Лига биржевой торговли

Доброе утро, всем привет!

С пятничкой!

Сегодня начнем с наших с вами дел. Много.

Позавчера Банк России выпустил два материала - это доклад «Региональная экономика» и информационно-аналитический комментарий «Мониторинг предприятий». Ссылочки подсвечены, у кого есть время и интерес - читайте. Я же в свою очередь закину на канал основное интересное, что попалось на глаза.

Разбирать каждый макрорегион в отдельности тут смысла нет. В прошлом году одна из основных проблем, озвучиваемая ЦБ, была - потребительский спрос. Начиная с апреля 2022 года потребление оставалось сдержанным. Население оптимизировало свои расходы на товары повседневного спроса и сократило приобретение товаров длительного пользования. Основными причинами выступали как сокращение предложения товаров привычных брендов, так и общая неопределенность. Модель поведения стала сберегательной. А подобное не есть хорошо. Ибо спрос - это развитие производства. Не только импорта. И не только инфляция.

В начале 2023 г. потребительская активность активизировалась, однако все еще оставалась в целом сдержанной. В ближайшие месяцы бизнес ожидает дальнейшего расширения потребительского спроса, что уже отражается в росте ценовых ожиданий в розничной торговле.

Ожидания предприятий торговли относительно спроса и объема продаж в целом сохраняются позитивными, чему способствует положительная динамика реальных доходов населения. По данным опросов участников мониторинга предприятий Банка России, в апреле 2023 г. продолжили улучшаться ожидания роста объема платных услуг.

На рис.2 очевиден провал по потреблению в прошлом году, особенно в области розничной торговли. Но постепенно идет восстановление. А кушать стали так, как будто вернулись с голодного острова.

Объемы продаж по большинству ключевых товарных категорий, за исключением непродовольственных товаров повседневного спроса и моторного топлива, в 2022 г. снижались. В наименьшей степени сокращение потребительского спроса проявилось в торговле продовольственными товарами. По итогам 2022 г. физический объем продаж основных продуктов питания снизился примерно на 0,8% относительно 2021 года.

Сберегательную модель поведения граждан визуализирует и данный рисунок.

Позитивное влияние на объемы потребления оказывал рост зарплат, в реальном выражении в 2022 г. они выросли в 23 регионах. Однако объемы потребления в реальном выражении увеличились только в четырех из этих регионов.

Годовые темпы прироста объемов потребительского кредитования в начале текущего года продолжали устойчиво снижаться во всех макрорегионах. Объемы автокредитования росли, но еще не достигли значений годичной давности. Ипотечное кредитование продолжает расширяться, однако этот процесс замедлился из-за повышения ставки по льготной программе. По расчетам Frank RG на основе данных Банка России, срок ипотечного кредита постепенно увеличивается, при этом средний размер платежа по ипотеке остается в пределах 25–30 тыс. руб., что позволяет большему числу домохозяйств приобретать недвижимость в кредит, сокращая их потенциальные возможности увеличения затрат на текущее потребление.

Про мониторинг предприятий.
Что это такое и с чем его кушают?

Банк России, как и многие зарубежные центральные банки, проводит регулярные опросы предприятий нефинансового сектора экономики (мониторинг предприятий).

Мониторинг предприятий опирается на широкий охват респондентов: в среднем в 2022 г. в опросах Банка России ежемесячно участвовали более 14 тыс. пред приятий. В составе выборочной совокупности представлены предприятия ключевых видов экономической деятельности – от микропредприятий до межотраслевых холдингов.

В  ходе проводимых опросов руководители предприятий дают качественную оценку текущих и ожидаемых изменений деловой активности на основе динамики объемов производства, спроса, цен и других индикаторов. В фокусе постоянного внимания Банка России наряду с оценками текущей ситуации находятся также ожидания предприятий на  ближайшую перспективу.

Обращаю особое внимание. Это не потёмкинские деревни. Это получение важной информации. Это как сбор анамнеза доктором. Целый спектр анализов, которые показывают ненужные провалы или перегревы. Вот тут подкрутить, здесь ослабить. А вот тут, возможно, инфекция. Субъективное состояние пациента и его фактические показатели.

Основное по последнему мониторингу:
▪️ Индикатор бизнес-климата (ИБК) Банка России в  апреле увеличился до  8,3 пункта и достиг максимума с июня 2013 года.
▪️ В производстве текущие оценки компаний улучшились и находились в положительной области третий месяц подряд, в спросе – перешли в позитивную зону впервые с января 2022 года
▪️ Ценовые ожидания бизнеса увеличивались второй месяц подряд, но были ниже средних значений 2021–2022 годов.
▪️ Инвестиционная активность компаний в  I  квартале 2023  г. выросла по  сравнению с предыдущим кварталом (SA), особенно в строительстве и обрабатывающих производствах
▪️ Загрузка производственных мощностей в I квартале 2023 г. выросла и достигла рекордных значений за всю историю наблюдений – 80,2%
▪️ Текущая обеспеченность работниками в  I  квартале 2023  г. по  сравнению с  IV  кварталом 2022  г. снизилась до  минимального значения за  историю наблюдений. Особенно остро проблему нехватки персонала испытывали предприятия обрабатывающих производств, водоснабжения, а также транспортировки и хранения.

На рисунке отображены персентили показателей за текущий и предыдущий месяцы в распределении, наблюдаемом с января 2017 г. по апрель 2023 года. Круглым красным маркером обозначен уровень показателя (в персентилях) за предыдущий отчетный период, голубым столбцом – за текущий отчетный период. Сдвиг показа теля влево относительно предыдущей даты означает более низкие значения показателя, вправо – более высокие

В апреле ИБК увеличился до 8,3 пункта после 7,3 пункта в марте. Индикатор показал рост шестой раз подряд, обновив максимум за период с июня 2013 г.

Повышение ИБК третий месяц подряд определялось позитивной динамикой как текущих оценок, так и  ожиданий. Текущие условия улучшились в  большинстве отраслей, наиболее позитивные оценки в апреле сложились в обрабатывающих производствах, в большей степени – среди производителей инвестиционных товаров (производство строительных материалов, машиностроительной продукции и тому подобного) при росте объема внутренних заказов. Снижение ИБК по сравнению с мартом наблюдалось в энергетическом комплексе, добыче полезных ископаемых и сельском хозяйстве.

Компании сохранили позитивный настрой в условиях уменьшения рисков для хозяйствен ной деятельности, отмечаемого с ноября 2022 года. Заметно укрепился позитив в ожиданиях предприятий транспортировки и хранения, сферы услуг и строительства.

Объемы производства

Апрельские данные указывают на  улучшение ситуации в  сфере производства. Текущие оценки компаний – на  максимумах за  последнее десятилетие. Позитивные изменения отмечены в  большинстве видов экономической деятельности, наиболее заметные – в торговле, в транспортировке и хранении, сфере услуг. Вместе с тем оценки предприятий промышленного производства снизились, что было характерно для всех укрупненных подотраслей, за исключением водоснабжения.

Производственные ожидания компаний улучшились. Однако в отраслевом разрезе их динамика была неоднородной. Дальнейшего улучшения ситуации в условиях сохранения позитивной динамики спроса ожидают компании сферы услуг, транспортного комплекса и розничной торговли. В промышленности (за исключением обрабатывающих производств), сельском хозяйстве, а  также оптовой торговле и  торговле автотранспортными средствами ожидания были менее позитивными, чем месяцем ранее.

Спрос на продукцию

Текущие оценки компаний по спросу повысились. Баланс оценок перешел в положительную область впервые с  января 2022  г. В  сегменте обрабатывающих производств оценки спроса фиксировались на максимумах за весь период наблюдений, при этом наибольший позитив отмечался среди производителей инвестиционных товаров.

Вместе с  тем в  сельском хозяйстве респонденты отметили заметное снижение спроса. В частности, предприятия испытывают сложности с реализацией запасов зерновых культур из-за рекордного урожая прошлого года. Проблемы с реализацией продукции имеются также у производителей молока.

Ожидания предприятий относительно спроса в целом сохранили позитивный характер. В сельском хозяйстве, торговле автотранспортными средствами и добыче полезных ископаемых ожидания по спросу ухудшились.

Условия кредитования предприятий

После смягчения в марте условия кредитования в апреле немного ужесточились как в целом по экономике, так и в большинстве отраслей. Ужесточение касалось преимущественно неценовых условий кредитования, например требований к финансовому положению предприятий, к залоговому обеспечению или установлению дополнительных комиссий (в частности, оформление страховых полисов).

Смягчение условий кредитования отмечали предприятия строительства и сельского хозяйства (за счет госпрограмм льготного кредитования), а также оптовой торговли.

Обеспеченность предприятий работниками.

С работниками беда и всёпропало. А как по другому? Если вокруг одни блогеры, фотографы, дезигнеры, владельцы телеграмм-канальчиков и трейдеры...

По оценкам предприятий, в I квартале 2023 г. нехватка персонала усугубилась по сравнению с предыдущим кварталом как в целом по экономике, так и во всех основных отраслях. Наиболее остро проблему дефицита кадров продолжали испытывать предприятия обрабатывающих производств, добычи полезных ископаемых, водоснабжения, а также транспортировки и хранения. Организации предпринимают меры по решению проблемы дефицита кадров: индексируют зарплаты, проводят обучение персонала. Однако у предприятий обрабатывающих производств индексация зарплат не снижает остроту проблемы нехватки персонала, особенно узкого профиля.

*******************************

Закончили с нашими с вами делами. Поехали дальше.

Только вчера говорили про TSMC, а тут подоспели финпотоки за 1 квартал 2023 финансового года.

Пишут, что 5нм и 7нм занесли в кубышечку 31% и 20% выручки соответственно.

***************************

Годовой рост зарплат  в Евросоюзе и еврозоне в 2022 по сравнению с 2021.

В 2022 году средняя почасовая заработная плата во всей экономике оценивалась в 22,9 евро в ЕС и 25,5 евро в зоне евро. По сравнению с 2021 годом они увеличились на 4,4% в ЕС и на 4,0% в зоне евро.

Заработная плата включает прямые вознаграждения, премии и надбавки, выплачиваемые работодателем в денежной или натуральной форме работнику в обмен на выполненную работу, платежи в сберегательные программы работников, выплаты за неотработанные дни и вознаграждения в натуральной форме, такие как еда, напитки. , топливо, служебные автомобили и т.д.

Данные, очевидно, без учета инфляции.

********************************

Торговый дефицит Японии в 2022 финансовом году достиг рекордных за 44 года $160 млрд.

Антирекорд удалось поставить из-за повышения цен на энергоносители, которые Япония вынуждена импортировать в полном объеме, и слабости иены к доллару.

Стоит отметить, что в февраля-марте ситуация несколько выправляется... Ну как, после январских 3,5 трлн йен дефицита, в марте всего лишь 754 млрд...

*****************************

Экспорт машин из Китая утроился за 3 года. И собирается еще...

2023 год - проекция с допущением, что результаты остальных кварталов будут аналогичны первому.

*****************************

ПРО ОКОНЧАТЕЛЬНО РАЗОРВАННУЮ В КЛОЧЬЯ ЭКОНОМИКУ 2%
Вчера хорошее пришло от Financial Times. Оно было запрятано глубоко в статью про ЕС, зерно и Украину, где тоже, конечно, хорошее, в том смысле, что Украина и ЕС... ну несоединимое. Но дальше еще лучше.

Справка
ЕС ввел в отношении России десять пакетов санкций, запрещающих двусторонние торговые потоки на сумму более 135 млрд евро. Это включает в себя почти весь импорт нефти из России, а также экспорт множества технологий, машин и электронных товаров. Активы, принадлежащие физическим и юридическим лицам, попавшим под санкции, были заморожены на сумму около 21,5 млрд евро, наряду с 300 млрд евро резервов Банка России (правда, их никак не могут найти).

Раздел статьи, кстати, называется «Name and Shame». Последнее слово - стыд. Но как эту словесную конструкцию преобразовать в родной, пока не определился. Ждём подсказок в комментах.

И сразу с первого абзац окатило...
После десяти пакетов санкций против России, ЕС по всей видимости достиг дня.

По словам чиновников, работающих над будущими санкциями блока, дополнительные действия, вероятно, будут ограничены расширением списка физических лиц, на которых распространяются замораживание активов и запреты на поездки (в настоящее время почти 1500 человек и более 200 юридических лиц), и шагами по ужесточению существующих мер путем закрытия лазеек.

Большинство чиновников признают, что единственные отрасли российской экономики, оставшиеся без санкций, - это те, без которых одно или несколько государств-членов ЕС не могут жить, и поэтому на меры, направленные против них, будет наложено вето.

“Мы закончили”, - сказал один из них. “Если мы введем больше санкций, то потерь для нас будет больше, чем...”.

Чем что? Ибо дальше...
«И все же... экономика России — на данный момент — все еще настроена на рост в этом году, и ее промышленность все еще функционирует».

Глубоко питончик заглотил хвост. Видимо, до самой головы.

**********************

НО НЕ ПРОШЛО И ПАРЫ ЧАСОВ, КАК...

Новая повесточка.

Часть стран рассматривают полный запрет на большую часть экспорта в Россию.

Т.е. суть в чем... Сейчас разрешен любой экспорт, кроме того, который запрещен. В планах перевернуть ситуацию - запрещено всё, но возможны исключения.

Невозможно терпеть такое, когда европейские государства получают миллиарды из России за свои товары.

Короче, питончик всё еще в движении.

Короче, санкции вводить новые нельзя. Выше мы видели объяснение. Но народу говорить что-то надо. Поэтому что мы делаем? Правильно, переименовываем милицию в полицию проворачиваем структурную перестройку, будем про неё много писать и говорить, в очередной раз всех победим. А потом где-нибудь с боку будем тискать статейки про виски, который как-то попадает в Россию, экспорт в которую ПОЛНОСТЬЮ, конечно, закрыт. Нельзя же, чтобы информационный фон оставался голым. Ибо он немедленно будет заполнен. Поэтому вот. До встречи G7 в мае есть о чем поговорить.

***************************

Отслеживать дальше очередные успехи в раздирании в клочья предлагаю на моём уютном канале - MarketScreen

Итоги дня

Индекс МосБиржи: 2637,85 (+1,20%)

USD/RUB: 81,56 (-0,42%)

Brent: $81,10 (-2,45%)

Лидер: Башнефть ап (+8,42%)

Аутсайдер: ТМК (-9,77%)

Индекс Мосбиржи обновил годовой максимум на фоне новостей о рекомендации дивидендов сразу у нескольких российских компаний. Ожидание высоких дивидендных выплат выступает ключевым драйвером роста российского рынка.

Объем торгов остается на высоком уровне - 88,6 млрд руб, что подтверждает повышенный спрос на российские акции.

Лидер роста - Башнефть (привилегированные). Рост обусловлен ожиданиями по выплате дивидендов.

Лидер снижения - ТМК. Снова дело в дивидендах, но уже с плохой точки зрения - совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 год, что стало неожиданным фактором для рынка.

Рубль завершает четверг в умеренном плюсе даже не смотря на снижение стоимости нефти. Поддержку российской валюте оказывает налоговый период у экспортеров.

Павел Дуров предлагал более 700 млн руб за автомобильный номер. Но ему не хватило денег

Основатель Telegram участвовал в аукционе в ОАЭ за право приобрести автомобильной номер, состоящий из одного единственного знака - цифры "7".

В итоге его ставку перебили и итоговая сумма лота составила $15 млн.

Подобные аукционы - не просто повод померяться своими состояниями. Вырученные деньги идут на благотворительность. В текущем году они будут направлены в продовольственную программу "Один миллион обедов".

Предыдущий рекорд пренадлежит также аукциону ОАЭ - в 2008 году за номерной знак с цифрой "1" местный бизнесмен заплатил внушителье $14,2 млн (что с поправкой на инфляцию выглядит даже солиднее).

Пост для моей жены

Бернар Арно - председатель совета директоров LVMH - за 1 торговый день стал богаче на $12 млрд на фоне публикации квартальной отчетности.

LVMH включает в себя бренды Louis Vuitton, Moёt, Hennessy, Christian Dior, Fendi, Givenchy, Kenzo, Marc Jacobs, Bulgari, Hublot и др.

С момента начала пандемии в мире увеличился спрос на люксовые товары - на фоне внижения стоимости финансовых активов, обеспеченные граждане стремятся сохранять деньги, покупая предметы роскоши.

P.S Нужно понимать, что фраза "стал богаче за 1 день" - не совсем корректна - так было бы, если бы Бернар Арно реально имел бы возможность продать в моменте все свои акции. На практике же продажа им хотя бы части своего пакета привела бы к обвалу цен.

Доллар будет стоить 76,5

Такой прогноз дал глава Минэкономразвития РФ Максим Решетников на 2023 год.

По его словам, влиять на это будет восстановление несырьевого экспорта (продажа заграницу товаров, не связанных с нефтью и газом).

Ослабление рубля он объясняет сокращением торгового баланса (из-за снижения общего объема экспорта РФ в условиях санкций).

С причинами - согласен, но средневзвешанный курс - под вопросом. ЕС анонсирует новый пакет санкций, который может оказать, в частности, влияние на еще одно направление экспорта - продажу алмазов.

Поскольку внутреннее производство пока не способно удовлетворить спрос на многие товары, импорт (в т.ч. параллельный) сохранится на текущих уровнях еще долгое время. Чем выше импорт (и необходимость покупать товары заграницей) - тем выше спрос на валюту. Этим и объясняется её рост.

Повлять на это в данный момент может только увеличение стоимости нефти, в результате чего объем выручки от продажи нефтегаза также увеличится.

Импорт и экспорт - ключевые параметры для определения курса рубля. Летом прошлого года, когда доллар торговался в районе 60, был временно нарушен импорт в РФ, из-за чего спрос на иностранную валюту резко упал.

Как заработать $7,3 млн, прогуливая работу? История из Китая

В Китае арестовано 53 человека по обвинению в мошенничестве. Они проходили собеседования и устраивались в несколько компаний одновременно, но после не посещали работу ни разу. Таким нехитрым способом им удалось получить порядка 50 млн юаней в виде заработной платы, что соответствует $7,3 млн.

Как работала схема?

Мошенники составляли фальшивое резюме с несуществующими достижениями и навыками. К нему прикладывались фальшивые документы об образовании. После резюме рассылались бесчисленному числу работодателей и путем хорошей подготовки кандидаты успешно получали искомую работу.

Таким образом, всего 1 человек одновременно устраивался в несколько фирм. Факт отсутствия на рабочем месте и нулевых результатов объяснялся адаптационным периодом и деловыми встречами вне офиса, а потенциальными клиентами выступали другие мошенники.

Отсутствие результата в дальнейшем объяснялось отъедом клиента, задержкой оплаты, пандемией и другими известными причинами. Вишенкой на торге были рекомендации компаниям по найму дополнительных сотрудников - один из страртапов таким образом нанял в штат 30 мошенников.

Как такое вообще возможно?

Жертвами становились некрупные компании, которые экономили на проверке документов кандидатов. В попытке сократить издержки сами компании шли на хитрость - предлагали трудовые договоры и форматы оплаты, более выгодные для них самих, а не для работника. А в итоге поплатились сами.

Один из мошенников за !!!3 года подобной деятельности сумел устроиться в большинство фирм отрасли и купил Porsche на оклады, которые получал от всех компаний.

Не показывайте этот пост своему руководителю

Инвестиции в юанях: где искать доходность?

Обороты юаня на валютном рынке продолжают расти и уже давно конкурируют с долларом за 1 место. Средняя доля юаня в торгах в 2023 году составляет 39,3% (против 38,2% у доллара США).

Покупатели юаня стремятся защититься от девальвации рубля в активе, не связанном с недружественными валютами. Но со временем возникает вопрос: а куда можно вложить эти самые юани.

В данный момент выделяются 3 основных варианта:

• депозит

• облигации

• структурные облигации

Разберем каждый в отдельности.

Депозит в юанях

Согласно информации одного из порталов, в данный момент можно открыть вклад в юанях сроком от 1 до 3 лет в среднем со ставкой 2-3% годовых.

Выделяется красный банк, где депозит на 3 года можно открыть на сумму от 500 юаней и ставкой 3,65% (или 3,85% с капитализацией).

Для премиальных клиентов - 4% с капитализацией.

Выше ставки не нашел, но и предложений в юанях не так уж и много сейчас на рынке.

Весьма неплохой вариант для тех, кто купил валюту в долгосрок и теперь ищет вариант с хорошим процентом.

Из минусов - если валюта куплена в другом банке, придется заплатить комиссию за валютный перевод. Поэтому при выборе банка, если юани еще приобрести не успели, а только собираетесь, стоит обратить внимания на тот, где возможно приобрести валюту по биржевому курсу.

Облигации в юанях

Для большинства инвесторов самый простой и доступный продукт. Покупка юаневых облигаций позволяет не только зафиксировать доходность выше ставки по вкладам, но еще и заработать на курсовой переоценке.

Важно - для покупки юаневых облигаций не требуется статус квалифицированного инвестора.

На рынке в данный момент представлено 20 размещений со среднем сроком 2-3 года.

Выделяются выпуски РУСАЛа, ЮГК, Металлоинвеста и Совкомфлота - доходности к погашению по этим размещениям находятся выше 5% годовых.

Из минусов - по ряду из них есть оферта (эмитент может выкупить облигации раньше срока, а может и не выкупить, изменив ставку купона).

Второй момент- рыночные риски. Все размещения являются корпоративными, поэтому инвестор берет на себя риски эмитента.

Третий момент - налоги. С валютной переоценки при владении бумагой мене 3 лет также придется заплатить налог.

Как один из основателей биржи NASDAQ оказался создателем финансовой пирамиды

В 1960 году Бернард Мейдофф основал фирму Madoff Investment Securities, которая занималась инвестированием денег в компании, которые не могли выйти на биржу (внебиржевая система торгов).

Со временем Мейдофф стал значимой фигурой - его инвестиционная компания демонстрировала устойчивые показатели, он даже был одним из создателей биржи NASDAQ и входил в состав управляющего совета. Оснований не доверять такой личности не было от слова совсем.

К 2008 году инвесторами стало 37 тыс человек из 136 стран мира, а общая сумма портфеля составляла свыше $65 млрд. И случился мировой финансовый кризис.

Клиенты на фоне кризиса направили в фонд Мейдоффа запрос на вывод около $7 млрд. Тогда-то и вскрылась махинация. Оказалось, что фонд работал согласно правилу пирамиды - новые деньги не пускали в оборот, а направляли на банковские счета.

Мейдофф был вынужден сообщить о положении дел свои сыновьям, которые также работали в структуре фонда. Дети оказались законопослушными и тут же доложили об этом в ФБР.

Бернард Мейдофф был осужден на 150 лет и в 2021 году умер в тюрьме из-за болезни. Его компания просуществовала почти 50 лет и до 2008 года не дала ни единой причины усомниться в чнстной работе.

Как покупать бумаги широкого рынка?

Следующая информация будет актуальна только для квал. инвесторов.

ETF - биржевые фонды (аналог ПИФ), но куда более крупные с точки зрения объемов (фонды международные).

SPY (SPDR S&P 500) - фонд на S&P 500. Фактор роста - контроль над инфляцией и окончание цикла повышения ставки ФРС.

QQQ (Invesco QQQ Trust) - фонд дублирует NASDAQ 100. Фактор роста - в период кризисов крупный бизнес стремится вводить новые технологии и снижать издержки.

TLT (iShares 20+ Treasury Bond) - портфель длинных казначейских облигаций США (со сроком погашения от 20 лет). Фактор роста - ожидания окончания цикла повышения ставки ФРС.

VWO (Vanguard FTSE Emerging Markets) - фонд на акции развивающихся стран. Фактор роста - уход инвесторов на альтернативные рынки.

GDX (VanEck Gold Miners) - фонд на акции золотодобытчиков. Фактор роста - рост акций золотодобывающих компаний, многие из которых отстают от темпов роста самого драгоценного металла.

Инфляция в режиме ленивца

Годовая инфляция в РФ к 17.04.2023 сократилась и составляет 2,63%. Столь низкое значение связано с высокой базой 2022 года, когда весной произошел резкий всплеск инфляции.

В марте ЦБ оставил ключевую ставку на уровне 7,5%, опасаясь ускорения инфляции.

Ближайшее заседание ЦБ состоится 28.04.2023. Учитывая снижение инфляции, стоит ожидать, как минимум, сохранения ставки, но логичнее выглядит её снижение с шагом в 0,25%. Это положительно скажется на облигациях с фиксированным купоном - в случае снижения ставки номинал таких облигаций будет расти и инвестор сможет заработать на росте их стоимости.

В будущее могут смотреть не только лишь все ...

Такой вывод сформировался в ходе опроса, который состоял всего из одного вопроса: "Получить дополнительный бонус в виде ежемесячного дохода сейчас или вдвое большую сумму, но через год?".

20% россиян согласились бы ждать год, 32% - получить деньги здесь и сейчас, а 48% не определились

В рейтинге Россия обогнала только Косово. На первых местах - Швейцария, Нидерланды, Япония, Германия и Великобритания.

В среднем 46% опрошенных в мире выбирали выплату в моменте, а 42% - через год.

Подобные опросы позволяют сформировать оценку уровня жизни в стране - чем чаще люди выбирают отложенный вариант, тем выше там уровень благосостояния.

Инфляционные ОФЗ вновь в тренде

На аукционе 19.04.2023 Минфин предложил два выпуска.

Первый - ОФЗ 26242 с постоянным купоном, погашение 29.08.2029. Доходность - 10,25% годовых. Здесь ничего необычного.

Куда интереснее выглядит второй выпуск - ОФЗ 52005, погашен с индексируемым номиналом (т.н. линкер). Погашение 11.05.2033. Интересен он, в первую очередь, тем инвесторам, которые хотят сохранить покупательную способность своих денег, не ориентируясь на изменение ставки.

По данной облигации установлен купон в размере 2,5%, а номинал индексируется на размер индекса потребительских цен (иными словами -  на размер инфляции).

Таким образом, если купить линкер, купон будет небольшим, но номинал (тело облигации) каждый квартал будет увеличиться на величину инфляции.

Неплохой вариант для тех, кто ищет стабильности, но не готов открывать долгосрочный вклад, чтобы не прогадать в случае увеличения ставки ЦБ. В этом случае линкеры - выгоднее.

Если же ставку будут снижать, то выгоднее будет купить облигации с постоянным купоном - доходность по ней будет снижаться (а цена - расти) вместе со снижением ключевой ставки, что позволит дополнительно заработать на росте номинальной стоимости (в отличии от депозита).

Короткий разбор IPO Genetico

С 25.04.2023 стартуют торги акциями компания Genetico. Это будет первое IPO в 2023 году. Привлеченные средства пойдут на закупку нового оборудования и открытие лаборатории, а также новые исследования.

Genetico - компания, специализируется на медицинской генетике и исследованиях. Действующим акционером является ИСЧК.

Доход компании формируется за счет генетических исследований (98% выручки).

Компания два раза отчитывалась по МСФО, данные за несколько лет есть по РСБУ. Средний темп роста выручки в период с 2016 по 2021 года составил 22%, однако компания все еще остается убыточной.

Genetico - стандартная молодая компания с убыточным бизнесом. Нормализация финансовой стороны происходит за счет создания прорывных технологий - компания ведет исследования и разработки в различных направлениях, что и является ключевым драйвером для роста.

Еще одним фактором в пользу компании является низкая конкуренция - с российского рынка ушли почти все иностранные компании в данном секторе.

Наконец, у компании есть все шансы попасть в сектор РИИ Мосбиржи, что освободит прибыль по сделкам с её акциями от уплаты налогов (при владении от 1 года).

Согласно прогнозам, компания сможет выйти на прибыль при текущих темпах выручки не ранее 2025 года.

Поучаствовать можно через нескольких брокеров:

• ВТБ Мои Инвестиции

• Альфа, Go Invest

• БКС

• Открытие

• Финам

Вывод: высокая связь между Genetico и ИСЧК добавляет размещению "хайпа", поэтому интерес к компании повышенный. Компания имеет несколько драйверов для роста, в том числе за счет открытия новой лаборатории.

Данное размещение больше походит на ставку на будущий рост, поскольку о дивидендах в ближайшие годы разговоров не будет точно.

Захотите узнать больше про экономику и финансы - welcome

🚢 Глава компании Альберт Лихолет сообщил журналистам, что пока в планах Global Ports нет размещения на Московской бирже. Надеюсь, что данное размещение откладывается из-за проработки редомициляции (у данного эмитента не должно возникнуть проблем с переездом) и вскоре мы увидим данного эмитента на российской площадке.

Потому что данная компания ещё в феврале создала прецедент сообщив о редомициляции, а уже в марте акционеры утвердили данное решение. В связи с этим доступ ГДР компании (GLPR) к торгам на основном рынке листинговых ценных бумаг LSE был отменён 11 апреля текущего года. Почему у данного эмитента не возникло проблем с редомициляцией, что нужно для листинга на Московской бирже и немного информации о самом переезде:

▪️ Эмитент не торговался в России, поэтому проблем со связкой Euroclear—НРД не имеется;
▪️ Как я понимаю, чтобы сделать листинг на Московской бирже необходимо разрешение кипрского регулятора (но это лучше, чем BVI или Голландия);
▪️ Компания кристально чиста, мажоритарий не под санкциями;

🔹 Компания переехала на остров Русский Приморского края;
🔹 В уставе "ГПИ" закреплено, что компания вправе разместить дополнительно 1 млрд 176 млн 829,269 тыс. акций того же номинала. В уставе также предусмотрен пункт о дивидендах компании;
🔹 Акционеры одобрили устав МКАО "ГПИ" и конвертацию уставного капитала Global Ports в рубли. Уставный капитал российской компании будет разделён на 573 млн 170,731 тыс. акций (как и сейчас) номиналом 7,16₽ каждая. Размер уставного капитала составит 4,1₽ млрд, текущий уставный капитал Global Ports, согласно годовой отчётности, составляет $57 млн 317 тысяч.

📌 Global Ports — один из ведущих операторов специализированных портовых терминалов в России, лидер российского рынка перевалки контейнеров. Группа управляет уникальной сетью из 7 многофункциональных терминалов в двух ключевых морских бассейнах (два контейнерных терминала находятся в Финляндии). Global Ports также владеет внутренним контейнерным терминалом под Санкт-Петербургом. . GLPR принадлежит на 61,5% российской УК Дело (Сергея Шишкарева и "Росатома"), Ilibrinio Establishment Ltd и Polozio Enterprises Ltd (бывшие владельцы "Национальной контейнерной компании", НКК) владеют по 9% в капитале Global Ports, free float составляет 20,5%. Недавно компания опубликовала операционные результаты за I квартал 2023 года (снижение контейнерных поставок на 16% по сравнению с прошлым годом, но по отношению к предыдущему кварталу компания показала рост 8,4%).

С уважением, Владислав Кофанов

Рекомендую подписаться на мой Телеграмм-канал, чтобы не пропустить публикации. В нем я рассказываю про экономику, финансы, свои инвестиции и анализирую различных эмитентов. Становись финансово грамотным.

Доброе утро, всем привет!

Утро четверга, а значит пришло время поговорить про нашу с вами инфляцию.

На неделе с 11 по 17 апреля 2023 г. инфляция замедлилась до 0,04%. В годовом выражении темпы роста цен продолжили снижаться – до 2,82% г/г.

В сегменте продовольственных товаров цены выросли на 0,08% (0,03% на предыдущей неделе) за счет увеличения темпов удорожания плодоовощной продукции (0,66% после роста на 0,29%). На продовольственные
товары за исключением овощей и фруктов околонулевой рост цен на 0,03% (0,01% неделей ранее)

По бензину и дизельному топливу ситуация за неделю не изменилась - нулевая динамика.

Ссылка на истоник: Об оценке индекса потребительских цен с 11 по 17 апреля 2023 года (rosstat.gov.ru)

Значит запомнили цифры? Увидел англичанина - говоришь, что у нас в отличии от них инфляция - 2,82% годовых!

Почему? А потому!

*****************************

Инфляция в Великобритании

Инфляция в ГРЕЙТБритан никак не может вернутся внутрь 10%.

Последние данные показывают 10,1% годовых по результатам марта. При этом очищенная инфляция не изменилась с прошлого месяца и осталась на уровне 6,2%.

Цены на покушать растут самыми высокими с 1977 темпами.

Расходы на энергию для домохозяйств выросли за года на 40,5%. А продовольствие подорожало на 19,1%.

Мэйк ГРЕЙТБритан ГРЕЙТ эгейн!

******************************

Инфляция в Европе

Последние (мартовские) данные по европейской инфляции от европейского росстата.

В еврозоне годовая инфляция упала до 6,9% после 8,5% в феврале. Евросоюз - 8,3% после 9,9% в феврале.

Мадьярам мои соболезнования. А жаль. Хороший повод скинуть гражданина Орбана.

*********************

ДЕДОЛЛАРИЗАЦИЯ

Вопрос доллара начинает подниматься то там, то тут.

По данным Eurizon SLJ Asset Management, в 2022 году позиции доллара в качестве резервной валюты резко снизились, несмотря на то, что его влияние в международной торговле остается неоспоримым.

В опубликованной в понедельник заметке стратеги Джоана Фрейре и Стивен Джен подсчитали, что на долю доллара приходилось около двух третей общих мировых резервов в 2003 году, затем 55% к 2021 году и 47% в прошлом году.

"Это снижение на 8% за один год является исключительным, что эквивалентно 10-кратному среднегодовому темпу снижения рыночной доли доллара США в предыдущие годы", - говорят авторы.

Падение статуса доллара как резервной валюты ускорилось, в частности, с действий на Украине.

"Исключительные действия", а именно санкции, принятые США и их союзниками против Москвы, привели к тому, что многие страны стали менее склонны держаться за доллар, говорится в докладе.

Между тем, по данным Eurizon, доля евро в качестве резервной валюты подскочила примерно на 5%, доведя его положение до того же уровня, которого он достиг в 2003 году, и фактически сведя на нет потери за два десятилетия.

Китайский юань, тем временем, продолжал укрепляться своими обычными темпами и в прошлом году не наблюдал большого скачка в качестве мировой резервной валюты.

Между тем, Fitch Solutions заявило, что доминирование доллара со временем ослабнет, но "смены парадигмы" не произойдет, учитывая, что нет жизнеспособной альтернативной валюты для международной торговли.

Мы, дорогие друзья, не ждём резкой отмены доллара по всему миру. И не ждём, что, вжух, и США завтра - банановая республика. Мы прекрасно понимаем все эти окружающие нас хи-хи-ха-ха... ха... они собрались победить доллар. Ну да, ну да... Но, дорогие друзья, оглянитесь вокруг и ухватите одну важную детальку - слишком резко все стало случаться. Такие вещи, о которых вы еще секунду назад и думать не могли. Вот вы просыпаетесь одним прекрасным утром и слышите в новостях про какую-то пару человек с температурой в Китае - вжжжууух - и вы ходите по улице в масках, два года не ездите на курорты, а молоко в магазинах покупаете по расписанию (бывшая из Голландии рассказывала, она не может врать). Норм? А потом - вжжжуууххх - и вот уже некогда самая перспективная советская республика с претензиями на нату и есу лежит в обломках и вместо 45 млн юнитов населения имеет 15. Всего лишь за год. А вот - вжжуууххх - и вы вдруг имеете в этих ваших интернетах какую-то эфимерную фигню, которой можно расплачиваться, которую нельзя пощупать и на которой можно заработать и, которая, говорят, не подконтрольна цбшечкам (ну-ну...). А вот - вжуууххх - и уже какая-то фигня в браузере сочиняет текста на уровне 30-летнего человеческого ребенка.

Друзья, вы чего? Вы серьезно думаете, что при таком раскардаше НЕ МОЖЕТ ничего произойти с каким-то баксом? Которому и лет-то меньше, чем какому-нибудь польскому злотому? Вас впереди ждёт столько удивительного, интересного и неожиданного.

*****************************

Про страну, где всё хорошо...

В нашей любимой Америке набирает скорость такая штучка, как BNPL или “Buy Now, Pay Later”. Т.е. покупай сейчас, плати позже. Подобный сервис предоставляют такие компании, как Afterpay, Klarna, PayPal, Zip и Affirm.

Бизнес BNPL резко вырос во время пандемии — пять основных кредиторов в США выдали займы на сумму 24,2 миллиарда долларов в 2021 году, по сравнению с 2 миллиардами долларов в 2019 году, по данным Бюро финансовой защиты потребителей (CFPB). Эта модель обычно позволяет покупателям равномерно распределять платежи без начисления процентов, что делает ее привлекательной альтернативой кредитным картам.

Потребители в США все чаще используют такие кредиты в рассрочку для оплаты повседневных товаров, таких как продукты питания, что подчеркивает финансовую боль, вызванную самой сильной вспышкой инфляции за последние четыре десятилетия. Согласно недавнему опросу LendingTree Inc., почти половина американцев пользовалась приложениями BNPL, и примерно 1 из 5 полагается на них при покупке продуктов.

Приложения BNPL также стали более популярными, поскольку срок действия льгот, которые были продлены во время пандемии, таких как талоны на питание и Medicaid, истекает для многих бенефициаров. BNPL может стать последним вариантом для привлечения потребителей после того, как другие варианты финансирования будут исчерпаны, или единственным жизнеспособным путем для тех, кто не может получить доступ к традиционным кредитам.

Потребители могут быстро открывать счета — часто во время оформления заказа в магазине или онлайн — и часто от них требуется только пройти льготную проверку кредитоспособности, которая не влияет на их кредитный рейтинг. Американцы используют BNPL для оплаты практически всего - от одежды и электроники до продуктов питания и даже оружия.
Но это может превратиться из удобства в катастрофу, особенно если пользователи задерживают платежи и допускают накопление просроченных платежей, что негативно сказывается на их кредитном рейтинге.

Покупка на 400 долларов может увеличиться как снежный ком, если потребители не полностью рассчитают предстоящие платежи. Марко Ди Маджио, экономист Гарвардской школы бизнеса, изучавший BNPL, говорит, что такие программы могут побудить покупателей тратить больше на кассе. “Они склонны рассматривать это как покупку за 100 долларов и забывают об остальных 300 долларах — вот что ставит их в затруднительное положение”, - говорит он. По оценкам Министерства сельского хозяйства США, чтобы питаться полноценно, семья из четырех человек должна тратить на продукты минимум 1000 долларов в месяц, по сравнению примерно с 675 долларами два года назад.

А по сути, что такое BNPL? Это подобие наших привычных POS-ов, которыми многие пользуются в магазинах электроники. Только здесь уже не сидят представители банка. А представители «провайдера». И они не сидят, а все уже интегрировано в систему. И все это уже не электроника, а хлебушек и яички. 46% доли подобных займов - одежда и обувь. И уже 21% - это продукты. Ну что, скоро ожидаем бума и у нас. В чем фишечка? А комиссия уже заложена в цену товара. Ну и да, в случае просрочки по платежу, там мегабодрый процент.

Говорят, в некоторых городах и сегментах покупок до 1000$ начал действовать новый принцип - Buy Now, Pay Never

*********************

ПРОДАЖИ АВТО В ЕВРОПЕ

Продажи новых машин в марте выросли на 28,8% по сравнению с тем же периодом годом ранее. Поставлено на учет 1 087 939 экземпляров. В лидерах Испания (66,1%) и Италия (40,7%). В целом, практически все страны Евросоюза показали двузначный рост.

Бензиновые машины заняли 37,5% рынка. Далее идут гибриды с 24,3% и дизель (14,5%).

По производителям выстрелили Лэнд Ровер и Тесла, прибавив, соответственно, 88,5% и 77,9%. В абсолютных значениях лидирует богоподобный/богомерзкий (ненужное зачеркнуть) ВАГ.

****************************

У Bloomberg маленький пожарчик.

Россия по-прежнему не встает в угол. На горох.

Международные алкогольные бренды, прекратившие поставки премиальных напиточков в Россию, потеряли контроль над тем, продаются ли там их запасы. Такие продукты, как виски Johnnie Walker от Diageo Plc и коньяк Remy Martin от Remy Cointreau SA, широко доступны в России, несмотря на то, что производители прекратили экспорт в страну после февральских событий.

- Remy, вы продаете свою свою продукцию в Россию?
- Нет, ну что вы.
- Diageo, а вы?
- нет, нет, нет... это невозможно
- А как так получается, что вы не продаете, а она там продается?
- А мы не знаем... Нет ясности в этом вопросе.

Ясность, конечно, есть. Сие есть результат параллельного импорта. Для чего поднимается вопрос в Bloomberg? Почему у Bloomberg подгорает? А потому что все им объясняют, что мы не можем ничего поделать с этим. Невозможно отследить все дистрибьюторские потоки. Поэтому идет и алкашечка, и косметика, и электроника...

А статья... А статья - это и вопросы к старшим - вы делать-то чего-нибудь будете с этим? А если нет, то это ответы читателю - мы сделали всё, что смогли. Ну вот так вот получается. А потом, ну когда надо будет возвращаться, можно будет сказать - ну вы же сами видели. Мы все перекрыли. Но оно само течёт.

Вот, вот, посмотрите, говорит Bloomberg, даже у Австралии есть параллельный импорт.

Тут интересуются, а Bloomberg что-нибудь слышал за параллельный импорт солярки в Европу?

***************************

Индексы деловой активности в РФ в марте находятся в положительной зоне (свыше 50). При этом PMI сферы услуг хорошо так подрастает.

PMI в обрабатывающих отраслях снизился, но совершенно незначительно.

А это хорошие новости...

Продолжающееся улучшение потребительских настроений и выход оценок благоприятности времени для осуществления крупных покупок на докризисные максимумы усиливают вероятность дополнительной активизации потребительского спроса за счет снижения нормы сбережений с повышенных уровней прошлого года.

************************

ПОЗНАВАТЕЛЬНОЕ. ПРО МИЛЛИОНЕРОВ

Bloomberg про самый "богатые" города. Богатые миллионерами и миллиардерами.

340 000 миллионеров проживают в Нью-Йорке. Это первая строчка рейтинга. За 10 лет их количество увеличилось на 40%.

А вот миллиардеров больше всего в "Районе Залива" (Bay Area). Это не про Ближний Восток. Это территория Сан-Франциско и Кремниевой долины.

*************************

И снова удивительные открытия в мире демократий и совершенных конкуренций.
Каждый день открытия.

На этот раз пришла пора удивляться тайваньскому чипмейкеру TSMC. Они ж в США заводы теперь строят. США же не дураки. Зачем им чипы на Тайване? Чипы нужна в Аризоне. Ну и вот, заманили значит. Там же еще закон о чипах выпустили, который предусматривает всяческие финансирования строечек на 53 млрд $. И TSMC такие радостные - хобана - и вписались. Говорят, рассчитывали получить налоговые льготы в размере от 7 до 8 млрд $.

А на радостях то ли закон не полностью прочитали, то ли добродушные хозяева его слегка доработали. Но...

Первое
Производители чипов, получающие более 150 миллионов долларов прямого финансирования, должны делиться частью прибыли, если эта прибыль превышает прогнозы. Министерство торговли заявило, что требование о разделе прибыли может быть отменено в исключительных обстоятельствах, и условия будут устанавливаться в каждом конкретном случае.

Второе (и самое интересное)
Требования правительства о широком доступе к бухгалтерским книгам и операциям TSMC.

Ммм... Classics!

Прибыль и технологии в обмен... а в обмен на что, кстати?
Всегда это называлось так: было ваше, стало наше. Под влажные разговоры про новые доли рынка и будущие великолепные прибыля.

*******************************

ПРЕКРАСНОЕ ЗЕЛЕНОЕ БУДУЩЕЕ

Мой бразильский банк "C6 Bank" отслеживает мои выбросы СО2 в результате покупок, путешествий и прочее. И настоятельно призывает меня компенсировать их в денежном выражении... Добро пожаловать в антиутопический мир, в котором мы живем!

А не занесешь долю - понизим социальный рейтинг!

**********************

Рекордная сделка в сфере недвижимости прошла на острове Сен-Бартелеми.

За 136 млн $ была приобретена прибрежная недвижимость, когда-то принадлежавшая Дэвиду Рокфеллеру.

Площадь поместья - 130 акров. И как-то выглядит так себе. Новый владелец торговец сырьевыми товарами Адам Синн, владелец Aspire Commodities, планирует вернуть всё взад-назад и сделать красивое.

Сен-Бартелеми притягателен. Вот вам вебочки оттуда: https://www.youtube.com/@st-barthlivecam5889

Посмотреть на досуге и тихонечко позавидовать.

************************

А вы видели, да, как Мерседес-то себе калиточку взад-назад оставил предподоткрытой?

Они, значит, свои активы российские продали местной сети автосалонов "Автодом". НО! Получили опцион (возможность, по другому) на выкуп.

“Мы согласовали с покупателем опцион, который позволит нам выкупить акции компании в случае отмены санкций", - говорится в сообщении Dax Group в среду.

Другие автомобильные концерны, такие как Renault и Nissan, которые в прошлом году продали свои российские предприятия за символические суммы, оба имели в своих договорах купли-продажи шестилетние условия о выкупе.

Страна 2%...

***************************

Расхождение в направлениях американского строительства пошло последнее время.

Красненькое - это стройки частных домов на одного хозяина (семью)
Синенькое - это дома с 5 и более квартирами. Т.е. кондоминиумы, апартаменты и прочее многоквартирное строительство.

Традиции нарушились. Объем многоквартирок уверенно растет. Объем же частных домов в стадии "стройки" падает.

**********************

В завершении традиционно приглашаю всех на свой канал - MarketScreen