Лига биржевой торговли

Конкретно в информпотоках гуляет сообщение, что по неофициальным данным Казначейство Бельгии планирует прекратить прием заявлений на лицензии для разблокировки активов с сентября 2025 года и такая инициатива согласована с Европейской комиссией. А без лицензии разблокировка активов в Euroclear нереальна. Естественно, собственники активов, мягко говоря, нервничают.

Мнение юристов по санкционным практикам Mind Money:

Для начала нужно уточнить, что Бельгийское казначейство (FPS Finance) не наделено права продлевать или отменять дедлайны ЕС. А, тем более, должностные лица FPS не вправе распускать слухи-инсайды.

Юридически грамотно внимать не слухам, а официальным регламентам. Официально же «окончательный срок подачи заявок» действительно существует, и в более высоком статусе, чем волеизлияние бельгийского казначейства. Это регламент ЕС 2023/2878. Его статья 6b) гласит: «Licenses for the disposal of frozen securities shall be requested by 31 December 2025 (Лицензии на реализацию замороженных ценных бумаг необходимо запросить до 31 декабря 2025 г.). Иначе говоря, крайний срок подачи заявок в национальные казначейства ЕС, включая Бельгию, 31 декабря. Но (!) это именно статья регламента (Регламент 2023/2878), который регулирует упрощенную процедуру подачи заявок на разблокировку. По сути – «коллективную», когда некий юрист собирает пул бумаг нескольких инвесторов.

Между тем, такая практика отжила. И на данный момент все претенденты на разблокировку подают заявки на индивидуальные лицензии (ст. 5 Регламента 269/2014 обратите внимание, это другой регламент).

Но в любом случае окончательный срок для подачи заявлений на разморозку активов - 31 декабря 2025 года, точно не сентябрь! Причем, это касается только коллективных заявок, которые и сегодня вызывают у Euroclear лишние, зачастую неудобные вопросы!

А обязанность Бельгийского казначейства - обработка заявок, поданных в указанные сроки. Бельгийское казначейство, как орган, курирующий Euroclear, обязано соблюдать эти сроки.

По состоянию на сегодня нет другой официальной информации, кроме как того, что с Нового Года заявки продолжат принимать еще некоторое время, но таковые будут рассматриваться только в рамках общего порядка (Статья 5 Регламента 269/2014).

Заявитель должен будет (впрочем, как и сейчас) привести:

- доказательства отсутствия санкционного статуса;

- подтверждения законности происхождения активов;

- гарантии сохранения средств в юрисдикции ЕС.

Для индивидуальных заявителей, минимум, до 26 февраля 2026 года ничего не изменится. Конечно, если только Евросоюз не пересмотрит свою позицию.

Безусловно, своими заблокированными активами все-таки стоит заняться побыстрее. И, конечно, нужно поспешить подать заявку Бельгийское казначейство - как мы советовали и ранее - само ничего не решится. Но не следует поддаваться коллективной панике.

Этот год складывается для рынка непросто, что сказывается на его динамике — в 1 полугодии он ничего не прибавил и снизился на 5%.

Хотя у нас и были крепыши, которые даже в таких условиях показали рост, большинство бумаг ушло в красную зону. При этом некоторые особенно отличись — их акции рухнули на самое дно, а их владельцев пришлось отпаивать валерьянкой.

Что же это за акции и какие у них перспективы?

📉 РусАгро (-49%). Вот вам и защитный сектор, якобы спасающий от потрясений и инфляции. Тут реализовался неожиданный риск — владельцы не совсем честно вели свой бизнес, и теперь некоторые их сделки разворачивают обратно.

В этой истории сложно что-то прогнозировать — все зависит от того, каких активов лишится компания. И пока все идет по негативному сценарию.

📉 Позитив (-42%). Продолжает свое прошлогоднее падение. Результаты компании не радуют — отчет за 1 квартал был слабым, а долги и процентные все так же растут. При этом выводы как будто не сделаны, ведь в мае прошла еще одна дорогая вечеринка.

Пока не видно, чтобы ситуация начала исправляться — бизнес стагнирует, зато расходы уверенно идут вверх.

📉 МКБ (-38,5%). Очень странная и мутная история. Этот банк входит в топ-7 банковских организаций и в топ-10 по объему вкладов, но ходят слухи, что у него есть проблемы с капиталом. С прогнозами тут сложно, ведь для этого нужна более точная информация :)

📉 Мечел (-36,5%). Черная полоса никак на закончится. И тому есть очень веская причина — европейский рынок потерян, а везти уголь в Азию гораздо дороже. Так же у компании огромный долг, а ее активы давно нуждаются в модернизации.

Я не вижу у угольщиков перспектив — загнуться им не дадут, но инвесторам тут делать нечего.

📉 Магнит (-30%). Еще один представитель защитной сферы. Но тут никакого криминала — компания отстала от конкурентов, а теперь вынуждена наверстывать упущенное. Для этого отменяются дивиденды, отдаются долги и режутся издержки.

Если задуманное удастся, то потенциал роста у акций очень хороший.

📉 Роснефть (-28%). Стала жертвой конъюнктуры — сыграли свою роль и дешевая нефть, и крепкий рубль, и санкции, и высокая ставка. У компании нет подушки безопасности (в отличие от Лукойла), поэтому ее финансовые результаты резко просели.

Впереди еще 1-2 слабых квартала, а дальше ситуация должна постепенно наладиться.

📉 НЛМК (-26%). Индикатор того, как идут дела в реальном секторе экономики. А там сейчас сильное «охлаждение» — это давит и на цены, и на объемы выплавки металлов. Поэтому компания сохранила «подушку» и отказалась от дивидендов.

Очень крепкий и сильный бизнес, который близок к дну цикла — и когда это дно будет пройдено, мы увидим хороший рост.

📉 Совкомфлот (-25%). Стал очередной жертвой санкций. Почти весь флот компании в «черном списке» — танкеры вынуждены простаивать, что ведет к снижению выручки и росту издержек. Хорошо хоть тут нет долгов, а есть небольшой запас прочности.

В таких условиях сложно говорить о перспективах — работать компания будет, но высокой прибыли ждать не приходится.

❌ Так выглядит список аутсайдеров полугодия. Несмотря на крепкий рубль, в нем мало экспортеров — зато сюда попали представители защитного сектора и некогда позитивный IT-шник. Есть тут и жертвы санкций, и жертвы собственного руководства.

При этом у некоторых есть перспективы — осталось лишь поймать их на самом дне :)

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.

Дежурный аналитик Mind Money Тимофей Крупенков: «Также стоит обратить внимание, что заместитель председателя ФРС Боумен заявила, дескать, в силу невнятных шатаний рынка занятости грядет пора снижения ставок. И это не первый сигнал о возможном снижении ставок на заседании 29–30 июля. Теперь трейдеры ждут выступления председателя ФРС Пауэлла перед Конгрессом (МСК 17:00)».

Тем временем в Китае акции достигли трехмесячного максимума в единодушном порыве всех азиатских бирж. Лидерами роста стали компании из сферы технологий и автомобилестроения: солидный рост продемонстрировали Li Auto (3,8%), Horizon Robotics (3,3%), Xiaomi (3,7%) и China Unicom (2,0%).
Между тем, юань по отношению к доллару укрепился до почти двухнедельного максимума. Все та же радость по поводу прекращения обмена ракетами на Ближнем Востоке.

Тимофей Крупенков: «Кстати, вчера Иран атаковал американскую базу в Катаре. Последний раз такое было 18 лет назад, когда военную базу США в Катаре атаковали десептиконы в фильме «Трансформеры». И теперь упомянутое видео вирусится по соцсетям.