Лига биржевой торговли

Из позитивного: В 2025 году влияние окажет повышение пошлин на ввоз продукции из недружественных стран. Будут высвобождаться многие ниши на российском рынке, возможен рост по ряду брендов компании.

Также импортные вина в ближайшие два месяца подорожают на 10-15%. Причин несколько: ослабление рубля, удорожание логистики и увеличение пошлин на вина из недружественных стран.

📍 Что по отчётности: Общие отгрузки за 2024 год снизились на 4%, связано это со снижением продаж собственной продукции за счет того, что активно рос спрос на марки экономсегмента и региональных брендов, а это традиционно низкодоходные марки.

• Продажи собственной продукции упали на 4%, а продажи импортной продукции на 4,8%;

• В сегменте премиум темпы роста практически 2-х значные: 10-12% и они растут.

• В натуральном выражении компания продолжает расти. В 2024 году компания приобрела две собственных торговых марки вина, и они тоже показывают 2-значные темпы роста.

Из негативного: Чистый долг 43,8 млрд. ND/EBITDA = 2,3. Это выше среднего и видим отрицательную динамику. Правда, чистый долг здесь учитывает обязательства по аренде, без них ND/EBITDA = 1,2. Т.е. компания имеет неплохую финансовую устойчивость, но динамика негативная.

📍 Дивидендная база: В октябре 2024 года были выплачены дивиденды за 1П 2024 в размере 12,5₽ (доходность 2,5%). На эти цели ушло 1,6 млрд (без учета казначейских акций), что составляет 61% от ЧП за этот период. Дивдоходность акций, по прогнозам, составит 6–10%

Но нужно понимать, что высокие дивиденды – это большая нагрузка для компании, учитывая необходимость развивать розничную сеть Винлаб. В итоге, получается, что дивиденды платятся за счет роста долга.

По итогу: Вдохнуть жизнь сможет только выход компании на дружественные рынки, так как внутри страны несмотря на открытие большого количества магазинов, расти сложно - этот рост ограничен спросом у населения и ограниченностью самого рынка.

Вот так печально, акция роста превращается в акцию стоимости. Да и дивы там слабые, так как у компании имеются долги, поэтому пока эта история выглядит не особо привлекательно с инвестиционной точки зрения. Но разогнать чисто спекулятивно их могут только на том факте, что акции отстали от общего роста рынка на недавнем ралли.

Отдельные акции приросли на 30% за последний месяц, а акции Novabev показали скромные 5,8%, что с одной стороны может говорит о значительном апсайде, если он конечно реализуется. Всех благодарю за внимание.

Наш телеграм канал

✅️ Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.

'Не является инвестиционной рекомендацией

Теперь «успешным» трейдерам даже не нужно совершать сделки — вместо этого можно продавать сигналы и зарабатывать на своих подписчиках. Если с сигналами не получится, то на помощь придут различные курсы и тренинги.. самое главное — это заниматься продажами, а не торговать на рынке самому.

Сравните это с теми, кто создал собственный успешный бизнес — например, открыл интернет-магазин одежды и только после этого начал обучать этому других. Такой человек преодолел все трудности и вышел победителем — его опыт и знания действительно имеют цену и могут быть полезны.

Я ничего не имею против тех, кто продает свои курсы или «уникальные подборки акций» — вопрос лишь в том, чтобы быть честными и не выдавать эти продажи за что-то другое. И если человек хочет разбогатеть, то ему нужно прямо сказать — бросай эти игры и займись продажей сигналов.

Один американец довел эту мысль до абсурда: он выставил на Amazon книгу «Как я заработал $290'000 на продаже книг» — она продается в единственном экземпляре и стоит ровно 290 тысяч долларов :)

Эта шутка демонстрирует разницу между тем, чтобы делать что-то или чтобы продавать что-то. Вы покупаете книгу в надежде узнать, как человек заработал такие деньги на продаже книг.. но вскоре понимаете, что он заработал эти 290 тысяч, продав одну единственную книгу — вам.

Если же говорить серьезно, то некоторые финансовые советчики пошли по этому пути и именно так зарабатывают свои деньги. В какой-то момент они убедились, что выгоднее продавать сигналы и подборки акций, чем следовать им самому.

В своем блоге я часто пишу о шарлатанах и проходимцах — понятное дело, что это борьба ветряными мельницами, но мне все равно хочется уберечь людей от потерь и разочарований.

И сейчас я вновь поднимаю эту тему — возможно, впереди нас ждет новый бычий рынок, а вместе с ним придут новые шарлатаны и проходимцы. Они прекрасно знакомы с человеческой психологией — и как только на рынок вернется жадность, мы увидим новую волну «эксклюзивных подборок и сигналов».

Но как отличить плохой совет от хорошего? К сожалению, на этот вопрос нет простого ответа, однако основатель Bone Fide Wealth Дуглас Бонепарт дает такую рекомендацию:

«Плохой финансовый совет принимает разные формы. Иногда он просто неправильный. Иногда он не подходит для текущего момента, обстоятельства или человека. Но самый плохой совет — это когда кто-то пытается убедить вас сделать что-то, что принесет ему большую финансовую выгоду, чем вам.

В сфере финансов вы всегда должны соблюдать бдительность в отношении тех, кто не заинтересован в вашем финансовом благополучии».

Так что будьте бдительны и не забывайте о том, что делать что-то и продавать что-то — это совершенно разные вещи :)

*****

Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.

Позже, заметив признаки разворота и появления покупателей, я открыл спекулятивный лонг в акциях Самолёта. Эта сделка принесла +44 595 руб. Таким образом, вчера я завершил день с одной открытой сделкой, одним стопом и закрытием 2,5 позиций. Итоговый результат за день: +114 362,09 руб.

Самоанализ

Вчерашний день ещё раз доказал, что важно придерживаться изначального плана.

- Акции Полюса следовало удерживать, поскольку они оставались в тренде, а золото продолжало расти. Эмоциональное решение закрыть позицию привело к упущенной прибыли, которой хватило бы на покрытие 3-4 стопов.

- Акции Мечела нужно было фиксировать частично сразу после открытия рынка на позитивных новостях о переносе выплат по долгу. Целесообразно было фиксировать часть позиции по 113 руб. и двигать стоп на 108,5 руб.

- Акции МосБиржи возможно стоило закрыть ещё на прошлой неделе, так как дальнейший рост после позитивных данных по инфляции не реализовался, а стоп был короткой. С другой стороны, на дневках акции вышли из консолидации и пробили нисходящий тренд и 200-дневную ЕМА.

Совет трейдера

Рынки постоянно меняются. Стратегия, которая сегодня приносит прибыль, завтра может стать убыточной. Важно быть гибким, адаптироваться к новым условиям и регулярно пересматривать свои подходы.

На финансовых рынках с 2011 г., ушёл с должности начальника аналитики в брокерской компании, чтобы зарабатывать трейдингом. С 2025 г. веду публичный дневник для дисциплины. Каждый пост — это мой путь трейдера.

Больше об трейдинге вы найдете в моём телеграм-канале.

С уважением, Дмитрий!

⛽️ Добыча природного газа: 21,78 млрд куб.м (+1,8% г/г) и 84,08 млрд куб.м (+2,1% г/г)

⛽️ Продажа природного газа (включая СПГ): 21,6 млрд куб.м (+2,3% г/г) и 77,76 млрд куб.м (-1,1% г/г)

По состоянию на 31 декабря 2024 года 1,3 млрд куб. м газа, включая СПГ, а также 2 млн тонн стабильного газового конденсата и продуктов его переработки было отражено как «остатки готовой продукции» и «товары в пути» в составе запасов.

💬 Добыча нефти и газового конденсата увеличилась по сравнению с III кв. и это несмотря на добровольное сокращение сырья. РФ дополнительно должна была сократить добычу нефти, и её экспорта совокупно на 471 тыс. б/с во II кв. 2024 г. и продлить до III кв. (в июне добыча должна была составить 8,979 млн б/с). РФ полгода не придерживалась плана сокращения, в декабре добыла нефти выше целевого показателя ОПЕК+ — 8,991 млн б/с (-6 тыс. б/с по сравнению с прошлым месяцем), не забываем, что РФ должна ещё компенсацию по добыче за ранее превышенные квоты. Продажи также возросли по сравнению с III кв., напомню вам, что судя по отчёту за I п. 2024 г. по МСФО, именно продажи нефти и газового конденсата смогли заместить снижение продаж природного газа. В принципе девальвация ₽ и комфортная цена Urals располагает к этому, компания заработает на данном сегменте весомые деньги во II п. 2024 г.

💬 Добыча природного газа увеличилась по сравнению с III кв., как и продажи, связано это с тем, что Газпром лишился технической и юридической возможности подавать газ для транзита через Украину, поэтому 1 января 2025 г. транспортировки через территорию Украины не осуществляется. Естественно EC нарастил покупку СПГ из РФ, а цены на газ и девальвация ₽ сделали эти продажи ещё приятней.

💬 Известно, что с 1 июля произошла индексация тарифов на газ, а большую часть НОВАТЭК поставляет на внутренний рынок, поэтому в III-IV кв. стоит ожидать прироста выручки, несмотря на то, что продажи по году не выросли.

Головная боль компании это санкционное давление со стороны США. Июньский пакет санкций 2024 г. включал запрет на любые операции по реэкспорту через территорию Евросоюза поставок СПГ в третьи страны (запрет вступит в силу после переходного периода в 9 месяцев, то есть уже в апреле 2025 г.). Также в SDN-List включены партнеры НОВАТЭКа по поставке оборудования на Арктик СПГ 2 (главная цель США, притеснение санкциями и запретом начались ещё в 2023 г.). Январский пакет санкций 2025 г. был направлен на СПГ (заводов НОВАТЭКа на Балтике — Криогаз-Высоцк) и логистику (Совкомфлот и газовозы), но недавно США разрешили операции с рядом российский компаний, в том числе с Совкомфлотом до 1 марта.

📌 С другой стороны есть повышение тарифов на газ, девальвация ₽ и первая пятерка газовозов для проекта Арктик СПГ-2 имеет степень готовности около 90% (данные танкера ледового класса Arc7 и могу ходить круглый год, то что нужно для проекта из-за ледников, они поступят в пользование Совкомфлота, так что зарабатывать начнут 2 компании). Также судоверфь Звезда начала строительство шестого танкера-газовоза СПГ класса Arc7. Не забываем о проекте Мурманский СПГ: покупка дешёвой электроэнергии на Кольской АЭС, покупка газа у Газпрома по приемлемым ценам и главное, что в Мурманске порт не замерзает, а значит не понадобятся танкера ледового класса. Но запуск первых 2 линий планируется только в 2027 г., но недавно НОВАТЭК сообщил, что сократил окончание строительства терминала Мурманский СПГ на 3 года до 2030 г.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Из плюсов – выбор большой, а доходность некоторых бумаг достигает 10% в валюте.

Минус – почти все бумаги торгуются лотом от 100 000 долларов или евро. Из доступных – РФ ЗО 28 Д (RU000A10A869) с доходностью к погашению 8,4% в долларах США и приятным купоном в 12,75% годовых. Номинал этой бумаги 1000 долларов США.

2. Локальные валютные облигации

Среди корпоративных выпусков выбор уже больше. Тут инвестор берет риск банкротства отдельно взятой компании. Например, если верите, что с Газпромом точно ничего не случится, то можете смело смотреть в сторону бумаг его финансовой “дочки”.

Номинал всех бумаг в данной подборке 1000 долларов США. Инвесторам с небольшой суммой портфеля можно присмотреть к бумагам, номинал которых всего 100 долларов США.

Среди таких: НОВАТЭК 001P-02 (RU000A108G70), Полюс ПБО-04 (RU000A108L81) и ФосАгро БО-П01-USD (RU000A108LP2). Доходности по этим бумагам на уровне 8,5-9% к погашению. Ниже, чем у прочих бумаг в подборке, поэтому не попали в нее.

Касаемо целесообразности покупки подобных бумаг при ключевой ставке в 21% - вопрос дискуссионный. Доходность в 10% годовых в валюте сможет конкурировать с рублевыми ставками по депозитам только в том случае, если девальвация рубля за год будет не меньше 15%. Сценарий возможный, но под знаком "если".

В случае, если не ожидаете по итогам года курс выше 115,то можно остановиться на обычном депозите.

Не является ИИР.

***

Веду канал https://t.me/buynotsell в Telegram, где разбираю новости финансов (и не только).

Подписывайтесь, чтобы не пропустить ничего интересного.