3 квартала).
А вот что скажется - это цены на нефть, поскольку текущее падение нефтяных котировок наносит невероятный удар по российскому бюджету. И в России нужно следить именно за этим показателем.
Захотите узнать больше про экономику и финансы - welcome
➕ Все уже, наверное, в курсе, что Сбербанк рекомендовал рекордные дивиденды — 25₽ на акцию (~13% див. доходности), задействовав нераспределённую прибыль за 2021 год. Напомню, что чистая прибыль Сбербанка за 2022 год по МСФО составила 270,5₽ млрд, а на дивиденды компания направит 565₽ млрд. При этом после выплаты дивидендов достаточность капитала компании будет выше требований ЦБР (на конец 2022 года общая достаточность капитала Сбербанка — 15,7%). Дата закрытия реестра — 11 мая.
➖ А напрягает меня знаете что? Инсайдерская торговля в данной акции. Сбербанк начал своё восхождение со ~156₽ с 15 февраля, как итог акцию задрали до ~175₽ за месяц (это на предполагаемом дивиденде в 6-12₽, прям красота). После объявления дивиденда акция торгуется по 193,5₽. Вся эта ситуация мне напомнила движение в Газпроме. Акции Газпрома с начала августа и до объявления рекордных дивидендов выросли с ~175₽ до ~275₽, на это тоже понадобился примерно месяц. После объявления дивиденда стоимость акции только снижалась, перед дивидендной отсечкой стоимость акции составила — ~212₽, после ~163₽ (это при дивиденде в 51₽). Частные инвесторы, которые покупали акции Газпрома при объявлении дивиденда в очень глубоком минусе. Инсайдеры просто срубили кэш.
Но опять же выбор за вами. Если вы считаете, что такие дивиденды — это разовая история и инсайдеры присутствовали в данной бумаге, то на таком скачке лучше продавать. Если вы полагаете, что Сбербанк имеет возможность каждый год платить такие дивы, то тогда можно покупать даже на этих уровнях — бумага в таком сценарии даже с учетом всех рисков может вернуться выше 300₽ за акцию.
С уважением, Владислав Кофанов
Рекомендую подписаться на мой Телеграмм-канал, чтобы не пропустить публикации. В нем я рассказываю про экономику, финансы, свои инвестиции и анализирую различных эмитентов. Становись финансово грамотным.
Все самые важные и интересные финансовые новости в России и мире за неделю: Минфин хочет побольше двойного налогообложения для россиян, отечественный убийца Инсты обещает прибыль в 950%, швейцарский банк Credit Suisse, кажется, всё – а искусственный интеллект будет усиливаться Кармаком. (Видеоверсия выпуска здесь.)
Минфин и МИД предложили Путину приостановить действие соглашений об избежании двойного налогообложения со всеми «недружественными» странами.
Это, типа, преподносится как некий симметричный ответ на введеные западными странами санкции. Вообще, это они ловко придумали: если эти самые санкции сделали жизнь россиян более сложной – то надо еще дополнительно выстрелить себе в ногу, чтобы устрашить «недружественные» страны!
Вижу ситуацию так
Если это предложение будет принято, то, теоретически, отменить действие соглашений президент РФ может единомоментно, даже не со следующего года. В этом случае все, кто получает какие-либо кросс-граничные доходы, будут рисковать заплатить налог дважды в разных странах.
Например, сейчас при получении дивидендов от американских компаний на счет в Interactive Brokers, с россиян удерживают 10% в США, а потом они еще доплачивают 3% уже в России. После отмены соглашений США будет удерживать уже 30%, а в РФ придется доплатить еще 13% – рост совокупной ставки более чем в три раза, норм! Я уж не говорю о всяких хоррор-случаях, типа получения дохода от источника в России для налогового резидента какой-нибудь европейской страны с развитой «социалочкой»: там уже вполне можно будет заплатить 30% в РФ и еще доплатить сверху эдак 50% налога в Европе. На оставшиеся 20% можно будет ни в чем себе не отказывать!
Среди российских инвест-блогеров фонд недвижимости ПНК-Рентал не рекламировал, кажется, только ленивый. Идея была простая: даешь бабки управляющим специального фонда, а они на них накупают коммерческой недвижки, и сдают в аренду с приятной доходностью.
Но на прошлой неделе было внезапно объявлено, что этот фонд закрывается. При этом обоснование немного странное: дескать, вскоре ожидается резкое снижение строительства новых проектов коммерческой недвижимости, и фонду будет сложно диверсифицироваться. Мне как-то интуитивно казалось, что если ты владеешь активами, предложение которых будет на рынке сокращаться – то это наоборот будет толкать цену на них вверх, и повлияет на портфель хорошо? Ну да ладно, я всё-таки не шарю в недвижимости...
Возникает легкое ощущение, будто Дмитрий Пилевин (главный инвестиционщик PNK rental) внутри себя мыслит какие-то несколько отличные от озвученных причины закрытия фонда
Фонд при этом торговался на Мосбирже – и его заделистили сразу же при появлении «радостной» новости. Вот так на практике выяснилось, что удобная и ликвидная «бумажная» недвижимость может достаточно быстро стать совсем неликвидной. Чтобы получить обратно вложенное, инвесторам теперь придется ждать, пока все активы внутри фонда будут распроданы – это может занять несколько месяцев.
Российский «убийца Инстаграма» (запрещенного на территории РФ) под названием «Россграм» пытается привлечь у инвесторов 250 миллионов рублей под обещания доходности в 950% за 3 года.
Как говорится – не является инвестиционной рекомендацией!
Александр Зобов, сооснователь Россграма, задумчиво смотрит вдаль (возможно, перед его мысленным взором проносятся цифры +950%)
Wildberries – это крайне популярный в России маркетплейс для продажи одежды и кучи других товаров. Если ты хочешь торговать всяким разным себе в прибыль – то гораздо проще прийти на готовенький спрос в Wildberries, чем строить свою сеть дистрибуции (это долго и дорого). Ну, примерно по этой же логике, начинающему автору статей проще пойти публиковаться на VC/Habr/Pikabu, чем пытаться найти читателей с нуля самостоятельно.
Это создает довольно большую концентрацию власти в руках маркетплейса. И периодически он ей, ну, немножко злоупотребляет – например, начинает штрафовать участвующие в процессе бизнесы почем зря и загоняет их в огромные долги. Каждый отдельный бизнес маленький – он побороть большой маркетплейс заведомо не может.
Вот они и решили объединиться и устроить большую забастовку. Да так лихо, что получилось у них довольно быстро добиться своего: бренд Wildberries не сходил с новостных лент всю неделю (не в хорошем смысле), и в итоге штрафы им пришлось поотменять, а в Госдуме заговорили о том, что надо бы срочно делать закон о маркетплейсах.
Подробнее об этом всём лучше почитайте в статье Леши Подклентова; а я же скажу краткую мораль: какая бы рыночная сила не скопилась в руках одного бизнеса, если сильно ей злоупотреблять – то можно огребсти проблем!
На прошлой неделе сразу куча источников сообщили о том, что Тинькофф начал предлагать «избранным» премиум-пользователям оформить банковскую карточку от казахстанского Freedom Bank (потом такие же слухи появились и про Альфа-банк).
В итоге от этих новостей открестились вообще все участники процесса – и Тинькофф, и Альфа, и сам Freedom. При этом в Телеграм-каналах и чатах продолжают писать, что такие предложения некоторым клиентам банков всё еще поступают. Такая вот казахстанская карта Шредингера!
Как мы помним, российская дочка австрийского банка Райффайзен зарабатывает дичайшие прибыли, только вот вытащить их в Европу не может (из-за российских указов). А у Сбера в Европе тоже остались всякие активы, вытащить которые в Россию нельзя уже из-за европейских санкций.
Вот они и решили (по сообщениям в прессе) – а чего бы не помочь друг другу? Надо просто разменяться активами через бартер между собой, и тогда никаких крамольных трансграничных перетоков капитала не произойдет. Проект якобы носит кодовое название «Красная птица» (кого в данном случае определили в петухи – Сбер или Райф – журналисты умалчивают).
Надеюсь, что если эти два банка будут в итоге подписывать контракт – то он будет именно в такой обложке
Вообще, ситуация, конечно, напоминает мемы про кота Шлёпу: типа, «это не обход санкций, если ты помогаешь Сбербанку получить доступ к его активам в обмен на внушительную сумму денег». Есть определенные сомнения, что западные партнеры поймут и простят Райффайзен с подобными заходами.
Ну а для россиян, если такой размен случится, получится не сильно весело: через российский Райф осуществлялось огромное количество международных расчетов, ведь его статус «надежной западной дочки» позволял чуть меньше беспокоиться за то, дойдут деньги до адресата, или нет.
Interactive Brokers обрадовал на прошлой неделе российских клиентов письмом о том, что никакими ценными бумагами, номинированными в евро, торговать после 24 марта будет нельзя из-за санкций. Судя по всему, это распространяется и на резидентов РФ/Беларуси, и на граждан РФ/РБ, проживающих в других странах. Но для лиц, имеющих ВНЖ в Евросоюзе, вроде как есть исключение.
Вообще, формально речь идет не только про евро, а вообще про все валюты стран-членов ЕС; но если вы, вдруг, инвестировали в какие-нибудь ценные бумаги в венгерских форинтах – то вы и так дофига затейник, вас, поди, никакими письмами из IB и не напугаешь!
Американская биржа NASDAQ объявила, что заделистит акции Яндекса, ЦИАН, Ozon, QIWI и HeadHunter с 24 марта (хз, что у них там у всех свет клином сошелся именно на этой дате). Торги этими акциями так и так не идут уже больше года (с 28 февраля 2022 г.) – так что жест в каком-то смысле символический, типа «не надейтесь, что будет возврат к старым добрым временам».
В 2008 году разразился один из величайших финансовых кризисов за всю историю. В США зашатался крупный банк под названием Bear Sterns. Вот американское правительство и предложило еще более крупному банку JPMorgan, типа: «Покупай хороший банк с гигантской скидкой! Мы тебе даже в долг дадим на покупку! И банковскую систему спасем!!»
Вот JPMorgan сдуру и согласился – заплатил за банк больше миллиарда долларов, и стал жить-поживать. Правда, после адового финансового кризиса 2008-го на купленный Bear Sterns наподавали в суд все подряд: не только инвесторы, но и даже те же самые американские регуляторы. В итоге Морганам пришлось заплатить аж пару десятков миллиардов (!) долларов всяких штрафов и судебных издержек. Развели их, получается, как простофиль.
Лицо Джейми Даймона (главы JPMorgan) когда он понял, что заплатил за банк миллиард долларов, чтобы потом потратить еще 20 ярдов на штрафы и суды
Теперь возвращаемся в настоящее время: на той неделе зашатался Silicon Valley Bank, и американские регуляторы начали носиться по рынку в поисках того, кто бы мог «купить хороший банк и спасти банковскую систему». Только вот, почему-то никто особо не захотел (и особенно не захотел впрягаться JPMorgan). Интересно, почему бы это?..
Собственно, продолжение предыдущей новости: акционеры обанкротившегося Silicon Valley Bank мгновенно подали в суд на этот же банк. Они обвиняют руководство банка в securities fraud, то есть в «мошенничестве с ценными бумагами». По американским законам, если компания утаила от инвесторов важную инфу, а потом акции обвалились из-за связанных с этой инфой причин – то она этим как бы «обидела» инвесторов, и у нее можно отсудить кучу денег.
Вот инвесторы в SVB и обвиняют руководство в том, что оно скрыло тот факт, что... «банк особенно сильно подвержен риску банкротства». Ну вы поняли, в чем шутка? Любой банк, чье высшее руководство выйдет с официальным заявлением типа «пацаны, у нас тут повышенный риск банкротства нарисовался!», мгновенно уйдет под воду (даже если у него в действительности всё не так плохо). Это как раз та штука, которая называется «самосбывающееся пророчество».
Лицо Грега Бекера (главы SVB), когда он пытается понять – что же ему говорить, чтобы в итоге не попасть на бабки?
В общем, налицо классическая уловка-22 по Хеллеру: если ты хочешь лучшего для своих акционеров, то ты не будешь трубить везде о рисках банкротства; но если оно всё же произойдет – то изволь в суде раскошелиться!
Одним из главных кандидатов на следующее после Silicon Valley Bank банкротство был еще один региональный банк под названием First Republic. Но в итоге 11 крупнейших американских банков договорились между собой (есть подозрение, что ФРС им в этом помогло) залить в этот болезный банк кучу своего бабла – $30 миллиардов, если быть точным – чтобы помочь ему устоять. Такая вот братская взаимопомощь!
Тем временем, вся американская банковская система целиком на прошлой неделе назанимала у Федрезерва аж $165 млрд – это прямо-таки рекорд, такого не было даже в адовом 2008-м в разгар кризиса. Всё это как бы намекает на то, что существенный уровень проблем у банков еще остался.
Bloomberg: Объем заимствований банковской системы США из «кубышки последнего пристанища» ФРС
Credit Suisse – это второй по размеру швейцарский банк. Последнее энное количество лет он регулярно по много раз в год вляпывается во всевозможные скандалы: то деньги клиентов профукает в фонде Greensill, который давал деньги в долг взамен выдуманных продаж, то хедж-фонду Archegos выдаст кучу бабла в долг, а тот возьми и лопни. В общем – уже давно создавалось впечатление, что банком рулят максимальные рукожопы!
Ну и вот, история дошла до своего закономерного конца: банку Credit Suisse совсем поплохело – акции опять повалились вниз, доверия со стороны широкой публики уже нет, в общем, волнительно. Банк первым делом пошел в Швецарский ЦБ и занял там под $50 млрд. А сейчас, говорят, идут переговоры – кому бы банк продать? Главным кандидатом называют самый крупный банк Швейцарии UBS, но немецкий Deutsche Bank тоже, возможно, подумывает над покупкой.
Эх, г-н Ральф Хамерс (глава UBS), ничему-то тебя опыт твоего коллеги из JPMorgan не учит!
Тяжело, короче, сейчас европейским банкам. Особенно, если у руля рукожопы...
UPD: Пишут, что UBS вроде как окончательно договорился купить Credit Suisse чуть более чем за $3 млрд. Это более чем в два раза меньше, чем банк стоил еще в пятницу. (И раз в 10 меньше по сравнению с началом 2022-го...)
На прошлой неделе вышла самая свежая языковая модель GPT-4. Если вкратце:
Научилась понимать изображения и мемы (но этой фичей публике пользоваться не дают).
Теперь еще лучше программирует, говорит на всех языках, разрывает людей почти во всех тестах.
Про начинку мало что известно, разработчики в крысу решили не делиться информацией.
Модель более полугода пытались сделать безопасной – в итоге решили, что она пока не сможет сбежать в интернет и начать себя распространять. Но если так дальше пойдет – то возникает ощущение, что для будущих апгрейднутых моделей это будет чисто вопрос времени.
Мега-подробный обзор GPT-4 мы с Игорем Котенковым опубликовали вот здесь (это мастрид прошлой недели):
Джон Кармак (разработчик из культового ID Software) не так давно послал нафиг ребят из Фейсбука (запрещенного на территории РФ), а сейчас вот объявил, что будет собственноручно пилить сильный искусственный интеллект (то есть такой, который сможет в итоге забороть человека интеллектуально в большинстве задач).
Ну то есть, произошел мем:
Рационалисты: «Исследования в сфере искусственного интеллекта развиваются слишком быстро и бесконтрольно, если мы случайно создадим сильный ИИ, не понимая, как его контролировать – то нам всем кранты!»
Чувак, который сделал игру про конец человечества от рук демонических захватчиков: «Ух ты, интересно как, давайте я помогу изготовить сильный ИИ как можно быстрее!»
Возможно, Кармак приближает кончину человечества прямо сейчас вот этими руками
Выход этого выпуска новостей поддержали ребята из Яндекс Практикума с курсом «Английский для продакт-менеджеров». Это крутая возможность прокачать свой английский специально для IT-спецов, которые нацелены на работу в международных командах – все языковые навыки там отрабатываются для предельно жизненных сценариев (от собеседования до «тусовки у кулера»). Записаться на бесплатную консультацию можно по этой ссылке.
Сабж!
* * *
Если подборка новостей показалась вам интересной – буду благодарен за подписку на мой ТГ-канал RationalAnswer, где я пытаюсь найти разумные подходы к личным финансам и инвестициям.
Запускаю серию постов по финансовой грамотности, в которых буду структурно объяснять, что представляет из себя каждый финансовый инструмент, но простым человеческим языком, чтобы каждый после прочтения владел всей терминологией.
Сегодня речь пойдет про акции. С одной стороны - самый простой инструмент на рынке. С другой - со множеством неочевидных нюансов.
Поехали!
Во времена существования Голладской Ост-Индской компании деятельность моряков была очень прибыльной, но опасный - из трех кораблей, отправившихся в рейс, домой возвращался только один (другие страдали от действий пиратов и штормов). Поэтому было важным фиксировать, на какую прибыль получит каждый, кто был связан с уцелевшим кораблем - так в начале XVII века Ост-Индская компания стала еще и первой акционерной и выпустила первые ценные бумаги.
Акция - ценная бумага, подтверждающее право инвестора на долю в бизнесе. Она фиксирует, что вы являетесь одним из её владельцев и обладаете определенными правами (например, право голосовать, право наложить запрет на какое-либо решение, право получать дивиденды и др.)
Причины две. Во-первых, это способ привлечь деньги (размещая свои акции на бирже, они становятся доступны к покупке неограниченному числу инвесторов). Во-вторых, это необходимо для оценки компании, поскольку стоимость всех бумаг на бирже определяет её капитализацию (количество акций, умноженное на их стоимость). В-третьих, для владельцев самого бизнеса, размещение акций дает возможность передать свою долю другим инвесторам и заффиксировать прибыль.
Есть два варианта - на цене и на дивидендах.
Купив акцию, можно дождаться роста её стоимости и продать дороже (купили акцию за 100 рублей, спустя время цена выросла до 150, продали и заработали на сделке 50 рублей).
Другой вариант заработка на стоимости - играть на понижении. Для этого инвестор берет акцию в долг у брокера и продает (фактически ей не владея), а спустя время, когда акция упадет в цене, вы покупаете её и возвращаете брокеру обратно. Брокер от сделки получает процент, инвестор - разницу в стоимости (например, продали акцию по 200 рублей, а спустя время цена опустилась до 150 рублей. Покупаем её по бирже, возвращаем брокеру, платим процент, например, в 5 рублей, а 45 рублей оставляем себе в виде прибыли). Это так называемые сделки "шорт" - короткая продажа.
Ну и еще один вариант получения дохода - дивиденды. Если компания получает прибыль и решает распределить её между своими акционерами, то каждый владелец акции получает свой процент (прибыль делится на количество акций, чем больше их у вас в портфеле - тем больше и дивиденд). Важно понимать, что далеко не все компании платят дивиденды.
Акции бывают разными: черными белыми красными
Компании выпускают два типа акций.
Обыкновенные (или обычка) - дают права голоса (1 акция = 1 голос) и право на получение дивидендов (их размер, регулярность и приоритет фиксируется в дивидендной политике). Важный момент - не по всем обыкновенным акциям выплачиваются дивиденды. Интересны тем, что более ликвидны и волатильны, поэтому выше шанс заработать на разнице в цене.
Привилегированные (или префы) - фиксируют право на дивиденды. Но важно понимать следующее - дивиденды платятся не только с прибыли, поэтому, если компания получила убыток, то выплата может быть из собственных средств компании или от реализации имущества. Право голоса, вопреки мнениям многих, у владельцев таких акций тоже есть, но возникает оно только в том случае, когда акционеры не получили дивиденды по итогам прошлого года. Важный момент - при банкротстве компании владельцы подобных акций будут первыми, кто получит расчет (если останется что-то из имущества, конечно). Такие акции менее ликвидны, менее волатильны и могут оказаться даже менее прибыльными (в сравнении с обыкновенными).
Когда вы приходите в аптеку за лекарством, вам продают, как правило, не одну таблетку, а пачку из 10 штук. Так вот - пачка из штук будет являться полным лотом, а все, что меньше - неполным (или дробным).
С акциями также - они продаются лотами. Когда вы видите, что одна акция стоит 10 рублей, а при покупке заплатить приходится 1000 рублей, это значит, что 1 лот содержит 100 акций компании.
Некоторые акции имеют форму депозитарных расписок - они закрепляют права инвестора в иностранной компании, торгуя на местной бирже.
ADR - американские депозитарные расписки. Распространены в США, где и появились
GDR - глобальные депозитарные расписки. Дают право торговать акциями, которые размещены изначально на других международных биржах. Примерами таких акций будут Yandex, Ozon, VK и др.
Владельцы депозитарных расписок обладают теми же правами, что и ладельцы акций, торгуются через стакан бирже.
Главная - цена акций может снижаться. Если понадобится их срочно продать, придется фиксировать убытки.
Кроме того, компания, чьими акциями вы владеете, может обанкротиться, а вам вернется только часть средств после выплаты всех долгов бизнеса (даже держатели облигаций получат выплату раньше).
Покупая акции иностранных компаний, инвестор принимает на себя валютный риск - после конвертации, даже при стоимости самих акций, можно получить убыток.
И не стоит забывать про риск инфраструктурный из-за санкций может временно потерять доступ сразу к целому ряду своих активов.
Акция - долевая ценная бумага, фиксирующая право владельца на часть бизнеса.
Акции могут приносить доход инвестору при росте, снижении (шорт) и при выплате дивидендов.
Многие акции торгуются лотами.
Ключевые риски в акциях - банкротство, невыплата дивидендов и инфраструктурные ограничения.
Захотите узнать больше про экономику и финансы - welcome
События понедельника 20.03
РФ:
$ENRU $LKOH — Окончание периода действия оферты ЛУКОЙЛа по покупке акций ЭЛ5-Энерго по 0,48 руб
Си Цзиньпин в Москве
$VTBR — Ждет рекордную прибыль в I квартале этого года
США:
Интересные отчёты премаркета:
$FL
———
События вторника 21.03
РФ:
$FLOT — Публикация решения Совета директоров по дивидендам за 2022г. По оценкам аналитиков, в среднем выплаты могут составить 6.3-6.7 руб
Си Цзиньпин в Москве
США:
17:00 — Продажи на вторичном рынке жилья
Интересные отчёты постмаркета:
$HQY $ARRY $AIR $NKE
———
События среды 22.03
Си Цзиньпин в Москве
США:
Интересные отчёты премаркета:
$BZUN $OLLI
17:30 — Запасы сырой нефти
21:00 — Решение по процентной ставке ФРС
21:30 — Пресс-конференция FOMC
Интересные отчёты постмаркета:
$AWH $MLKN $CHWY $KBH $WOR
———
События четверга 23.03
США:
Интересные отчёты премаркета:
$CMC $DRI $FDS $GIS
15:00 — Число выданных разрешений на строительство
15:30 — Число первичных заявок на получение пособий по безработице
17:00 — Продажи нового жилья (фев)
💊 $INCY — PDUFA, QD Руксолитиниб XR, Миелофиброз
Интересные отчёты постмаркета:
$OUST $EAR $HRTX
———
События пятницы 24.03
РФ:
$PHOR — Годовое общее собрание акционеров ФосАгро. В повестке есть вопрос дивидендов (сд рекомендовал выплатить 465р)
15:30 — Базовые заказы на товары длительного пользования (м/м) (фев)
———
t.me/spaceforcezz
Что говорит статистика о самостоятельном инвестировании на рынке
Многие инвесторы открывают брокерские счета, но дальше не знают, что с ними делать. Согласно данным Московской биржи на конец 2022 года, брокерский счет открыт почти у 23 млн человек, но доля зафондированных счетов не превышает 40%. Думаю, это связано с тем, что миф о простоте инвестирования развеивается именно в тот момент, когда нужно сделать ту самую первую сделку на свои собственные средства. И вот тогда у участников рынка возникает много вопросов.
Прежде чем ответить на эти вопросы, нужно разобраться, что именно инвестор планирует получить от инвестиций. Если его цель почувствовать рынок и попробовать свои силы, тогда можно инвестировать самостоятельно. Однако многие хотят видеть результат от деятельности на фондовом рынке при минимальных затратах и при максимальной экономии времени. Таким начинающим клиентам имеет смысл рассмотреть продукты коллективного инвестирования.
Фонды, как правило, хорошо диверсифицированы — количество активов в фонде превышает 50, что позволяет снизить зависимость от результатов отдельно взятого эмитента. Изменения в фонде не так сильно ощутимы, как при самостоятельном инвестировании. Согласно последнему исследованию ЦБ, в среднем у клиентов не более 11 активов на брокерском счете. Инвестируя в фонды, клиенты смогут узнать основы фондового рынка, а потом уже понять для себя, какой путь им ближе — идти в сторону самостоятельного инвестирования или и дальше инвестировать под управлением профессионалов.
Статистика показывает, что при видимых преимуществах доверительного управления этот формат в России пока недооценен. Несмотря на то что соотношение количества зафондированных брокерских счетов и счетов доверительного управления (ДУ) примерно 50% на 50%, в денежном выражении на брокерских счетах суммы в три раза больше, чем на счетах ДУ (₽5,5 трлн против ₽1,8 трлн).
Если же проанализировать мировой опыт, то в мире ситуация обратная. Например, в Европе в два раза больше денежных средств держат в доверительном управлении, чем на брокерском счете. Если сравнить, сколько процентов жителей инвестирует в ПИФы в США и в России, то можно увидеть, что в США вложения в паевой фонд есть у 33% жителей страны, а в России — у 5,5% граждан. Таким образом, в России в ПИФы инвестирует каждый двадцатый, а в США — каждый третий.
Все дело в том, что российский фондовый рынок намного моложе американского или европейского, и сейчас розничный инвестор в России, по сути, только приходит на рынок и начинает знакомство с разными форматами инвестирования. После того как инвесторы осознают, с какими сложностями они могут столкнуться при самостоятельном инвестировании, интерес к коллективному, скорее всего, увеличится. У инвесторов появится понимание, что проще передать активы в управление, чем самостоятельно тратить время на анализ рынка.
С другой стороны, при самостоятельном инвестировании отсутствуют комиссии за управление, могут быть только инфраструктурные расходы. В случае доверительного управления может быть комиссия за управление. В каждом конкретном случае нужно смотреть, какие вознаграждения и при каких условиях получают управляющие компании.
Еще одна отличительная особенность: у управляющих компаний уже существуют исторические результаты управления тем или иным фондом, которые позволяют увидеть, насколько фонд обгоняет индекс, и тем самым сделать вывод о качестве управления. Такие особенности дают возможность анализировать, обыгрывали ли управляющие индекс на длительном отрезке времени, а чтобы понять, может ли инвестор обогнать индекс самостоятельно, нужно достаточно много времени и длинная история операций.
В одиночку сложно учесть все факторы и справиться со всем объемом работы, связанной с экономическим анализом ценных бумаг, который ежедневно выполняет команда аналитиков и портфельных менеджеров управляющей компании. Это подтверждает и статистика: согласно исследованию ЦБ, по итогам первого полугодия 2022 года доходность самостоятельных инвесторов упала на 25,8%, тогда как те, кто предпочел доверительное управление, потеряли в среднем не более 8%.
Итоги и советы эксперта
Выбирая между самостоятельным инвестированием и доверительным управлением, инвестор должен исходить из собственных запросов и целей. Если клиент хочет разобраться, как устроен рынок, пощупать его, на собственном опыте испытать его взлеты и падения, набраться опыта, стоит пробовать инвестировать самостоятельно. Но если речь идет о том, чтобы не тратить время и сразу иметь возможность получать доход от фондового рынка без погружения в его детали и тонкости, стоит рассмотреть доверительное управление.
Важно отметить, что, как и при самостоятельном инвестировании, при доверительном управлении сохраняются рыночные риски. Несмотря на то что операции совершают профессионалы, рыночные изменения могут оказать сильное влияние на итоговый результат. Передача средств в доверительное управление не решает всех вопросов. Возможно, если инвестор обладает профессиональными знаниями и необходимым запасом времени, его результаты при самостоятельном управлении могут быть ничуть не хуже.
Решением может стать совмещение форматов — так можно получить возможность заработать благодаря экспертизе портфельных управляющих и параллельно разобраться, как работает рынок, набраться опыта и, сравнив результаты, определить для себя, какой подход ближе и как обеспечивать свое благосостояние в будущем.
Не забудьте посмотреть мой телеграмм канал: https://t.me/invest_bee
