Лига биржевой торговли

Китай как большая фабрика заинтересован в наличие потребителей своей продукции (желательно в прогрессирующем количестве). Товар должен быть конкурентоспособным зарубежом, для этого нельзя допускать укрепления нац. валюты и избегать торговых барьеров.

🌍Какие есть механизмы управления конкурентоспособностью товаров за рубежом - пошлины и курс валюты.

Пошлины - не самый эффективный метод, т.к. как и при санкциях импорт/экспорт просто пойдет через третьи страны. И условная Монголия в РФ поставляет креветки, а в США электрокары (гипербола)

Основная война уже началась на валютном рынке. Если что, это не рубль укрепился за последние несколько месяцев - это доллар потерял ~10%

При этом юань к доллару ослаб еще быстрее.

В перспективе эта девальвация на перегонки приведет к началу товарного цикла. По золоту уже видим, что последний год ЦБ использую его как один из инструментов эмиссии, в т.ч. Китай. В течение года-двух можем увидеть старт аналогичного ралли в остальных комодах.

ТГ - канал: https://t.me/CapitalismRace

Вот. Где-то с 2006 года всё это началось. Это почти уже 20 лет прошло.

Я поясню, что золото называют "тихой гаванью" в период нестабильности на рынке. На графике по моему очень наглядно показано что этот период продолжается уже давно и вот ты думаешь что "ну может всё, а?" А вот он продолжается и продолжается.

🔥 Введение
Сбербанк снова в топе новостей: прибыль растёт, клиенты прибавляются, а акции держатся увереннее рынка. Но за блестящей статистикой скрываются нюансы. Почему даже при рекордных ставках банк не сбавляет обороты? И стоит ли сейчас включать $SBER в портфель? Ответы — в цифрах и фактах.

💰 Финансы: Рост вопреки всему

Цифры, которые заставляют задуматься:

• Чистая прибыль: 404,5 млрд (+11,1% г/г) 🚀

• Процентные доходы: 711,6 млрд (+15% г/г) — несмотря на долгий период высоких ставок!

• Комиссионки: 168,9 млрд (+1,9% г/г). Скромнее, но стабильно.

Что это значит?
Сбер продолжает зарабатывать на кредитах, хотя рынок ждал замедления. Секрет — в корпоративном сегменте: в марте портфель крупных клиентов вырос на 1%, компенсируя пассивные месяцы.

👥 Клиенты: Экосистема vs Реальность

• 110,1 млн клиентов (+200 тыс. с начала года).

• СберПрайм: 22,7 млн подписчиков (+300 тыс.) 🛒.

Интересный факт:
Каждый третий частный инвестор на Мосбирже держит акции Сбера. Но здесь кроется и риск: зависимость от «физиков» делает бумагу волатильной в кризисы.

📉 Расходы: Растут быстрее прибыли?

Операционные затраты за Q1 выросли на 14,3% г/г, а в марте — на 18,8%.
Почему это важно?
Рост расходов может съедать часть доходов. Но пока рентабельность капитала (22,6%) и достаточность капитала (13,4%) выглядят обнадёживающе.

💸 Дивиденды: 35 рублей на акцию — миф или реальность?

• Ожидаемая дивдоходность: ~12% (35 руб./акция).

• Капитал для выплат есть, но ставка ЦБ и регуляторные риски могут внести коррективы.

Спойлер: Пока Сбер — фаворит дивидендных стратегий, но «подушка» в 20% по вкладам перетягивает консерваторов.

🛡️ Устойчивость: Почему Сбер крепче рынка?

За время коррекции IMOEX просел на 23%, а $SBER — всего на 16%. Причины:

1. Высокая ликвидность.

2. Доверие массового инвестора.

3. Диверсификация через экосистему (от страхования до маркетплейсов).

Но есть и «но»: До исторических максимумов Сберу нужно вырасти на 30%, а альтернативы вроде Т-Банка предлагают больший потенциал.

🤔 Вывод: Брать или не брать?

Плюсы:

• Стабильность в шторм.

• Дивидендный поток.

• Экосистема как драйвер роста.

Минусы:

• Ограниченный апсайд (в сравнении с niche-идеями).

• Зависимость от ставок ЦБ.

Мнение автора:
Сбер — как швейцарский нож в портфеле: надёжный, но не для всех задач. Если ждёте роста рынка — держать стоит. Ищете взрывной потенциал? Смотрите в сторону малых банков или ИТ-сектора.

💬 А вы как думаете?
Сбер — это must-have для консерватора или пережиток прошлого? Делитесь в комментариях, держите ли вы $SBER и почему!

(P.S. Инвестиции — всегда риск. Статья — не рекомендация, а повод для анализа. Действуйте осознанно!)

Все эти риски вполне реальны и многие могут перейти в более жёсткую фазу, если мировые лидеры продолжат и дальше прощупывать красные линий у оппонента.

Однако распродажа в акциях коснулась не всех, есть компании, чьи акции удивительно устойчивы оказались в этот период. Предлагаю именно их сегодня и рассмотреть:

✅️ Транснефть-ап (-2%) $TRNFP

• Отличные финансовые результаты за 2024 год

• Перспективы крупных дивидендов (прогноз: 160-200 рублей на акцию с доходностью 13-17%)

• Выигрывает от увеличения квот на добычу нефти РФ в ОПЕК+

• Стабильный бизнес с госрегулированием тарифов

• Ограниченное влияние нефтяных цен на финансовые показатели.

✅️ Банк Санкт-Петербург(-6%) $BSPB

• Бизнес-модель, позволяет комфортно себя чувствовать в период высоких процентных ставок (большая доля кредитов по плавающей ставке)

• Рекордные дивиденды (29,72 рубля на акцию в мае 2025 года с доходностью 7,7%)

• Потенциал сохранения высоких процентных доходов на фоне осторожного подхода ЦБ к снижению ставки

✅️ Полюс(-8%) $PLZL и ЮГК(-8%) $UGLD

• Цены на золото у исторических максимумов

• Быстрое восстановление после локальной просадки

• Статус защитного актива при геополитической напряженности

✅️ Сургутнефтегаз-ап (-8%) $SNGSP

• Ожидания ослабления рубля как позитивный фактор

• Прогноз высокой дивидендной доходности (17-21%) по итогам 2024 года

• Ближайший важный триггер — публикация финансового отчета за 2024 год.

Если у вас долгосрочная стратегия и работаете без заёмных средств — паниковать не стоит. Просадки — это часть цикла, и на них формируются лучшие точки входа для дивидендной доходности.

И помните: даже самый сильный откат — не навсегда. На смену панике всегда приходит восстановление. Главное — сохранить холодную голову и не слить что-то хорошее по дешёвке. Всех благодарю за внимание.

Наш телеграм канал

❗️ Если пост оказался полезным, подписывайтесь на канал, ставьте лайки — это лучшая мотивация для меня делать подобные посты.

'Не является инвестиционной рекомендацией

На фоне акций облигации выглядят «тихой гаванью» — они не такие волатильные, а купоны по ним приходят точно и в срок.

Но бывают ситуации, когда эмитенты не выполняют свои обязательства — чаще всего они не справляются с высокой ставкой, либо у них есть проблемы с законом. И в 1 квартале таких случаев накопилось больше, чем за весь прошлый год.

Давайте на них посмотрим и попробуем сделать выводы.

❌ Гарант-Инвест. Самый громкий случай с самым большим количеством пострадавших. Компания сумела пережить прошлые кризисы, но высокая ставка ее подкосила — и дело даже не в собственном долге, а в займах «неназванным юридическим лицам».

Эти лица перестали платить проценты, после чего баланс у Гаранта просто не сошелся. В итоге ЦБ отозвал лицензию у ее банка, а потом и материнская компания допустила дефолт. Владельцы обещают вернуть деньги, но вся их собственность заложена в банки..

❌ РКК. Тут изначально был низкий рейтинг (B-), так что проблемы эмитента не стали каким-то сюрпризом. В том году была пара технических дефолтов, а в этом году компания объявила полноценный дефолт.

При этом она пытается вернуть деньги — часть обязательств была погашена, а 40% выпуска было выкуплено. Но на этом деньги закончились, а держатели облигаций не дополучили еще 850 млн. рублей. И не факт, что они их когда-нибудь получать.

❌ Кузина. Эта маленькая сеть кофеен долго боролась, но в марте все же ушла на «дефолтное дно». Так что ее рейтинг (ССС) не соврал — по статистике, такие эмитенты допускают просрочки в 47% случаев. Сейчас компания пытается договорить с кредиторами.

❌ Селлер. Этот интернет-магазин допустил два технических дефолта — в октябре и декабре прошлого года. Рейтинг эмитента был понижен, так что кредиторам прямо намекнули на его проблемы — и в этом году случился полноценный дефолт.

❌ Финансовые системы. Тут тоже все намекало на то, что связываться с эмитентом очень опасно — низкий рейтинг (ССС), технические дефолты и кассовые разрывы. Неделю назад случился полноценный дефолт, который затронул сумму в размере 850 млн. рублей.

Так же произошло несколько технических дефолтов:

Роснано — купонов пока нет, но государство вернет «тело» облигации;

РегионСпецТранс — дефолт был вызван техническим сбоем, рейтинг оставили прежним (BBB-, стабильный);

Феррони — допустил просрочку, но выплатил 20 млн. рублей; до конца года нужно погасить еще 500 млн. рублей;

Строй Система Механизация — был техдефолт, есть проблемы с оборотным капиталом; рейтинг снижен с ВВ- до ССС.

❌ Ну и два самых ярких эпизода — это истории с Домодедово и Борец Капитал. С финансами тут все в порядке, но к ним есть вопросы со стороны прокуратуры — суд запретил им выплачивать купоны, хотя кредиторы еще могут вернуть свои деньги.

Правда уверенности в этом нет — до сих пор не объявлены ни объемы, ни условия возможных выплат. Так что риски в этих бумагах зашкаливают, ведь все может пойти по самому плохому сценарию.

Как мы видим, все эти случаи (кроме последних) были предсказуемы — эмитенты имели низкий рейтинг, допускали техдефолты и проворачивали мутные схемы. Такие бумаги нельзя «купить и забыть» — их нужно постоянно отслеживать.

Поэтому я в такие истории не лезу — лучше брать бумаги с более низкой доходностью, но зато спать спокойно :)

*****

Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам и рынку.