Лига биржевой торговли

- Если это были экспортёры, распродававшие валюту для уплаты налогов, то, возможно, они уже закончили. А это значит, что стоит ожидать закономерного отскока.

🤔 Но если не они… то кто? И самое интересное — зачем?

- Если экспортёры ещё не вышли на сцену, мы ждём их на этой неделе. И если они действительно придут, рынок столкнётся с таким потоком валюты, что маржинальные требования рухнут, как карточный домик.

В среду у Минфина- аукцион по облигациям. В прошлые два раза Минфин разместил долговые обязательства более чем на 300 млрд рублей — немаленькая сумма. Если и в этот раз они займут крупную сумму, это будет тревожным сигналом: в казне не всё радужно, а о снижении ставки можно забыть.

💡В Германии прошли выборы в Бундестаг. Сейчас там заседают ставленники старого Госдепа США — марионеточные фигуры Байдена. Но если Трамп хочет перехватить влияние в Европе, эти выборы покажут, началась ли большая геополитическая перестановка.

Неделя обещает быть неспокойной. Следим за рынком, рублём и большой политикой. Будет интересно!

Заходите в мой ТГ, пишу свои заметки о рынке, экономике, торговле.

👉https://t.me/bankovi4

🎰 Курс рубля

Рубль продолжает удивлять: за прошедшую неделю курс укрепился с 90,3099 до 88,1676 (-2,4%).

Кажется, мы уже стали забывать, как выглядит доллар по 100. Многие аналитики даже начали оперативно менять свои прогнозы в пользу того, что крепкий рубль теперь с нами надолго.

Доверять такой аналитике мы, конечно, не будем, и продолжим стабильно покупать валюту каждый месяц.

🎰 Индекс Мосбиржи

Главный российский индекс за неделю хорошо укрепился с 3185 до 3283 (+3%).

Каждый день выходят новые детали переговорного процесса. Сильно растут ставки риска, ведь геополитику предсказывать невозможно.

Не стоит удивляться, если в марте-апреле мы увидим 4000 по индексу. Пока что вектор движения только такой с небольшими откатами.

Главное правила рынка: никогда не торгуйте против тренда.

🎰 Облигации

Индекс гособлигаций RGBI без изменений, динамика за неделю с 106,97 до 106,87 (-0,1%).

Я уже делился мыслями о том, что, в отличии от акций, позитив в геополитике будет довольно сложно отыграть в длинных ОФЗ из-за высокого предложения со стороны Минфина (весь спрос будет просто поглощаться еженедельным предложением).

С другой стороны, у инвесторов в России просто нет выбора - ставить на смягчение ДКП на длинном горизонте просто не в чем, кроме как в длинных ОФЗ, ведь все корпоративные выпуски облигаций редко превышают срок в 3 года.

🎰 Криптовалюта

Снижение за неделю с 97 232 до 96 367 (-0,9%).

Как же тихо и скучно стало в биткоине. Но что-то мне подсказывает, что это вопрос времени. Просто на фоне всех геополитических новостей и действий Трампа в отношении других стран (пошлины и словесные интервенции) инвесторы решили временно вернуться торговать традиционными активами.

🎰 Недвижимость

Индекс московской недвижимости Домклик (MREDC) за неделю вырос с 297 765 до 299 069 (+0,44%).

Недвижка, конечно, не перестает удивлять. Как и ее покупатели. Задумался сейчас, насколько нужно проиндексировать свой доход в текущем году, чтобы не отстать от своих планов и продолжать откладывать на первоначальный взнос.

Цифра получилась где-то в районе 10-15%.

Посты за неделю:

🔸 Предстоящие размещения облигаций

🔸 Итоги переговоров для российского рынка

***

Веду канал https://t.me/buynotsell в Telegram, где разбираю новости финансов (и не только).

Подписывайтесь, чтобы не пропустить ничего интересного.

Также, на этой неделе пропускал все прибыльные трейды из-за того, что перестал торговать вечернюю сессию. Не могу пока перестроиться к утренним торгам. С момента введения утренней сессии основной фокус рынка сместился на переговоры по Украине, и вся волатильность теперь приходится на утро и вечер.

В основную торговую сессию происходит лишь фиксация позиций, рынок стоит на месте. Это хорошо видно по индексу МосБиржи: с 12 февраля он вырос почти на 9%, но при этом только один день закрылся в плюс – 17 февраля на 3,87%.

Совет трейдера

Если выходит негативная новость, меняющая фундаментал, не ждите срабатывание стопа – выходите из сделки вручную.

На рынках с 2011 года. Ушёл с должности начальника аналитики в брокерской компании ради трейдинга и свободы. С 2025 года я веду дневник трейдера, где фиксирую свои мысли, заметки и результаты. Это помогает мне дисциплинировать себя. Каждый пост — это мой путь трейдера.

Больше о трейдинге вы найдете в моём телеграм-канале.

С уважением, Дмитрий!

➖ Не жду каких-либо дивидендов от компании, всё-таки у неё 2 крупных инвест-проекта СПГ-Завод в Усть-Луге (заёмные средства — 2,882₽ трлн) и Сила Сибири 2 (требуется 1,5₽ трлн на 5 лет), при этом долговая нагрузка растёт (занимать в валюте невозможно, а рублёвые ставки высоки).

➖Отмена "нашлепки" к НДПИ на газ высвободит 600₽ млрд, но потеря экспорта через ГТС Украины весомее (~15 млрд м3). Поэтому фикс такого профита считаю логичным, а геополитика, только будет раскачивать данные котировки, как качели.

Можно прочитать мою недавнею аналитику по Газпрому, там более объёмно и доходчиво по отчёту газового гиганта.

🍏 Купил Магнит по 4700₽, вижу несколько плюсов:

➕ Цену компании уронили до нужных позиций по котировкам, так делали при прошлом выкупе акций с рынка у иностранцев. Отмена дивидендов, редкие отчёты и "исключение" из индекса. В принципе продержать котировки 6 месяцев при средней 4500-5000₽ и можно действовать (действие пошло с октября, осталось продержаться март).

➕ У сети Светофора крупные проблемы, поэтому кто-то должен подобрать такой актив (Лента купила Монеточку и Улыбку Радуги, X5 уже в некоторых регионах имеет 25% долю). Похоже, шансы есть у Магнита забрать столь прибыльный актив с выручкой в 400₽ млрд в 2023 г. (предположение, может и не произойти)

➕ Возможность заплатить повышенный дивиденд. Да и вообще отчётность Магнита будет близка к Х5, а ритейлер показал худший рост по сравнению с Лентой, Х5.

🔋 Приобрёл Россетти ЦП по 0,37₽:

➕ Стабильная денежная позиция, которое будет только показывать рост судя по бизнес-плану на 2025 г.

➕ Значительно сокращают CAPEX, высвобождая деньги для FCF/

➕ Дивиденды за 2024 г. будут немного выше, чем прогнозировалось в инвест. программе, а с 2025 г. ждём взрывной рост прибыли (33%).

Можно прочитать мою недавнею аналитику по Россетям ЦП, там более объёмно и доходчиво по отчёту.

P.S. Конечно, это всё не является инвестиционной рекомендаций к действиям, у каждого должна быть своя голова на плечах, и каждый инвестор должен сам принимать финансовые решения. Я только описал свои действия по портфелю и мысли по поводу компаний.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Совет директоров действительно рекомендовал не выплачивать дивиденды. Компания завершила год с чистым убытком $133 млн против прибыли $440 млн годом ранее. Выручка Распадской упала за II пол. 2024 г. на 24% г/г, свободный денежный поток составив минус $253 млн.

Несмотря на это, акции выросли в пятницу на закрытии шортов. Ожидал, что после этого движение вниз продолжится, но этого не произошло. Закрыл позицию по 270,1 руб., не дожидаясь стоп-лосса. Вечером акции вынесли вверх более чем на 6% на тонком рынке после очередных заявлений Трампа.

– Мечел-п: шортил акции после провального финансового отчёта за 2024 г. Убыток компании составил 36,3 млрд руб. после чистой прибыли 24,2 млрд руб. годом ранее. Финансовые расходы при чистом долге в 245,4 млрд руб. составили 46 млрд руб. Более того краткосрочный долг составляет 228 млрд руб.

Несмотря на катастрофические показатели — убыток и финансовые расходы, сопоставимые с капитализацией компании — акции не ушли в резкое падение. Ожидал, что после операционного отчёта, когда розничные инвесторы вынесли шортистов, финансовые результаты спровоцируют падение. Однако рынок отреагировал иначе, и пришлось закрыть позицию в убыток.

Очевидно, эйфория вокруг предстоящих переговоров перевешивает логику и расчёты. Кроме того, попал на закрытие коротких позиций в конце недели на низколиквидном рынке, что спровоцировало сильный рост акций. Шортов было слишком много, и их ликвидация перед реальным падением — классическая ловушка для медведей.

Получил убыток в размере 60 тсы. руб. Оставляю бумаги в вотч-листе как кандидатов на будущий шорт.

Совет трейдера

– Если плохие новости не ведут к падению котировок — это повод закрыть позицию раньше.

На рынках с 2011 года. Ушёл с должности начальника аналитики в брокерской компании ради трейдинга и свободы. С 2025 года я веду дневник трейдера, где фиксирую свои мысли, заметки и результаты. Это помогает мне дисциплинировать себя. Каждый пост — это мой путь трейдера.

🗣Как вам разбор?

Больше о трейдинге вы найдете в моём телеграм-канале.

С уважением, Дмитрий!

🔔 По данным Росстата, за период с 11 по 17 февраля ИПЦ вырос на 0,17% (прошлые недели — 0,23%, 0,16%), с начала февраля 0,47%, с начала года — 1,71% (годовая — 10%). В целом за февраль 2024 г. инфляция составила 0,68%, в запасе 11 дней, чтобы данные цифры превзойти, а с таким темпом роста это вполне под силу (судя по темпам выйдем по месяцу на 10% saar — месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12). Месячный пересчёт января составил 1,23% полностью совпав с недельными данными (почти рекордные данные января за 14 лет, хуже было, только в 2015 г.), такие данные заставили ЦБ, вновь, говорить о сохранении жёсткой ДКП и намекнуть в среднесрочном прогнозе о возможном повышении ключа до 22%.

🔔 Минфин планирует занять в 2025 г. 4,781₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн), сумма рекордная с начала пандемии и выше, чем в 2024 году (3,92₽ трлн). Значит, мы ощутим инфляционный всплеск при тратах, дефицит федерального бюджета по итогам января составил 1,7 трлн или 0,8% ВВП, больше чем заложено на весь 2025 г.

🔔 Аукцион РЕПО 17 февраля состоялся и банки привлекли 100₽ млрд, суммарно за февраль уже получается 850₽ млрд. Схема активирована.

Также мы имеем несколько фактов о рынке ОФЗ:

✔️ Минфин выпустил два флоатера нового типа (29026, 29027). Новый тип предусматривает использование в расчёте купона срочной версии RUONIA. В старом формате купон рассчитывался как средняя арифметическая величина за три месяца, в новом — с учётом капитализации в этот период.

✔️ Согласно статистике ЦБ, в декабре-январе основными покупателями ОФЗ на вторичном рынке стали НФО — 63,2₽ млрд, физические лица также нарастили свои покупки — 24,2₽ млрд. Крупнейшими продавцами стали СЗКО — 76,4₽ млрд. На первичном рынке крупнейшими покупателями стали в очередной раз СЗКО — 79,1% в декабре и 44,7% в январе.

✔️ Доходность большинства выпусков снизилась до 16,3% (ОФЗ 26238 торгуется по 53% от номинала с доходностью 15,34%, кто покупал по 100%, то имеют сейчас -47% по активу). Если рассматривать данные ЦБ о средней max ставке по вкладам физ. лиц до 1 года в топ-10 банках, то во I декаде февраля она составила 21,443% снизившись (годичные ОФЗ дают доходность выше 19,2%).

А теперь к самому выпуску:

▪️ Классика ОФЗ — 26245 (погашение в 2035 г.)

▪️ Классика ОФЗ — 26247 (погашение в 2039 г.)

Спрос в 26245 составил 112,2₽ млрд, выручка — 57,5₽ млрд (средневзвешенная цена — 80,3%, доходность — 16,52%). Спрос в 26247 составил 186,7₽ млрд, выручка — 101₽ млрд (средневзвешенная цена — 79,38%, доходность — 16,58%). Минфин заработал за этот аукцион 158,5₽ млрд (в прошлый — 163,2₽ млрд). Согласно плану Минфина на I кв. 2025 г. необходимо разместить 1₽ трлн (размещено 589,9₽ млрд, осталось 7 недель), с таким спросом, в выполнении плана не стоит сомневаться.

📌 Ошеломительный спрос связан с геополитикой (переговоры, укрепление ₽, последующие снижение ключевой ставки) и СЗКО стараются зафиксировать повышенный % в консервативном инструменте на долгие годы (кстати, многие банки начали снижать ставки по вкладам и накопительным счетам).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Максимальные покупки проходили в районе 105 000, ну а средняя, в районе 102 000. Вот цена, где закупилась большая лонговая позиция.

💡Берём и считаем цену ликвидации по максимальному 10-му плечу. 102 000-10%=94 000, Как раз на этом уровне прошёл второй по размеру объём. Предположим, те, у кого пришёл маржин-колл, довнесли средства. Кто-то увидел на ТА - сильный уровень (так и есть).

В итоге первое дно откупили и получаем второе дно. Считаем. 94 000 - 10%=85 000. Цена ликвидации усреднял и новых лонгистов.

🌡Смотрим на график, оказывается, это абсолютный минимум прошлого года от 19 июня, когда цена валюты резко развернулась. Значит, кому-то крупному стало очень больно и большой брат вмешался. После этого рубль снова пошёл слабеть.

На следующей неделе вероятны продажи экспортёров📦 (хотя и они уже слабо влияют на курс). Сегодня можем увидеть слабый отскок на закрытии недельных позиций. Будет недельный контртренд.

🕙Следующую неделю можем увидеть ещё ниже, если на рынок не придёт покупатель, следим за соотношением позиций и новостным фоном.

Заходите в мой ТГ, пишу о рынке.

👉https://t.me/bankovi4