Лига биржевой торговли

🚢 Дальневосточное морское пароходство представило отчёт по МСФО за 2022 год. Отчёт получился позитивным, выручка выросла благодаря увеличению доходов во всех дивизионах компании (выручка морского выросла на 89,7% до 7,8₽ млрд, но главным оказался линейно-логистический — 138,9₽ млрд, рост в 46,9%). Но остаются и важные вопросы относительно главного мажоритария компании (от этого будут зависеть дивидендные выплаты и существование эмитента на Московской бирже). Перейдём к основным показателям ДВМП:

▪️ Выручка: 162,6,₽ млрд (43% г/г)
▪️ Чистая прибыль: 38,6₽ млрд (3,5% г/г)
▪️ EBITDA: 70,2₽ млрд (50% г/г)
▪️ Операционные расходы: 72,7₽ млрд (33% г/г)

➕ Выручка увеличилась благодаря пополнению флота компании, открытию новых маршрутов (Азия), росту фрахтовых ставок (цены в моменте поднимались вдвое), контейнерному грузообороту и операторским перевозкам (которые принесли больше всего ₽). При этом компания продолжает инвестировать средства в приобретение контейнеров и развитие собственного флота: в состав транспортного флота принято семь новых судов, заключены договоры на поставку четырёх контейнеровозов для развития каботажных, внешнеторговых и специальных перевозок. Контейнерный парк увеличен на 31% и достиг рекордного показателя в 83 298 единиц; парк фитинговых платформ пополнен 1 989 единицами 80-футовых платформ.

➖ Почему же тогда чистая прибыль увечилась на столь малый процент? Эмитент потратил 4,5₽ млрд на обслуживание своего долга (долг составляющего 30,6₽ млрд), потерял 2,4₽ млрд на отрицательных курсовых разницах и списал 12,8₽ млрд в качестве обесценения балансовой стоимости своего флота.

Теперь перейдём к главному вопросу, а кто же будет главным акционером компании? Потому что от этого зависит дивидендная политика эмитента и его существование на Московской бирже. Ещё в начале января мы с вами обсуждали акции ДВМП (на тот момент их цена составляла ~34₽) и пришли к выводу, что идея интересная, но имелась проблема с главным акционером компании (которая решилась благополучно):

🔹 Согласно решению суда, в доход государства обращены 92,4% акций FESCO (ДВМП). Совсем недавно вышла новость, что Арбитражный суд города Москвы полностью удовлетворил иск ДВМП к Зиявудину Магомедову и некоторым кипрским компаниям о взыскании 80₽ млрд, а также убытков в размере $13,8 млн. Но необходимо учитывать, что решение арбитражного суда не гарантирует выплаты, а значит пароходство может и понести убытки (у меня большие сомнения, что у Магомедова есть такие средства, как и у кипрских компаний).

🔹 Состав акционеров выглядит сейчас так: Росимущество — 92,4% и Free Float — 7,6%. Можно же в теории оформить делистинг компании с биржи (необходимо собрать пакет из 95% акций ДВМП, чтобы провести принудительный выкуп, тогда остальные акционеры не смогут отказаться от этого). Но если его не оформлять, то компания станет государственной и будет "изымать" 50% ЧП в виде дивидендов, перед этим, конечно необходимо решить кто же станет главным мажоритарием компании. По сути, есть живой пример НМТП, где 50,11% принадлежит Транснефти, а 20% Росимуществу. Такая схема вполне вероятна. Основной пакет отдать заинтересованной компании, а себе оставить некую часть для генерации дивидендных выплат.

С уважением, Владислав Кофанов

Рекомендую подписаться на мой Телеграмм-канал, чтобы не пропустить публикации. В нем я рассказываю про экономику, финансы, свои инвестиции и анализирую различных эмитентов. Становись финансово грамотным.

Доброе утро, всем привет!

Там один австрийский художник нынче в гробу подскакивал, бился головой о крышку, хлопал в ладошки и получал дозы диссонанса в мозг.

Над Тель-Авивом и Иерусалимом прошёл авиационный парад в честь 75-летия основания государства Израиль.

В параде, в частности, принял участие истребитель Eurofighter ВВС ФРГ (Люфтваффе, Luftwaffe), который получил специальную окраску в честь дружеских отношений ФРГ и Израиля.

Luftwaffe на параде в честь Дня независимости Израиля. С крестами на крыльях. На фоне еврейского стяга.

Натуральный сюр. Но, как нам написали в чатике - 80 лет прошло, чего вспоминать-то! Чо такого?
Еще недавно этот прекрасный народ, наплевав на любые возгласы, искал нацистских мразей по всему миру и уничтожал их, либо вывозил на землю обетованную принудительно и... тоже уничтожал. Теперь они рукоплещут на парадике немецким крестам. Ад и Израиль.

Да, вот вам ссылка на официальный твиттер Люфтваффе: https://twitter.com/Team_Luftwaffe/status/1651209301757919233
Вот вам ссылка на официальный твиттер ВВС Израиля: https://twitter.com/IAFsite/status/1651249238641111043
Вот вам ссылка на видосик: https://twitter.com/Team_Luftwaffe/status/1651268228771987468

****************************

Ну а пока гордые евреи радостно встречают Люфтваффе, Россия продолжает разрушаться...

Инфляция в России составила 2,55% годовых.

На неделе с 18 по 24 апреля 2023 г. цены выросли на 0,10%. Год к году инфляция продолжила снижаться – до 2,55% г/г. С начала года рост цен составил 1,99%.

В секторе продовольственных товаров цены выросли на 0,24% при удорожании как плодоовощной продукции, так и остальных продовольственных товаров.

В сегменте непродовольственных товаров околонулевой рост цен на 0,02% (в предшествующие две недели цены не изменялись).

Цены на бензин и дизельное топливо за неделю не изменились.

Промышленное производство в России по данным Росстата и Минэкономразвития

Промышленное производство в марте с устранением сезонного фактора продемонстрировало рост на +1,2% м/м SA. В годовом выражении также наблюдался рост +1,2% г/г после -1,7% г/г в феврале. При этом уровень 2021 г. превышен на +3,5%

Эффект низкой базы предыдущего года в марте проявляется незначительно –
март 2022 г. +2,3% г/г благодаря более позднему спаду в добывающем секторе.

********************************

Смирись, британец, ты стал беднее!

Тут англичанам начали объяснять про капитализм. Главный экономист Банка Англии Хью Пилл (Huw Pill) на связи.

Британские домохозяйства и предприятия “должны смириться” с тем, что они беднее, и перестать добиваться повышения заработной платы и повышать цены. В экономике происходит игра в “передай другому”, поскольку домохозяйства и компании пытаются переложить на других свои более высокие расходы.
Итак, каким-то образом в Великобритании кто-то должен признать, что они находятся в худшем положении, и прекратить попытки сохранить свою реальную покупательскую способность, повышая цены, будь то более высокая заработная плата или перекладывание расходов на электроэнергию на плечи потребителей. И то, с чем мы сталкиваемся сейчас, - это нежелание признать, что да, нам всем хуже, и мы все должны принять свою долю.

**********************************

Про наше любимое - про чужие доходы.

Свеженькое от Департамента статистики труда США. Типичный работник в прошлом году заработал 61 900$, хотя работники наиболее распространенных профессий зарабатывали немного меньше.

Годовой отчет, опубликованный во вторник, содержит оценки заработной платы примерно в 830 различных профессиях. Исследование показало, что в 12 наиболее многочисленных видах работ средняя заработная плата в 2022 году составила 47 329 долларов. Эти рабочие места включают розничных продавцов, помощников по охране здоровья на дому и личной гигиене, работников фаст-фуда, а также кассиров.

Только два вида профессий из всех — генеральные и операционные менеджеры с зарплатой 122 860 долларов и дипломированные медсестры с зарплатой 89 010 долларов — зарабатывали больше, чем средняя заработная плата по стране.

Не забываем, что подобные отчеты традиционно дают цифру до налогообложения.

Средняя зарплата в первом квартале 2023 выросла на 6,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Напомню, инфляция за этот период составила 5,8%.

По данным BLS, в 2022 году насчитывалось 3,6 миллиона розничных продавцов, что делало эту работу самой распространенной в США, а средняя зарплата составляла 16,70 долларов в час или около 35 000 долларов в год. Второй по распространенности работой были помощники по охране здоровья на дому и личной гигиене (типа сиделки), и там платили еще меньше - 14,87 доллара в час.

Самые высокооплачиваемые рабочие места в основном находятся в сфере здравоохранения. Кардиологи зарабатывают в среднем 421 330 долларов, хирурги-ортопеды - 371 400 долларов, а детские хирурги - 362 970 долларов.

Хорошее получилось. Опять шаблонораздирающие. А где обещанные русской интеллигенцией 10к ежемесячно? Или они все кардиологи?

*************************

У богатых беда...

Аренда роскошных площадей в Майами, Дубае и Сингапуре за последние три года стала намного дороже.

В 2019 году в Майами можно было арендовать первоклассную квартиру площадью 4430 квадратных футов (411 кв.м.) за 2000 долларов в неделю. К концу 2022 года за ту же сумму вы получите 2200 квадратных футов (204 кв.м.), или примерно на 50% меньше площади.

Анализ 25 городов мира, проведенный компанией по недвижимости Savills, выявил аналогичное снижение доступности в Дубае: теперь за 2000 долларов в неделю вы можете получить квартиру площадью 2890 квадратных футов по сравнению с 5090 квадратных футов в 2019 году. В Сингапуре вы получаете 2080 квадратных футов. футов, что на 29% меньше, чем три года назад.

Сложно стало жить...

*****************************

Голодающая ГРЕЙТБритан

В очередной раз напомню, вдруг у кого появились сомнения или забывчивость, но мы с вами живем в стране с порванной в клочья экономикой, которая равна 2% от мировой и никому в этом самом мире не нужна. И более того, ни на что не влияет...

...именно поэтому британские фудбанки показывают рекорднейший спрос на свои услуги.

Пояснительная бригада
Фудбанк - то место, куда ходят в цивилизованных странах с развитой экономикой люди, чтобы бесплатно покушать, поскольку не могут позволить себе купить еды. Обычно в фудбанки свозится еда с истекающими сроками годности.

Данные Trussell Trust, опубликованные в среду, показывают, что их 1200 продовольственных банков распределили почти три миллиона продуктовых посылок в период с апреля 2022 по март 2023 года. Это на 37% больше, чем за предыдущие 12 месяцев, и более чем вдвое превышает показатели пятилетней давности. Отмечу, «посылка» - это набор покушать на человека на три дня, но потом стали делать и на семь.

Это также был первый за всю историю наблюдений период, когда детям было роздано более миллиона продуктовых наборов. За тот же 12-месячный период 760 000 человек впервые воспользовались продовольственным банком, что на 38% больше, чем в предыдущем году.

Независимая сеть продовольственной помощи сообщила в феврале, что ряд продовольственных банков были обеспокоены тем, что растущий спрос будет означать, что им придется отказывать людям из-за роста их собственных расходов. Согласно отчету, сотрудники Национальной службы здравоохранения, учителя и пенсионеры входят в число тех, кто сейчас рассчитывает на поддержку продовольственных банков.

“Данные Trussell Trust представляют собой самую верхушку айсберга, когда речь заходит о более широкой продовольственной незащищенности”, - написала Сабина Гудвин, координатор Независимой сети продовольственной помощи. “Кризис бедности в Великобритании оказывает разрушительное воздействие на физическое и психическое здоровье людей в ущерб обществу в целом».

На второй картинке вы, кстати, можете насладиться количеством фунтов стерлингов, которые остаются на руках у вторых снизу 20% населения по доходу после всех необходимых трат.

Я помню, был такой актер (хрен знает, как его зовут), играл Левина в «Интернах». Ну, вы понимаете, что зарабатывал он тут весьма неплохо. Одна из ключевых ролей в самом кассовом на тот момент сериале на самом кассовом канале. Ну и, конечно, как настоящий отечественный интеллигент, он на всех обиделся и... уехал в эту самую ГРЕЙТБритан. Со временем он начал снимать видосики, в которых рассказывал про свою богатую хреновую жизнь в Англиях, работу отделочником, а также размещал просьбы дать немного денюшек... на наушнички или мохнатку для микрофончика. Самый же пик его творческой карьеры - это видос, где он плакал от того, как же, сука, ему хреново в Англии и нечего жрать. Скажу честно, аж сам расплакался. Настолько прекрасный был видос и ситуация.

Я к чему? Да просто.... про ГРЕЙТБритан.

******************************

Немножко познавательного

С чего зарабатывает Майкрософт?

Финансовые результаты по 3 кварталу 2023 финансового года (окончился в марте 2023).

Облачные сервисы рулят и заруливают...

С чего зарабатывает ГУГЛЬ?

Финансовые результаты по 1 кварталу 2023 финансового года.

******************

Восточная Европа занимает деньги, словно завзятый любитель ставочек и автоматов.

Им никто не сказал, что игры в войнушечку стоят денег. А теперь вот... субсидии на энергоносители н-н-ннадо? Комплектовать армию н-н-надо? Обеспечивать украинцев жильем, покушать и образованием н-н-надо?

В общем, что бы все реализовать, правительства великих стран Восточной Европы вынуждены как никогда раньше использовать международные долговые рынки.

Согласно данным, собранным Bloomberg, в этом году они уже заняли почти 32 миллиарда долларов, что втрое больше, чем за аналогичный период прошлого года. И впервые за последние десять лет три восточноевропейские страны — Польша (9 миллиардов долларов), Румыния (6 миллиардов долларов) и Венгрия (5 миллиардов долларов) — вошли в пятерку крупнейших заемщиков развивающихся рынков на зарубежных рынках.

Так и фортануло как! Занимать на рыночках становится всё дороже и дороже. Все ЦБ по миру повысили ставки. Польша, например, выплачивает 5,5% по новым 30-летним облигациям.

Эта растущая процентная ставка только усугубит внезапно увеличившийся дефицит бюджета региона и усилит давление на финансовых чиновников. Более того, если банкет на Украине затянется, по всему региону потребуются еще большие расходы, финансируемые за счет долга. А вот нерезы не факт, что с радостью начнут финансировать всё новые и новые правительственные долги.

Есть признаки того, что инвесторы уже проявляют некоторую неохоту. Долларовые облигации Польши сейчас торгуются с доходностью, аналогичной доходности стран, которые долгое время считались более рискованными: Филиппин, Индонезии и Уругвая.

Дефицит бюджета Восточной Европы вырастет до 4,3% от валового внутреннего продукта региона в этом году, по сравнению с 1,3% в 2021 году, согласно оценкам аналитиков Bloomberg.

Тут есть момент. Сразу к вопросу - «пффф, да ваша Рашка тоже занимает». Занимает... Но продажа иностранных облигаций сопряжена с ключевым риском, которого не существует на местном рынке. Если валюты региона начнут падать по отношению к доллару, как это периодически происходило на протяжении многих лет, это увеличит расходы правительств этих стран на погашение долга.

Продажи суверенных облигаций развивающихся стран в долларах и евро упали до 104 миллиардов долларов в прошлом году, что является минимальным показателем с 2013 года, свидетельствуют данные, собранные агентством Bloomberg. Из 32 миллиардов долларов, выпущенных Восточной Европой в этом году, только около 14 миллиардов долларов необходимо для рефинансирования.

Всё таки наша с вами Россия безумно коварна. В начале позволила втянуть себя в боевые действия и тем самым положила начала убийству промки в Европе. А потом взбрыкнула и отказывается вытягивать себя из боевых действий, продолжая угнетать Европу финансово.

****************************

И снова про дедолларизацию и золото!

После прочтения будет гадливо на душе.
Дело в том, что ответчиком в данном случае выступит не очередной пропагандист Кремля, на которого можно было бы тыкнуть пальцем и закричать: «Пропагандист Кремля!».

Есть такой гражданин - Ручир Шарма. Я думаю, мало кто слышал это имя. Да и с чего бы вдруг. Ну просто возглавляет международный бизнес управляшки Rockefeller Capital Management.

В общем, он тут статью в Financial Times тиснул третьего дня. Я как смогу её сюда того, а дальше расстраивайтесь. Поехали...

Сегодня подавляющее большинство комментаторов и экспертов говорит о том, что доллар США ну никак не может потерять свой статус доминирующей мировой валюты, ибо на видимом горизонте просто нет альтернативы. Возможно это так, но... не говорите об этом многим странам, которые прямо сейчас эту альтернативу ищут.

Ярким примером является золото, подорожавшее на 20% за 6 месяцев. И главное - растущий спрос вызван далеко не обычными движениями - это не мелкие и крупные инвесторы, которые решили застраховаться от инфляции и низких реальных процентных ставок. Нет. Крупными покупателями сейчас выступают Центральные Банки, которые резко сокращают своим долларовые запасы и ищут безопасную альтернативу. Они покупают сейчас больше золота, чем когда-либо (мы недавно писали об этом) с начала сбора данных в 1950 году, и в настоящее время на их долю приходится рекордные 33% ежемесячного мирового спроса на золото.

Этот покупательский бум помог поднять цены почти до рекордных уровней и более чем на 50% выше, чем предполагают модели, основанные на реальных процентных ставках. Очевидно, что что-то новое движет ценами на золото.

Присмотритесь внимательнее к покупателям, и вы увидите, что 9 из 10 крупнейших - это развивающиеся страны, включая Россию, Индию и Китай. И в это же самое время эти страны ведут переговоры с Бразилией и Южной Африкой о создании новой валюты, которая бросит вызов доллару. Их ближайшая цель - торговать друг с другом напрямую, своими собственными деньгами. «Каждую ночь я спрашиваю себя, почему все страны должны основывать свою торговлю на долларе”, - заявил недавно президент Бразилии Луис Инасиу Лула да Силва во время визита в Китай, утверждая, что альтернатива помогла бы “сбалансировать мировую геополитику”.

Таким образом, старейший и наиболее традиционный из активов, золото, в настоящее время является инструментом восстания ЦБ против доллара. Часто в прошлом и доллар, и золото рассматривались как убежища, но сейчас золото считается гораздо более безопасным. Во время короткого банковского кризиса в марте золото продолжало расти, в то время как доллар падал. Разница в передвижении этих двоих никогда не была такой большой.

И почему эти движения пошли именно сейчас? Элементарно. США и их союзники все чаще прибегают к финансовым санкциям в качестве оружия. Удивительно, но 30% всех стран сейчас сталкиваются с санкциями со стороны США, ЕС, Японии и Великобритании - по сравнению с 10% в начале 90-х. До недавнего времени большинство целей были небольшие (видимо, тут гражданин Шарма имеет в виду натуральные экономические блокады целых стран, таких как Куба или КНДР, про которые нам рассказывают, что коммунизм не работает). Затем эта группа начала тотальную санкционную атаку на Россию, отрезав российские банки от глобальной платежной системы, основанной на долларах. И... внезапно стало ясно, что мишенью может стать любая страна.

Слишком уверенные в неукротимости доллара, США рассматривали санкции как бесплатный способ борьбы с Россией, не рискуя вводом войск. В результате... страны, заключающие сделки по торговле без доллара, теперь включают старых союзников США, таких как Филиппины и Таиланд.

Число стран, центральные банки которых рассматривают способы запуска собственной цифровой валюты, утроилось с 2020 года и составило более 110, что составляет 95% мирового валового внутреннего продукта. Многие тестируют эти цифровые валюты для использования в двусторонней торговле — еще один открытый вызов доллару.

Хотя некоторые сомневаются, что доминирующий доллар имеет значение для экономики США, высокий спрос на валюту в целом имеет тенденцию снижать стоимость заимствований за рубежом, в привилегии, в которой Америка остро нуждается сегодня. Среди 20 крупнейших развитых экономик она сейчас имеет второй по величине дефицит бюджета и счета текущих операций после Великобритании и второй по величине объем иностранных обязательств (что отражено в ее чистой международной инвестиционной позиции) после Португалии.

Риск для Америки заключается в том, что ее самоуверенность растет, подпитываемая историей “безальтернативности”. Она также основывается на доверии к способности страны выплачивать свои долги, но оно также ослабевает, поскольку ее зависимость от иностранного финансирования продолжает расти.

Когда гигант начинает полагаться на слабость соперников, самое время пристально посмотреть в зеркало. Когда она сталкивается с вызовами со стороны “варварской реликвии”, такой как золото, и новых конкурентов, таких как цифровая валюта, ей следует искать способы укрепить доверие к своим финансам, а не принимать свой статус финансовой сверхдержавы как должное.

Ну а дальше вы можете спорить с управленцами от Рокфеллеров по поводу чьих-то там несокрушимостей.

*********************************

Ну и вдогоночку...

Китай дедолларизируется.

Доля местной валюты в трансграничных платежах Китая выросла до рекордно высоких 48% на конец месяца с почти нулевого уровня в 2010 году, согласно исследованию Bloomberg Intelligence со ссылкой на данные Государственного валютного управления КНР. Согласно данным, доля доллара снизилась до 47% с 83% за тот же период.

Рост доли может быть связан с притоком капитала в китайские облигации и оттоку денег с фондового рынка Гонконга.

“Интернационализация юаня ускоряется, поскольку другие страны ищут альтернативную платежную валюту для диверсификации рисков и поскольку доверие к Федеральной резервной системе не такое, как было раньше”, - сказал Крис Люнг, экономист DBS Bank. “Но в то же время мы все еще говорим о долгом пути к доминированию доллара, и доля юаня в глобальных платежах может навсегда остаться небольшой”, - на всякий случай подстелил соломку Крис.

************************

Кстати, про наши ОФЗ

Доля нерезов в наших с вами ОФЗ падает.

С 9,7% на начало марта до 9,5% на начало апреля. О чём нам сообщает Банк России.

Подобные снижения доли связаны не со снижением доли в плане объема (хотя он тоже снизился, но на 10 млрд руб - ни о чём), а с ростом объема рынка ОФЗ. Вырос он за месяц на 216 млрд руб.

Сильно нерезов выпустили в ноябре прошлого года. И еще частями в декабре-январе.

*********************

Тут издание Wirtschaftswoche задалось вопросом...

Действуют ли европейские санкции против российской авиации?

Видео смотреть тут: https://t.me/marketscreen/7016

Спойлер
Нет! Передаю по буквам - Никита, Иван, Харитон, Ульяна, Ярослав. Нет!

В свое время главная гинекологиня Евросоюза совершенно твёрдо сказала - «для того, чтобы „привлечь к ответственности“ руководство страны, будут прекращены поставки запасных частей для западных самолетов, комплектующих для российских авиационных программ и другой техники. Это дает „огромный эффект при относительно небольших усилиях“. Ииии... его нет (эффекта).

Издание Wirtschaftswoche воспользовалось сайтом FR24 и сравнило авиатрафик в небе над Россией в апреле 2022 и в апреле 2023. И... не выявило существенных различий. Да, количество, безусловно, несколько снизилось, ибо западным авиакомпаниям запрещено летать в воздушном пространстве РФ в ответ на аналогичный запрет для отечественных перевозчиков. Но в целом внутрироссийское движение все эти потуги не затронули. Более того, связи между рядом стран Ближнего Востока, Азии и другим миром даже возросли. А отечественные компании по некоторым туристическим направлениям стали летать даже интенесивнее, чем до Ковида. С этого шибко зафраппировал Гийом Фори, глава Airbus.

Была и надежда на другое - 3/4 отечественного парка состоит из иностранных образцов, но они в лизинге, а значит будет запрет на полеты. Разрешение на эксплуатацию будет аннулировано. Тут на Запад родное Отечество посмотрело как на дурачка и... перерегистрировало все борты под свою юрисдикцию. Но мощный Запад не сдался - а мы вам не дадим запчасти! А без запчастей самолёты не будут летать. Выкусили?

Нет! Передала наша с вами Россия по буквам - Никита, Иван, Харитон, Ульяна, Ярослав. Не выкусили! И стали покупать все запчасти в третьих странах.

И вот тут расстроились западные элиты. Оказывается, так можно летать десятилетиями. А там порванная в клочья экономика 2% собирается заменить весь авиапарк своими самолетами...

*************************

Ну а на сегодня всё. Дальше мониторить мировой раскардаш можно на моём канале - MarketScreen

Доброе утро, всем привет!

Хорошими новостями встречает нас среда. Ведь следующий на очереди был FRC. Мы так долго ждали. И наконец-то он потiк. "Ярік, вилазь, бачок потік"

В общем...
наш новый любимый банк FRC таки включился в игру "Загреми в тазу".

Напомню, позавчера на постторговой сессии акции банка потеряли 29% стоимости. Причина - обнародование результатов финансовой деятельности за первый квартал. И там обнаружилось, что из банка тихонько унесли 72,6 млрд американских денег депозитов. А учитывая, что 30 млрд $ в рамках "спасения" в банке разместили на вкладах топовые банки, то значит, унесли все 100 млрд. Атас.

Ну и в общем, за вчерашнюю торговую сессию он еще ливнули. Общий итог за день - минус 50%. Т.е. позавчера акции у тебя стоили 16$, а вчера уже 8$.

Кстати, еще раз обращаю внимание на то, как цену толкают.

Красные и синие линии на графике - это уровни, где проторгованы максимальные объемы. Т.е. этот уровень интересен как покупателям, так и продавцам. От уровня всегда идет ценовое движение. Вопрос лишь - в какую сторону. Ну тут кто сильнее окажется.

Вот и сейчас - максимальный объем съехал вниз на 14$. Оттуда и ливнули.

Вы спросите - а кто вот это вот все покупает? Да дофига кто. Каждый день говорят, что система устойчива, все под контролем. Чего же не купить, раз так все упало. Но это не все покупатели. Есть, к примеру, шортисты, которые на этом уровне откупают свои шорты, т.е. выходят из позиции, фиксируя прибыль.

************************

Ну а тем временем в остальном мире...

Аргентине плохеет.

После того, как Аргентина впервые за 30 лет столкнулась с трёхзначной инфляцией, появились данные и о стагнации в экономике. Хотя странно, отчего Bloomberg называет всё это именно стагнацией, ведь она характеризуется невысокой инфляцией, чего не скажешь об Аргентине. Ну да бог с ними.

В общем, экономика не растет. За февраль прибавила ровно 0. За год всего 0,2%. Не забываем, что инфляция более 100%.

Ожидают рецессию по результатам 1 квартала. Что тоже для любителей танго ни разу не новость, ибо это будет уже 6 рецессия за последние 10 лет. В Аргентине всё хорошо.

************************

Рекорды в золоте!

Кстати, покупки золото центральными банками за прошлый год стали самыми крупными за всю историю наблюдений.

Понятно, никакой угрозы доллару.

*************************

Последний рупор правды закрыли!

Гражданин Такер Карлсон больше не будет вещать на телеканале Fox News. А жаль. Гражданин Карлсон был хорОш.

После объявления о данном решении акции компании упали на 5,4%. То есть прекращение сотрудничества с Карлсоном стоило Fox полмиллиарда долларов. В моменте.

Но не стоит думать, что всё это из-за нас... Уход произошел всего через несколько дней после того, как сеть согласилась заплатить 787 миллионов долларов для урегулирования иска о клевете, поданного Dominion Voting Systems Inc. Да и в целом много чего говорил гражданин, за что уже давно можно расстрелять, а после сослать в гулаг.

*****************************

ПРО ИПОТЕКИ

Интересная инфографика касательно ипотечных ставок в США.

В настоящий момент более 2/3 ипотечников сидят на фиксированных ставках ниже 4%. Не удивительно, что количество объектов на продажу упрямо и стабильно падает. 8,2% заёмщиков платят более 6%.

******************************

ПРО БЕЗНАЛ

В России вновь побит рекорд по доле безналичного оборота

Доля безналичного оборота в России в I квартале 2023 г. обновила исторический максимум, достигнув 63,3%. Как отмечается в совместном  исследовании СберИндекса и Чек Индекса, прирост по отношению к аналогичному периоду прошлого года составил +1,5 п.п.

▪️ В I квартале 2023 г. в 61 регионе более 60% покупок были оплачены по карте.
▪️ В целом после слабых результатов II квартала 2022 г., начиная с III квартала 2022 г. наблюдается впечатляющий рост доли онлайн-оплат — сравнимый разве что со случившимся после начала пандемии.
▪️ Самыми «безналичными» регионами страны в I квартале 2023 г. остались Ненецкий АО (76,5%), Республика Саха (73,8%) и Чукотский АО (73,4%).

Полный отчет можно скачать туть

************************

Да что вы понимаете в успешных инвестициях в недвижку?

Это не впечатляющий особняк. Это не роскошный пентхаус или дизайнерская квартира.

Это куча песка на искусственном острове в Дубае, и только что 19 апреля она была продана за 125 миллионов дирхамов (34 миллиона долларов), установив рекорд на рынке.

Пустой участок площадью 24 500 квадратных футов находится на популярном острове Джумейра Бэй.

Продавец — Умар Камани, бывший генеральный директор британского ритейлера модной одежды PrettyLittleThing. Он купил недвижимость два года назад за 36,5 млн дирхамов, что принесло ему приличную прибыль в размере 88,5 млн дирхамов

*************************

Байден официально объявил, что будет выдвигаться на выборах президента США в 2024 году

************************

Много текста про нашу с вами нефть

Независимость начинает открываться с новой стороны.

Европейские нефтеперерабатывающие заводы, которые уже давно обходятся без поставок российской нефти (ну да, ну да), сейчас борются с потерей аналогичных поставок из северного Ирака и резким сокращением добычи в нескольких ведущих странах-производителях в мире.

Поставки из России — бывшего главного поставщика в Европейский союз — сократились более чем на миллион баррелей в день. Эти сокращения сейчас начинают сказываться сильнее, поскольку Ирак приостановил поставки, которые поступают в Европу через турецкий порт в Средиземном море. Кроме того, производители ОПЕК+, включая Россию, объявили об ограничении поставок, начиная со следующего месяца, что приведет к сокращению добычи примерно на 1,6 миллиона баррелей в день к июлю.

Для Европы эта потеря произошла в неудачное время. Российские и иракские сорта имеют одинаковую плотность и качество серы, и нефтеперерабатывающие заводы в Азии, особенно в Китае, увеличивают спрос на эти волшебные жижки.

“Предстоит жесткая битва между Европой и Азией, и Азия может предложить лучшие цены, что потенциально приведет к дефициту в Европе”, - заявили аналитики Energy Aspects Ltd. Амрита Сен и Кристофер Хейнс.

А ведь обо всём этом сразу предупреждали. Сказочные люди...

Если бурят скважины, значит это кому-нибудь нужно, м?

Сообщают, что в нашей с вами Западной Сибири, а если брать конкретнее, то в Ханты-Мансйском автономном округе - Югре, бурят прям как в последний раз. В марте 2023 в регионе, на который приходится 40% добычи нефти в РФ, запустили 402 новые скважины, что на 34% больше, чем в феврале, и превышает среднемесячный показатель в 365 новых скважин, пробуренных в 2022.

У Запада открывается третий глаз, который начинает видеть, что поставки российской нефти остаются высокими, несмотря на санкции и эмбарго: агентство Reuters сообщило, что апрельские отгрузки нефти из западных портов России близки к самым высоким уровням с 2019 года - более 2,4 млн баррелей в сутки. Растут опасения, что добыча нефти в России, возможно, не упала, несмотря на заявления правительства.

Более того, заместитель премьер-министра России Александр Новак сообщил о планах России увеличить экспорт газа в Китай почти на 50 процентов в 2023, с 15 до 22 млрд кубометров.

Ох и коварна наша с вами Россия... ох и коварна.

По всему миру снижается маржа, получаемая при торговле дизельным топливом. Она упала примерно вдвое с февраля, что отразилось на прибыли нефтеперерабатывающих заводов, поскольку российский экспорт продолжается, несмотря на санкции, что помогло производству в Китае и Индии достичь рекордных показателей в марте.

Об этом сообщает нам Reuters.

Ожидалось, что западные санкции и предельные цены на российскую нефть и нефтепродукты, введенные в декабре и феврале, приведут к сокращению поставок нефти по всему миру.

Тем не менее, Россия продолжает поставлять дешевую нефть, что позволяет ее крупнейшим клиентам - Индии и Китаю - увеличить объемы переработки и экспорта. Тем временем российские нефтепродукты в больших объемах отправляются в нефтехранилища для хранения и реэкспорта по всему миру.

Т.е. тут уже реально пошло маленько шизофрении. Т.е. сейчас нам рассказывают, что оказывается, из-за санкций ожидалось сокращение поставок нефти. Что, очевидно, привело бы к повышению цен. Но в то же время раньше нам говорили, что все действия направлены на снижение цен. Дабы не дать режЫму зарабатывать тонны денег. Складывается ощущение, что колумнисты неполживых изданий уже окончательно запутались, что писать, и забыли, что писали.

Прибыль от переработки барреля нефти марки Brent на типичном европейском НПЗ упала примерно на 71% до минимума с января прошлого года до 3,56 доллара за баррель в апреле, в то время как рентабельность переработки в Азии снизилась примерно на 57% до 2,54 доллара за баррель за месяц.

Т.е. это что получается... Европе теперь что-то перерабатывать сильно дорого. Азиатам тоже дорого, но им по большому счету по барабану. Как нам пишет Reuters, они вышли на рекордные объемы, и ими закрываются. И тут остается одна... Россия. Которая эти рекордные объемы стабильно засылает парням из Азии. И зарабатывает стабильное своё. Ловко. Очередной френдлифаер от западных лидеров по своей промке?

********************

К вопросу - а куда граждане несут депозиты из FRC?

Граждане США резко побежали закупаться облигациями.

Розничный американский инвестор несет рекордные деньги на долговой рынок, закупаясь краткосрочными казначейскими бумагами. В марте народ прикупил американского долга на 48,4 млрд $. И это только прямые покупки с аукционов через счета, открытые на сайте казначейства.

Это, конечно, не так много в процентном отношении - всего 3,7% от общей массы выпуска. Но рост очень сильный.

Дополнительно есть вторичный рынок. Объемы оттуда не раскрываются.

Причины столь резких движений - банковские депозиты с менее чем 1% доходностей. Краткосрочные же бумаги Казначейства дают более 5% годовых.

******************************

СОКРАЩЕНИЯ

Увольнения шагают по планете!

Сегодня оптимизацию человеческих юнитов решил провести 3М. В планах уволить 6 000 человек. Ожидается, что данный шаг позволит сократить ежегодные расходы на 900 млн $.

Стоит отметить, что выручка предприятия падает уже несколько кварталов подряд. Поэтому только сокращения, только хардкор.

************************

Ну что ж, а на этом сегодня всё. Дальнейшие новости на моём канале - MarketScreen

Итоги дня

Индекс МосБиржи: 2626,86 (-0,33%)

USD/RUB: 81,62 (+0,35%)

Brent: $81,00 (-2,10%)

Лидер: БСП ао (+7,08%)

Аутсайдер: Белуга (-5,92%)

Индекс Мосбиржи закрывается в минусе, внешний фон оказывается сильнее фактора ослабления рубля (что является плюсом для экспортеров).

Объем торгов падает четвертую сессию кряду (45,5 млрд руб). Инвесторы продолжают ждать новых новостей. Но, чем больше затягивается ожидание, тем больше продавцов, которые снижают индекс.

Лидер роста - БСП. Рост без корпоративных новостей. Опять рынком правят инсайдеры.

Лидер снижения - Белуга. Никаких негативных новостей не произошло, изменение цен произошло из-за дивидендного гэпа. Более того, компания сегодня даже отыграла часть технического снижения.

Рубль продолжает торговаться в коридоре, после укрепления накануне снова умеренно снизился.

Заметки инвестора

Еженедельно буду публиковать ключевые события на рынке, чтобы было проще следить за всеми изменениями.

1. Паритет в акциях АО и АП Сбербанка и Татнефти

Когда между обыкновенными акциями возникает паритет (соотношение цен на два типа акций 1 к 1) это выглядит фундаментально неоправданным, поскольку обыкновенные акции являются голосующими. Все это говорит о рыночной неэффективности, ведь справедливым является соотношение ~1.05-1,1 (между обыкновенными и привилегированными акциями одной и той же компании), поэтому выгоднее покупать обыкновенные акции.

2. Экспортеры - максимальный фокус

В условиях ослабления рубля фаворитами выступают именно экспортеры, тем более на фоне стабилизации цен на российские энергоресурсы и сокращение дисконтов. Внимание надо обращать на компании, которые еще не отреагировали сильным ростом на ослабление рубля, среди которых: Лукойл, Татнефть, Газпром нефть, Северсталь, ММК, РУСАЛ, Мечел.

3. Цена российской Urals находится выше потолка

Данные о ценах сильно различаются в различных информационных источниках, но Reuters сообщает, что цена российской нефти уже превысила $60. Дисконт сокращается, в том числе, за счет снижения операционных расходов нефтегазовых компаний в валюте на фоне ослабления рубля (ресурсы продает за валюту, которую конвертируем в рубли, которых с ослабление курса стало больше).

4. Дивидендный сезон

Российские компании одна за другой публикуют рекомендации по выплате дивидентов. По ряду эмитентов их размер составляет порядка 10% (по текущим ценам), среди них: Сбербанк, Белуга Групп, Банк Санкт-Петербург.

5. Рост доходностей замещающих облигаций

В последнюю неделю происходили активные продажи замещающих облигаций, ряд выпусков уже дает доходности свыше 8,5%. Причин - всего 3: обесценивание рубля (доход по таким бумагам формируется в том числе за счет девальвации рубля), вторая волна замещающих облигаций Гапрома, Лукойла и Совкомфлота, а также проект указа об обязательном замещении еврооблигаций. Все это можно воспринимать как временное явление при принятии решения о покупке просевших в цене облигаций.

6. Аномальные понедельники

За прошедшие 17 торговых понедельников в 15 случаях он заканчивался ростом, в половине случаев - более чем на 1%. Если бы инвестор покупал акции в пятницу, а продовал каждый понедельник, то такая стратегия уже принесла бы ему более 20% доходности. Интересная статистика, наблюдаем

7. Сокращение добычи нефти со стороны ОПЕК+ не работает?

С мая снижается нефтедобыча (включая РФ), что должно стать позитивом для нефтяных котировок и не позволит образоваться на рынке перепроизводства. Однако в последние дни наблюдается снижение цен на Brent к уровню $80. Сокращение произойдет только в мае, поэтому сейчас это еще не оказывает влияния на баланс спроса и предложения.

8. Ясность с разовым сбором со сверхдоходов

Минфин РФ дал комментарии по windfall tax - он составит 10% (с возможностью снижения до 5% в случае оплаты в 2023 году). Серьезная разница между ставкой в 2023 году (5%) и ставкой при оплате в 2024 году (10%) станет стимулом для оплаты налога в текущем году и окажет поддержку бюджету. Для компаний это также не должно стать серьезным ударом. Налога избегут нефтяные, угольные компании и производители СПГ.

9. Обновление формулы расчета налога от продажи нефти

Теперь расчет будет привзял к цене Brent (за вычетом $34 в апреле, $31 в мае, $28 в июне и т.д.), поскольку котировки Urals перестали отображать реальные рыночные цены и снизились поступления в бюджет. Эти меры вынудят компании искать рынке сбыта по ценам не ниже порога, либо платить больше налогов в случае избыточных дисконтов.

10. Редомициляция - на паузе

Из-за регистрации в иностранных государствах многие квази-российские компании не имеют возможности выплачивать дивиденды. Новости о старте редомициляции (перерегистрации компаний в РФ) могут оказаться сильный рост котировок целого ряда компаний: Русагро, Эталон, X5 Group, Polymetal и др.

11. Смена владельцев энергетиков - шаг к дивидендам

ТГК-1 и Юнипро вынужденно отказались от выплаты дивидендов, хотя стабильно делали это годами. Причина - иностранные держатели акций, которые не могут получать выплаты из-за действующих ограничений. Чем больше нерезидентов (например, энергетическая компания Fortum из Финляндии и акционер обеих компаний) выйдут из акций (с одобрения властей), тем быстрее компании вернуться к дивидендам.

12. Реакция на дивиденды

Дивиденды - это прекрасно, но все портят завышенные ожидания. Инвесторы Совкомфлота ожидали выплаты из расчета более 50% чистой прибыли, поэтому после объявления новостей о сохранении хначения акции моментально снизились на 5%. На рынке сразу несколько похожих кейсов, где может быть рекомендована выплата не более 50% от чистой прибыли (например, Роснефть и Газпромнефть).

13. Нефтегазовые доходы растут

Минфин отчитался по доходам за март, из которых свидетельствует, что они выросли на 32% к феврале 2023 года. Но размер доходов от продажи нефти и газа все еще на 43% ниже значений прошлого года. С учетом указанных данных, в мае объем продаж юаней из ФНБ для компенсации недополученных нефтегазовых доходов должен будет снизиться

14. VK переезжает в Россию

Ранее компания объявила о планах сменить прописку с Британских Виргинских островов на РФ. Ключевой вопрос - сроки и опасения, что переезд может создать навес продавцов на Московской бирже после перерегистрации бизнеса. Похожим путем идет и Полиметалл, который в качестве одной из юрисдикций рассматривает Казахстан.

15. Обновление дивидендной политики МТС

МТС - дивидендный аристократ на российском рынке. Рынок все еще ожидает опубликования новой дивидендой политики, которая будет действовать следующие 3 года. У компании сохраняется высокая долговая нагрузка, однако сохранение выплат на текущих уровнях позволит зафиксировать доходность свыше 10% годовых.

16. Дивиденды Сбербанка- удар по индексу Мосбиржи

После дивгэпа Сбербанка, которые имеет вес в индекса в размере 16%, приведет к снижению сразу на 3-5%. Быстрый выкуп просадки может стать новым сигналов для растущей тенденции.

17. Инфляция - ниже ожиданий

Годовая инфляция в России снизилась до 2,6% (из-за эффекта высокой базы 2022 года) при цели ЦБ в 4%. Но в данный момент ЦБ беспокоят проинфляционные опасения, поэтому ждать снижения ключевой ставки на заседании в пятницу вряд ли стоит.

Захотите поддержать - подписывайтесь на мой телеграм. Так я буду понимать, что контент для вас интересен, поскольку пишу там куда чаще на различные финансовые темы.
Там нет рекламы, продажи курсов и всего того, что вы так сильно любите за что моментально превратите в порошок любого автора и заставите искать глазами бутылку для самостоятельного размещения.

Спасибо за внимание.