Лига биржевой торговли

И здесь на помощь приходит компания Vertiv (VRT). Эта компания разрабатывает и поставляет критически важные инфраструктурные источники питания — источники бесперебойного питания, блоки распределения питания и передовые решения для охлаждения (как воздушного, так и жидкостного). Если графические процессоры NVIDIA — это мозг, то Vertiv — это сердце и легкие, гарантирующие, что системы работают без разрушения.

В частности, проблема охлаждения меняет правила игры. При плотности стоек более 300 кВт традиционное воздушное охлаждение не справляется, что делает инновации Vertiv в области жидкостного охлаждения обязательными.

Финансовые показатели Vertiv подтверждают ее стратегическую важность. В 1 квартале 2025 года компания сообщила о росте выручки в $2,04 млрд на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, превысив оценку в $1,94 млрд. Скорректированная прибыль на акцию достигла $0,64, превысив прогноз в $0,615. Портфель заказов вырос на 50% до $6 млрд, что свидетельствует об устойчивом будущем спросе, в то время как маржа свободного денежного потока удвоилась до 13% ($1,48 млрд).

Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации выросла на 22,8% при управляемом коэффициенте левериджа 1,6x и более 350 млн долларов США в год инвестируется в НИОКР, большая часть из которых предназначена для передового жидкостного охлаждения.

Заглядывая в будущее, аналитики прогнозируют выручку в размере $10,76 млрд к 2026 году, при этом EPS будет расти на 22% в год, а свободный денежный поток достигнет $1,6 млрд, даже несмотря на то, что капитальные затраты вырастут до 18,2%. Настроения в подавляющем большинстве оптимистичны: Bank of America, Goldman Sachs и Barclays сохраняют рейтинг «Покупать» с целевыми ценами в диапазоне от $115 до $130. А Oppenheimer недавно повысил свою цель до $132, в то время как 75% аналитиков рекомендуют покупать, и только 6,3% предлагают держать или продавать.

При текущей цене в $109,79 с целями до $132 в течение следующих 18 месяцев (и потенциально выше в течение 2-3 лет), VRT может быть довольно уверенной долгосрочной покупкой.

Цены на золото во вторник колебались около $3350 за унцию, но сохранили сильный импульс с момента повторного тестирования рекордных максимумов на фоне неопределенности из-за тарифов и активных покупок центральными банками. Да, помним, что золото продемонстрировало впечатляющий рост в течение первого квартала, неуклонно повышаясь с $2 658,04 2 января до $3 138,24 2 апреля. Но сейчас другой квартал, и вновь актуален вопрос, что будет с ценами на золото впереди?

Главные золотолюбы

Кроме прочего поддержку цене на золото оказывают продолжающиеся покупки со стороны центральных банков. Согласно данным Всемирного совета по золоту, центральные банки купили 244 метрические тонны золота в первом квартале. Эта сумма на 24% выше, чем в среднем за пять лет, но на 9% ниже, чем в среднем за последние три года.

В интервью InvestingNews генеральный директор Mind Money Юлия Хандошко объясняет покупки центральных банков геополитической напряженностью, торговыми проблемами, а также относительной слабостью доллара США.

«Слабый доллар США, который упал примерно на 11% с начала года, сделал золото более привлекательным. На фоне ожиданий сокращений ставок ФРС, снижающих реальную доходность, золото стало еще более привлекательным в качестве недоходного актива», — говорит эксперт.

В следующем квартальном отчете Всемирный совет по золоту указывает, что, несмотря на высокие цены, центральные банки продолжали покупать золото в мае, хотя и в несколько более медленном темпе, при этом в их резервы поступило 20 метрических тонн. А центральный банк Китая увеличивает золотые запасы восьмой месяц подряд. Здесь золотые резервы достигли 73,90 млн тройских унций чистого золота в конце июня, увеличившись с 73,83 млн унций в конце мая.
Кроме этого, все больше интереса к золоту стали проявлять институциональные и даже частные инвесторы. Они предпочитают биржевые фонды (ETF) и покупают более крупные золотые акции. Эта идея отражена в июньском отчете Всемирного совета по золоту, в котором указано, что потоки ETF завершили первую половину 2025 года с самым высоким полугодовым притоком с первой половины 2020 года.

Лидером стало движение в Северной Америке: в июне на рынок золота поступило более $4,8 млрд, в результате чего общая сумма сделок за первое полугодие составила $21 млрд. За этим последовал приток средств в Европу на сумму $2 млрд, а общий объем за первое полугодие достиг $6 млрд. Азиатские рынки прибавили $610 млн с рекордом в первом полугодии в $11 млрд.

Прогнозы на сладкое

Ожидается, что факторы, которые двигали цену золота в первом полугодии, вряд ли исчезнут в ближайшее время.

Трамп продолжает откладывать вопрос о тарифах на потом. И хотя между Израилем и Ираном было объявлено о прекращении огня, напряженность в регионе все еще высока. Конфликт между Россией и Украиной продолжается, и в начале июля Россия активизировала атаки до такой степени, что вызвала гнев Трампа.

Соответственно, не происходит и сезонный летний спад продаж.

Можно, говорит Юлия Хандошко, рассматривать 1 августа, как потенциальный переломный момент.

«Это может спровоцировать еще одно ралли цен на золото, если торговая напряженность обострится. У меня есть ощущение, что существующие тарифы будут постепенно толкать цены вверх, что может привести к тому, что ФРС воздержится от снижения ставок. По большому счету, более высокая инфляция, вероятно, повысит спрос на золото, особенно со стороны центральных банков».

Она также считает, что слабый доллар США, вероятно, станет благом для золота, что сделает его более привлекательным.

Но инфляционные риски из-за возобновления торговой войны, в которой Трамп угрожает ввести 30% тариф на импорт из Мексики и Европейского Союза с 1 августа, подтолкнули вверх американскую «премию за срок» - компенсацию, которую инвесторы требуют за владение долгосрочными облигациями.

Учитывая, что в этом квартале чистая эмиссия казначейских облигаций, как ожидается, приблизится к почти полутриллиону долларов, растущая премия за риск значительно затрудняет финансирование этих расходов по более высоким процентным ставкам.

И в ходе опроса Reuters 77% аналитиков по облигациям заявили, что спрос на казначейские облигации США будет лишь немного отставать от нового предложения как в этом, так и в следующем квартале. Соответственно, особых колебаний ждать в ближайшие месяцы не приходится.

Дежурный аналитик Mind Money Игорь Юров: «Возможно, ставки к началу октября даже снизятся до 4,40%, а к январю и до 4,30%».

Чувствительная к процентным ставкам доходность 2-летних казначейских облигаций, которая в настоящее время составляет 3,90%, по консенсус-прогнозу снизится на 27 базисных пунктов до 3,63% в конце года.

Одной из основных причин, по которой аналитики ожидают, что доходность 10-летних казначейских облигаций еще пару месяцев будет держаться на нынешнем уровне, является вера, что ФРС США снизит-таки вскоре процентные ставки.

Динамика значений по сравнению с Индексом МосБиржи:

• За последний месяц: +5,08%

• За все время: +9,75%

Изначально инвестиционный портфель пополнялся облигациями взятыми с первичного рынка, так как по ним можно было зафиксировать более высокую доходность. Но как только регулятор начал смягчать денежно-кредитную политику, такое окно возможностей быстро закрылось.

Ожидания по снижению процентной ставки на ближайшем заседании ЦБ (25 июля) гонят Индекс RGBI все выше. Котировки поднялись выше 116 пунктов впервые с 18 марта 2024 года. Рынок закладывает снижение ставки сразу до 18% и если по факту, мы получим нечто иное реакция со стороны инвесторов последует мгновенно.

Инвестиционный портфель диверсифицирован под разные события на фондовом рынке. Помимо корпоративных выпусков, имеются валютные инструменты в качестве хеджа (фактор геополитики) и длинные ОФЗ (отыграть рост тела облигации на моменте перехода к циклу смягчения ДКП)

📍 Сейчас в портфеле 17 бумаг:

• Полипласт П02-БО-05 $RU000A10BPN7 (А-) Купон: 25,50%. Текущая купонная доходность: 23,89% на 1 год 10 месяцев, ежемесячно

• МВ Финанс 001P-06 $RU000A10BFP3 (А-) Купон: 26,00%. Текущая купонная доходность: 23,82% на 1 год 8 месяцев, ежемесячно

• Полипласт АО П02-БО-03 $RU000A10B4J5 USD (А-) Купон: 13,70%. Текущая купонная доходность: 13,52% на 1 год 7 месяцев, ежемесячно

• Монополия 001Р-03 $RU000A10ARS4 (ВВВ+) Купон: 26,50%. Текущая купонная доходность: 26,01% на 6 месяцев, ежемесячно

• ГК Самолет БО-П14 $RU000A1095L7 (А+) Купон: ключевая ставка ЦБ+2,75% на 2 года, ежемесячно (Квал)

• ВУШ 001P-04 $RU000A10BS76 (А-) Купон: 20,25%. Текущая купонная доходность: 19,36% наc 2 года 10 месяцев, ежемесячно

• Глоракс 001P-02 $RU000A108132 (ВВВ+) Купон: 17,25%. Текущая купонная доходность: 18,00% на 7 месяцев, ежемесячно

• МГКЛ 001Р-05 $RU000A107UB5 (ВВ) Купон: 20,00%. на 3 года 5 месяцев, 4 раза в год (Квал)

• Атомэнергопром 001P-05 $RU000A10BFG2 (ААА) Купон: 17,30%. Текущая купонная доходность: 15,16% на 4 года 8 месяцев, 4 раза в год

• МФК Мани Мен обб01 $RU000A10AYU6 (ВВВ-) Купон: 26,50%. на 2 года 7 месяцев, 4 раза в год (Квал)

• Газпром Нефть 003P-15R $RU000A10BK17 (ААА) Доходность — 15,36%. Купон: 2,00%. Текущая купонная доходность: 3,47% на 4 года 8 месяцев, ежемесячно

• ЕвроТранс БО-001P-02 $RU000A105TS5 (А-) Купон: 13,40%. Текущая купонная доходность: 13,93% на 6 месяцев, ежемесячно

• М.Видео выпуск 5 $RU000A109908 (А) Купон: ключевая ставка ЦБ+4,25% на 1 год, ежемесячно (Квал)

• РОЛЬФ 001P-07 $RU000A10ASE2 (ВВВ+) Купон: 26,00%. Текущая купонная доходность: 24,37% на 1 год 6 месяцев, ежемесячно

• ОФЗ 26238 $SU26238RMFS4 Доходность — 14,12%. Купон: 7,10%. Текущая купонная доходность: 12,09% на 15 лет 10 месяцев, 2 раза в год

• РЖД 1Р-38R $RU000A10AZ60 (ААА) Купон: 17,90%. Текущая купонная доходность: 15,70% на 4 года 7 месяцев, ежемесячно

📍 Статистика за все время:

• Текущая стоимость портфеля - 135 930,06

• Общий доход - 8 129,06 (+6,49%)

• Ежегодный купонный доход - 20 643,44

• Ежемесячный купонный доход - 1 720

По мере снижения ключевой ставки привлекательность долгового рынка будет снижаться и как только купонная доходность сравняется с дивидендами компаний, то тогда рынок акций начнет расти быстрее за счет притока "новых" денег.

Нужно действовать на опережение, именно поэтому я начал постепенно набирать позицию от полученных купонов в биржевом фонде $TMOS - Крупнейшие компании РФ. Как по мне, получается отличная диверсификация.

Наш телеграм канал

✅️ На еженедельной основе делаю обзор своих публичных стратегий, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание.

'Не является инвестиционной рекомендацией

Угрозы Трампа снова оказались пшиком — это будут не санкции, а пошлины, и не сегодня, а через 50 дней (но это не точно!).

На этом фоне рынок полетел вверх, причем в лидерах оказались довольно странные имена. Против них не собирались ничего вводить, однако спекулянты начали их откупать. Может у них открылись какие-то чудесные перспективы? Давайте поищем логику :)

🚀 СПБ Биржа (+14%). По факту бизнес компании уничтожен — торги заблокированы, а доверие к ней полностью подорвано. Разумному инвестору тут делать нечего — это чистое казино с расчетом на снятие санкций (и с оценкой P/E = 27х!).

🚀 Селигдар (+10%). Ситуация в чем-то похожа на ЮГК. Против владельцев идет судебное разбирательство (есть мутные схемы), а сама компания в 2024 году показала убыток. При снижении ставки дела пойдут лучше, но риски тут зашкаливают.

🚀 Ренессанс (+7%). Разгоняется перед заседанием ЦБ. При быстром снижении ставки портфель компании резко вырастет, что может удвоить ее прибыль (для этого нужен «ключ» 13-14%). Понятная и надежная история, которую я сам держу.

🚀 Самолет (+7%). Еще один бенефициар снижения ставки. Правда надежностью тут и не пахнет — у компании гигантские долги и огромные неустойки, поэтому она вынуждена распродавать земельный фонд. Хорошо хоть обошлось без санкций :)

🚀 Норникель (+7%). Растет не только из-за ставки, но и из-за роста цен на металлы. Так за последние недели палладий подорожал на 30%, а платина — на целых 47%. При этом рубль остается крепким, поэтому «золотые времена» пока откладываются.

🚀 Позитив (+7%). Нагрузила себя долгами (Debt/EBITDA = 2x), поэтому ей важно снижение ставки. Если же говорить о перспективах, то тут все туманно — прошлый год компания провалила, поэтому в текущие обещания (выручка +50%) верится с трудом.

🚀 АФК Система (+6,5%). Игрушка спекулянтов, которая реагирует на общий позитив :) Инвесторам же сюда лучше не лезть — у компании 1,5 трлн. долгов, которые сжирают всю операционная прибыль. Нужно снижение ставки до 5-6%, но когда это будет?

🚀 Совкомбанк (+6,5%). Так же растет на ожиданиях по ставке, причем этот рост более чем оправдан. Вместе со смягчением ДКП банк сможет распустить часть резервов, плюс переоценится его портфель активов. Так что тут есть потенциал для роста.

🚀 ВУШ (+6,4%). Возможное снижение ставки и жаркая погода — что еще нужно для счастья? :) А если серьезно, то дела у бизнеса идут не очень — парк вырос на 19%, а кол-во поездок упало на 10%… Долю компании отжимают Яндекс и МТС.

🚀 Мечел (+6,3%). Тут точно не стоит искать никакой логики. Что бы там ни придумал Трамп, каким бы ни было решение ЦБ — этот «зомби» все равно не станет привлекательным. Компания живет только потому, что имеет важное социальное значение.

Если подводить итоги, то лишь три бумаги из этого списка имеют внятные причины для роста. Остальные больше похожи на игры спекулянтов, которые пользуются общим позитивом и техническими моментами (закрытие шортов).

Лезть в такие истории очень опасно — в них можно больше шансов нарваться на торпеду, чем полететь вверх на ракете :)

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.

Напомним, говорит Юлия Хандошко, в мае вице-президент корпорации Apple Эдди Кью публично допустил, что «возможно, из-за ИИ вам не понадобится iPhone через 10 лет, как бы безумно это ни звучало". Это громкое заявление поставило под сомнение не только возможные будущие конкурентные победы Apple в гонке с Microsoft или Nvidia, но и само будущее компании.

Сильные и слабые стороны

С одной стороны, компания может похвастаться прочной финансовой базой, стабильным доходом от подписок и значительными денежными резервами. С другой стороны, некоторые аналитики утверждают, что текущая цена ее акций завышена. Форвардный коэффициент P/E Apple, основанный на прогнозируемой прибыли на следующие 12 месяцев, составляет 27 по сравнению с близким к 22 у S&P 500, что говорит о том, что инвесторы платят премию за будущий рост.

Кроме того, Apple сталкивается с растущей конкуренцией и давлением со стороны регулирующих органов. Ключевой вопрос заключается в том, сможет ли она сохранить свое преимущество в быстро развивающейся технологической отрасли.

Услуги и устройства

В последние годы Apple в значительной степени опиралась на подписки и цифровые платформы, обеспечивая высокую рентабельность и регулярный доход. Тем не менее, ее основной бизнес по-прежнему зависит от продаж устройств, особенно хорошо известного iPhone. Без инновационных новых продуктов компания рискует застрять в цикле постепенных обновлений, что потенциально замедлит её рост.

Финансовая устойчивость

Несмотря на эти трудности, финансовые показатели Apple остаются впечатляющими. Рыночная капитализация компании выросла до 3 триллионов долларов, и бизнес продолжает генерировать значительный свободный денежный поток. Компания также предлагает умеренные дивиденды, что коссвенно говорит о благополучно идущих делах.

Чего ожидать от Apple к 2035 году?

Apple остаётся одним из самых надёжных долгосрочных инвестиций, но не стоит ожидать взрывного роста, как это было в первые годы. Конечно, культовый бренд, лояльная клиентская база и адаптивность — сильные стороны компании, поддерживающие её стабильность. Но высокая цена акций, конкурентное давление и зависимость от определённых аппаратных компонентов могут ограничить и замедлить её рост.

В общем, пока волноваться не о чем, но не стоит и рассчитывать на высокие доходы от вложений в бумаги.