Лига биржевой торговли

Но в 2025 году ожидания стабильного спроса дают все основания рассчитывать на рост акций компаний из этого сектора, согласно мнению аналитиков брокер TOPFIN HOLDING S.A. Согласитесь, приятно иметь в портфеле акции, которые обеспечены реальным спросом на мировом уровне.

2. Рост интереса к зелёной энергетике

Австралия делает серьёзные шаги в сторону зелёной энергетики. Солнечные фермы, ветропарки, проекты по производству зелёного водорода. Это реальные инвестиции, государственные программы и миллиарды долларов, которые уже начали работать на будущее страны.

А где большие инвестиции – там и возможности для инвесторов. Компании, связанные с возобновляемой энергетикой, производством оборудования для неё или инфраструктурой, будут активно развиваться. Их акции могут дать отличную доходность тем, кто смотрит чуть дальше завтрашнего дня.

И самое интересное: Австралия уже сейчас экспортирует "зелёную" энергию и технологии, а в ближайшие годы этот процесс только усилится. Так что рынок работает не только на внутренние потребности, но и на мировой спрос. Это серьёзный плюс для акций из сектора зелёной энергетики.

3. Устойчивость финансовой системы

Нельзя недооценивать такой фактор, как стабильность. Австралийская финансовая система считается одной из самых надёжных в мире. Страна имеет высокий кредитный рейтинг, сильную банковскую систему и прозрачное регулирование рынка.

Это создаёт прекрасные условия для роста компаний и привлекает иностранных инвесторов. Причём не только спекулянтов на пару месяцев, а крупных институциональных игроков, которые заходят всерьёз и надолго.

Когда в экономике низкий уровень безработицы, разумная инфляция и предсказуемая политика Центрального банка, это означает, что акции компаний получают дополнительные преимущества. Они могут расти не только за счёт внешнего спроса, но и благодаря внутреннему потребительскому рынку.

И давайте будем честными: на фоне мировой турбулентности в других регионах, австралийский рынок выглядит спокойной гаванью для вложений. А спокойствие, как известно, дорогого стоит.

Итог

Итак, почему австралийские акции обречены на успех в 2025 году?

• Сильная сырьевая база, на которую есть стабильный мировой спрос

• Активное развитие зелёной энергетики и новые направления роста

• Устойчивая финансовая система и привлекательность для глобальных инвесторов

Комбинация этих факторов создаёт уникальные возможности для тех, кто готов смотреть чуть шире привычных рынков. Австралия уже давно перестала быть "отдалённым континентом" в инвестиционном смысле – сегодня это один из самых перспективных и интересных рынков на мировой арене.

И, возможно, именно сейчас самое время задуматься о включении австралийских акций в свой инвестиционный портфель.

На той неделе мы прошлись по стройке и металлургам, а эту неделю начнем с разбора банков и финансового сектора в целом.

Вообще, дела в этой сфере идут довольно неплохо — несмотря на высокую ставку, банки получают рекордную прибыль. Хотя эта прибыль распределяется крайне неравномерно — кто-то гребет деньги лопатой, а кто-то вынужден затыкать дыры за счет акционеров.

При этом когда ставка начнет снижаться, показатели сектора пойдут вверх. Во-первых, банки начнут распускать свои резервы, что увеличит их оборотный капитал; а во-вторых, издержки по депозитам пойдут вниз, в то время как кредитная активность будет расти.

Так что потенциал у финансистов очень хороший. Но кто среди них наиболее интересен?

✅ Сбербанк. P/B = 0,9х; P/E = 4,2х (исторически 1,2х; 5,5х)

Один из немногих, кто сумел нарастить свою прибыль. Из-за этой надежности я ставлю его на первое место, хотя потенциал тут тоже имеется — в резервах у него более 400 млрд. рублей, которые при смягчении ДКП тоже пойдут в ход.

Учитывая историческую недооценку, этот гигант может легко вырасти на 30-40% (плюс хорошие дивиденды).

✅ Т-Технологии. P/B = 1,8х; P/E = 7х (исторически 3,6х; 7,5х)

Стоит дороже своих коллег, но его стоимость объясняется высокими темпами роста. Сейчас весь вопрос в том, сумеет ли Т-Банк сохранить высокий ROE (30%+) — если да, то он будет оцениваться как финтех, если нет, то как обычный банк (и акции пойдут вниз).

Я склоняюсь к первому варианту, поэтому вижу тут потенциал в 30-40% на горизонте года.

✅ Совкомбанк. P/B = 1,1х; P/E = 5,5х (исторически 1х; 5,5х)

Модель этого банка такова, что он сильнее других страдает от высокой ставки. Но если звезды сойдутся, в этом году он может показать рекордную прибыль — у банка огромные резервы плюс портфель из облигаций, который переоценится при снижении ставки.

Тут многое зависит от действий ЦБ, так что это ковбойская идея с потенциалом от 0% до 70% :)

✅ Европлан. P/E = 6х (исторически 8х)

Компания работает в сфере лизинга, которая переживает сложные времена. Из-за высокой ставки лизинг техники рухнул, но это создает отложенный спрос — как только ставка начнет снижаться, количество контрактов просто взлетит.

Если угадать с точкой входа, то потенциал тут будет огромным (вплоть до +50%).

✅ Ренессанс. P/B = 1,8х; P/E = 6,5х (исторически 2х; 9,5х)

Очень интересный игрок, работающий в страховой сфере. Главная его фишка — это большой инвестиционный портфель, который дает ему процентные доходы. Опять же, при смягчении ДКП этот портфель даст дополнительную прибыль.

У бизнеса много направлений, поэтому оценить его потенциал очень сложно.

✅ БСПБ. P/B = 0,9х; P/E = 3,7х (исторически 0,45х; 4х)

При взгляде на мультипликаторы тут не видно никакого потенциала роста. Но цифры бывают обманчивы — они отражают прошлое, а в настоящем этот банк переживает второе рождение. Ведь в отличие от других, он выигрывает от высокой ставки.

Если ставка долго останется высокой, то 20-30% тут можно заработать (как минимум на дивидендах).

✅ Мосбиржа. P/B = 2,2х; P/E = 6х (исторически 2,6х; 8х)

Тут похожая ситуация — пока ставка остается высокой, компания получает хорошие процентные доходы. Судя по всему, пик по этим доходам уже пройден, и дальше мы увидим снижение прибыли. А значит и потенциал роста тут околонулевой.

✅ ВТБ, МТС-Банк — вне зачета.

Не вижу смысла разбирать этих товарищей, ведь заработать своим акционерам они все равно не дадут. Как сказал мой знакомый инвестор: «Тут то допка, то жопка». И в этом я с ним совершенно согласен :)

*****

Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам и рынку.

Ралли обусловлено несколькими факторами. Центральные банки, особенно в странах с развивающейся экономикой, увеличивают золотые резервы, чтобы застраховаться от волатильности валют. А демарши Трампа насчет тарифов, прежде всего между США и Китаем, плюс трехмесячная неопределенность, подтолкнули инвесторов к активам-убежищам.

Кроме того, предстоящее решение Федеральной резервной системы по ставке 7 мая 2025 года может еще больше поддержать золото. Если ФРС снизит ставки быстрее, чем остывает инфляция (потенциально в ответ на давление торговой войны, от которой не отказывается администрация Трампа), золото может получить дополнительную поддержку, поскольку более низкие ставки уменьшают альтернативные издержки владения недоходными активами, такими как золото.

И вполне можно предположить, что сейчас мы наблюдаем лишь коррекцию, после которой рост продолжится. Релизы крупнейших банков еще раз подтверждают этот оптимистичный прогноз.

Первоначальный годовой прогноз CitiBank по цене на 2025 год в размере $2875 был превышен в феврале, Goldman Sachs раздумывает, пока не отменив свою версию, что золото достигнет $3300 к концу 2025 года, в то время как UBS ожидает $3500 в 2025 году, а Bank of America прогнозирует $3400. Но уже реплики отдельных аналитиков о $3700 к концу года,

В любом случае ведущим мировым банкам-гуру теперь придется пересматривать оценки в сторону повышения. А это значит, что автоматически подпрыгнут оценки капитализации золотодобывающих компаний, так же, как и котировки их ценных бумаг.

Давайте рассмотрим пятерку крупнейших мировых производителей золота в 2024 году и их операционные показатели.

Крупнейший производитель, компания Newmont, в 2024 году добыла 6,85 млн унций золота. Однако себестоимость ее добычи относительно высока по сравнению с конкурентами, что делает ее менее эффективной в преобразовании более высоких цен на золото в прибыль.

Старейшая в группе компания Barrick Gold, добывшая 3,9 миллиона унций, может похвастаться одними из самых низких затрат на производство, что повышает ее рентабельность.

Производя 3,5 млн унций, Agnico Eagle также получает лишнюю выгоду от низкой себестоимости производства.

AngloGold Ashanti произвела 2,6 млн унций, при этом себестоимость добычи немного ниже средней по отрасли, что делает ее еще одним эффективным игроком.

При добыче 2,1 миллиона унций производственные затраты Kinross сильно различаются в зависимости от месторождения, но, по оценкам аналитиков, средние затраты соответствуют отраслевым нормам.

За последние пять лет все пять компаний увеличили добычу, что является логичным ответом на рост цен на золото. Более низкие производственные затраты, как это видно на примере Barrick Gold и Agnico Eagle, позволяют этим компаниям максимизировать прибыль по мере роста цен на золото.

Чтобы оценить инвестиционный потенциал, давайте углубимся в финансовые показатели этих компаний, сосредоточив внимание на коэффициентах цена/прибыль (P/E) и форвардных коэффициентах P/E, которые дают представление об оценке и ожидаемой доходности:

Текущие коэффициенты P/E: P/E Newmont составляет 18,9, Barrick Gold — 16,7, Agnico Eagle — 32, AngloGold Ashanti — 18,9 и Kinross — 19,4. Средний показатель P/E по сектору составляет около 19. Это указывает на то, что Barrick Gold (16,7) и AngloGold Ashanti (18,9) относительно недооценены по сравнению с аналогами.

Форвардный P/E, который учитывает прогнозируемую прибыль, Newmont составляет 12,8, Barrick Gold — 9,92, Agnico Eagle — 20, AngloGold Ashanti — 9 и Kinross — 13,5. Опять же, Barrick Gold и AngloGold Ashanti лидируют с самыми низкими форвардными коэффициентами P/E (9,92 и 9 соответственно), что позволяет предположить, что они предлагают наилучшее соотношение будущих доходов.

Кроме того, соотношение цены к росту (P/G), прогнозный показатель, аналогичный форвардному P/E, также благоприятствует Barrick Gold и AngloGold Ashanti, причем оба показывают значения ниже 1. А это уже указывает на сильный потенциал роста по сравнению с ценами их акций. Итак, Barrick Gold и AngloGold Ashanti являются наиболее привлекательными инвестиционными вариантами среди пяти крупнейших золотодобытчиков.

🔹 Профицит юаня преодолен впереди развилки по продаже валютной выручки и бюджетному правилу
🔹 Доллар DXY приостановил падение на отступлении Трампа
🔹 Нефть остается в широком диапазоне 60-70
🔹 Золота слишком мало для всех желающих сбежать от риска и это создает риски
🔹 Американский рынок отскакивает на отсутствии новых шоков от Трампа
🔹 Недельная инфляция у таргета и почему ЦБ ошибся, не снизив ставку
🔹 Ожидания по росту ОФЗ
🔹 В среднесрочном прогнозе ЦБ рецессия в экономике
🔹 Кредитные ставки продолжают медленно снижаться
🔹 Индекс MOEX закрылся выше 3000 пунктов, но рост очень концентрирован
🔹 Акции в моем портфеле
🔹 Краткое резюме по торговле и почему фундаментальный анализ пока на паузе

Данные за 1Q25 показали, что эмитенты инвестиционного уровня, рискующие стать падшими ангелами, имели около $220 млрд общего долга. На Boeing Company, Beijing Capital Group Company Limited и Beijing Capital Development Holding Co., Ltd. в совокупности приходилось почти половина этого долга.

Эмитенты, идентифицированные как потенциальные восходящие звезды, имели около $85 млрд общего долга, причем Pacific Gas and Electric Company представляла половину этой суммы.

В 1Q25, впервые со 2Q24, количество падших ангелов превысило количество восходящих звезд. Было три падших ангела и две восходящие звезды с долгом в $5 млрд и $2 млрд соответственно. Nissan Motor Co., Ltd., CAP SA и Annington Ltd. были понижены до высокодоходных, но рейтинг последнего впоследствии был отозван. Двумя восходящими звездами стали Arcos Dorados Holdings Inc. и Levi Strauss & Co.