Лига биржевой торговли

Мы явно находимся в сложной ситуации на российском фондовом рынке. Наш рынок изолирован, при этом шорты запрещены и не хватает тех прежних объёмов, тогда на чём рост? Новостной фон ещё сильнее начал влиять на него и любая новость воспринимается «должным образом», не стоит забывать, что некоторые каналы используют новости для разгона любого эмитента. IMOEX показывал трёхдневный рост, но сегодня сдался и не смог продолжить своё восхождение. Я выделил несколько интересных событий фондового рынка, которые так или иначе повлияли на него:

📊 RTSI в плюсе и за это надо благодарить укрепившийся рубль. ЦБР продолжает смягчать валютные ограничения, но это должным образом не помогает (ранее уже выходила статистика, что малое количество россиян имеют на своих валютных счетах свыше 10000 долларов). Импорт значительно снизился, а вот экспорт нашего сырья наоборот увеличился ( учитывайте обязательную продажу 80% валютной выручки экспортёрами), значит имеем валютный профицит. Слухи о том, что 100 долларовые купюры изымут не прекращаются и это только негативно влияет на суждение основной массы людей, сейчас они явно перестают верить в зеленую бумажку. Сейчас доллар торгуется по 61 рублю, но есть предпосылки сходить намного ниже.

📊 Отскочивший SPX порадовал немногих. Вчерашние -4% добавили головной боли аналитикам. До сих пор считаю, что западные инвесторы ещё не почувствовали должным образом падения их рынка. При этом снижение форвардного P/E S&P 500 приближается к 30%, что близко к минимуму, достигнутому во время пандемического медвежьего рынка в марте/апреле 2020 года (все мы понимаем, что этот кризис не похож на тот, что был в 2020 году). Стоит не забывать, что в 2008-2009 этот показатель был значительно ниже, а следующую стадию кризиса деньгами уже не зальют как было в 2020 (учитывая, что ФРС желает изымать вложенные средства в экономику ранее). Влияние американского рынка огромно, хоть сейчас мы коррелируем не очень, но до нас их тренд дойдёт

📊 Одними дивидендами сыт не будешь. Сейчас о выплате дивидендов объявили SNGSP, MTSS, SIBN. Стоит понимать, что МТС это дойная корова АФК Системы, которая при этом ещё имеет внушительную долговую нагрузку и сможет ли в будущем осуществлять такие выплаты — непонятно. Сургут самая загадочная нефтяная компания с долларовой кубышкой, которая является защитным активом при ослаблении рубля, только вот рубль укрепляется и перспектив для роста самой акции не наблюдается (а вот для разгона точно). Газпромнефть заплатит квартальные дивиденды, не такие уж значительные, но это явно даёт знак частным инвесторам в отношении GAZP. Дивиденды это хорошо, но стоит понимать, что одними ими сыт не будешь и нужно учитывать перспективы роста тела самой акции, а тут возникает множество вопросов. Во многом сейчас новостной фон вокруг дивидендов используется для спекуляций.

И всё же санкции не отменили, СВО не закончилось, а переносы/отмены дивидендов присутствуют. Поэтому, мы не можем взлететь с космической скоростью вверх и показать значительный рост в долгосрочной перспективе. Те факторы, которые негативно влияли и влияют на наш рынок не исчезли. Учитывая изолированный наш рынок не стоит уповать на краткосрочные проблески роста. Наша экономика ещё полноценно не прочувствовала все кризисные моменты, при этом это ожидает не только нас, но и Европу. Будет интересно посмотреть, кто выдержит сей удар.

С уважением, Владислав Кофанов

Блог в Телеграм: t.me/svoiinvestor

В недавно вышедшем интервью Олег отметил, что он не имеет права разглашать подробности сделки. Вместе с тем, он отметил несколько цифр:

▪️ Продажа состоялась за 3% от "реальной стоимости";

▪️ На пике рыночная капитализация доходила до $24 млрд;

▪️ Где-то в далеком будущем была цель достичь $100 млрд рыночной капитализации.

На момент выхода интервью расписки $TCSG (каждая равна одной акции) торговались только на российских биржах - на Мосбирже и СПБ Бирже. Стоимость одной акции в тот момент составляла примерно $36. Биржевую стоимость можно называть "реальной", и на поверхности лежит такой расчет:

$36 * 69,956 млн * 0,03 = $75,5 млн.

Вместе с тем, Олег проговорился, что если ранее он входил в рейтинги миллиардеров Forbes, то сейчас он миллиардером уже не является, и его состояние можно оценить в "примерно $0,2 млрд".

Сегодня о сделке рассказала и вторая сторона. Вот что сказал Владимир Потанин в своём интервью Интерфаксу:

«Назвать сотни миллионов долларов копейками у меня язык не поворачивается. Для меня это большие деньги».

Сотни миллионов долларов - это всё-таки чуть больше, чем $75 млн. Осмелюсь предположить, что сделка прошла по оценке, очень близкой к цене последнего закрытия торгов на Лондонской бирже 2 марта 2022 года. Расписки $TCS тогда упали до $3,193 за штуку.

$3,193 * 69,956 млн = $223,3 млн.

Это уже больше похоже на правду. В таком случае всё сходится: "реальной стоимостью" компании Олег считает ту максимальную ноябрьскую капитализацию $24 млрд, он продал банк за 3% от стоимости, которую считал реальной, сейчас его состояние оценивается в что-то около $0,2 млрд, и Потанин заплатил сотни миллионов долларов.

Исходя из текущего курса $1 = 62₽, Потанин приобрел компанию по цене около 200₽ за акцию при текущей цене на бирже 2300₽ за акцию, то есть примерно в 11 раз дешевле. С чем его и поздравляю. А Олег выручил чуть больше $200 млн.

Источник

🚗 Я всё-таки взял себя в руки и съездил таки в отделение РСХБ. Напомню, что акции ГДР с моего брокерского счёта ВТБ были переведены в РСХБ, без моего согласия. В марте я отказался от каких-либо переводов своих счетов и активов, поэтому к моему счастью в Альфу меня не перевели. Но всё же ссылаясь на решение директоров ЦБ "об установлении временного порядка передачи ценных бумаг иностранных эмитентов", мои иностранные активы с БС направились в РСХБ, при этом ИИС остался не тронутым.

Почему я так долго откладывал открытие БС в РСХБ?

🔰 У меня находилось малое количество акций ГДР и фондов на БС (примерно на 30000 руб. покупок AGRO и GLTR). Я не собирался их продавать, при этом понимал, что и дивидендов по этим акциям ждать не стоит (учитывая их курсовую стоимость, то продавать в минус я не намерен).

🔰 С учётом геополитики и санкций, мне бы не хотелось приобретать сейчас иностранные активы. К сожалению ADR/GDR входят в этот список. Euroclear при этом делает всё, чтобы это желание отпало навсегда. Надеюсь, перерегистрация и расконвертация ADR/GDR входит в планы наших эмитентов.

Что дал мне визит в офис РСХБ?

➕ Доступ в мобильный банк я получил сразу. Кстати перед этим я посмотрел в приложении налоговой сведения о своих банковских счетах и там оказалось уже 3 открытых счёта в РСХБ (рубли, доллары и евро привязанные к БС для пополнения/вывода).

➕ Изучил комиссии брокерского обслуживания и был приятно удивлён, посмотрим как будет функционировать само приложение. Также понравился кэшбэк на всё, поэтому оформил карту с платёжной системой МИР.

➕ Ждать открытия БС около 3-5 дней. Все детали будут отправлены на электронную почту.

🚫 Попытались мне навязать карту с платёжной системой UnionPay. Выпуск такой карты стоит - 7500 рублей.

🚫 В принципе ничего нового от сотрудников не услышал. Даже внятно объяснить не смогли за 3 моих открытых счёта и по брокерскому обслуживанию. Самостоятельно до приезда в офис изучал информацию.

Теперь буду ожидать инструкций и тестировать брокерское приложение (хотелось бы увидеть корректное отображение моих активов). Как у вас происходят дела с брокером РСХБ?

С уважением, Владислав Кофанов

Блог в Телеграм: t.me/svoiinvestor