Свежие НАДЕЖНЫЕ облигации. Сбер, Башкирия, Газпромбанк. Экспресс-разбор
Перед заседанием ЦБ по ключевой ставке, долговой рынок ПРОРВАЛО. Эмитенты ринулись за деньгами частных инвесторов толпой, распихивая друг друга локтями. Видимо, чувствуют, что лишних денег может на всех и не хватить — инвесторам же на Новый год ещё подарками закупаться.
🥃На следующей неделе размещений настолько много, что сделать отдельный обзор для каждого у меня не получится, даже если литрами фигачить кофе с коньяком и вообще не спать после инженерной работы.
Поэтому, мои юные любознательные бондоводы, я приготовил для вас два дайджеста. Сегодня в воскресном режиме разберём спокойные, респектабельные новые выпуски бондов. А завтра будет экспресс-обзор на более «весёлые» облиги, которые вот-вот разместятся.
Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
У нас в сегодняшнем меню надёжное ассорти: фикс, флоатер и дисконтный выпуск.
🟩Сбер 1Р51 (фикс)
● Название: Сбер-001Р-SBER51
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: ожидается
● Купон: до 14,85% (YTM до 15,91%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 2,5 лет (900 дней)
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
● Выпуск для всех
⭐Кредитный рейтинг: AAА «стабильный» от АКРА (май 2025) и НКР (октябрь 2025) — наивысший (ну ясен пень).
👉Организаторы: SberCIB, Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, МКБ.
⏳Сбор заявок — 15 декабря, размещение — 16 декабря 2025.
Классический среднесрочный выпуск от Сбера. Для тех, кто хочет запарковаться на 2,5 года в сверх-консервативную бумагу, но с купоном чуть выше чем ОФЗ-ПД и выплатами каждый месяц.
📊Фин. результаты по МСФО за 9М2025:
● Чистый процентный доход: 2,57 трлн ₽ (+18% г/г)
● Чистый комиссионный доход: 615 млрд ₽ (+0,5% г/г)
● Чистая прибыль: 1,31 млрд ₽ (+6,5% г/г)
● Рентабельность капитала: 23,7%
● Достаточность капитала (H20.0): 13,4%
● Стоимость риска: 1,5% (+0,6 п.п.)
Результаты Сбера за 9М2025. Источник: презентация компании
🏕️Башкортостан 24017 (флоатер)
● Название: Башкорт-24017
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: до 4 млрд ₽
● Купон до: КС+200 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3,95 года (1440 дней)
● Оферта: нет
● Выпуск для всех
❗Амортизация: по 25% от номинала в даты выплат 14, 26, 38 и 48 купонов.
⭐Кредитный рейтинг: AA+ «стабильный» от Эксперт РА (сентябрь 2025).
👉Организаторы: Газпромбанк, Sber CIB, Совкомбанк.
⏳Сбор заявок — 15 декабря, размещение — 18 декабря 2025.
Второй выпуск от Республики Башкирия за последние 3 месяца. Сентябрьский фикс и финансовое положение региона подробно разбирал здесь. Доходность так себе, ну а что мы хотели от надежных региональных бондов. Дают премию к ключевой ставке и ежемесячные выплаты — уже приятно.
🇬 Газпромбанк 6Р4 (дисконтная)
● Название: ГПБ-006P-04Р
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 5 млрд ₽
● Цена размещения: 53%
● Купон: 0%
● Погашение: через 5 лет
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
● Выпуск для всех
⭐Кредитный рейтинг: AAА «стабильный» от Эксперт РА (апрель 2025) и АА+ «стабильный» от АКРА (октябрь 2025).
👉Организатор: Газпромбанк (вот это нежданчик!😳).
⏳Сбор заявок — 15 декабря, размещение — 16 декабря 2025.
Новая серия бескупонных облигаций от Газпромбанка. Купи по 530 ₽, а через 5 лет получи 1000 ₽! Заманчиво? НЕ ОЧЕНЬ. Почему дисконтные облигации обычно НЕвыгодны инвестору, я в деталях рассказывал здесь и более кратко здесь.
🎯Подытожу
Если коротко: ну чё… норм.
🙂
Если подробнее:
👌Классика от Сбера — это фиксация доходности в районе 15% на ближайшие 2,5 года. Вариант неплохой в том случае, если ставка продолжит устойчиво снижаться. Тогда выпуск повторит растущую динамику ОФЗ-ПД, но даст более высокую доходность. Основной минус — коротковат.
👌Плывунец от Башкортостана — достойная замена ОФЗ-ПК с ежемесячными купонами. Да, сильно заработать на нём не получится: надбавка к ключевой ставке будет не выше 200 б.п., а скорее всего пониже. Но башкирам за надежность и Сахипзадовну всё равно респект.
🇬Газпромовские бескупонные облиги — знаю, что многим нравится идея «а-ля длинный вклад». Но лично я однозначно мимо из-за тухлой доходности с заморозкой денег на 5 лет. Прозвучит опрометчиво, но я уж лучше акций Газпрома ещё прикуплю — там хотя бы есть шанс бОльшего апсайда на более близком горизонте😎
👉Подписывайтесь на мой телеграм — там всегда качественная аналитика, новости и инвест-юмор
