• Купон: не выше 23,00% годовых (YTM не выше 25,58% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Колл-опцион через: 1.1 (17.01.2027), 2.17 (12.02.2028), 3.17 (06.02.2029) и 4.17 (01.02.2030) лет

• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 15 декабря

• Дата размещения: 23 декабря

Колл-опцион: это «кнопка досрочного возврата долга» в руках у заёмщика (эмитента). Он может нажать на эту кнопку в определённую дату, если ему станет выгодно перекредитоваться по более низкой ставке.

Для инвестора это риск получить деньги назад неожиданно и в неподходящий момент.

📍 Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года:

• Выручка: 839 млн рублей, выросла на 13% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года.

• Чистая прибыль: 132 млн рублей, увеличилась на 28%.

• Показатель EBITDA: 173,477 тыс. рублей, вырос на 15,24%.

• Выручка от генетических исследований: 280 млн рублей, выросла на 57%.

• Продажи услуг банка репродуктивных материалов: выросли на 26%.

• Долговая нагрузка ЧД/EBITDA LTM увеличилась с 0,18х в начале года до 0,51х на 30 июня 2025 года.

• Debt Ratio (обязательства / активы): составляет 0,55; Нормой считается не более 0.6-0.7.

• Debt/Equity (обязательства / собственный капитал): значение мультипликатора — 1,24.

Сравним условия нового выпуска с единственной бумагой компании в обращении:

• Артген выпуск 1 $RU000A103DT2 Доходность: 22,41%. Купон: 10,75%. Текущая купонная доходность: 11,28% на 6 месяцев, 4 раза в год. Колл-опцион: 19.12.2025

📍 Что готов предложить нам рынок долга с соответствующим рейтингом:

• Энергоника 001P-05 $RU000A10A4C1 (25,94%) ВВВ на 3 года 10 месяцев

• Воксис 001P-03 $RU000A10BW39 (22,52%) ВВВ+ на 3 года 5 месяцев. Колл-оферта: 19.12.2026

• Лизинг-Трейд 001P-11 $RU000A107NJ3 (27,70%) ВВВ- на 3 года с амортизацией

• АПРИ БО-002Р-11 $RU000A10CM06 (26,97%) ВВВ- на 2 года 7 месяцев

• Оил Ресурс 001P-02 $RU000A10C8H9 (32,38%) ВВВ- на 2 года 7 месяцев. Оферта: 11.07.2029

• ГЛОРАКС оббП04 $RU000A10B9Q9 (20,91%) ВВВ на 2 года 3 месяца

• ЛЕГЕНДА обб2П04 $RU000A10C6Z5 (21,62%) ВВВ на 1 год 7 месяцев

• Универсальная лизинговая компания 001P-01 $RU000A10BTT6 (23,16%) ВВВ на 1 год 5 месяцев

По итогу: Ключевой риск предложения заключается не в надёжности заёмщика, а в наличии у него права на досрочный выкуп (колл-оферта). Это лишает инвестора возможности гарантированно получать объявленный высокий купон (23%) в течение всего срока.

Таким образом, облигация представляет интерес преимущественно для краткосрочных инвестиций с горизонтом до следующей даты оферты (13 месяцев). Для стратегий с долгосрочным горизонтом инвестирования данный инструмент не подходит, так как несёт риск реинвестирования по более низким ставкам.

Окончательное решение об участии в размещении приму после оценки итоговых условий выпуска. А что скажете вы, планируете участвовать? Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

Я понимаю ваш вопрос: «Почему он не сказал честно?» Плохая новость – это ловушка. Ведь ответ не имеет значения. Он не успокоит. Даже если бы он сказал: «я испугался», «я не готов», «у меня свои сложности», это не возвращает чувство безопасности и не снимает боль. Вы не выбирали эту боль, не вам её снимать. Она пройдёт, когда наступит время. Когда вы решите о себе позаботиться.

Формально ответ всегда один: это не ваш человек. И почему «не ваш» не важно. Не потому что «вам нельзя знать», а потому что это не отменяет того, что вам нужен тот, кто совпадает с вашими ценностями. Тот, с кем вы оба хотите быть искренними.

И я отдельно подчеркну: всё это не отменяет боли.

Мне искренне жаль, что вам тревожно и непонятно. Так мы реагируем, когда не получаем важное – поддержку, понимание, принятие. Цель здесь не в том, чтобы « успокоиться» (вы не контролируете этот процесс). Цель – не превратить боль в страдание (это ваша ответственность).

А для этого важно увидеть одну вещь: вы тревожитесь не из-за конкретного мужчины. Вы тревожитесь из-за своих потребностей – в близости, надёжности, ясности и принятии.

Когда вы это понимаете, появляется возможность позаботиться о себе. Не бегать за ответами. Не доказывать себе, что «я всё-таки хорошая». А задать другой вопрос: «Как я могу поддержать себя в этой боли?»

И самое важное. Не создавайте ожиданий. Ни от мужчин. Ни от слов. Ни от красивых жестов. В тот момент, когда ваше самочувствие начинает зависеть от того, ответят ли вам, выберут ли вас, продолжат ли интерес – вы попадаете в зависимость. От людей, обстоятельств и решений (чужих).

Вы никогда не сможете получить от других всего, чего хотите. Просто потому что это не ваша ответственность. Но вы можете выбирать, как жить и строить отношения. О чём говорить? На что соглашаться? Где проводить границы? Это только ваше.

Это не гарантирует, что вам никогда не будет больно. Боль – часть близости. Но это путь к отношениям, в которых вы не теряете себя, даже если что-то заканчивается.

И напоследок. С вами всё впорядке. У вас живая и чувствующая психика. Та, которая умеет привязываться, верить и надеяться. Берегите её. Она не глупая. Она просто хочет любви и честности.